【GOOGL/BIDU】ｸﾞｰｸﾞﾙとﾊﾞｲﾄﾞｩを比較する

世界のネット検索で最大のシェアを占めるGOOGLと、中国の検索を制したBIDUの株価と決算、業績などを比較してみます

事業を概観すると、GOOGLの売上の8割はWEB上のネット広告です。この分野は、従来、テキスト検索が中心でしたが、近年では動画部門が充実し、YouTubeが新たな成長部門となってきています。

GOOGLは当初、ものづくりをしない会社でしたが、企業の実力の拡大に伴い、検索の基盤となるハードウェアの分野にも影響力を拡大する施策を打ち続けてきました。

まず、スマホのOSであるアンドロイドを世界に広め、その後、携帯端末（ピクセル）の開発・販売を行いました。

さらには、AIを用いたスマートスピーカーを開発し、「音声検索」の領域でAMZNのアレクサ等とシェアを競っています。

こうしたWEB検索と端末機器についての戦略が波状攻撃のように出てくるのがGOOGLの特徴です。

一方、BIDUの事業でもWEBでのネット広告だけでなく、動画部門（iQiyi）が存在感を増しています。20年12月時点の売上高では、Baidu Coreが73%、iQiyiが27%となりました。

両社ともに未来投資に熱心で、自動運転に力を入れている点はよく似ています。

ただ、GOOGLが世界のスマホのOSの8割を占めるアンドロイドを保有しているのに対して、BIDUには、これに相当するソフトウェアがありません。

その意味では、検索の主流であるスマホのOSを制しているGOOGLのほうが有利な立場にあります。

これに対して、BIDUは自動運転に注力し、「規制が緩い」中国の強みを活かして、国策事業を請け負い、この分野でライバルよりも先に進むことを目指しています（実際、米国でも事故のたびに自動運転の実験が止まるので、中国の実現化の速度は速い）。

果たして、企業としてはなかなかGOOGLを越えられないBIDUが自動運転の分野で新天地を切り開けるのかどうか。そのあたりが気になるところです。

そこで、この記事では、この検索大手二社の実力を図るべく、その要所を投資家目線で比較してみましょう（グラフをクリックすると、リンクでGOOGやBIDUのページに飛びます）。

Contents

過去～現在株価

※左目盛り：株価推移はGOOGL/BIDU、XLC（ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝｾﾚｸﾄｾｸﾀｰSPDRﾌｧﾝﾄﾞ）を比較（最大20分ディレイ）。

※右目盛り：10年国債利回り

※主要指標の単位　時価総額：億ドル、株式数：億、1日の平均取引量：100万ドル

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。予想値の主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

最後に、通年決算の数字を比較してみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

GOOGLとBIDUのPLとBSの概要はよく似ています。

ただ、CFには違いがあります。GOOGLのほうが毎年、潤沢な営業CFを積み上げ、毎年、同程度の投資CFを確実に未来事業に投下しています。

あとは投資先の中身次第でしょうが、CFの数字の推移を見ると、GOOGLのほうに好感が持てます。

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。