【ABBV】アッヴィの株価と決算、配当

2019年8月7日

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アッヴィ(AbbVie Inc.)は研究開発を核にしたバイオ医薬品メーカーです。

【ABBV】は米製薬大手のアボット・ラボラトリーズ から研究開発中心の製薬事業を分社化し、設立されました。

どんな治療薬を開発しているのかというと、その範囲は、関節リウマチ、クローン病、C型肝炎、HIV(ヒト免疫不全ウイルス)、子宮内膜症、甲状腺疾患、パーキンソン病、慢性腎臓病、嚢胞性、線維症など、広範にわたります。

【製品の例】

★ヒュミラ:抗リウマチ治療薬(アダリムマブとも呼ばれる)

★ヴィキラ:C型肝炎治療薬

★イブルチニブ:血液がん治療薬。 商品名インブルビカ。

15年にファーマサイクリックス(バイオ医薬品企業)を210億ドルで買収。

世界70カ国以上にビジネス拠点を持ち、現在、170カ国以上でアッヴィの医薬品が利用されています。

地域別売上高は米国が65.7%、日本が4.9%、ドイツが3.9%、英国が2.6%、フランスが2.4%、カナダが2.2%、イタリアが2%(2018年末時点)。

興味深いことに、その主要顧客には米国防総省も入っています。軍御用達の医薬品メーカーでもあるわけです。

この銘柄の最近の指標と株価チャートを見ていきましょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 91.2
8/2株価 65.4
株価上昇率 -28.4%
52週高値 100.2
52週安値 65
EPS 3.71
PER 17.59
配当(利回り) 4.28 (6.55%)
時価総額(億$) 966
株式数(億) 14.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。

各年初から直近までの株価伸び率は以下の通り.

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
ABBV 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 91.2 65.4 90.8 65.4 -28%
2018 97.1 65.4 123.2 92.2 -5%
2017 62.9 60 98.4 96.7 54%
2016 58.1 51.2 67.4 62.6 8%
2015 65.6 48.3 71.2 59.2 -10%
2014 52.1 46.5 69.7 65.4 26%
2013 34.9 33.7 54.3 52.8 51%

各年初から直近までの伸び率は以下の通りです

★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-28% -33% 4% 12% 0% 25%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
87%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/07/15 1.07 5.9% 70.3
2019/04/15 1.07 5.0% 81
2019/01/15 1.07 4.6% 85.5
2018/10/15 0.96 4.0% 89.2
2018/07/13 0.96 3.4% 96.63
2018/04/13 0.96 3.2% 91.83
2018/01/12 0.71 2.6% 100.34
2017/10/13 0.64 2.8% 90.67
2017/07/14 0.64 3.4% 73.11
2017/04/13 0.64 3.8% 64.13
2017/01/13 0.64 3.8% 61.99
2016/10/14 0.57 3.8% 60.17
2016/07/15 0.57 3.5% 63.32
2016/04/15 0.57 3.6% 59.51

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
13/12 2.56 1.6 62.5 42
14/12 1.1 1.66 150.9 71.3
15/12 3.13 2.02 64.5 112.9
16/12 3.63 2.28 62.8 60
17/12 3.3 2.56 77.6 60.4
18/12 3.66 3.59 98.1 67.8

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/8/1、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 9.36 9.65 9.05 1年
2019 8.84 9.03 8.75 1年
12-19 2.21 2.31 2.12 3カ月
9-19 2.27 2.31 2.24 3カ月
EPS 予想 結果
6-19 2.21 2.26 0.05 2.3
3-19 2.05 2.14 0.09 4.4
12-18 1.94 1.90 -0.04 -2.1
9-18 2.02 2.14 0.12 5.9
6-18 1.97 2.00 0.03 1.5
3-18 1.79 1.87 0.08 4.5
12-17 1.44 1.48 0.04 2.8
9-17 1.38 1.41 0.03 2.2

売上高:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 34567 35086 33930 1年
2019 32950 33318 32662 1年
12-19 8686 8799 8559 3カ月
9-19 8326 8436 8190 3カ月
売上 予想 結果
6-19 8097 8255 158 2.0
3-19 7747 7828 81 1.0
12-18 8376 8305 -71 -0.8
9-18 8227 8236 9 0.1
6-18 8211 8258 47 0.6
3-18 7588 7934 346 4.6
12-17 7530 7739 209 2.8
9-17 6998 6995 -3 0.0

*決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
12/12 18380 6345 34.5% 5275
13/12 18790 6267 33.4% 4128
14/12 19960 3549 17.8% 1774
15/12 22859 7535 33.0% 5144
16/12 25638 7041 27.5% 5953
17/12 28216 9960 35.3% 5309
18/12 32753 13427 41.0% 5687

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
12/12 31.7 3.35 73.7
13/12 30.1 2.56 72.4
14/12 17.1 1.1 69.4
15/12 33 3.13 67.6
16/12 36.6 3.63 67.5
17/12 34 3.3 63.7
18/12 19.5 3.66 58.4

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

医薬品別に見た売上高

医薬品別に見た2017年の売上高は以下の通りです(単位:100万ドル)

米国 米国以外 合計
医薬品累計 18251 9965 28216
Humira 12361 6066 18427
Imbruvicab 2144 429 2573
HCV 338 936 1274
Lupron 669 160 829
Creon 831 831
Synagis 738 738
Synthroid 781 781
AndroGel 577 577
Kaletra 71 352 423
Sevoflurane 78 332 410
Duodopa 61 294 355

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
12/12 27008 23645 3363 12.5%
13/12 29198 24706 4492 15.4%
14/12 27513 25771 1742 6.3%
15/12 53050 49105 3945 7.4%
16/12 66099 61463 4636 7.0%
17/12 70786 65689 5097 7.2%
18/12 59352 67798 -8446 -14.2%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
12/12 22.6 67.7 2.3
13/12 14.7 105.1 2.6
14/12 6.3 56.9 1.4
15/12 12.8 180.9 1.5
16/12 9.9 138.1 1.7
17/12 7.7 108.6 1.3
18/12 8.7 -67.3 1

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
12/12 6345 -2418 1931
13/12 6267 879 -3442
14/12 3549 -926 -3293
15/12 7535 -12936 5752
16/12 7041 -6074 -3928
17/12 9960 -274 -5512
18/12 13427 -1006 -14396