【ATVI】アクティビジョンブリザードの株価と決算、配当

2019年6月24日

広告

アクティビジョンブリザード (Activision Blizzard, Inc.) は米国のゲームソフト大手です。

2007年にアクティビジョンとブリザード・エンターテイメント(仏ヴィヴェンディの傘下企業だった)が合併してATVIが成立。

2016年にはスマホゲームを手掛ける英キング・デジタルを買収しました。

売上比率(18年12月)は、アクティビジョンが32.8%、ブリザードが30.6%、キングデジタルが27.6%。米国での売上は46%でした。

ゲーム事業の範囲はオンライン、PC向け、モバイルやタブレット向けへと広がっています。

アクションゲーム、RPG、スポーツ、シミュレーシ ョンなど多岐にわたる製品をMSFT(「Xbox one」「Xbox360」)、任天堂(「wii u」と「wii」)、ソニー(「PS3」と「PS4」)に提供しています。

主な作品としては、「コールオブデューティ」「ディスティニー」「ワールド・オブ・ウォークラフト」「オーバーウォッチ」「キャンディクラッシュ」などが有名です。

広告

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 45.3
6/21株価 45.9
株価上昇率 1.5%
52週高値 84.7
52週安値 39.9
EPS 2.28
PER 20.1
配当(利回り) 0.37 (0.81%)
時価総額(億$) 352
株式数(億) 7.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は6/21)
ATVI 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 45.3 40.1 51.4 45.9 1%
2018 63.5 43 83.4 46.6 -27%
2017 36.4 36.6 66.7 63.3 74%
2016 38.1 28.1 45.5 36.1 -5%
2015 20.2 18.6 39.6 38.7 92%
2014 17.9 16.7 24 20.2 13%
2013 10.9 10.9 18.3 17.8 64%
2012 12.5 10.6 12.9 10.6 -15%
2011 12.6 10.4 13.9 12.3 -2%
2010 11.3 10 12.6 12.4 10%
2009 8.7 8.2 13 11.1 28%
2008 14.8 8.5 18.8 8.6 -42%
★2:各年初から2019/6/21までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
1% -28% 26% 20% 127% 156%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
321% 267% 264% 306% 428% 210%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/03/28 0.37 0.8% 45.6
2018/03/30 0.34 0.5% 67.46
2017/03/30 0.3 0.6% 50.19
2016/03/30 0.26 0.8% 34.07
2015/03/30 0.23 1.0% 23.02
2014/03/19 0.2 1.0% 21.04
2013/03/20 0.19 1.3% 14.22
2012/03/21 0.18 1.4% 12.53
2011/03/16 0.165 1.6% 10.48

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
10/12 0.33 0.15 45.5 45.5
11/12 0.92 0.17 18.5 25.4
12/12 1.01 0.18 17.8 17.8
13/12 0.95 0.19 20.0 18.2
14/12 1.13 0.2 17.7 23.3
15/12 1.19 0.23 19.3 15.7
16/12 1.28 0.26 20.3 22.6
17/12 0.36 0.3 83.3 20.5
18/12 2.35 0.34 14.5 45.3

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 2.56 2.9 2.21 1年
2019 2.16 2.35 2 1年
9-19 0.41 0.48 0.24 3カ月
6-19 0.29 0.5 0.22 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.25 0.31 0.06 24.9
12-18 1.29 1.29 0.00 0.3
9-18 0.50 0.52 0.02 4.0
6-18 0.35 0.41 0.06 16.7
3-18 0.34 0.38 0.04 10.3
12-17 0.93 0.94 0.01 1.4
9-17 1.23 1.34 0.11 21.4

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 7079 7764 6651 1年
2019 6380 6744 6130 1年
9-19 1358 1469 1165 3カ月
6-19 1223 1427 1132 3カ月
売上 予想 結果
3-19 1242 1258 16 1.3
12-18 3042 2835 -207 -6.8
9-18 1657 1658 1 0.1
6-18 1384 1385 1 0.1
3-18 1317 1384 67 5.1
12-17 2548 2640 92 3.6
9-17 1740 1902 162 9.3

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 3026 379 12.5% -107
09/12 4279 1183 27.6% 112
10/12 4447 1376 30.9% 414
11/12 4755 952 20.0% 1069
12/12 4856 1345 27.7% 1125
13/12 4583 1264 27.6% 987
14/12 4408 1331 30.2% 817
15/12 4664 1259 27.0% 881
16/12 6608 2155 32.6% 962
17/12 7017 2213 31.5% 273
18/12 7500 1790 23.9% 1813

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 -4.6 -0.11 146.0
09/12 9.5 0.09 83.1
10/12 17.9 0.33 56.6
11/12 28.5 0.92 49.5
12/12 29.9 1.01 51.0
13/12 29.9 0.95 48.7
14/12 26.8 1.13 48.6
15/12 28.3 1.19 52.4
16/12 21.4 1.28 39.0
17/12 18.7 0.36 42.9
18/12 26.5 2.35 47.5

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 14465 2938 11527 79.7%
09/12 13742 2986 10756 78.3%
10/12 13447 3244 10203 75.9%
11/12 13277 2785 10492 79.0%
12/12 14200 2883 11317 79.7%
13/12 14012 7390 6622 47.3%
14/12 14642 7409 7233 49.4%
15/12 15246 7178 8068 52.9%
16/12 17452 8333 9119 52.3%
17/12 18668 9206 9462 50.7%
18/12 17835 6478 11357 63.7%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 -0.7 -0.9 2.4
09/12 0.8 1.0 2.1
10/12 3.1 4.0 1.9
11/12 8.1 10.5 2.1
12/12 8.2 10.3 2.4
13/12 7.0 11.0 2.6
14/12 5.7 11.8 2.6
15/12 5.9 11.5 1.3
16/12 5.9 11.2 1.8
17/12 1.5 2.9 1.8
18/12 9.9 17.4 2.3

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 379 1101 1488
09/12 1183 -443 -949
10/12 1376 -312 -1053
11/12 952 266 -808
12/12 1345 -124 -497
13/12 1264 308 -1223
14/12 1331 -84 -413
15/12 1259 -3716 -202
16/12 2155 -4729 500
17/12 2213 -207 -624
18/12 1790 -230 -2020