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【CELG】セルジーンの株価と決算

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セルジーン(Celgene Corp)はがん治療薬等の製造・販売に携わるグローバルなバイオ医薬品会社です。

主に、がんと免疫・炎症関連疾患に対して治療法の発見・開発・商品化に力を注いでいます。

1986年に化学大手セラニーズから分社化され、子会社と共に、がんや炎症性疾患の治療法の発見、開発と商業化に従事しています(血液癌、膠芽細胞腫、卵巣癌、膵臓癌、前立腺癌などの治療薬を開発)。

数多くの医薬品を販売していますが、そのうち、「レブラミド®」(免疫調節薬の一種)が売上の6割を占めています。

2001年にアブラクシス・バイオサイエンス(癌治療薬メーカー)12年にアビラセラピューティクス(血液癌治療薬メーカー)を買収。15年にはレセプトス社を買収しました。18年1月22日に、セルジーンはジュノ・セラピューティクスを90億ドルで買収することで合意。これは過去、最大規模の買収です。

ジュノを買収することで、キメラ抗原受容体T細胞(CAR-T)療法の研究開発へのアクセスが可能になります(この療法は免疫細胞を取り出して操作し、それを体内に戻してがん細胞の駆逐を目指す)。

セルジーンの競合企業は、ブリストル・マイヤーズ・スクイブ、エーザイ、ギリアド・サイエンシズ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、メルク、ノバルティス、タケダ、バイオジェン、イーライ・リリー、ファイザーなどです。

この記事では、CELGの情報を整理してみます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

18/1/2株価105.3
19/1/4株価84.9
株価上昇率-19.40%
52週高値110
52週安値58.6
EPS5.2
PER16.31
配当(利回り)-
時価総額(億$)492
株式数(億)7

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株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31
CELG

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

105.3

59.2

109.1

64.1

-39%

2017

116.5

98.2

146.5

104.4

-10%

2016

116.8

94.9

124.2

115.8

-1%

2015

112.9

104.8

139

119.8

6%

2014

84.5

68.5

118.7

111.9

32%

2013

40.2

40.6

85.4

84.5

110%

2012

34.3

29.7

41

39.2

14%

2011

29.9

24.8

34

33.8

13%

2010

28.3

24.5

32.5

29.6

4%

2009

27.5

19

28.9

27.8

1%

2008

23

23

38.5

27.6

20%

2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-39%

-45%

-45%

-43%

-24%

59%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

87%

114%

126%

133%

179%

-

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです(2018/12/31、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

16904

17355

16101

通年

2018

15229

15354

15161

通年

3-19

3995

4118

3778

4半期

12-18

3982

4110

3914

4半期

売上

予想

結果

9-18

3852

3892

40

1.05

6-18

3702

3814

112

3.03

3-18

3464

3538

74

2.13

12-17

3471

3483

12

0.34

9-17

3416

3287

129

3.78

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

10.41

11.63

9.44

通年

2018

8.79

8.9

8.5

通年

3-19

2.51

3.57

2.1

4半期

12-18

2.32

2.41

2.26

4半期

EPS

予想

結果

9-18

2.22

2.29

0.07

2.99

6-18

2.11

2.16

0.05

2.5

3-18

1.96

2.05

0.09

4.69

12-17

1.97

2

0.03

1.58

9-17

1.88

1.91

0.03

1.86

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

CELG

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

3287

1085

988

1.21

12-2017

3483

1198

-81

-0.08

03-2018

3538

218

846

1.10

06-2018

3814

1486

1045

1.43

09-2018

3892

1680

1082

1.50

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

2255

182

8.1%

-1534

2009/12

2690

910

33.8%

777

2010/12

3626

1182

32.6%

881

2011/12

4842

1776

36.7%

1318

2012/12

5507

2019

36.7%

1456

2013/12

6493

2226

34.3%

1450

2014/12

7670

2806

36.6%

2000

2015/12

9256

2785

30.1%

1602

2016/12

11229

4165

37.1%

1999

2017/12

13003

5246

40.3%

2940

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

なお、2017年8月の売上構成では、コンサルが51%、アウトソーシングが約44%、払い戻しが5%程度になっています。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

12.2

-1.73

38.81

2009/12

31.3

0.83

50.94

2010/12

28.6

0.94

57.64

2011/12

26.9

1.43

62.26

2012/12

34.8

1.65

63.17

2013/12

30.5

1.68

56.82

2014/12

33.5

2.39

53.01

2015/12

27.6

1.94

51.02

2016/12

28.5

2.49

49.43

2017/12

25.8

3.64

49.71

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

4445

954

3491

78.5%

2009/12

5389

995

4395

81.6%

2010/12

10177

4182

5995

58.9%

2011/12

10006

4493

5513

55.1%

2012/12

11734

6040

5695

48.5%

2013/12

13378

7788

5590

41.8%

2014/12

17340

10815

6525

37.6%

2015/12

26964

21045

5919

22.0%

2016/12

28086

21486

6600

23.5%

2017/12

30141

23220

6921

23.0%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

-38.1

-48.4

5.39

2009/12

15.8

19.7

7.77

2010/12

11.3

17.0

4.06

2011/12

13.1

22.9

2.83

2012/12

13.4

26.0

3.27

2013/12

11.6

25.7

3.88

2014/12

13.0

33.0

4.6

2015/12

7.2

25.8

4.77

2016/12

7.3

31.9

3.67

2017/12

10.1

43.5

4.99

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

182

-522

282

105

2009/12

910

-856

-62

816

2010/12

1182

-2107

1177

1083

2011/12

1776

378

-1622

1737

2012/12

2019

-1554

-249

1907

2013/12

2226

-529

-554

2106

2014/12

2806

-1438

-417

2656

2015/12

2785

-6259

4283

2499

2016/12

4165

-1002

-1834

3929

2017/12

5246

-2891

-1584

4967

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