【ATVI】アクティビジョンブリザードの株価と決算、配当
アクティビジョンブリザード (Activision Blizzard, Inc.) は米国のゲームソフト大手です。
2007年にアクティビジョンとブリザード・エンターテイメント（仏ヴィヴェンディの傘下企業だった）が合併してATVIが成立。
2016年にはスマホゲームを手掛ける英キング・デジタルを買収しました。
売上比率（18年12月）は、アクティビジョンが32.8%、ブリザードが30.6％、キングデジタルが27.6％。米国での売上は46％でした。
ゲーム事業の範囲はオンライン、PC向け、モバイルやタブレット向けへと広がっています。
アクションゲーム、RPG、スポーツ、シミュレーシ ョンなど多岐にわたる製品をMSFT（「Xbox one」「Xbox360」）、任天堂（「wii u」と「wii」）、ソニー（「PS3」と「PS4」）に提供しています。
主な作品としては、「コールオブデューティ」「ディスティニー」「ワールド・オブ・ウォークラフト」「オーバーウォッチ」「キャンディクラッシュ」などが有名です。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 45.3 |
| 12/6株価 | 55.2 |
| 株価上昇率 | 22.01% |
| 52週高値 | 57.5 |
| 52週安値 | 39.9 |
| EPS | 2.12 |
| PER | 26.1 |
| 配当利回り | – |
| 時価総額(億$） | 424 |
| 株式数(億) | 7.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/6） | |||
| ATVI | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 45.3 | 55.2 | 22% |
| 2018 | 63.5 | 46.6 | -27% |
| 2017 | 36.4 | 63.3 | 74% |
| 2016 | 38.1 | 36.1 | -5% |
| 2015 | 20.2 | 38.7 | 92% |
| 2014 | 17.9 | 20.2 | 13% |
| 2013 | 10.9 | 17.8 | 64% |
| 2012 | 12.5 | 10.6 | -15% |
| 2011 | 12.6 | 12.3 | -2% |
| 2010 | 11.3 | 12.4 | 10% |
| 2009 | 8.7 | 11.1 | 28% |
| 2008 | 14.8 | 8.6 | -42% |
| ★2：各年初から19/12/6までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 22% | -13% | 52% | 45% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 173% | 209% | 409% | 343% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 339% | 389% | 538% | 272% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/03/28 | 0.37 | 0.81% | 45.6 |
| 2018/03/30 | 0.34 | 0.50% | 67.5 |
| 2017/03/30 | 0.3 | 0.60% | 50.2 |
| 2016/03/30 | 0.26 | 0.76% | 34.1 |
| 2015/03/30 | 0.23 | 1.00% | 23 |
| 2014/03/19 | 0.2 | 0.95% | 21 |
| 2013/03/20 | 0.19 | 1.34% | 14.2 |
| 2012/03/21 | 0.18 | 1.44% | 12.5 |
| 2011/03/16 | 0.17 | 1.57% | 10.5 |
| 2010/02/22 | 0.15 | 1.41% | 10.6 |
| #VALUE! | #VALUE! | #VALUE! |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 10/12 | 0.33 | 0.15 | 45.5 | 45.5 |
| 11/12 | 0.92 | 0.17 | 18.5 | 25.4 |
| 12/12 | 1.01 | 0.18 | 17.8 | 17.8 |
| 13/12 | 0.95 | 0.19 | 20.0 | 18.2 |
| 14/12 | 1.13 | 0.2 | 17.7 | 23.3 |
| 15/12 | 1.19 | 0.23 | 19.3 | 15.7 |
| 16/12 | 1.28 | 0.26 | 20.3 | 22.6 |
| 17/12 | 0.36 | 0.3 | 83.3 | 20.5 |
| 18/12 | 2.35 | 0.34 | 14.5 | 45.3 |
| 19/12 | ||||
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 12/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 2.5 | 2.51 | 2.54 |
| Y：2019 | 2.21 | 2.2 | 2.2 |
| Q：20/3 | 0.36 | 0.34 | 0.36 |
| Q：19/12 | 1.2 | 1.27 | 1.27 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/9 | 0.23 | 0.32 | 0.09 | 39.1 |
| 19/6 | 0.26 | 0.38 | 0.12 | 46.2 |
| 19/3 | 0.25 | 0.31 | 0.06 | 24.0 |
| 18/12 | 1.29 | 1.29 | 0 | 0.0 |
| 18/9 | 0.5 | 0.52 | 0.02 | 4.0 |
| 18/6 | 0.35 | 0.41 | 0.06 | 17.1 |
| 18/3 | 0.34 | 0.38 | 0.04 | 10.3 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 12/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 6900 | 6950 | 6970 |
| Y：2019 | 6370 | 6380 | 6340 |
| Q：20/3 | 1310 | 1290 | – |
| Q：19/12 | 2690 | 2710 | 2710 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/9 | 1170 | 1214 | 44 | 3.8 |
| 19/6 | 1195 | 1207 | 12 | 1.0 |
| 19/3 | 1242 | 1258 | 16 | 1.3 |
| 18/12 | 3042 | 2835 | -207 | -6.8 |
| 18/9 | 1657 | 1658 | 1 | 0.1 |
| 18/6 | 1384 | 1385 | 1 | 0.1 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等
| ATVI | 売上高 | 営業CF | OCFﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/12 | 3026 | 379 | 13% | -107 |
| 09/12 | 4279 | 1183 | 28% | 112 |
| 10/12 | 4447 | 1376 | 31% | 414 |
| 11/12 | 4755 | 952 | 20% | 1069 |
| 12/12 | 4856 | 1345 | 28% | 1125 |
| 13/12 | 4583 | 1264 | 28% | 987 |
| 14/12 | 4408 | 1331 | 30% | 817 |
| 15/12 | 4664 | 1259 | 27% | 881 |
| 16/12 | 6608 | 2155 | 33% | 962 |
| 17/12 | 7017 | 2213 | 32% | 273 |
| 18/12 | 7500 | 1790 | 24% | 1813 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| ATVI | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/12 | 124% | -0.11 | 146.0 |
| 09/12 | 41% | 0.09 | 83.1 |
| 10/12 | 4% | 0.33 | 56.6 |
| 11/12 | 7% | 0.92 | 49.5 |
| 12/12 | 2% | 1.01 | 51.0 |
| 13/12 | -6% | 0.95 | 48.7 |
| 14/12 | -4% | 1.13 | 48.6 |
| 15/12 | 6% | 1.19 | 52.4 |
| 16/12 | 42% | 1.28 | 39.0 |
| 17/12 | 6% | 0.36 | 42.9 |
| 18/12 | 7% | 2.35 | 47.5 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| ATVI | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/12 | 14465 | 2938 | 11527 | 80% |
| 09/12 | 13742 | 2986 | 10756 | 78% |
| 10/12 | 13447 | 3244 | 10203 | 76% |
| 11/12 | 13277 | 2785 | 10492 | 79% |
| 12/12 | 14200 | 2883 | 11317 | 80% |
| 13/12 | 14012 | 7390 | 6622 | 47% |
| 14/12 | 14642 | 7409 | 7233 | 49% |
| 15/12 | 15246 | 7178 | 8068 | 53% |
| 16/12 | 17452 | 8333 | 9119 | 52% |
| 17/12 | 18668 | 9206 | 9462 | 51% |
| 18/12 | 17835 | 6478 | 11357 | 64% |
ROAとROEなど
| ATVI | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/12 | -1% | -1% | 252% |
| 09/12 | 1% | 1% | 213% |
| 10/12 | 3% | 4% | 184% |
| 11/12 | 8% | 10% | 210% |
| 12/12 | 8% | 10% | 237% |
| 13/12 | 7% | 15% | 260% |
| 14/12 | 6% | 11% | 241% |
| 15/12 | 6% | 11% | 130% |
| 16/12 | 6% | 11% | 182% |
| 17/12 | 1% | 3% | 178% |
| 18/12 | 10% | 16% | 231% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| ATVI | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/12 | 379 | 1101 | 1488 |
| 09/12 | 1183 | -443 | -949 |
| 10/12 | 1376 | -312 | -1053 |
| 11/12 | 952 | 266 | -808 |
| 12/12 | 1345 | -124 | -497 |
| 13/12 | 1264 | 308 | -1223 |
| 14/12 | 1331 | -84 | -413 |
| 15/12 | 1259 | -3716 | -202 |
| 16/12 | 2155 | -4729 | 500 |
| 17/12 | 2213 | -207 | -624 |
| 18/12 | 1790 | -230 | -2020 |