【M】メーシーズの株価と決算、配当

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メーシーズ(Macy’s, Inc.)は米国の大手百貨店です。

人口密度の高い都市部や郊外に店舗を構え、衣料やアクセサリー、靴やバッグ、化粧品や装飾品、家具などの製品を広範囲に販売。

カタログ販売やネット販売(「macys.com」や「bloomingdales.com」)も手がけています。

アマゾンに市場を奪われているうえにコロナショックで株価は下落傾向が続いています。

利回りは高いのですが、本業不調のため、これは株価下落を伴う「高配当銘柄」です。

そのため、筆者はとても買う気になれないのですが、一つの勉強の素材として記事を作成してみました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 17.2
3/27株価 5.5
株価上昇率 -67.4%
52週高値 26.3
52週安値 5.6
EPS 1.81
PER 3.32
配当利回り 25.08%
時価総額(億$) 17
株式数(億) 3.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
M 初値 終値 上昇率
2019 29.1 17 -42%
2018 25.8 29.8 15%
2017 36.1 25.2 -30%
2016 34.5 35.8 4%
2015 66.3 35 -47%
2014 53.2 65.8 24%
2013 39.6 53.4 35%
2012 32.9 39 19%
2011 25.5 32.2 26%
2010 16.9 25.3 50%
2009 10.4 16.8 61%
2008 25.5 10.4 -59%
★2:各年初から19/12/31までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-42% -34% -53% -51%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-74% -68% -57% -48%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-33% 1% 63% -33%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/03/12 0.38 20.46% 7.4
2019/12/01 0.38 9.60% 17
2019/09/12 0.38 8.90% 17
2019/06/13 0.38 6.90% 21.8
2019/03/14 0.38 6.40% 23.6
2018/12/01 0.38 4.90% 34.2
2018/09/13 0.38 4.20% 35.7
2018/06/14 0.38 4.00% 37.6
2018/03/14 0.38 5.20% 29.2
2017/12/01 0.38 6.10% 24.2
2017/09/14 0.38 6.90% 22
2017/03/13 0.38 4.90% 30.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/1 -11.4 0.53 -4.6 33
10/1 0.78 0.2 25.6
11/1 1.98 0.2 10.1 10.1
12/1 2.92 0.35 12.0 12
13/1 3.24 0.8 24.7 21.9
14/1 3.86 0.95 24.6 25.5
15/1 4.22 1.19 28.2 27.2
16/1 3.22 1.39 43.2 35.6
17/1 2.02 1.49 73.8 69.5
18/1 5.1 1.51 29.6 66.8
19/1 3.6 1.5 42.4 27.4
20/1      

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2022 2.08 2.39 2.18
Y:2021 1.41 2.46 2.42
Q:20/7 -0.01 0.26 0.27
Q:20/4 -0.33 0.19 0.28
EPS 予想 結果
20/1 1.96 2.12 0.16 8.2
19/10 0.01 0.07 0.06 600.0
19/7 0.45 0.28 -0.17 -37.8
19/4 0.33 0.44 0.11 33.3
19/1 2.53 2.73 0.2 7.9
18/10 0.14 0.27 0.13 92.9
18/7 0.51 0.7 0.19 37.3
18/4 0.37 0.48 0.11 30

売上高:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2022 22850
Y:2021 22870 23840 24350
Q:20/7 5160
Q:20/4 4720 5340 5480
売上 予想 結果
20/1 8320 8337 17 0.2
19/10 5320 5173 -147 -2.8
19/7 5562 5546 -16 0.3
19/4 5505 5504 -1 0.0
19/1 8448 8455 7 0.1
18/10 5405 5404 -1 0.0
18/7 5550 5572 22 0.4
18/4 5365 5541 176 3.3

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

M 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
09/1 24892 1866 7% -4775
10/1 23489 1750 7% 329
11/1 25003 1506 6% 847
12/1 26405 2173 8% 1256
13/1 27686 2179 8% 1335
14/1 27931 2549 9% 1486
15/1 28105 2709 10% 1526
16/1 27079 1984 7% 1072
17/1 26564 1801 7% 627
18/1 25641 1976 8% 1566
19/1 25739 1735 7% 1108

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

M SG(%) EPS DSO
09/1 -5% -11.34 6.6
10/1 -6% 0.78 6.2
11/1 6% 1.98 5.5
12/1 6% 2.92 5.3
13/1 5% 3.24 4.9
14/1 1% 3.86 5.3
15/1 1% 4.22 5.6
16/1 -4% 3.22 6.6
17/1 -2% 2.02 7.7
18/1 -3% 5.1 6.5
19/1 0% 3.56 5.6
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

M 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/1 22145 17499 4646 21%
10/1 21300 16647 4653 22%
11/1 20631 15101 5530 27%
12/1 22095 16162 5933 27%
13/1 20991 14940 6051 29%
14/1 21620 15371 6249 29%
15/1 21330 15952 5378 25%
16/1 20576 16323 4253 21%
17/1 19851 15529 4322 22%
18/1 19583 13850 5733 29%
19/1 19194 12758 6436 34%
         

ROAとROEなど

M ROA ROE 流動比率
09/1 -22% -103% 131%
10/1 2% 7% 154%
11/1 4% 15% 138%
12/1 6% 21% 140%
13/1 6% 22% 155%
14/1 7% 24% 152%
15/1 7% 28% 169%
16/1 5% 25% 134%
17/1 3% 15% 135%
18/1 8% 27% 148%
19/1 6% 17% 142%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

M 営業CF 投資CF 財務CF
09/1 1866 -792 -365
10/1 1750 -377 -1072
11/1 1506 -465 -1263
12/1 2173 -697 -113
13/1 2179 -781 -2389
14/1 2549 -788 -1324
15/1 2709 -970 -1766
16/1 1984 -1092 -2029
17/1 1801 -243 -1426
18/1 1976 -351 -1446
19/1 1735 -456 -1544