【CTSHとIT】コグニザントとガートナーの株価と決算などを比較

2019年10月14日

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CTSH(コグニザントテクノロジー)とIT(ガートナー)は米国の大手IT系の大手企業です。

(どちらもITコンサルティングやリサーチを行っていますが、CTSHはシステム設計に関わっている)

この記事では、この二社を比べてみます。

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CTSH〔コグニザントテクノロジー〕とは

コグニザントテクノロジー・ソリューションズは、米国に本社を置くインド系のシステムインテグレイター企業です。

システムインテグレーターというのは、情報システムをつくる際に、IT戦略の立案から設計・開発・運用・保守・管理などを請け負い、複数のシステムを統合し、それらを矛盾なく、効果的に運用する企業のことです。

インドに開発拠点を置き、金融やヘルスケア、製造業や小売・物流などの業界にITコンサルやITソリューションを提供しています。

売上比率は金融(銀行や保険など)が4割、ヘルスケアが3割。

地域別に見ると、売上比率は北米で7割以上が計上されています。

IT〔ガートナー〕とは

ガートナー(Gartner Inc)はIT関連の調査会社です。

情報技術(IT)、サプライチェーン、マーケティングのビジネスについての調査や分析を提供しています。

その事業分野は、リサーチ、コンサルティング、イベントに分かれています。

★リサーチ:サブスクリプションベースの研究調査へのアクセス、ピアネットワーキングサービス、メンバーシップ・プログラム

★コンサルティング:コンサルや測定業務、戦略的アドバイザリーサービス

★イベント:様々なシンポジウムや会議、展示等。

同社は世界各地で事業を展開していますが、米国とカナダで最も多くの売上を計上しています(約6割)

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

  CTSH IT
1/2株価 62.5 125.9
10/11株価 60.6 145.2
株価上昇率 -3.0% 15.3%
52週高値 74.9 171.8
52週安値 56.7 120.9
EPS 3.59 1.27
PER 16.89 114.23
配当利回り 1.32%
時価総額(億$) 335 131
株式数(億) 5.5 0.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

CTSHの株価推移

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/10)
CTSH 初値 終値 上昇率
2019 62.5 60.6 -3%
2018 71.2 63.5 -11%
2017 56.7 71 25%
2016 58.8 56 -5%
2015 53.8 60 12%
2014 50.1 52.7 5%
2013 37.7 50.5 34%
2012 33.3 36.9 11%
2011 37.1 32.2 -13%
2010 23.1 36.7 59%
2009 9 22.7 152%
2008 16.9 9 -47%
★2:各年初から19/10/10までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-3% -15% 7% 3%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
13% 21% 61% 82%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
64% 162% 575% 259%

ITの株価推移

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/10)
IT 初値 終値 上昇率
2019 125.9 145.2 15%
2018 123.2 127.8 4%
2017 101.4 123.2 21%
2016 89.7 101.1 13%
2015 84.6 90.7 7%
2014 70.9 84.2 19%
2013 47.4 71.1 50%
2012 35.5 46 30%
2011 33.4 34.8 4%
2010 18.2 33.2 82%
2009 18.1 18 0%
2008 17.2 17.8 4%
★2:各年初から19/10/10までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
15% 18% 43% 62%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
71% 105% 206% 309%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
334% 697% 701% 746%

配当利回りと配当性向(CTSH)

さらに、配当利回りを見てみます。

ITは無配当なので、以下、CTSHの数字です。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/22 0.2 1.31% 61.2
2019/05/22 0.2 1.30% 61.5
2019/02/21 0.2 1.12% 71.3
2018/11/20 0.2 1.18% 67.6
2018/08/22 0.2 1.00% 75.3
2018/05/22 0.2 0.93% 75.2
2018/02/22 0.2 0.80% 81.6
2017/11/20 0.15 0.83% 71.9
2017/08/22 0.15 0.86% 70.2
2017/05/22 0.15 0.91% 65.8
#VALUE! 0.15 #VALUE! #VALUE!
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配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
17/12 2.53 0.45 17.8 9.2
18/12 3.6 0.8 22.2 30.5
19/12

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 CTSH IT
10/7 1月前 10/7 1月前
Y:2020 4.33 4.32 4.04 4.04
Y:2019 3.97 3.97 3.54 3.54
Q:19/12 1.06 1.06 1.08 1.08
Q:19/9 1.05 1.05 0.43 0.43
EPS 予想 結果 予想 結果
19/6 0.92 0.94 1.18 1.45
19/3 1.04 0.91 0.53 0.58
18/12 1.06 1.13 1.25 1.2
18/9 1.13 1.19 0.62 0.85
18/6 1.1 1.19 0.96 1.03
18/3 1.06 1.06 0.58 0.72

【CTSH】

【IT】

売上高:予想と結果

予想 CTSH IT
10/7 1月前 10/7 1月前
Y:2020 17550 17719 4690 4686
Y:2019 16690 16734 4230 4235
Q:19/12 4230 4264 1200 1201
Q:19/9 4210 4215 992 992
0 予想 結果 予想 結果
19/6 4127 4141 1069 1071
19/3 4167 4110 963 970
18/12 4114 4129 1099 1089
18/9 4084 4078 920 922
18/6 4026 4006 978 1001
18/3 3903 3912 924 974

【CTSH】

【IT】

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

【CTSH】

CTSH 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 2816 430 15% 431
09/12 3279 672 20% 535
10/12 4592 765 17% 734
11/12 6121 875 14% 884
12/12 7346 1173 16% 1051
13/12 8843 1424 16% 1229
14/12 10263 1473 14% 1439
15/12 12416 2187 18% 1624
16/12 13487 1645 12% 1553
17/12 14810 2407 16% 1504
18/12 16125 2592 16% 2101

【IT】

IT 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 1279 184 14% 104
09/12 1140 162 14% 83
10/12 1288 205 16% 96
11/12 1469 256 17% 137
12/12 1616 280 17% 166
13/12 1784 316 18% 183
14/12 2021 347 17% 184
15/12 2163 346 16% 176
16/12 2445 366 15% 194
17/12 3311 255 8% 3
18/12 3975 471 12% 122

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

CTSH SG(%) EPS DSO
08/12 32% 0.72 65.8
09/12 16% 0.89 71.7
10/12 40% 1.19 68.5
11/12 33% 1.43 65.4
12/12 20% 1.72 62.7
13/12 20% 2.02 61.8
14/12 16% 2.35 64.3
15/12 21% 2.65 62.1
16/12 9% 2.55 65.1
17/12 10% 2.53 66.8
18/12 9% 3.6 69.3
19/12 0% 0 0.0
IT SG(%) EPS DSO
08/12 10% 1.05 96.1
09/12 -11% 0.85 101.9
10/12 13% 0.96 96.7
11/12 14% 1.39 97.7
12/12 10% 1.73 100.0
13/12 10% 1.93 97.7
14/12 13% 2.03 94.2
15/12 7% 2.06 95.6
16/12 13% 2.31 91.4
17/12 35% 0.04 100.3
18/12 20% 1.33 111.6
0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

【CTSH】

CTSH 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 2375 409 1966 83%
09/12 3338 685 2653 79%
10/12 4583 999 3584 78%
11/12 5508 1555 3953 72%
12/12 6522 1667 4854 74%
13/12 8135 1999 6136 75%
14/12 11479 3739 7740 67%
15/12 13061 3783 9278 71%
16/12 14262 3534 10728 75%
17/12 15221 4552 10669 70%
18/12 15913 4489 11424 72%
         

【IT】

IT 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 1093 1114 -21 -2%
09/12 1215 1103 113 9%
10/12 1286 1099 187 15%
11/12 1380 1198 182 13%
12/12 1621 1315 307 19%
13/12 1784 1422 361 20%
14/12 1904 1743 161 8%
15/12 2169 2301 -132 -6%
16/12 2367 2306 61 3%
17/12 7283 6300 983 13%
18/12 6201 5351 851 14%
         

キャッシュフロー

【CTSH】

CTSH 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 430 -55 44
09/12 672 -395 77
10/12 765 -447 120
11/12 875 -850 -255
12/12 1173 -570 -343
13/12 1424 -731 -31
14/12 1473 -3161 1503
15/12 2187 -1371 -682
16/12 1645 -963 -743
17/12 2407 -582 -1985
18/12 2592 -1627 -1693
       

【IT】

IT 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 184 -16 -120
09/12 162 -120 -74
10/12 205 -34 -172
11/12 256 -42 -187
12/12 280 -55 -73
13/12 316 -36 -154
14/12 347 -163 -209
15/12 346 -242 -68
16/12 366 -98 -175
17/12 255 -2753 2540
18/12 471 384 -1257
       

 

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Posted by 投資猫