【GLW】コーニングの株価と決算

2019年12月11日

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コーニング(Corning Incorporated)は、材料開発の研究開発等に強みを持つ特殊ガラスとセラミックのメーカーです。

通信業界に対しては光ファイバーやケーブル、光学機器部品を提供。

情報ディスプレイ業界を対してはガラス基板、ファネル、液晶ディスプレーガラス、ビデオプロジェクター用レンズなどを提供しています。

(液晶ディスプレイ用ガラス基板は世界トップクラスの生産規模で、携帯端末用のカバーガラスとなる特殊素材「ゴリラガラス」を開発した)

GLWはグローバル企業ですが、米国が最も大きな売上高を占めています(約3割)

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)

1/2株価 29.6
12/6株価 27.9
株価上昇率 -5.75%
52週高値 35.3
52週安値 26.8
EPS 1.36
PER 20.52
配当利回り
時価総額(億$) 215
株式数(億) 7.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
GLW 初値 終値 上昇率
2019 29.6 27.9 -6%
2018 32.3 30.2 -7%
2017 24.4 32 31%
2016 18 24.3 35%
2015 23 18.3 -21%
2014 17.7 22.9 29%
2013 12.9 17.8 38%
2012 13.3 12.6 -5%
2011 19.4 13 -33%
2010 19.5 19.3 -1%
2009 9.6 19.3 101%
2008 24 9.5 -60%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-6% -14% 14% 55%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
21% 57% 116% 110%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
44% 43% 191% 16%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/11/15 0.2 2.73% 29.4
2019/08/30 0.2 2.80% 27.9
2019/05/31 0.2 2.64% 28.8
2019/02/28 0.2 2.13% 34.8
2018/11/16 0.18 2.25% 32
2018/08/31 0.18 2.07% 33.5
2018/05/31 0.18 2.47% 27.2
2018/02/28 0.18 2.22% 29.1
2017/11/16 0.16 1.96% 31.7
2017/08/31 0.16 2.09% 28.8
2017/05/31 0.16 1.99% 29.1
2017/02/28 0.16 2.03% 27.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.32 0.2 6.0 6
09/12 1.28 0.2 15.6 15.6
10/12 2.25 0.2 8.9 8.9
11/12 1.78 0.23 12.9 9.4
12/12 1.09 0.32 29.4 27.4
13/12 1.34 0.39 29.1 31.4
14/12 1.73 0.4 23.1 30.1
15/12 1 0.48 48.0 30.3
16/12 3.23 0.54 16.7 26.3
17/12 -0.66 0.62 -93.9 25.9
18/12 1.1 0.7 63.7
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 1.85 1.85 1.94
Y:2019 1.74 1.75 1.72
Q:20/3 0.35 0.35 0.38
Q:19/12 0.44 0.44 0.47
EPS 予想 結果
19/9 0.39 0.44 0.05 12.8
19/6 0.44 0.45 0.01 2.3
19/3 0.39 0.4 0.01 2.6
18/12 0.57 0.59 0.02 3.5
18/9 0.48 0.51 0.03 6.3
18/6 0.36 0.38 0.02 5.6

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 11610 11640 11910
Y:2019 11510 11510 11460
Q:20/3 2630 2630
Q:19/12 2700 2700 2730
売上 予想 結果
19/9 2880 2969 89 3.1
19/6 2982 2986 4 0.1
19/3 2825 2850 25 0.9
18/12 3012 3081 69 2.3
18/9 2991 3045 54 1.8
18/6 2671 2759 88 3.3

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

GLW 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 5948 2128 36% 5257
09/12 5395 2077 38% 2008
10/12 6632 3835 58% 3558
11/12 7890 3189 40% 2817
12/12 8012 3206 40% 1636
13/12 7819 2787 36% 1961
14/12 9715 4709 48% 2378
15/12 9111 2829 31% 1241
16/12 9390 2537 27% 3597
17/12 10116 2004 20% -595
18/12 11290 2919 26% 968

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

GLW SG(%) EPS DSO
08/12 2% 3.32 42.0
09/12 -9% 1.28 42.8
10/12 23% 2.25 47.5
11/12 19% 1.78 47.5
12/12 2% 1.09 54.3
13/12 -2% 1.34 59.6
14/12 24% 1.73 51.7
15/12 -6% 1 57.6
16/12 3% 3.23 55.5
17/12 8% -0.66 59.3
18/12 12% 1.13 60.6
19/12 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

GLW 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 19256 5765 13491 70%
09/12 21295 5700 15595 73%
10/12 25833 6407 19426 75%
11/12 27848 6719 21129 76%
12/12 29375 7842 21533 73%
13/12 28478 7267 21211 74%
14/12 30063 8411 21652 72%
15/12 28527 9664 18863 66%
16/12 27899 9939 17960 64%
17/12 27494 11724 15770 57%
18/12 27505 13619 13886 50%
         

ROAとROEなど

GLW ROA ROE 流動比率
08/12 27% 39% 225%
09/12 9% 13% 359%
10/12 14% 18% 446%
11/12 10% 13% 414%
12/12 6% 8% 496%
13/12 7% 9% 509%
14/12 8% 11% 441%
15/12 4% 7% 294%
16/12 13% 20% 329%
17/12 -2% -4% 275%
18/12 4% 7% 212%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GLW 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2128 -1699 -798
09/12 2077 -1370 -15
10/12 3835 -1769 -2
11/12 3189 -2056 -980
12/12 3206 -2628 -115
13/12 2787 -1004 -2063
14/12 4709 -962 -2586
15/12 2829 -685 -2623
16/12 2537 3662 -5322
17/12 2004 -1710 -1624
18/12 2919 -2887 -1995