トランプ政権と米国株投資

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インテル

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【INTC】インテルの株価と決算、配当

更新日:

インテルは、言わずと知れたPC部品や関連製品の設計、製造、販売に携わる巨大企業です。マイクロプロセッサー、チップセット、マイクロコントローラー、フラッシュメモリ、グラフィック、ネットワークと通信、システム管理ソフトウエア等を販売しています。

成熟市場なので、アップルやアマゾンのように株価が猛烈に伸びたわけではありませんが、今後の展開はどうなるのでしょうか。

この記事では、巨大企業の今後の行方を考えてみます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)。

19/1/2株価46
19/2/1株価48.7
株価上昇率6.0%
52週高値57.6
52週安値42
EPS4.49
PER10.86
配当(利回り)1.20 (2.55%)
時価総額(億$)2224
株式数(億)45.6

株価推移(チャートと伸び率)

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2017年以降は高めの株価になっています。


青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

他の情報技術系の企業に比べれば、高い伸び率ではありませんが、それなりには高い株価の水準です。年ごとに株価の伸び率を見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
INTC

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

46.4

42.4

57.1

46.9

1%

2017

36.6

33.5

47.6

46.2

26%

2016

33.9

28.2

38.1

36.3

7%

2015

36.7

25.9

36.9

34.5

-6%

2014

25.8

23.5

37.7

36.3

41%

2013

21.2

20.2

26

26

22%

2012

24.6

19.4

29.2

20.6

-16%

2011

21

19.2

25.7

24.3

15%

2010

20.8

17.7

24.2

21

1%

2009

14.7

12.1

20.8

20.4

39%

2008

26.3

12.2

26.3

14.7

-44%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

1%

28%

38%

28%

82%

121%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

91%

123%

126%

219%

78%

-

近年では、自動運転時代に備えてイスラエルのモービルアイを買収しましたが、今後の展開を注視していきたいものです。

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

0.92

0.55

59.8

59.5

2009/12

0.77

0.56

72.7

72.7

2010/12

2.01

0.63

31.3

31.3

2011/12

2.39

0.78

32.6

31.6

2012/12

2.13

0.87

40.8

40.8

2013/12

1.89

0.9

47.6

48.6

2014/12

2.31

0.9

39

42.8

2015/12

2.33

0.96

41.2

40.7

2016/12

2.12

1.04

49.1

47.9

2017/12

1.99

1.08

54.3

37.3

四半期ごとの配当金の額も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/07

0.3

2.5%

48.7

2018/08/07

0.3

2.4%

49.7

2018/05/07

0.3

2.1%

53.33

2018/02/07

0.3

2.5%

45.2

2017/11/07

0.2725

2.3%

46.78

2017/08/07

0.2725

2.9%

36.43

2017/05/07

0.2725

2.9%

36.54

2017/02/07

0.26

2.9%

36.35

2016/11/07

0.26

3.0%

34.69

2016/08/07

0.26

2.9%

35.04

2016/05/07

0.26

3.3%

30.04

2016/02/07

0.26

3.4%

28.82

2015/11/07

0.24

2.8%

33.84

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

  • EPS:予想1.22$⇒結果1.28$
  • 売上高:予想190.2億$⇒結果186.6億$

※自動運転のセンサーなどを扱うモービルアイの売上高は+43%となりました(1.83億$)

ガイダンスは以下の通り。

  • 第1四半期 EPS:0.87$
  • 同売上高:160億$
  • 2019年度EPS:4.6$
  • 同売上高:715億$

予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

73519

77357

71331

通年

6-19

17795

19050

17013

4半期

3-19

17433

19244

16366

4半期

売上

予想

結果

9-18

18115

19163

1048

5.79

6-18

16777

16962

185

1.1

3-18

15078

16066

988

6.55

12-17

16345

17053

708

4.33

9-17

15727

16149

422

2.68

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.58

4.95

4.18

通年

6-19

1.07

1.15

0.96

4半期

3-19

1.02

1.14

0.89

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.15

1.4

0.25

21.48

6-18

0.96

1.04

0.08

8.12

3-18

0.72

0.87

0.15

21.27

12-17

0.86

1.08

0.22

24.88

9-17

0.8

1.01

0.21

25.72

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

売上高

純利益

EPS

03-2016

14465

3109

0.64

06-2016

14914

3613

0.77

09-2016

13702

2046

0.42

09-2016

13533

1330

0.27

12-2016

15778

3378

0.69

03-2017

16374

3562

0.73

06-2017

14796

2964

0.61

09-2017

14763

2808

0.58

09-2017

16149

4516

0.94

12-2017

17053

-687

-0.14

03-2018

16066

4454

0.93

06-2018

16962

5006

1.05

09-2018

19163

6398

1.38

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

37586

10926

29.1%

5292

2009/12

35127

11170

31.8%

4369

2010/12

43623

16692

38.3%

11464

2011/12

53999

20963

38.8%

12942

2012/12

53341

18884

35.4%

11005

2013/12

52708

20776

39.4%

9620

2014/12

55870

20418

36.5%

11704

2015/12

55355

19018

34.4%

11420

2016/12

59387

21808

36.7%

10316

2017/12

62761

22110

35.2%

9601

 

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

25.7

0.9

20.8

2009/12

16.9

0.8

20.7

2010/12

35.7

2

21.5

2011/12

32.4

2.4

22

2012/12

27.4

2.1

25.6

2013/12

23.8

1.9

25.7

2014/12

28

2.3

26.2

2015/12

25.9

2.3

30.4

2016/12

24.9

2.1

29.1

2017/12

29.2

2

29.9

TTM

32.6

3.2

30.1

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

50472

10926

39546

78.4%

2009/12

53095

11391

41704

78.5%

2010/12

63186

13756

49430

78.2%

2011/12

71119

25208

45911

64.6%

2012/12

84351

33148

51203

60.7%

2013/12

92358

34102

58256

63.1%

2014/12

91900

36035

55865

60.8%

2015/12

101459

40374

61085

60.2%

2016/12

113327

47101

66226

58.4%

2017/12

123249

54230

69019

56.0%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

10

12.9

2.54

2009/12

8.4

10.8

2.79

2010/12

19.7

25.2

3.39

2011/12

19.3

27.2

2.15

2012/12

14.2

22.7

2.43

2013/12

10.9

17.6

2.36

2014/12

12.7

20.5

1.73

2015/12

11.7

19.5

2.58

2016/12

9.5

16.2

1.75

2017/12

8.1

14.2

1.69

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

10926

-5865

-9018

5729

2009/12

11170

-7965

-2568

6655

2010/12

16692

-10539

-4642

11485

2011/12

20963

-10301

-11100

10199

2012/12

18884

-14060

-1408

7857

2013/12

20776

-18073

-5498

10065

2014/12

20418

-9905

-13611

10313

2015/12

19018

-8183

1912

11692

2016/12

21808

-25817

-5739

12183

2017/12

22110

-15762

-8475

10332

 

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