【ABBV】アッヴィの株価と決算、配当

2019年3月14日

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アッヴィ(AbbVie Inc.)は研究開発を核にしたバイオ医薬品メーカーです。

【ABBV】は米製薬大手のアボット・ラボラトリーズ から研究開発中心の製薬事業を分社化し、設立されました。

どんな治療薬を開発しているのかというと、その範囲は、関節リウマチ、クローン病、C型肝炎、HIV(ヒト免疫不全ウイルス)、子宮内膜症、甲状腺疾患、パーキンソン病、慢性腎臓病、嚢胞性、線維症など、広範にわたります。

【製品の例】

★ヒュミラ:抗リウマチ治療薬(アダリムマブとも呼ばれる)

★ヴィキラ:C型肝炎治療薬

★イブルチニブ:血液がん治療薬。 商品名インブルビカ。

15年にファーマサイクリックス(バイオ医薬品企業)を210億ドルで買収。

世界70カ国以上にビジネス拠点を持ち、現在、170カ国以上でアッヴィの医薬品が利用されています。

興味深いことに、その主要顧客には米国防総省も入っています。軍御用達の医薬品メーカーでもあるわけです。

この銘柄の最近の指標と株価チャートを見ていきましょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 91.2
3/11株価 79
株価上昇率 -13.40%
52週高値 121.5
52週安値 75.8
EPS 3.57
PER 22.15
配当(利回り) Loading…
時価総額(億$) 1165
株式数(億) 14.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。

各年初から直近までの株価伸び率は以下の通り.

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
ABBV

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

91.2

77.1

90.8

79

-13%

2018

97.1

77.1

123.2

92.2

-5%

2017

62.9

60

98.4

96.7

54%

2016

58.1

51.2

67.4

62.6

8%

2015

65.6

48.3

71.2

59.2

-10%

2014

52.1

46.5

69.7

65.4

26%

2013

34.9

33.7

54.3

52.8

51%

各年初から直近までの伸び率は以下の通りです

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率

19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

-13%

-19%

26%

36%

20%

52%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

126%

配当利回りと配当性向

配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2013/12

2.56

1.6

62.5

42

2014/12

1.1

1.66

150.9

71.3

2015/12

3.13

2.02

64.5

112.9

2016/12

3.63

2.28

62.8

60

2017/12

3.3

2.56

77.6

60.4

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/15

1.07

4.6%

85.5

2018/10/15

0.96

4.0%

89.2

2018/07/13

0.96

3.4%

96.63

2018/04/13

0.96

3.2%

91.83

2018/01/12

0.71

2.6%

100.34

2017/10/13

0.64

2.8%

90.67

2017/07/14

0.64

3.4%

73.11

2017/04/13

0.64

3.8%

64.13

2017/01/13

0.64

3.8%

61.99

2016/10/14

0.57

3.8%

60.17

2016/07/15

0.57

3.5%

63.32

2016/04/15

0.57

3.6%

59.51

2016/01/15

0.57

3.7%

57.34

2015/10/15

0.51

3.6%

56.14

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

33597

34717

32913

通年

6-19

8294

8505

8113

4半期

3-19

8017

8190

7895

4半期

売上

予想

結果

9-18

8227

8236

9

0.12

6-18

8211

8258

47

0.58

3-18

7588

7934

346

4.56

12-17

7530

7739

209

2.77

9-17

6998

6995

3

0.04

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

8.72

9.11

8.19

通年

6-19

2.19

2.32

2.12

4半期

3-19

2.04

2.14

1.97

4半期

EPS

予想

結果

9-18

2.02

2.14

0.12

6.18

6-18

1.97

2

0.03

1.36

3-18

1.79

1.87

0.08

4.3

12-17

1.44

1.48

0.04

2.9

9-17

1.38

1.41

0.03

1.81

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

ABBV

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

6995

2694

1631

1.01

12-2017

7739

1829

52

0.04

03-2018

7934

2903

2783

1.74

06-2018

8278

2762

1983

1.26

09-2018

8236

3159

2747

1.81

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2012/12

18380

6345

34.5%

5275

2013/12

18790

6267

33.4%

4128

2014/12

19960

3549

17.8%

1774

2015/12

22859

7535

33.0%

5144

2016/12

25638

7041

27.5%

5953

2017/12

28216

9960

35.3%

5309

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2012/12

31.7

3.35

73.67

2013/12

30.1

2.56

72.42

2014/12

17.1

1.1

69.39

2015/12

33

3.13

67.58

2016/12

36.6

3.63

67.54

2017/12

34

3.3

63.68

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

地域別、医薬品別に見た売上高

17年末のデータで見ると、地域別売上高は以下の通り。

米国

64.7%

ドイツ

4.1%

英国

2.9%

日本

2.7%

フランス

2.6%

カナダ

2.3%

スペイン

1.9%

医薬品別に見た2017年の売上高は以下の通りです(単位:100万ドル)

米国

米国以外

合計

医薬品累計

18251

9965

28216

Humira

12361

6066

18427

Imbruvicab

2144

429

2573

HCV

338

936

1274

Lupron

669

160

829

Creon

831

831

Synagis

738

738

Synthroid

781

781

AndroGel

577

577

Kaletra

71

352

423

Sevoflurane

78

332

410

Duodopa

61

294

355

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2012

27008

23645

3363

12.5%

2013

29198

24706

4492

15.4%

2014

27513

25771

1742

6.3%

2015

53050

49105

3945

7.4%

2016

66099

61463

4636

7.0%

2017

70786

65689

5097

7.2%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2012/12

22.6

67.7

2.27

2013/12

14.7

105.1

2.59

2014/12

6.3

56.9

1.41

2015/12

12.8

180.9

1.5

2016/12

9.9

138.1

1.65

2017/12

7.7

108.6

1.28

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2012/12

6345

-2418

1931

6012

2013/12

6267

879

-3442

5776

2014/12

3549

-926

-3293

2937

2015/12

7535

-12936

5752

7003

2016/12

7041

-6074

-3928

6562

2017/12

9960

-274

-5512

9431

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