CMEグループの株価と決算、配当

2019年11月7日

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CMEグループ(Chicago Mercantile Exchange Group Inc.=シカゴ・マーカンタイル取引所)は世界最大級の商品・金融先物取引所の持株会社です。

CBOT(シカゴ商品取引所)、NYMEX(ニューヨーク・マーカンタイル取引所)、COMEX(ニューヨーク商品取引所)などの取引所を運営し、先物・オプションの国際市場として、24時間、金利・株価指数・外国為替・エネルギー・農産物・金属などでデリバティブ市場を提供。

電子先物取引プラットフォームだけでなく、店頭でも取引を行い、清算機関(クリアリングハウス)も運営しています。

金融先物取引は1972年、CMEにおいて外国通貨の先物取引をしたことから始まり、その後、CMEは2007年にはシカゴ商品取引所と合併、2008年にはニューヨーク・マーカンタイル取引所を買収し、デリバティブ取引の主な市場になりました。

この記事では、CMEグループのデータを見てみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 186.5
11/1株価 201.5
株価上昇率 8.07%
52週高値 224.9
52週安値 161.1
EPS 5.69
PER 35.4
配当利回り 1.49%
時価総額(億$) 722
株式数(億) 3.6

※CMEは年末に特別配当を出すことが多く、それを考慮に入れると配当利回りは3~4%程度になる

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/1)
CME 初値 終値 上昇率
2019 186.5 201.5 8%
2018 146.1 188.1 29%
2017 116.2 146.1 26%
2016 88.8 115.4 30%
2015 88.9 90.6 2%
2014 78 88.7 14%
2013 51.4 78.5 53%
2012 49.5 50.7 2%
2011 64.6 48.7 -25%
2010 67.7 64.4 -5%
2009 40.9 67.2 64%
2008 137.2 41.6 -70%
★2:各年初から19/11/1までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
8% 38% 73% 127%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
127% 158% 292% 307%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
212% 198% 393% 47%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/10 0.75 1.95% 205.4
2019/06/10 0.75 1.94% 203.2
2019/03/08 0.75 2.27% 171.5
2018/12/28 1.75 2.07% 186.1
2018/12/10 0.7 1.47% 190.4
2018/09/10 0.7 3.22% 174.1
2018/06/08 0.7 3.25% 171
2018/03/09 0.7 3.22% 171.4
2017/12/28 3.5 3.75% 146.3
2017/12/08 0.66 1.73% 152.8
2017/09/08 0.66 4.08% 128
2017/06/09 0.66 4.16% 124.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.43 0.92 37.9 37.9
09/12 2.48 0.92 37.1 37.1
10/12 2.86 0.92 32.2 32.1
11/12 5.43 1.12 20.6 28.4
12/12 2.7 1.79 66.3 66.4
13/12 2.92 1.8 61.6 63.2
14/12 3.35 1.88 56.1 61.7
15/12 3.69 2 54.2 52.7
16/12 4.53 2.4 53.0 53.6
17/12 11.94 2.64 22.1 58.5
18/12 5.7 2.8 49.0 20.8
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 7.43 7.39 7.33
Y:2019 6.88 6.79 6.66
Q:20/3 1.8 1.78 1.77
Q:19/12 1.63 1.69 1.67
EPS 予想 結果 %
19/9 1.76 1.9 0.14 8.0
19/6 1.76 1.76 0 0.0
19/3 1.6 1.62 0.02 1.3
18/12 1.73 1.77 0.04 2.3
18/9 1.43 1.45 0.02 1.4
18/6 1.72 1.74 0.02 1.2
18/3 1.85 1.86 0.01 0.4

売上高:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 5190 5250 5225
Y:2019 4930 4950 4909
Q:20/3 1260
Q:19/12 1200 1250 1253
売上 予想 結果
19/9 1260 1277 17 1.3
19/6 1281 1273 -8 -0.6
19/3 1191 1180 -11 -0.9
18/12 1199 1237 38 3.2
18/9 913 904 -9 -1.0
18/6 1050 1060 10 1.0
18/3 1122 1109 -13 -1.2

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

CME 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 2561 1197 47% 716
09/12 2613 1083 41% 826
10/12 3004 1360 45% 951
11/12 3281 1346 41% 1812
12/12 2915 1220 42% 896
13/12 2936 1281 44% 977
14/12 3113 1291 41% 1127
15/12 3327 1533 46% 1247
16/12 3595 1732 48% 1534
17/12 3645 1751 48% 4063
18/12 4309 2441 57% 1962

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CME SG(%) EPS DSO
08/12 46% 2.43
09/12 2% 2.48
10/12 15% 2.86
11/12 9% 5.43
12/12 -11% 2.7
13/12 1% 2.92
14/12 6% 3.35
15/12 7% 3.69
16/12 8% 4.53
17/12 1% 11.94
18/12 18% 5.71
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CME 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 48159 29470 18689 39%
09/12 35651 16350 19301 54%
10/12 35046 14986 20060 57%
11/12 40759 19207 21552 53%
12/12 38863 17438 21425 55%
13/12 54278 33117 21161 39%
14/12 72242 51318 20924 29%
15/12 67359 46808 20552 31%
16/12 69369 49029 20341 29%
17/12 75791 53379 22412 30%
18/12 77476 51510 25965 34%
         

ROAとROEなど

CME ROA ROE 流動比率
08/12 1% 4% 103%
09/12 2% 4% 103%
10/12 3% 5% 113%
11/12 4% 8% 114%
12/12 2% 4% 114%
13/12 2% 5% 105%
14/12 2% 5% 102%
15/12 2% 6% 103%
16/12 2% 8% 103%
17/12 5% 18% 103%
18/12 3% 8% 101%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CME 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1197 -3749 2005
09/12 1083 545 -1665
10/12 1360 -112 -653
11/12 1346 -154 -1006
12/12 1220 -209 -448
13/12 1281 191 -606
14/12 1291 -199 -2196
15/12 1533 18 -1224
16/12 1732 54 -1621
17/12 1751 180 -1985
18/12 2441 -1890 -1080