【CTL】センチュリーリンクの株価と決算、配当

2019年9月19日

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センチュリーリンク(CenturyLink Inc.)は独立系の地域通信会社です。

音声、市内・長距離電話、ネットワーク接続、特別アクセスを含んだ専用回線、公共アクセスやブロードバンド、データ、クラウドホスティングを含んだマネージドホスティング、コロケーション、無線、動画サービスなどを提供しています。

17年5月にはデータセンターを売却し、同業者のレベルスリー社を買収し、海外部門を拡大しました。

18年第4四半期決算は低調で、CTLは減配を発表。

年間1株あたり配当は2.16ドルでしたが、そこから1ドルが引かれます(約46%の減配と見られる)

(例えば、Seeking Alphaでは「Alongside Q4 results, CenturyLink announces a cut in the annual dividend to $1 per share from $2.16.」と書かれている)

  • EPS:0.37$(予想:0.32$)
  • 売上高:57.8億$(予想:57.8億$)

EPSが予想を上回っても、売り上げが伸びず、減配を余儀なくされました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 15
9/13株価 12.9
株価上昇率 -14%
52週高値 23.2
52週安値 9.6
EPS -7.43
PER #N/A
配当利回り 7.39%
時価総額(億$) 141
株式数(億) 10.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/13)
CTL 初値 終値 上昇率
2019 15 12.9 -14%
2018 16.9 15.2 -10%
2017 24.4 16.7 -31%
2016 24.9 23.8 -4%
2015 39.8 25.2 -37%
2014 31.7 39.6 25%
2013 39.9 31.9 -20%
2012 37.7 39.1 4%
2011 46.4 37.2 -20%
2010 36.5 46.2 26%
2009 27.3 36.2 33%
2008 41.6 27.3 -34%
★2:各年初から19/9/13までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-14% -23% -47% -48%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-68% -59% -68% -66%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-72% -65% -53% -69%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/02 0.25 #N/A #N/A
2019/06/03 0.25 15.28% 10.3
2019/03/12 0.25 15.30% 12.2
2018/11/26 0.54 11.71% 18.4
2018/08/31 0.54 10.11% 21.4
2018/06/04 0.54 12.24% 17.6
2018/03/05 0.54 12.11% 17.8
2017/11/27 0.54 15.86% 13.6
2017/09/05 0.54 11.07% 19.5
2017/06/05 0.54 8.36% 25.9
2017/03/03 0.54 9.20% 23.5
2016/11/28 0.54 8.77% 24.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.52 1.53 43.5 43.1
09/12 3.23 2.8 86.7 109.8
10/12 3.13 2.9 92.7 92.7
11/12 1.07 2.9 271.0 175.7
12/12 1.25 2.9 232.0 232
13/12 -0.4 2.16 -540.0
14/12 1.36 2.16 158.8 153.1
15/12 1.58 2.16 136.7 166.2
16/12 1.16 2.16 186.2 127.8
17/12 2.21 2.16 97.7 372.4
18/12 -1.6 2.2 -132.5 92.3
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 1.32 1.32 1.3
Y:19/12 1.32 1.31 1.3
Q:19/12 0.32 0.32 0.32
Q:19/9 0.32 0.32 0.32
EPS 予想 結果
19/3 0.27 0.34 0.07 25.93
18/12 0.32 0.37 0.05 15.6
18/9 0.3 0.3 0 0
18/6 0.25 0.26 0.01 4
18/3 0.19 0.25 0.06 31.6
18/3 0.19 0.25 0.06 35.1
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 21729 21776 21827
Y:19/12 22346 22375 22412
Q:19/12 5537 5548 5561
Q:19/9 5565 5572 5587
予想 結果
19/3 5709 5647 -62 -1.1
18/12 5781 5778 -3 -0.1
18/9 5881 5818 -63 -1.1
18/6 5921 5902 -19 -0.3
18/3 5972 5945 -27 -0.5
         
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

CTL 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 2600 853 33% 366
09/12 4974 1574 32% 643
10/12 7042 2045 29% 942
11/12 15351 4201 27% 571
12/12 18376 6065 33% 776
13/12 18095 5559 31% -239
14/12 18031 5188 29% 772
15/12 17900 5153 29% 878
16/12 17470 4608 26% 626
17/12 17656 3878 22% 1389
18/12 23443 7032 30% -1733

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CTL SG(%) EPS DSO
08/12 -2% 3.52 26.5
09/12 91% 3.23 30.8
10/12 42% 3.13 36.2
11/12 118% 1.07 31.7
12/12 20% 1.25 37.1
13/12 -2% -0.4 36.8
14/12 0% 1.36 37.3
15/12 -1% 1.58 36.8
16/12 -2% 1.16 38.3
17/12 1% 2.21 42.7
18/12 33% -1.63 33.8
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CTL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8254 5086 3168 38%
09/12 22563 13096 9467 42%
10/12 22038 12391 9647 44%
11/12 56044 35217 20827 37%
12/12 53940 34651 19289 36%
13/12 51787 34596 17191 33%
14/12 49103 34080 15023 31%
15/12 47604 33544 14060 30%
16/12 47017 33618 13399 28%
17/12 75611 52120 23491 31%
18/12 70256 50428 19828 28%
         

ROAとROEなど

CTL ROA ROE 流動比率
08/12 4% 12% 121%
09/12 3% 7% 66%
10/12 4% 10% 113%
11/12 1% 3% 88%
12/12 1% 4% 79%
13/12 0% -1% 89%
14/12 2% 5% 69%
15/12 2% 6% 58%
16/12 1% 5% 97%
17/12 2% 6% 86%
18/12 -2% -9% 69%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CTL 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 853 -389 -255
09/12 1574 -679 -976
10/12 2045 -859 -1175
11/12 4201 -3647 -577
12/12 6065 -2690 -3295
13/12 5559 -3148 -2454
14/12 5188 -3077 -2151
15/12 5153 -2853 -2301
16/12 4608 -2994 -1518
17/12 3878 -8871 5356
18/12 7032 -3078 -4023