【CAH】カーディナルヘルスの株価と決算、配当

2019年11月12日

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カーディナルヘルス(Cardinal Health, Inc.)は医薬品と医療サービスを手がける大手企業です。

医薬品と医療製品の卸売を行っており、医薬品セグメントでは、米国を中心にしてブランド・ジェネリック医薬品や特殊医薬品などを販売。

病院における薬局管理やサイクロトロン施設の運営も行っています。

また、医療セグメントでは、病院や外来手術センター、臨床検査所などを顧客とし、医療用・外科用・実験用製品を供給。手術着、診察用手袋、液体採集製品などを製造しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 44.1
11/8株価 53.8
株価上昇率 21.83%
52週高値 58.3
52週安値 41
EPS -14.05
PER #N/A
配当利回り 3.58%
時価総額(億$) 157
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/8)
CAH 初値 終値 上昇率
2019 44.1 53.8 22%
2018 61.7 44.6 -28%
2017 72 61.3 -15%
2016 87.7 72 -18%
2015 81.2 89.3 10%
2014 66.5 80.7 21%
2013 41.5 66.8 61%
2012 41.2 41.2 0%
2011 38.6 40.6 5%
2010 32.2 38.3 19%
2009 25 32.2 29%
2008 41 24.7 -40%
★2:各年初から19/11/8までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
22% -13% -25% -39%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-34% -19% 29% 30%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
39% 67% 115% 31%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/10/01 0.48 4.06% 47.3
2019/07/01 0.48 4.04% 47.6
2019/04/01 0.48 3.91% 49.1
2019/01/02 0.48 4.22% 45.1
2018/10/01 0.48 3.49% 53.9
2018/07/02 0.48 3.78% 49.2
2018/04/02 0.46 3.02% 61
2018/01/02 0.46 2.89% 63.2
2017/10/02 0.46 2.67% 68.2
2017/07/03 0.46 2.31% 78.3
2017/04/03 0.45 2.22% 81
2017/01/03 0.45 2.34% 74.5

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/6 3.18 0.59 18.6
10/6 1.77 0.72 40.7 44.4
11/6 2.72 0.8 29.4 29.2
12/6 3.06 0.88 28.8 29
13/6 0.97 1.09 112.4 30.6
14/6 3.38 1.25 37.0 123.5
15/6 3.62 1.41 39.0 40.1
16/6 4.32 1.61 37.3 37.1
17/6 4.03 1.81 44.9 42.9
18/6 0.81 1.86 229.6 34.5
19/6 4.5 1.9 42.2
20/6      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2021 5.27 5.27 5.28
Y:2020 5 5 5.01
Q:20/3 1.46 1.48 1.47
Q:19/12 1.28 1.29 1.3
EPS 予想 結果 %
19/9 1.07 1.27 0.09 16.5
19/6 0.93 1.11 0.18 19.4
19/3 1.43 1.59 0.16 11.2
18/12 1.09 1.29 0.2 18.3
18/9 1.08 1.29 0.21 19.4
18/6 0.93 1.01 0.08 8.6
18/3 1.51 1.39 0.12 8

売上高:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2021 158800 158740 150783
Y:2020 152390 152210 144968
Q:20/3 36970
Q:19/12 39350 39420
売上 予想 結果
19/9 36750 37341 591 1.6
19/6 37896 37353 -543 -1.4
19/3 35196 35228 33 0.1
18/12 36099 37740 1641 4.5
18/9 33654 35213 1559 4.6
18/6 34382 35349 967 2.8
18/3 33451 33633 182 0.5

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

CAH 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/6 87408 1542 2% 1301
09/6 95992 1424 1% 1152
10/6 98503 2134 2% 642
11/6 102644 1395 1% 959
12/6 107552 1176 1% 1069
13/6 101093 1727 2% 334
14/6 91084 2524 3% 1166
15/6 102531 2540 2% 1215
16/6 121546 2971 2% 1427
17/6 129976 1184 1% 1288
18/6 136809 2768 2% 256
19/6 145534 2722 2% 1363

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CAH SG(%) EPS DSO
08/6 1% 3.57 0.0
09/6 10% 3.18 19.5
10/6 3% 1.77 20.0
11/6 4% 2.72 20.1
12/6 5% 3.06 21.2
13/6 -6% 0.97 22.9
14/6 -10% 3.38 23.4
15/6 13% 3.62 21.2
16/6 19% 4.32 20.9
17/6 7% 4.03 21.7
18/6 5% 0.81 21.1
19/6 6% 4.53 20.4

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CAH 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 23448 15701 7748 33%
09/6 25119 16394 8725 35%
10/6 19990 14714 5276 26%
11/6 22846 16997 5849 26%
12/6 24260 18016 6244 26%
13/6 25819 19844 5975 23%
14/6 26033 19632 6401 25%
15/6 30142 23886 6256 21%
16/6 34122 27551 6571 19%
17/6 40112 33284 6828 17%
18/6 39951 33892 6059 15%
19/6 40963 34633 6330 15%

ROAとROEなど

CAH ROA ROE 流動比率
08/6 6% 17% 137%
09/6 5% 13% 171%
10/6 3% 12% 129%
11/6 4% 16% 122%
12/6 4% 17% 124%
13/6 1% 6% 122%
14/6 4% 18% 119%
15/6 4% 19% 126%
16/6 4% 22% 111%
17/6 3% 19% 134%
18/6 1% 4% 107%
19/6 3% 22% 107%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CAH 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 1542 -726 -803
09/6 1424 -543 -468
10/6 2134 127 -727
11/6 1395 -2028 -193
12/6 1176 -377 -454
13/6 1727 -2375 275
14/6 2524 -850 -710
15/6 2540 -849 60
16/6 2971 -4080 -1139
17/6 1184 -405 3746
18/6 2768 -5608 -2276
19/6 2722 338 -2293