【JD】京東商城の株価と決算

京東商城（JD.com）は中国発のEコマースの企業です。

（日本語で読む場合は「ジンドンしょうじょう」と言われています）

「360buy」をつくった劉強東が、2004年に「京東多媒体網」をつくり、ネット販売でPC機器を売ったことがその始まりです。

06年には携帯や家電に範囲を拡大。2010年以降は書籍その他にも手を伸ばし、AMZNに似た形態になってきます（取扱品は、PCや携帯、家電、衣類、書籍、食品など）。通販サイトの「JDモール」とマーケットプレイスが売上の柱で、現地に根付いた独自の販売網を強みにしています。

2014年にNASDAQに上場。インドやロシア、ブラジルなどの新興国も開拓しました。

中国国内の通販ではBABA（ｱﾘﾊﾞﾊﾞ）に次ぐ勢いをもっており、近年では世界初の商用ドローン宅配便を実現したことで注目を集めました。

現在、楽天がドローン＋地上宅配ロボの開発で協力関係を築いています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

21/1/4株価 87.6
21/1/15株価 87.8
株価上昇率 0.24%
52週高値 96.2
52週安値 32.7
β値 0.92
EPS 2.84
PER 30.95
配当利回り –
時価総額(億$） 1403
株式数(億) 13.4

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

graph

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は1/15株価)
JD 初値 終値 上昇率
2021 87.6 87.8 0%
2020 36 87.9 144%
2019 20.3 35.2 73%
2018 42.1 20.9 -50%
2017 26 41.4 59%
2016 30.7 25.4 -17%
2015 23.4 32.3 38%
★2：各年初から21/1/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
0% 144% 332% 108%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
238% 186% 275% –



四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。年間予想の出所はZACKS。そのほかはestimize.com）。

EPS：予想と結果

予想 11/26 1月前 2月前
Y：2021 2.3 2.23 2.2
Y：2020 1.61 1.56 1.55
Q：21/3 0.5 0.49 0.49
Q：20/12 0.23 0.28 0.28
EPS 予想 結果 差 %
20/9 0.4 0.52 0.12 30.0
20/6 0.4 0.52 0.12 30.0
20/3 0.12 0.28 0.16 133.3
19/12 0.06 0.08 0.02 33.3
19/9 0.18 0.29 0.11 61.1
19/6 0.09 0.33 0.24 266.7
19/3 0.13 0.33 0.2 153.8
18/12 -0.04 0.07 0.11 -275
18/9 0.08 0.12 0.04 50
18/6 0.12 0.05 -0.07 -58.3

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売上高：予想と結果

予想 11/26 1月前 2月前
Y：2021 137620 131500 128850
Y：2020 112310 107970 106220
Q：21/3 28430 – –
Q：20/12 33210 31090 30740
売上 予想 結果 差 ％
20/9 25560 26488 928 3.6
20/6 27415 28962 1547 5.6
20/3 19285 20648 1363 7.1
19/12 23742 24517 775 3.3
19/9 18400 18865 465 2.5
19/6 21719 21891 172 0.8
19/3 17777 18042 265 1.5
18/12 19338 19611 273 1.4
18/9 15605 15255 -350 -2.2
18/6 19048 18481 -567 -3

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）



通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源はウォールストリートジャーナルHP）。

損益計算（売上、純利益等）

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JD 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
12/12 6762 229 3% -542
13/12 11454 581 5% -404
14/12 18535 164 1% -2099
15/12 27986 -288 -1% -1491
16/12 37465 1263 3% -548
17/12 55689 3815 7% -23
18/12 67198 3037 5% -362
19/12 82865 3560 4% 1750

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

JD SG(%) EPS DSO
12/12 96% -0.72 3.0
13/12 69% -0.48 2.3
14/12 62% -1.73 4.3
15/12 51% -1.09 11.8
16/12 34% -0.4 18.8
17/12 49% -0.02 17.0
18/12 21% -0.26 10.9
19/12 23% 1.18 5.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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JD 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
12/12 2923 1876 1046 36%
13/12 4297 2770 1526 36%
14/12 10774 4698 6076 56%
15/12 13538 8661 4877 36%
16/12 23099 18178 4920 21%
17/12 28289 20237 8052 28%
18/12 30422 21569 8853 29%
19/12 37307 25146 12161 33%

ROAとROEなど

JD ROA ROE 流動比率
12/12 -19% -52% 137%
13/12 -9% -26% 135%
14/12 -19% -35% 172%
15/12 -11% -31% 119%
16/12 -2% -11% 102%
17/12 0% 0% 97%
18/12 -1% -4% 87%
19/12 5% 14% 99%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

JD 営業CF 投資CF 財務CF
12/12 229 -551 466
13/12 581 -435 455
14/12 164 -2139 2980
15/12 -288 -363 747
16/12 1263 -6952 5862
17/12 3815 -5763 2956
18/12 3037 -3793 1632
19/12 3560 -3641 370

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