【KEYS】キーサイトテクノロジーの株価と決算
キーサイトテクノロジー（KEYS）は「計測」に特化した世界有数の電子計測器メーカーです。
計測に絞り、世界最高の計測器やソフトウェアの開発とサービスの提供を行い、技術面での限界突破を目指しています。
A（ｱｼﾞﾚﾝﾄﾃｸﾉﾛｼﾞｰ）やHPQ（ﾋｭｰﾚｯﾄﾊﾟｯｶｰﾄﾞ）から継いだ技術に磨きをかけ、研究者やエンジニアの難題を解決できるだけのソリューションの提供を自負している企業です。
（※Aは1999年にHPQから独立。キーサイトは2014年にAから独立）
分野は、無線通信や航空宇宙、半導体市場などですが、民需と防需の双方を取り込み、世界100か国以上で事業を展開。
現在は約12900人の従業員を抱えています。
XLNX（ｻﾞｲﾘﾝｸｽ）とならんでキーサイトは５Gの恩恵を受けるともみられており、同社HPをみると、堂々と「5Gテクノロジー革命の中心に位置する」と宣言していました。
5Gでの技術開発においては、通信精度の「測定」が肝になります。
「無線周波数伝搬や変調から、きわめて多様なトラフィックタイプのシミュレーションに至るまで、デザインとテストに対する新しいアプローチが必要です」（キーサイトHP）
用語が難しいのですが、要するに、キーサイトの測定技術が５Gでの技術開発の基盤になると宣伝しているわけです。
そのため、彼らが開発した最先端のテストや測定、モニタリング技術などを活用する機会が、どんどん増えていくことが見込まれています。
本記事では、5Gの恩恵が期待されるKEYSの情報を整理してみましょう
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 61.2 |
| 10/11株価 | 95 |
| 株価上昇率 | 55.3% |
| 52週高値 | 102 |
| 52週安値 | 53.2 |
| EPS | 1.62 |
| PER | 58.5 |
| 配当利回り | – |
| 時価総額(億$） | 178 |
| 株式数(億) | 1.9 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は10/11） | |||
| KEYS | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 61.2 | 95 | 55% |
| 2018 | 41.9 | 62.1 | 48% |
| 2017 | 36.6 | 41.6 | 14% |
| 2016 | 27.9 | 36.6 | 31% |
| 2015 | 33.8 | 28.3 | -16% |
| ★2：各年初から19/10/11までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 55% | 127% | 160% | 240% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 181% | – | – | – |
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 4.91 | 4.55 | 4.55 |
| Y：2019 | 4.58 | 4.23 | 4.23 |
| Q：20/1 | 1.05 | 1.01 | 1.01 |
| Q：19/10 | 1.18 | 1.06 | 1.06 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/7 | 1.02 | 1.25 | 0.23 | 22.6 |
| 19/4 | 0.98 | 1.22 | 0.24 | 24.5 |
| 19/1 | 0.8 | 0.93 | 0.13 | 16.3 |
| 18/10 | 0.9 | 1.01 | 0.11 | 12.2 |
| 18/7 | 0.79 | 0.89 | 0.1 | 12.7 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 4530 | 4553 | 4487 |
| Y：2019 | 4280 | 4284 | 4225 |
| Q：20/1 | 1050 | 1096 | 1074 |
| Q：19/10 | 1100 | 1046 | — |
| 予想 | 結果 | 差 | ％ | |
| 19/7 | 1046 | 1087 | 41 | 4 |
| 19/4 | 1073 | 1090 | 17 | 1.6 |
| 19/1 | 983 | 1009 | 26 | 2.6 |
| 18/10 | 1021 | 1051 | 30 | 3 |
| 18/7 | 963 | 1008 | 45 | 4.7 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| KEYS | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 13/12 | 2888 | 566 | 20% | 457 |
| 14/12 | 2933 | 563 | 19% | 392 |
| 15/12 | 2856 | 376 | 13% | 513 |
| 16/12 | 2918 | 420 | 14% | 335 |
| 17/12 | 3189 | 328 | 10% | 102 |
| 18/12 | 3878 | 555 | 14% | 165 |
| 19/12 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| KEYS | SG(%) | EPS | DSO |
| 13/12 | -13% | 2.74 | 46.3 |
| 14/12 | 2% | 2.35 | 43.4 |
| 15/12 | -3% | 3 | 48.2 |
| 16/12 | 2% | 1.95 | 52.2 |
| 17/12 | 9% | 0.56 | 56.3 |
| 18/12 | 22% | 0.86 | 55.1 |
| 19/12 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| KEYS | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 13/12 | 2028 | 783 | 1245 | 61% |
| 14/12 | 3050 | 2281 | 769 | 25% |
| 15/12 | 3508 | 2206 | 1302 | 37% |
| 16/12 | 3796 | 2283 | 1513 | 40% |
| 17/12 | 5933 | 3623 | 2310 | 39% |
| 18/12 | 5824 | 3391 | 2433 | 42% |
| 19/12 |
ROAとROEなど
| KEYS | ROA | ROE | 流動比率 |
| 13/12 | 23% | 37% | 174% |
| 14/12 | 13% | 51% | 241% |
| 15/12 | 15% | 39% | 230% |
| 16/12 | 9% | 22% | 288% |
| 17/12 | 2% | 4% | 266% |
| 18/12 | 3% | 7% | 163% |
| 19/12 |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| KEYS | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 13/12 | 566 | -85 | -481 |
| 14/12 | 563 | -82 | 335 |
| 15/12 | 376 | -671 | -19 |
| 16/12 | 420 | -90 | -29 |
| 17/12 | 328 | -1722 | 1425 |
| 18/12 | 555 | -116 | -335 |
| 19/12 |