【CTL】センチュリーリンクの株価と決算、配当

2020年7月20日

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センチュリーリンク（CenturyLink Inc.）は独立系の地域通信会社です。

音声、市内・長距離電話、ネットワーク接続、特別アクセスを含んだ専用回線、公共アクセスやブロードバンド、データ、クラウドホスティングを含んだマネージドホスティング、コロケーション、無線、動画サービスなどを提供しています。

17年5月にはデータセンターを売却し、同業者のレベルスリー社を買収し、海外部門を拡大しました。

従来、米国随一の高配当企業として認知されていましたが、18年第4四半期決算でCTLは減配を発表。

年間1株あたり配当は2.16ドルでしたが、そこから1ドルが引かれました（約46%の減配）

（例えば、Seeking Alphaでは「Alongside Q4 results, CenturyLink announces a cut in the annual dividend to $1 per share from $2.16.」と書かれている）

  • EPS：0.37$（予想：0.32$）
  • 売上高：57.8億$（予想：57.8億$）

EPSが予想を上回っても、売上高が伸びず、減配を余儀なくされました。

その事業構成をみると、売上は米国で計上されており、そのうち、企業向けが75%（大企業から中小企業まで）。消費者向けが25%（個人向けプロードバンドサービスなど）。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 15
7/10株価 9.9
株価上昇率 -33.93%
52週高値 15.3
52週安値 8.2
β値 0.96
EPS 1.12
PER 8.81
配当利回り 10.09%
時価総額(億$） 109
株式数(億) 11

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は7/10株価)
CTL 初値 終値 上昇率
2020 15 9.9 -34%
2019 15 13.2 -12%
2018 16.9 15.2 -10%
2017 24.4 16.7 -32%
2016 24.9 23.8 -4%
2015 39.8 25.2 -37%
2014 31.7 39.6 25%
2013 39.9 31.9 -20%
2012 37.7 39.1 4%
2011 46.4 37.2 -20%
2010 36.5 46.2 27%
2009 27.3 36.2 33%
2008 41.6 27.3 -34%
★2：各年初から20/7/10までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
-34% -41% -59% -60%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
-75% -69% -75% -74%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
-79% -73% -64% -76%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/06/01 0.25 9.90% 10.1
2020/03/09 0.25 9.75% 10.3
2019/12/02 0.25 8.79% 14.3
2019/09/02 0.25 12.48% 11.4
2019/06/03 0.25 15.28% 10.3
2019/03/12 0.25 15.30% 12.2
2018/11/26 0.54 11.71% 18.4
2018/08/31 0.54 10.11% 21.4
2018/06/04 0.54 12.24% 17.6
2018/03/05 0.54 12.11% 17.8
2017/11/27 0.54 15.86% 13.6
2017/09/05 0.54 11.07% 19.5

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.52 1.53 43.5 43.1
09/12 3.23 2.8 86.7 109.8
10/12 3.13 2.9 92.7 92.7
11/12 1.07 2.9 271.0 175.7
12/12 1.25 2.9 232.0 232
13/12 -0.4 2.16 -540.0
14/12 1.36 2.16 158.8 153.1
15/12 1.58 2.16 136.7 166.2
16/12 1.16 2.16 186.2 127.8
17/12 2.21 2.16 97.7 372.4
18/12 -1.63 2.16 -132.5 92.3
19/12 -4.92 1.00 -20.3  

四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 1.32 1.33 1.44
Y：2020 1.28 1.28 1.36
Q：Sep-20 0.3 0.31 0.34
Q：Jun-20 0.32 0.33 0.36
EPS 予想 結果 差 ％
20/3 0.35 0.37 0.02 5.7
19/12 0.33 0.33 0 0.0
19/9 0.33 0.31 -0.02 -6.1
19/6 0.31 0.34 0.03 9.7
19/3 0.27 0.34 0.07 25.9
18/12 0.32 0.37 0.05 15.6
18/9 0.3 0.3 0 0
18/6 0.25 0.26 0.01 4
18/3 0.19 0.25 0.06 35.1

売上高：予想と結果

予想 7/12 1月前 2月前
Y：2021 19920 19920 20960
Y：2020 20530 20540 21530
Q：Sep-20 5090 5100 –
Q：Jun-20 5140 5150 5400
売上 予想 結果 差 ％
20/3 5430 5230 -200 -3.7
19/12 5550 5570 20 0.4
19/9 5540 5606 66 1.2
19/6 5625 5578 47 -0.8
19/3 5709 5647 -62 -1.1
18/12 5781 5778 -3 -0.1
18/9 5881 5818 -63 -1.1
18/6 5921 5902 -19 -0.3
18/3 5972 5945 27 0.5

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

CTL 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 2600 853 33% 366
09/12 4974 1574 32% 643
10/12 7042 2045 29% 942
11/12 15351 4201 27% 571
12/12 18376 6065 33% 776
13/12 18095 5559 31% -239
14/12 18031 5188 29% 772
15/12 17900 5153 29% 878
16/12 17470 4608 26% 626
17/12 17656 3878 22% 1389
18/12 23443 7032 30% -1733
19/12 22401 6680 30% -5269

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CTL SG(%) EPS DSO
08/12 -2% 3.52 26.5
09/12 91% 3.23 30.8
10/12 42% 3.13 36.2
11/12 118% 1.07 31.7
12/12 20% 1.25 37.1
13/12 -2% -0.4 36.8
14/12 0% 1.36 37.3
15/12 -1% 1.58 36.8
16/12 -2% 1.16 38.3
17/12 1% 2.21 42.7
18/12 33% -1.63 33.8
19/12 -4% -4.92 33.1

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CTL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 8254 5086 3168 38%
09/12 22563 13096 9467 42%
10/12 22038 12391 9647 44%
11/12 56044 35217 20827 37%
12/12 53940 34651 19289 36%
13/12 51787 34596 17191 33%
14/12 49103 34080 15023 31%
15/12 47604 33544 14060 30%
16/12 47017 33618 13399 28%
17/12 75611 52120 23491 31%
18/12 70256 50428 19828 28%
19/12 64742 51272 13470 21%

ROAとROEなど

CTL ROA ROE 流動比率
08/12 4% 12% 121%
09/12 3% 7% 66%
10/12 4% 10% 113%
11/12 1% 3% 88%
12/12 1% 4% 79%
13/12 0% -1% 89%
14/12 2% 5% 69%
15/12 2% 6% 58%
16/12 1% 5% 97%
17/12 2% 6% 86%
18/12 -2% -9% 69%
19/12 -8% -39% 66%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CTL 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 853 -389 -255
09/12 1574 -679 -976
10/12 2045 -859 -1175
11/12 4201 -3647 -577
12/12 6065 -2690 -3295
13/12 5559 -3148 -2454
14/12 5188 -3077 -2151
15/12 5153 -2853 -2301
16/12 4608 -2994 -1518
17/12 3878 -8871 5356
18/12 7032 -3078 -4023
19/12 6680 -3570 -1911

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Posted by 投資猫