【BSX】ボストンサイエンティフィックの株価と決算

2020年1月28日

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ボストンサイエンティフィックは医療器具の大手メーカーです。

内視鏡検査装置や心臓カテーテル、冠動脈疾患向け装置、ペースメーカーなどを開発、製造、販売。

身体の負担を減らし、効果的な治療を行う医療機器に強みを持ち、米国を中心に（売上の約6割）、各国で活動を展開しています。

その製品群の分類は以下の通りです。

  • インターベンショナルカーディオロジー：狭心症や心筋梗塞などの心血管疾患の診断・治療用
  • ペリフェラル インターベンション：心臓・頭蓋内以外の末梢血管（下肢末梢動脈・頸動脈・腎動脈など）疾患治療用
  • カーディアック・リズム・マネジメント：心不全治療、不整脈治療に用いる植込み型医療機器
  • エレクトロフィジオロジー：不整脈の診断・治療用
  • ウロロジー&ウーマンズヘルス：尿路結石・前立腺肥大症・腹圧性尿失禁・骨盤臓器脱などの治療用
  • ニューロモジュレーション：成長分野の慢性疼痛疾患の治療において、脊髄電気刺激療法（SCS療法）に使用される

17年5月に心臓疾患向け装置を扱うSymetisを買収。

近年は、パーキンソン病の治療システムにも手を広げています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）

1/2株価 45.5
1/24株価 43.2
株価上昇率 -5.03%
52週高値 46.6
52週安値 34.4
EPS 0.77
PER 55.8
配当利回り –
時価総額(億$） 602
株式数(億) 13.9

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31）
BSX 初値 終値 上昇率
2019 34.7 45.2 30%
2018 24.9 35.3 42%
2017 21.7 24.8 14%
2016 18.2 21.6 19%
2015 13.3 18.4 39%
2014 12 13.3 10%
2013 5.9 12 104%
2012 5.4 5.7 6%
2011 7.6 5.3 -30%
2010 8.9 7.6 -15%
2009 7.7 9 17%
2008 11.7 7.7 -34%
★2：各年初から19/12/31までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
30% 82% 108% 148%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
240% 277% 666% 737%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
495% 408% 487% 286%

四半期決算（2019予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 1/25 1月前 2月前
Y：2020 1.78 1.79 1.79
Y：2019 1.57 1.57 1.57
Q：20/3 0.41 0.42 0.42
Q：19/12 0.44 0.44 0.44
EPS 予想 結果 差 %
19/9 0.38 0.39 0.01 2.6
19/6 0.38 0.39 0.01 2.6
19/3 0.36 0.35 -0.01 -2.8
18/12 0.37 0.39 0.02 5.4
18/9 0.34 0.35 0.01 2.9
18/6 0.34 0.41 0.07 20.6
18/3 0.32 0.33 0.01 4.6

売上高：予想と結果

予想 1/25 1月前 2月前
Y：2020 12060 12060 12060
Y：2019 10750 10760 10760
Q：20/3 2860 2850 2850
Q：19/12 2930 2930 2930
売上 予想 結果 差 ％
19/9 2650 2707 57 2.2
19/6 2642 2631 -11 -0.4
19/3 2535 2493 -42 -1.7
18/12 2559 2561 3 0.1
18/9 2404 2393 -11 -0.5
18/6 2465 2490 25 1.0
18/3 2341 2379 38 1.6

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

BSX 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 8050 1216 15% -2036
09/12 8188 835 10% -1025
10/12 7806 325 4% -1065
11/12 7622 1008 13% 441
12/12 7249 1280 18% -4068
13/12 7143 1110 16% -121
14/12 7380 1269 17% -119
15/12 7477 691 9% -239
16/12 8386 1182 14% 347
17/12 9048 1426 16% 104
18/12 9823 310 3% 1671

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BSX SG(%) EPS DSO
08/12 -4% -1.36 0.0
09/12 2% -0.68 61.9
10/12 -5% -0.7 63.0
11/12 -2% 0.29 61.4
12/12 -5% -2.89 62.0
13/12 -1% -0.09 64.5
14/12 3% -0.09 61.6
15/12 1% -0.18 60.0
16/12 12% 0.25 59.8
17/12 8% 0.08 60.9
18/12 9% 1.19 58.6
       

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

BSX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 27139 13965 13174 49%
09/12 25177 12876 12301 49%
10/12 22128 10832 11296 51%
11/12 21290 9937 11353 53%
12/12 17154 10284 6870 40%
13/12 16571 10032 6539 39%
14/12 17024 10567 6457 38%
15/12 18133 11813 6320 35%
16/12 18096 11363 6733 37%
17/12 19042 12030 7012 37%
18/12 20999 12273 8726 42%
         

ROAとROEなど

BSX ROA ROE 流動比率
08/12 -8% -15% 169%
09/12 -4% -8% 152%
10/12 -5% -9% 139%
11/12 2% 4% 172%
12/12 -24% -59% 171%
13/12 -1% -2% 165%
14/12 -1% -2% 127%
15/12 -1% -4% 143%
16/12 2% 5% 90%
17/12 1% 1% 68%
18/12 8% 19% 76%
       

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

BSX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1216 324 -1350
09/12 835 -793 -820
10/12 325 -468 -508
11/12 1008 776 -1728
12/12 1280 -579 -764
13/12 1110 -475 -624
14/12 1269 -745 -150
15/12 691 -2186 1276
16/12 1182 -887 -206
17/12 1426 -1010 110
18/12 310 -1921 1432
       

 

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Posted by 投資猫