【ATVI】アクティビジョンブリザードの株価と決算、配当
アクティビジョンブリザード (Activision Blizzard, Inc.) は米国のゲームソフト大手です。
2007年にアクティビジョンとブリザード・エンターテイメント（仏ヴィヴェンディの傘下企業だった）が合併してATVIが成立。
2016年にはスマホゲームを手掛ける英キング・デジタルを買収しました。
売上比率（18年12月）は、アクティビジョンが32.8%、ブリザードが30.6％、キングデジタルが27.6％。米国での売上は46％でした。
ゲーム事業の範囲はオンライン、PC向け、モバイルやタブレット向けへと広がっています。
アクションゲーム、RPG、スポーツ、シミュレーシ ョンなど多岐にわたる製品をMSFT（「Xbox one」「Xbox360」）、任天堂（「wii u」と「wii」）、ソニー（「PS3」と「PS4」）に提供しています。
主な作品としては、「コールオブデューティ」「ディスティニー」「ワールド・オブ・ウォークラフト」「オーバーウォッチ」「キャンディクラッシュ」などが有名です。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 45.3 |
| 6/21株価 | 45.9 |
| 株価上昇率 | 1.5% |
| 52週高値 | 84.7 |
| 52週安値 | 39.9 |
| EPS | 2.28 |
| PER | 20.1 |
| 配当(利回り) | 0.37 (0.81%) |
| 時価総額(億$） | 352 |
| 株式数(億) | 7.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は6/21） | |||||
| ATVI | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 45.3 | 40.1 | 51.4 | 45.9 | 1% |
| 2018 | 63.5 | 43 | 83.4 | 46.6 | -27% |
| 2017 | 36.4 | 36.6 | 66.7 | 63.3 | 74% |
| 2016 | 38.1 | 28.1 | 45.5 | 36.1 | -5% |
| 2015 | 20.2 | 18.6 | 39.6 | 38.7 | 92% |
| 2014 | 17.9 | 16.7 | 24 | 20.2 | 13% |
| 2013 | 10.9 | 10.9 | 18.3 | 17.8 | 64% |
| 2012 | 12.5 | 10.6 | 12.9 | 10.6 | -15% |
| 2011 | 12.6 | 10.4 | 13.9 | 12.3 | -2% |
| 2010 | 11.3 | 10 | 12.6 | 12.4 | 10% |
| 2009 | 8.7 | 8.2 | 13 | 11.1 | 28% |
| 2008 | 14.8 | 8.5 | 18.8 | 8.6 | -42% |
| ★2：各年初から2019/6/21までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 1% | -28% | 26% | 20% | 127% | 156% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 321% | 267% | 264% | 306% | 428% | 210% |
配当利回りと配当性向
次に、配当利回りの推移を見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/03/28 | 0.37 | 0.8% | 45.6 |
| 2018/03/30 | 0.34 | 0.5% | 67.46 |
| 2017/03/30 | 0.3 | 0.6% | 50.19 |
| 2016/03/30 | 0.26 | 0.8% | 34.07 |
| 2015/03/30 | 0.23 | 1.0% | 23.02 |
| 2014/03/19 | 0.2 | 1.0% | 21.04 |
| 2013/03/20 | 0.19 | 1.3% | 14.22 |
| 2012/03/21 | 0.18 | 1.4% | 12.53 |
| 2011/03/16 | 0.165 | 1.6% | 10.48 |
さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 10/12 | 0.33 | 0.15 | 45.5 | 45.5 |
| 11/12 | 0.92 | 0.17 | 18.5 | 25.4 |
| 12/12 | 1.01 | 0.18 | 17.8 | 17.8 |
| 13/12 | 0.95 | 0.19 | 20.0 | 18.2 |
| 14/12 | 1.13 | 0.2 | 17.7 | 23.3 |
| 15/12 | 1.19 | 0.23 | 19.3 | 15.7 |
| 16/12 | 1.28 | 0.26 | 20.3 | 22.6 |
| 17/12 | 0.36 | 0.3 | 83.3 | 20.5 |
| 18/12 | 2.35 | 0.34 | 14.5 | 45.3 |
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます（2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
EPS（予想と結果）
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 2.56 | 2.9 | 2.21 | 1年 |
| 2019 | 2.16 | 2.35 | 2 | 1年 |
| 9-19 | 0.41 | 0.48 | 0.24 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 0.29 | 0.5 | 0.22 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 0.25 | 0.31 | 0.06 | 24.9 |
| 12-18 | 1.29 | 1.29 | 0.00 | 0.3 |
| 9-18 | 0.50 | 0.52 | 0.02 | 4.0 |
| 6-18 | 0.35 | 0.41 | 0.06 | 16.7 |
| 3-18 | 0.34 | 0.38 | 0.04 | 10.3 |
| 12-17 | 0.93 | 0.94 | 0.01 | 1.4 |
| 9-17 | 1.23 | 1.34 | 0.11 | 21.4 |
売上高（予想と結果）
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 7079 | 7764 | 6651 | 1年 |
| 2019 | 6380 | 6744 | 6130 | 1年 |
| 9-19 | 1358 | 1469 | 1165 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 1223 | 1427 | 1132 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 1242 | 1258 | 16 | 1.3 |
| 12-18 | 3042 | 2835 | -207 | -6.8 |
| 9-18 | 1657 | 1658 | 1 | 0.1 |
| 6-18 | 1384 | 1385 | 1 | 0.1 |
| 3-18 | 1317 | 1384 | 67 | 5.1 |
| 12-17 | 2548 | 2640 | 92 | 3.6 |
| 9-17 | 1740 | 1902 | 162 | 9.3 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 08/12 | 3026 | 379 | 12.5% | -107 |
| 09/12 | 4279 | 1183 | 27.6% | 112 |
| 10/12 | 4447 | 1376 | 30.9% | 414 |
| 11/12 | 4755 | 952 | 20.0% | 1069 |
| 12/12 | 4856 | 1345 | 27.7% | 1125 |
| 13/12 | 4583 | 1264 | 27.6% | 987 |
| 14/12 | 4408 | 1331 | 30.2% | 817 |
| 15/12 | 4664 | 1259 | 27.0% | 881 |
| 16/12 | 6608 | 2155 | 32.6% | 962 |
| 17/12 | 7017 | 2213 | 31.5% | 273 |
| 18/12 | 7500 | 1790 | 23.9% | 1813 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 08/12 | -4.6 | -0.11 | 146.0 |
| 09/12 | 9.5 | 0.09 | 83.1 |
| 10/12 | 17.9 | 0.33 | 56.6 |
| 11/12 | 28.5 | 0.92 | 49.5 |
| 12/12 | 29.9 | 1.01 | 51.0 |
| 13/12 | 29.9 | 0.95 | 48.7 |
| 14/12 | 26.8 | 1.13 | 48.6 |
| 15/12 | 28.3 | 1.19 | 52.4 |
| 16/12 | 21.4 | 1.28 | 39.0 |
| 17/12 | 18.7 | 0.36 | 42.9 |
| 18/12 | 26.5 | 2.35 | 47.5 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 08/12 | 14465 | 2938 | 11527 | 79.7% |
| 09/12 | 13742 | 2986 | 10756 | 78.3% |
| 10/12 | 13447 | 3244 | 10203 | 75.9% |
| 11/12 | 13277 | 2785 | 10492 | 79.0% |
| 12/12 | 14200 | 2883 | 11317 | 79.7% |
| 13/12 | 14012 | 7390 | 6622 | 47.3% |
| 14/12 | 14642 | 7409 | 7233 | 49.4% |
| 15/12 | 15246 | 7178 | 8068 | 52.9% |
| 16/12 | 17452 | 8333 | 9119 | 52.3% |
| 17/12 | 18668 | 9206 | 9462 | 50.7% |
| 18/12 | 17835 | 6478 | 11357 | 63.7% |
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 08/12 | -0.7 | -0.9 | 2.4 |
| 09/12 | 0.8 | 1.0 | 2.1 |
| 10/12 | 3.1 | 4.0 | 1.9 |
| 11/12 | 8.1 | 10.5 | 2.1 |
| 12/12 | 8.2 | 10.3 | 2.4 |
| 13/12 | 7.0 | 11.0 | 2.6 |
| 14/12 | 5.7 | 11.8 | 2.6 |
| 15/12 | 5.9 | 11.5 | 1.3 |
| 16/12 | 5.9 | 11.2 | 1.8 |
| 17/12 | 1.5 | 2.9 | 1.8 |
| 18/12 | 9.9 | 17.4 | 2.3 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 08/12 | 379 | 1101 | 1488 |
| 09/12 | 1183 | -443 | -949 |
| 10/12 | 1376 | -312 | -1053 |
| 11/12 | 952 | 266 | -808 |
| 12/12 | 1345 | -124 | -497 |
| 13/12 | 1264 | 308 | -1223 |
| 14/12 | 1331 | -84 | -413 |
| 15/12 | 1259 | -3716 | -202 |
| 16/12 | 2155 | -4729 | 500 |
| 17/12 | 2213 | -207 | -624 |
| 18/12 | 1790 | -230 | -2020 |