【CIEN】シエナの株価と決算

2019年12月5日

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シエナ(Ciena Corporation)は光ファイバーネットワークを動かすための基幹となるハードウエアとソフトウエアをつくっているメーカーです。

音声やビデオ、データの伝送、通信トラフィックの管理や切替えなどを手がけています。

その製品は、パケット用の光トランスポートやスイッチ、キャリアグレードのイーサネット配信サービス、組込みソフトウエア、ネットワーク管理ソフトウエアなどで、企業のコスト効率の最適化を目指しています。

主な顧客は、通信会社(TやVZなど)や海底ケーブルのオペレーター、政府機関や企業などです。

クラウドを通じて提供されるビジネス・アプリケーションが増え、ビデオ・ストリーミングも盛んになったことから、その基礎となる光ネットワークの速度の重要性があがりました。

また、5Gのサービスを提供するために通信会社は光ファイバー網を末端ユーザーにできるかぎり近くに敷き、最後の部分だけをワイヤレスで飛ばすスタイルをとり始めました。

その結果、ネットワークの基幹部分を担うシエナの製品の需要が増え、同社は5Gの恩恵を受ける企業に数えられています

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 79.7
11/29株価 10
株価上昇率 -87.45%
52週高値 10.1
52週安値 9.8
EPS 0.83
PER 12.06
配当利回り 2.75%
時価総額(億$) 1
株式数(億) 0.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/29)
TSS 初値 終値 上昇率
2019 79.7 10 -87%
2018 79.3 #N/A #N/A
2017 49.8 #N/A #N/A
2016 49 #N/A #N/A
2015 34.2 #N/A #N/A
2014 33.2 #N/A #N/A
2013 21.7 #N/A #N/A
2012 19.8 #N/A #N/A
2011 15.5 #N/A #N/A
2010 17.3 #N/A #N/A
2009 14 #N/A #N/A
2008 28 #N/A #N/A
★2:各年初から19/11/29までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-87% -87% -80% -80%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-71% -70% -54% -50%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-35% -42% -29% -64%

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 2.56 2.56 2.58
Y:2019 2.16 2.16 2.16
Q:20/1 0.4 0.4 0.43
Q:19/10 0.63 0.63 0.63
EPS 予想 結果
19/7 0.57 0.71 0.14 24.6
19/4 0.41 0.48 0.07 17.1
19/1 0.3 0.33 0.03 10.0
18/10 0.48 0.53 0.05 10.4
18/7 0.36 0.48 0.12 33.3
18/4 0.3 0.23 -0.07 -23.3

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 3800 3800 3810
Y:2019 3570 3570 3570
Q:20/1 828 831 831
Q:19/10 964 964 964
売上 予想 結果
19/7 931 961 30 3.2
19/4 819 865 46 5.6
19/1 761 779 18 2.4
18/10 862 899 37 4.3
18/7 791 819 28 3.5
18/4 727 730 3 0.5

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

CIEN 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/10 902 118 13% 39
09/10 653 7 1% -581
10/10 1237 -229 -19% -334
11/10 1742 -90 -5% -196
12/10 1834 107 6% -144
13/10 2083 45 2% -85
14/10 2288 90 4% -41
15/10 2446 262 11% 12
16/10 2601 290 11% 73
17/10 2802 235 8% 1262
18/10 3094 229 7% -345

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

CIEN SG(%) EPS DSO
08/10 16% 0.42 ?
09/10 -28% -6.37 71.8
10/10 89% -3.58 68.2
11/10 41% -2.04 79.7
12/10 5% -1.45 75.9
13/10 14% -0.83 73.1
14/10 10% -0.38 80.4
15/10 7% 0.1 79.8
16/10 6% 0.51 79.1
17/10 8% 7.53 78.1
18/10 10% -2.49 83.1
19/10 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CIEN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/10 2025 1026 999 49%
09/10 1504 1049 456 30%
10/10 2118 1959 159 8%
11/10 1951 1938 14 1%
12/10 1881 1970 -89 -5%
13/10 1803 1885 -83 -5%
14/10 2073 2142 -70 -3%
15/10 2695 2074 621 23%
16/10 2874 2107 766 27%
17/10 3952 1815 2136 54%
18/10 3757 1827 1929 51%
         

ROAとROEなど

CIEN ROA ROE 流動比率
08/10 2% 4% 662%
09/10 -39% -127% 656%
10/10 -16% -210% 307%
11/10 -10% -1400% 294%
12/10 -8% 162% 207%
13/10 -5% 102% 227%
14/10 -2% 59% 217%
15/10 0% 2% 279%
16/10 3% 10% 226%
17/10 32% 59% 193%
18/10 -9% -18% 223%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CIEN 営業CF 投資CF 財務CF
08/10 118 91 -550
09/10 7 -74 1
10/10 -229 -199 630
11/10 -90 -69 13
12/10 107 -12 8
13/10 45 -131 -207
14/10 90 -106 259
15/10 262 -43 -8
16/10 290 -296 -4
17/10 235 -61 -311
18/10 229 -19 -99