トランプ政権と米国株投資

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【GIS】ゼネラルミルズの株価と決算、配当

更新日:

ゼネラル・ミルズ (General Mills, Inc.) はシリアル食品やスナック類、冷凍食品、ヨーグルト、ミックス粉やパン生地等を製造するメーカーです。

GISは世界13カ国に製造拠点を持ち、100か国以上でブランドやパッケージ物の食品を世界で製造・販売。ブランドとしては「ベティ・クロッカー」や「ハーゲンダッツ」「ヨープレイト」等で世界に知られています。

ウォルマートを主要顧客とし、日本でも森永製菓と合弁で森永スナック食品(旧名は森永ゼネラルミルズ)を設立しました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価38.8
19/1/25株価43.3
株価上昇率11.5%
52週高値60.7
52週安値36.4
EPS3.43
PER12.62
配当(利回り)1.96 (4.51%)
時価総額(億$)258
株式数(億)6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
GIS

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

59.4

36.7

60.2

38.9

-34%

2017

62.1

50.1

63.2

59.3

-5%

2016

56.8

54.1

72.6

61.8

9%

2015

53.1

51.7

59.6

57.7

9%

2014

49.6

46.9

55.6

53.3

8%

2013

40.9

40.6

52.7

49.9

22%

2012

40.6

37.6

41.8

40.4

0%

2011

35.8

34.6

40.7

40.4

13%

2010

35.6

33.6

38.9

35.6

0%

2009

30.5

23.6

36

35.4

16%

2008

28.4

26.4

35.1

30.4

7%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-34%

-37%

-31%

-27%

-21%

-5%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

-4%

9%

9%

28%

37%

-

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2009/5

1.9

0.86

45.3

52

2010/5

2.24

0.96

42.9

37.6

2011/5

2.7

1.12

41.5

41.4

2012/5

2.35

1.22

51.9

51.9

2013/5

2.79

1.32

47.3

47.4

2014/5

2.83

1.55

54.8

53.8

2015/5

1.97

1.67

84.8

70.6

2016/5

2.77

1.78

64.3

71.8

2017/5

2.77

1.92

69.3

70.4

2018/5

3.64

1.96

53.8

52.1

四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/10

0.49

4.7%

41.4

2018/10/10

0.49

4.5%

43.9

2018/07/10

0.49

4.4%

44.69

2018/04/10

0.49

4.4%

44.51

2018/01/10

0.49

3.3%

58.63

2017/10/10

0.49

3.8%

50.95

2017/07/10

0.49

3.6%

53.4

2017/04/10

0.48

3.3%

57.52

2017/01/10

0.48

3.1%

60.45

2016/10/10

0.48

3.0%

62.44

2016/07/11

0.48

2.5%

71.81

2016/04/11

0.46

2.8%

62.88

2016/01/11

0.44

3.1%

55.91

2015/10/12

0.44

3.0%

57.17

四半期決算(予想と実値)

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2020

17,185.10

17,388.80

16,793.00

通年

2019

16,957.40

17,072.00

16,885.30

通年

2018

15,744.00

15,794.00

15,670.00

通年

8-19

4,149.67

4,205.30

4,097.30

4半期

5-19

3,893.85

3,944.00

3,820.00

4半期

売上

予想

結果

11-18

4,506.46

4,411.20

95.26

2.11

8-18

4,117.30

4,094.00

23.3

0.57

5-18

3,893.85

3,890.20

3.65

0.09

2-18

3,775.28

3,882.30

107.02

2.83

11-17

4,087.09

4,198.70

111.61

2.73

8-17

3794

3769

25

0.65

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2020

3.24

3.4

2.96

通年

2019

3.07

3.11

3.02

通年

2018

3.04

3.11

2.98

通年

8-19

0.78

0.81

0.74

4半期

5-19

0.72

0.79

0.67

4半期

EPS

予想

結果

11-18

0.81

0.85

0.04

4.98

8-18

0.64

0.71

0.07

11.37

5-18

0.72

0.79

0.07

10.09

2-18

0.78

0.79

0.01

1.23

11-17

0.82

0.82

0

0.23

8-17

0.76

0.71

0.05

6.91

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

GIS

売上高

営業利益

純利益

EPS

08-2017

3769

605

409

0.69

11-2017

4199

730

444

0.74

02-2018

3882

593

953

1.62

05-2018

3890

582

358

0.59

08-2018

4094

602

396

0.65

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/05

13652

1730

12.70%

1295

2009/05

14556

1828

12.60%

1304

2010/05

14636

2181

14.90%

1531

2011/05

14880

1531

10.30%

1798

2012/05

16658

2407

14.40%

1567

2013/05

17774

2926

16.50%

1855

2014/05

17910

2541

14.20%

1824

2015/05

17910

2543

14.20%

1824

2016/05

17630

2764

15.70%

1221

2017/05

16563

2415

14.60%

1697

2018/05

15620

2841

18.20%

1658

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2009/5

16.1

1.9

25.28

2010/5

17.8

2.24

24.61

2011/5

18.7

2.7

27.03

2012/5

16

2.35

27.23

2013/5

16.2

2.79

28.44

2014/5

16.2

2.83

29.86

2015/5

14.9

1.97

29.71

2016/5

16.4

2.77

30.27

2017/5

17.7

2.77

32.61

2018/5

17

3.64

36.11

TTM

16.6

3.6

36.98

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/05

19042

12826

6216

32.6%

2009/05

17875

12458

5417

30.3%

2010/05

17679

12031

5648

31.9%

2011/05

18675

12062

6612

35.4%

2012/05

21097

14214

6883

32.6%

2013/05

22658

15530

7129

31.5%

2014/05

23146

16140

7005

30.3%

2015/05

21832

16439

5393

24.7%

2016/05

21712

16405

5307

24.4%

2017/05

21813

17127

4686

21.5%

2018/05

30624

24132

6492

21.2%

 

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2009/5

7.1

22.9

0.98

2010/5

8.6

28.9

0.92

2011/5

9.9

30.6

1.07

2012/5

7.9

24.5

0.96

2013/5

8.5

28.3

0.81

2014/5

8

27.6

0.81

2015/5

5.4

21.2

0.77

2016/5

7.8

34.2

0.79

2017/5

7.6

35.8

0.76

2018/5

8.1

40.7

0.56

TTM

8

41.8

0.58

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/05

1730

-442

-1093

1234

2009/05

1828

-289

-1405

1270

2010/05

2181

-721

-1504

1539

2011/05

1531

-715

-941

886

2012/05

2407

-1871

-667

1734

2013/05

2926

-1515

-1140

2336

2014/05

2541

-562

-1824

1884

2015/05

2543

-1602

-1385

1841

2016/05

2764

93

-2420

2039

2017/05

2415

-647

-1747

1735

2018/05

2841

-8685

5446

2220

 

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