【ATVI】アクティビジョン・ブリザードの株価と決算、配当
ssアクティビジョン・ブリザード (Activision Blizzard, Inc.) は米国のゲームソフト大手です。
2007年にアクティビジョンとブリザード・エンターテイメント（仏ヴィヴェンディの傘下企業だった）が合併してATVIが成立しました。
その範囲はオンライン、PC向け、モバイルやタブレット向けなど、幅広くソフトウエアや周辺機器の開発・製作・販売を手がけています。
アクションゲーム、RPG、スポーツ、シミュレーシ ョンなど多岐にわたる製品をマイクロソフト（「Xbox one」「Xbox360」）、任天堂（「wii u」と「wii」）、ソニー（「PS3」と「PS4」）に提供しています。
主な作品としては、戦争をテーマとした「コールオブデューティ」「ディスティニー」「ワールド・オブ・ウォークラフト」「オーバーウォッチ」「キャンディクラッシュ」などが有名です。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 45.3 |
| 3/1株価 | 42.8 |
| 株価上昇率 | -5.30% |
| 52週高値 | 84.7 |
| 52週安値 | 39.9 |
| EPS | 2.35 |
| PER | 18.2 |
| 配当(利回り) | 0.34 (0.82%) |
| 時価総額(億$） | 327 |
| 株式数(億) | 7.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/1） | |||||
| ATVI |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
45.3 |
40.1 |
51.4 |
42.8 |
-5% |
| 2018 |
63.5 |
43 |
83.4 |
46.6 |
-27% |
| 2017 |
36.4 |
36.6 |
66.7 |
63.3 |
74% |
| 2016 |
38.1 |
28.1 |
45.5 |
36.1 |
-5% |
| 2015 |
20.2 |
18.6 |
39.6 |
38.7 |
92% |
| 2014 |
17.9 |
16.7 |
24 |
20.2 |
13% |
| 2013 |
10.9 |
10.9 |
18.3 |
17.8 |
64% |
| 2012 |
12.5 |
10.6 |
12.9 |
10.6 |
-15% |
| 2011 |
12.6 |
10.4 |
13.9 |
12.3 |
-2% |
| 2010 |
11.3 |
10 |
12.6 |
12.4 |
10% |
| 2009 |
8.7 |
8.2 |
13 |
11.1 |
28% |
| 2008 |
14.8 |
8.5 |
18.8 |
8.6 |
-42% |
| ★2：各年初から2019/3/1までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| -5% |
-33% |
18% |
12% |
112% |
139% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 293% |
243% |
240% |
279% |
392% |
189% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2010/12 |
0.33 |
0.15 |
45.5 |
45.5 |
| 2011/12 |
0.92 |
0.17 |
18.5 |
25.4 |
| 2012/12 |
1.01 |
0.18 |
17.8 |
17.8 |
| 2013/12 |
0.95 |
0.19 |
20 |
18.2 |
| 2014/12 |
1.13 |
0.2 |
17.7 |
23.3 |
| 2015/12 |
1.19 |
0.23 |
19.3 |
15.7 |
| 2016/12 |
1.28 |
0.26 |
20.3 |
22.6 |
| 2017/12 |
0.36 |
0.3 |
83.3 |
20.5 |
さらに、四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/03/30 |
0.34 |
0.5% |
67.46 |
| 2017/03/30 |
0.3 |
0.6% |
50.19 |
| 2016/03/30 |
0.26 |
0.8% |
34.07 |
| 2015/03/30 |
0.23 |
1.0% |
23.02 |
| 2014/03/19 |
0.2 |
1.0% |
21.04 |
| 2013/03/20 |
0.19 |
1.3% |
14.22 |
| 2012/03/21 |
0.18 |
1.4% |
12.53 |
| 2011/03/16 |
0.165 |
1.6% |
10.48 |
| 2010/02/22 |
0.15 |
1.4% |
10.63 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
7646 |
7951 |
7270 |
通年 |
| 2018 |
7462 |
7532 |
7265 |
通年 |
| 3-19 |
1528 |
1814 |
1402 |
4半期 |
| 12-18 |
3049 |
3105 |
2838 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
1657 |
1658 |
1 |
0.06 |
| 6-18 |
1384 |
1385 |
1 |
0.08 |
| 3-18 |
1317 |
1384 |
67 |
5.05 |
| 12-17 |
2548 |
2640 |
92 |
3.63 |
| 9-17 |
1740 |
1902 |
162 |
9.33 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
7.54 |
7.85 |
6.85 |
通年 |
| 2018 |
6.46 |
6.62 |
6.32 |
通年 |
| 3-19 |
1.72 |
1.86 |
1.64 |
4半期 |
| 12-18 |
1.53 |
1.67 |
1.38 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
1.68 |
1.78 |
0.1 |
4 |
| 6-18 |
1.53 |
1.66 |
0.13 |
16.74 |
| 3-18 |
1.25 |
1.5 |
0.25 |
10.3 |
| 12-17 |
1.12 |
1.14 |
0.02 |
1.35 |
| 9-17 |
1.23 |
1.34 |
0.11 |
21.41 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）
四半期決算（GAAP基準）
|
ATVI |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
09-2017 |
1618 |
257 |
188 |
0.25 |
|
12-2017 |
2042 |
220 |
-584 |
-0.77 |
|
03-2018 |
1965 |
595 |
500 |
0.65 |
|
06-2018 |
1641 |
434 |
402 |
0.52 |
|
09-2018 |
1512 |
265 |
260 |
0.34 |
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2008/12 |
2600 |
853 |
32.8% |
366 |
| 2009/12 |
4974 |
1574 |
31.6% |
647 |
| 2010/12 |
7042 |
2045 |
29.0% |
948 |
| 2011/12 |
15351 |
4201 |
27.4% |
573 |
| 2012/12 |
18376 |
6065 |
33.0% |
777 |
| 2013/12 |
18095 |
5559 |
30.7% |
-239 |
| 2014/12 |
18031 |
5188 |
28.8% |
772 |
| 2015/12 |
17900 |
5153 |
28.8% |
878 |
| 2016/12 |
17470 |
4608 |
26.4% |
626 |
| 2017/12 |
17656 |
3878 |
22.0% |
1389 |
※
同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/12 |
-4.6 |
-0.11 |
145.95 |
| 2009/12 |
9.5 |
0.09 |
83.13 |
| 2010/12 |
17.9 |
0.33 |
56.59 |
| 2011/12 |
28.5 |
0.92 |
49.47 |
| 2012/12 |
29.9 |
1.01 |
50.96 |
| 2013/12 |
29.9 |
0.95 |
48.66 |
| 2014/12 |
26.8 |
1.13 |
48.61 |
| 2015/12 |
28.3 |
1.19 |
52.36 |
| 2016/12 |
21.4 |
1.28 |
38.97 |
| 2017/12 |
18.7 |
0.36 |
42.91 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2008/12 |
126074 |
114233 |
11841 |
9.4% |
| 2009/12 |
125145 |
110739 |
14406 |
11.5% |
| 2010/12 |
146689 |
130459 |
16230 |
11.1% |
| 2011/12 |
153337 |
134543 |
18794 |
12.3% |
| 2012/12 |
153140 |
134254 |
18886 |
12.3% |
| 2013/12 |
153375 |
133879 |
19496 |
12.7% |
| 2014/12 |
159103 |
138430 |
20673 |
13.0% |
| 2015/12 |
161184 |
140511 |
20673 |
12.8% |
| 2016/12 |
158893 |
138392 |
20501 |
12.9% |
| 2017/12 |
181159 |
162932 |
18227 |
10.1% |
ROAとROEなど
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/12 |
-0.7 |
-0.9 |
2.37 |
| 2009/12 |
0.8 |
1.0 |
2.13 |
| 2010/12 |
3.1 |
4.0 |
1.85 |
| 2011/12 |
8.1 |
10.5 |
2.1 |
| 2012/12 |
8.2 |
10.3 |
2.37 |
| 2013/12 |
7.0 |
11.0 |
2.6 |
| 2014/12 |
5.7 |
11.8 |
2.55 |
| 2015/12 |
5.9 |
11.5 |
1.3 |
| 2016/12 |
5.9 |
11.2 |
1.82 |
| 2017/12 |
1.5 |
2.9 |
1.78 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2008/12 |
3026 |
379 |
12.5% |
-107 |
| 2009/12 |
4279 |
1183 |
27.6% |
112 |
| 2010/12 |
4447 |
1376 |
30.9% |
414 |
| 2011/12 |
4755 |
952 |
20.0% |
1069 |
| 2012/12 |
4856 |
1345 |
27.7% |
1125 |
| 2013/12 |
4583 |
1264 |
27.6% |
987 |
| 2014/12 |
4408 |
1331 |
30.2% |
817 |
| 2015/12 |
4664 |
1259 |
27.0% |
881 |
| 2016/12 |
6608 |
2155 |
32.6% |
962 |
| 2017/12 |
7017 |
2213 |
31.5% |
273 |
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