【CB】チャブの株価と決算、配当

2019年12月11日

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チャブ(Chubb Limited)は損害保険事業を展開する米国の保険持株会社です。

商業・個人損害保険/傷害保険、補完的医療保険、再保険、生命保険などを提供しており、その事業は以下の3分野に分かれています。

★個人保険部門:一般保険商品より補償範囲が広く補償額が高い個人向け住宅、自動車保険や、補完的所得補償・医療保険を提供。

★商業保険部門:企業向け総合保険、損害保険、労災補償など

★特殊保険部門:企業、金融機関、医療機関に専門職賠償責任保険商品を提供。

この記事では、このチャブの情報を整理します。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 86.1
12/6株価 152.2
株価上昇率 76.77%
52週高値 162.4
52週安値 119.5
EPS 7.9
PER 19.27
配当利回り 1.97%
時価総額(億$) 690
株式数(億) 4.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
CB 初値 終値 上昇率
2019 86.1 152.2 77%
2018 84.3 129.2 53%
2017 77.7 146.1 88%
2016 70.9 132.1 86%
2015 83.5 116.9 40%
2014 69.2 114.9 66%
2013 64.6 103.5 60%
2012 66.3 79.8 20%
2011 53.8 70.1 30%
2010 51.6 62.3 21%
2009 45.2 50.4 12%
2008 60.4 52.9 -12%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
77% 81% 96% 115%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
82% 120% 136% 130%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
183% 195% 237% 152%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/20 0.75 #N/A #N/A
2019/09/20 0.75 1.88% 157.7
2019/06/21 0.75 1.96% 149.6
2019/03/22 0.73 2.14% 136.6
2018/12/21 0.73 2.32% 124.9
2018/09/21 0.73 2.06% 139.9
2018/06/22 0.73 2.28% 125.4
2018/03/29 0.71 2.08% 136.8
2017/12/29 0.71 1.93% 146.1
2017/09/29 0.71 1.96% 142.6
2017/06/30 0.71 1.91% 145.4
2017/03/31 0.69 2.03% 136.3

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.5 1.09 31.1 30.9
09/12 7.55 1.19 15.8 15.7
10/12 9.11 1.3 14.3 14.2
11/12 4.52 1.03 22.8 25.3
12/12 7.89 2.41 30.5 30.5
13/12 10.92 1.51 13.8 19.5
14/12 8.42 3.21 38.1 26.5
15/12 8.62 2.66 30.9 32.2
16/12 8.87 2.74 30.9 36.1
17/12 8.19 2.82 34.4 33.5
18/12 8.5 2.9 34.2 26.3
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 11.1 11.1 11.21
Y:2019 10.37 10.36 10.45
Q:20/3 2.75 2.73 2.75
Q:19/12 2.54 2.53 2.7
EPS 予想 結果 %
19/9 2.61 2.7 0.09 3.4
19/6 2.55 2.6 0.05 2.0
19/3 2.57 2.54 -0.03 -1.2
18/12 1.97 2.02 0.05 2.5
18/9 2.36 2.41 0.05 2.1
18/6 2.61 2.68 0.07 2.7
18/3 2.26 2.34 0.08 3.4

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 31330 31330 30720
Y:2019 29700 29700 29430
Q:20/3 7120 7120
Q:19/12 7190 7190 7100
売上 予想 結果
19/9 7830 8622 792 10.1
19/6 7698 7764 66 0.9
19/3 6863 6734 -129 -1.9
18/12 6823 6768 -55 -0.8
18/9 7675 7546 -129 -1.7
18/6 7326 7450 124 1.7
18/3 6429 6545 116 1.8

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

CB 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 13632 4101 30% 1197
09/12 15075 3335 22% 2549
10/12 16006 3546 22% 3085
11/12 16834 3470 21% 1540
12/12 17936 3995 22% 2706
13/12 19261 4022 21% 3758
14/12 19171 4496 23% 2853
15/12 18987 3864 20% 2834
16/12 31469 5292 17% 4135
17/12 32243 4503 14% 3861
18/12 32717 5480 17% 3962

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CB SG(%) EPS DSO
08/12 -4% 3.5
09/12 11% 7.55
10/12 6% 9.04
11/12 5% 4.52
12/12 7% 7.89
13/12 7% 10.92
14/12 0% 8.42
15/12 -1% 8.62
16/12 66% 8.87
17/12 2% 8.19
18/12 1% 8.49
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 72057 57611 14446 20%
09/12 77980 58313 19667 25%
10/12 83355 60381 22974 28%
11/12 87321 62989 24332 28%
12/12 92545 65014 27531 30%
13/12 94510 65685 28825 30%
14/12 98248 68661 29587 30%
15/12 102306 73171 29135 28%
16/12 159786 111511 48275 30%
17/12 167022 115850 51172 31%
18/12 167771 117459 50312 30%
         

ROAとROEなど

CB ROA ROE 流動比率
08/12 2% 8% 35%
09/12 3% 13% 35%
10/12 4% 13% 33%
11/12 2% 6% 31%
12/12 3% 10% 29%
13/12 4% 13% 28%
14/12 3% 10% 29%
15/12 3% 10% 30%
16/12 3% 9% 25%
17/12 2% 8% 25%
18/12 2% 8% 27%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4101 -4124 314
09/12 3335 -3224 -321
10/12 3546 -4181 732
11/12 3470 -3036 -565
12/12 3995 -3439 -550
13/12 4022 -4442 391
14/12 4496 -2504 -1777
15/12 3864 -6294 3695
16/12 5292 -5322 -742
17/12 4503 -2422 -2319
18/12 5480 -2935 -1991