【HSY】ハーシーの株価と決算、配当

2019年11月6日

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ハーシー(The Hershey Company)は米国のチョコレート大手メーカーです。

チョコバーや袋入り・箱入りチョコレート、クッキー、ガムやミント、焼菓子の材料、スナック類、チョコ飲料、チョコシロップなどの製造・販売を行っています。

主なブランドは「ハーシーズ」、「リーシーズ」、「ハーシーズ・キス」など。

世界の約70か国で80以上のブランドで製品を販売しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 106.2
11/1株価 143.1
株価上昇率 34.70%
52週高値 162.2
52週安値 100.8
EPS 6.07
PER 23.6
配当利回り 2.16%
時価総額(億$) 299
株式数(億) 1.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/1)
HSY 初値 終値 上昇率
2019 106.2 143.1 35%
2018 113.5 107.2 -6%
2017 103.8 113.5 9%
2016 88.2 103.4 17%
2015 104.3 89.3 -14%
2014 97.2 103.9 7%
2013 72.9 97.2 33%
2012 62.1 72.2 16%
2011 47.3 61.8 31%
2010 36 47.2 31%
2009 35.1 35.8 2%
2008 39.5 34.7 -12%
★2:各年初から19/11/1までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
35% 26% 38% 62%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
37% 47% 96% 130%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
202% 297% 307% 263%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/23 0.77 1.87% 157
2019/05/24 0.72 2.21% 130.2
2019/02/22 0.72 2.56% 110.2
2018/11/21 0.72 2.60% 106.2
2018/08/24 0.72 2.71% 99.8
2018/05/25 0.66 2.87% 92
2018/02/23 0.66 2.68% 97
2017/11/22 0.66 2.37% 108.1
2017/08/25 0.66 2.40% 105.2
2017/05/25 0.62 2.15% 115.3
2017/02/24 0.62 2.24% 108.9
2016/11/23 0.62 2.47% 97.2

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.36 1.19 87.5 87.5
09/12 1.9 1.19 62.6 62.6
10/12 2.21 1.28 57.9 57.9
11/12 2.74 1.38 50.4 50.1
12/12 2.89 1.56 54.0 53.9
13/12 3.61 1.81 50.1 50.6
14/12 3.77 2.04 54.1 54
15/12 2.32 2.24 96.6 96.8
16/12 3.34 2.4 71.9 62.7
17/12 3.66 2.55 69.7 74.9
18/12 5.6 2.8 49.3 55.5
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 6.15 6.14 6.14
Y:2019 5.75 5.76 5.75
Q:20/3 1.7 1.7 1.7
Q:19/12 1.25 1.27 1.27
EPS 予想 結果 %
19/9 1.6 1.61 0.01 0.6
19/6 1.18 1.31 0.13 11.0
19/3 1.47 1.59 0.12 8.2
18/12 1.27 1.26 -0.01 -0.8
18/9 1.55 1.55 0 0.0
18/6 1.1 1.14 0.04 3.6
18/3 1.4 1.41 0.01 0.7

売上高:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 8190 8110 8100
Y:2019 7980 7950 7945
Q:20/3 2070
Q:19/12 2060 2120 2125
売上 予想 結果
19/9 2120 2134 14 0.7
19/6 1770 1767 -3 -0.2
19/3 1996 2016 21 1.1
18/12 2003 1988 -15 -0.7
18/9 2092 2080 -13 -0.6
18/6 1736 1752 16 0.9
18/3 1940 1972 31 1.6

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

HSY 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 5133 520 10% 311
09/12 5299 1066 20% 436
10/12 5671 901 16% 510
11/12 6081 588 10% 629
12/12 6644 1095 16% 661
13/12 7146 1191 17% 820
14/12 7422 844 11% 847
15/12 7387 1256 17% 513
16/12 7440 1013 14% 720
17/12 7515 1250 17% 783
18/12 7791 1600 21% 1178

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

HSY SG(%) EPS DSO
08/12 4% 1.36 33.5
09/12 3% 1.9 29.8
10/12 7% 2.21 25.8
11/12 7% 2.74 23.7
12/12 9% 2.89 23.7
13/12 8% 3.61 24.0
14/12 4% 3.77 26.4
15/12 0% 2.19 29.6
16/12 1% 3.15 29.0
17/12 1% 3.44 28.4
18/12 4% 5.24 27.7
     

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

HSY 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 3635 3285 350 10%
09/12 3675 2915 760 21%
10/12 4273 3335 938 22%
11/12 4407 3526 881 20%
12/12 4755 3706 1048 22%
13/12 5357 3741 1616 30%
14/12 5623 4103 1520 27%
15/12 5344 4297 1047 20%
16/12 5524 4697 828 15%
17/12 5554 4622 932 17%
18/12 7703 6296 1407 18%
       

ROAとROEなど

HSY ROA ROE 流動比率
08/12 9% 89% 106%
09/12 12% 57% 152%
10/12 12% 54% 154%
11/12 14% 71% 174%
12/12 14% 63% 144%
13/12 15% 51% 177%
14/12 15% 56% 116%
15/12 10% 49% 83%
16/12 13% 87% 95%
17/12 14% 84% 96%
18/12 15% 84% 93%
     

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

HSY 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 520 -198 -413
09/12 1066 -150 -699
10/12 901 -199 -71
11/12 588 -340 -439
12/12 1095 -473 -587
13/12 1191 -352 -447
14/12 844 -863 -719
15/12 1256 -477 -797
16/12 1013 -595 -464
17/12 1250 -329 -844
18/12 1600 -1503 116