【ALGN】アラインテクノロジーの株価と決算

ヘルスケア,医療機器,米国個別株

アラインテクノロジー（Align Technology, Inc.）は1997年に創業した歯列矯正システムを開発する大手企業です。

マウスピース型歯列矯正器具や、独自の3D画像化技術とCAD／CAM技術を融合させた「インビザライン・システム」等の設計と製造、販売に従事しています。

ALGNは、今までのワイヤーとブラケットを用いた歯列矯正ではなく、アライナーという透明で目立たず、取り外し可能な装置を用いていることが注目されています。

その事業の中心はインビザライン・システムですが、口腔内のスキャンサービスも伸びてきています（スキャンサービスでは「iTero」を提供）。

【事業構成】

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
ｲﾝﾋﾞｻﾞ等 88.9% 86% 84.2% 85%
ｽｷｬﾝS 11.1% 14% 15.8% 15%

【地域別売上高】

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
米国＋ｶﾅﾀﾞ 57% 52% 48% 45%
北米以外 43% 48% 42% 55%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 549.6
10/22株価 590.6
株価上昇率 7.45%
52週高値 737.5
52週安値 417.4
β値 1.68
EPS 8.77
PER 67.3
配当利回り –
時価総額(億$） 467
株式数(億) 0.8

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は10/22株価)
ALGN 初値 終値 上昇率
2021 549.6 590.6 7%
2020 281.2 534.4 90%
2019 205.3 279 36%
2018 222.6 209.4 -6%
2017 96.5 222.2 130%
2016 65 96.1 48%
2015 57.2 65.9 15%
2014 57.1 55.9 -2%
2013 28.6 57.1 100%
2012 24.2 27.8 15%
2011 19.8 23.7 20%
2010 18.1 19.5 8%
2009 8.8 17.8 102%
2008 16.7 8.8 -47%
★2：各年初から21/10/22までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
7% 110% 188% 165%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
512% 809% 932% 934%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
1965% 2340% 2883% 3163%
09年～ 08年～
6611% 3436%


四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

EPS：予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y：2022 13.24 13.34 13.34
Y：2021 10.89 10.91 10.92
Q：21/12 2.84 2.84 2.84
Q：21/9 2.6 2.61 2.61
EPS 予想 結果 差 %
21/6 2.55 3.04 0.49 19.2
21/3 2.02 2.49 0.47 23.3
20/12 2.14 2.61 0.47 22.0
20/9 0.54 2.25 1.71 316.7
20/6 -0.05 -0.35 -0.3 -600.0
20/3 1 0.73 -0.27 -27.0
19/12 1.4 1.53 0.13 9.3
19/9 1.14 1.28 0.14 12.3
19/6 1.51 1.33 -0.18 -11.9
19/3 0.83 1.18 0.35 42.2
18/12 1.15 1.2 0.05 4.3
18/9 1.19 1.24 0.05 4.2
18/6 1.09 1.3 0.21 19.3
18/3 0.98 1.17 0.19 19.9

graph

売上高：予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y：2022 4790 4760 4760
Y：2021 3940 3930 3930
Q：21/12 1050 1050 1050
Q：21/9 977 980 980
売上 予想 結果 差 ％
21/6 938 1011 73 7.8
21/3 818 895 77 9.4
20/12 792 835 43 5.4
20/9 514 734 220 42.8
20/6 315 352 37 11.7
20/3 588 551 -37 -6.3
19/12 646 650 4 0.6
19/9 594 607 13 2.2
19/6 599 601 1 0.2
19/3 531 549 18 3.4
18/12 513 534 21 4.1
18/9 503 505 3 0.6
18/6 472 490 18 3.8
18/3 408 437 29 7

graph

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

ALGN 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 304 40 13% 80
09/12 312 74 24% -31
10/12 387 130 34% 74
11/12 480 130 27% 67
12/12 560 134 24% 59
13/12 660 186 28% 64
14/12 762 227 30% 146
15/12 845 238 28% 144
16/12 1080 248 23% 190
17/12 1473 439 30% 231
18/12 1966 555 28% 400
19/12 2407 747 31% 443
20/12 2472 662 27% 1776

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

ALGN SG(%) EPS DSO
08/12 7% 1.18 58.4
09/12 3% -0.45 62.5
10/12 24% 0.95 56.6
11/12 24% 0.83 59.7
12/12 17% 0.71 62.1
13/12 18% 0.78 58.7
14/12 15% 1.77 58.2
15/12 11% 1.77 62.2
16/12 28% 2.33 68.6
17/12 36% 2.83 70.6
18/12 33% 4.92 70.7
19/12 22% 5.53 75
20/12 3% 22.41

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ALGN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 279 61 219 78%
09/12 355 82 273 77%
10/12 477 99 378 79%
11/12 649 158 491 76%
12/12 756 175 581 77%
13/12 832 198 634 76%
14/12 988 235 753 76%
15/12 1159 311 848 73%
16/12 1396 401 995 71%
17/12 1784 630 1154 65%
18/12 2052 800 1253 61%
19/12 2501 1155 1346 54%
20/12 4830 1596 3234 67%

ROAとROEなど

ALGN ROA ROE 流動比率
08/12 29% 37% 292%
09/12 -9% -11% 322%
10/12 16% 20% 418%
11/12 10% 14% 260%
12/12 8% 10% 312%
13/12 8% 10% 311%
14/12 15% 19% 326%
15/12 12% 17% 269%
16/12 14% 19% 269%
17/12 13% 20% 232%
18/12 19% 32% 188%
19/12 18% 33% 168%
20/12 37% 55% 140%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ALGN 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 40 -1 -40
09/12 74 -2 7
10/12 130 -16 15
11/12 130 -212 27
12/12 134 -78 10
13/12 186 -211 -38
14/12 227 -202 -66
15/12 238 -166 -101
16/12 248 73 -96
17/12 439 -251 -136
18/12 555 7 -369
19/12 747 -350 -486
20/12 662 -232 -31