【MGMとWYNN】リゾート(カジノホテル)2社の株価と決算を比較

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高級カジノホテル大手2社を比較してみます。

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MGM(MGMリゾーツインターナショナル)とは

MGMリゾーツインターナショナルは子会社を通じて、カジノリゾートを所有・運営しており、「国内リゾート」と「MGM中国」という2つのセグメントで事業を展開しています。

  • 国内リゾート:ホテルや飲食物、エンターテイメントなど
  • MGM China:MGMマカオ、MGMコタイにあるカジノ、ホテル、エンタメを統合運営。

MGMのカジノリゾートは、ゲーム、ホテル、コンベンション、ダイニング、エンタメ、小売などを統合して運用しています。

WYNN(ウィンリゾーヅ)とは

ウィンリゾーツはラスベガス州とネバダ州、マカオなどでカジノを含めた統合型リゾート事業を展開しています。

マカオ事業では「ウィンマカオ」と「ウィンパレス」など(※ホテル名)を運営。

ラスベガス事業では「ウィンラスベガス」と「ウィンラスベガス」を運営。

米ボストンにも新たなリゾート複合施設を建設しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

MGM WYNN
1/2株価 33.5 142.1
10/30株価 20.6 72.4
株価上昇率 -38.6% -49.03%
52週高値 34.6 153.4
52週安値 5.9 35.8
β値 2.34 2.3
EPS 3.8 -10.46
PER 5.41
配当利回り 0.05%
時価総額(億$) 101 78
株式数(億) 4.9 1.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

MGMのチャート


株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は10/30株価)
MGM 初値 終値 上昇率
2020 33.5 20.6 -39%
2019 23.9 33.3 39%
2018 33 24.3 -26%
2017 29 33.4 15%
2016 22.1 28.8 30%
2015 21.3 22.7 7%
2014 23.5 21.4 -9%
2013 12 23.5 96%
2012 10.6 11.6 10%
2011 15.2 10.4 -31%
2010 9.4 14.9 58%
2009 13.7 9.1 -33%
2008 84.5 13.8 -84%

WYNNのチャート

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は10/30株価)
WYNN 初値 終値 上昇率
2020 142.1 72.4 -49%
2019 96.2 138.9 44%
2018 165.1 98.9 -40%
2017 87.2 168.6 93%
2016 67 86.5 29%
2015 148.5 69.2 -53%
2014 194.1 148.8 -23%
2013 116.1 194.2 67%
2012 114.5 112.5 -2%
2011 106.3 110.5 4%
2010 61.3 103.8 69%
2009 42.1 58.2 38%
2008 112.8 42.3 -63%

 

★2:各年初から20/10/30までの伸び率
MGM WYNN
2020 -39% -49%
2019 -14% -25%
2018 -38% -56%
2017 -29% -17%
2016 -7% 8%
2015 -3% -51%
2014 -12% -63%
2013 71% -38%
2012 94% -37%
2011 35% -32%
2010 119% 18%
2009 50% 72%
2008 -76% -36%

配当利回り

さらに、配当利回りを見てみます。

MGMの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/9/10 0.002 1.24% 22.8
2020/6/10 0.002 2.01% 20.5
2020/3/10 0.15 2.6% 20.8
2019/12/10 0.13 1.63% 32
2019/9/10 0.13 1.77% 28.8
2019/6/10 0.13 1.82% 27.4
2019/3/8 0.13 1.85% 26.5
2018/12/10 0.12 1.86% 25.8
2018/9/10 0.12 1.74% 27
2018/6/8 0.12 1.49% 30.8
2018/3/9 0.12 1.22% 36.8
2017/12/11 0.11 1.32% 33.3

WYNNの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/2/26 1 3.6% 111.2
2019/11/14 1 3.19% 117.7
2019/8/16 1 3.11% 112.4
2019/5/22 1 2.85% 113.9
2019/2/15 0.75 2.34% 128.4
2018/11/21 0.75 2.64% 104.3
2018/8/16 0.75 1.76% 142.3
2018/5/17 0.75 1.19% 189
2018/2/15 0.5 1.22% 164.3
2017/11/16 0.5 1.31% 152.3
2017/8/10 0.5 1.59% 125.6
2017/5/11 0.5 1.6% 125.3

配当性向

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

MGMの配当性向

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
17/12 3.34 0.44 13.2 32.7
18/12 0.81 0.48 59.3 14.5
19/12 3.88 0.52 13.4

WYNNの配当性向

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
10/12 1.29 0.5 38.8 38.7
11/12 4.88 1.5 30.7 23.3
12/12 4.82 2 41.5 41.5
13/12 7.17 4 55.8 56.6
14/12 7.18 5.25 73.1 57.9
15/12 1.92 3 156.3 208.3
16/12 2.38 2 84.0 94.3
17/12 7.28 2 27.5 55.4
18/12 5.35 2.75 51.4 43.1
19/12 1.15 3.75 326.1 56.7

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 MGM WYNN
10/25 1月前 10/25 1月前
Y:2021 -1 -0.94 -1.01 -0.64
Y:2020 -1.98 -2.14 -15.01 -14.55
Q:20/12 -0.72 -0.76 -1.8 -1.55
Q:20/9 -1.01 -1.08 -3.84 -3.73
EPS 予想 結果 予想 結果
20/6 -1.7 -1.67 -4.98 -6.14
20/3 -0.15 -0.45 -1.2 -3.54
19/12 0.24 0.08 0.85 -0.62
19/9 0.29 0.31 0.88 0.17
19/6 0.25 0.23 1.42 1.44
19/3 0.16 0.12 1.59 1.61
18/12 0.13 0.14 1.36 1.06
18/9 0.18 0.24 1.77 1.68
18/6 0.26 0.26 2.03 1.53

【MGM】
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【WYNN】

売上高:予想と結果

予想 MGM WYNN
10/25 1月前 10/25 1月前
Y:2021 9720 9710 5640 5670
Y:2020 5580 5590 2510 2580
Q:20/12 1730 1740 923 973
Q:20/9 1230 1230 471 508
EPS 予想 結果 予想 結果
20/6 403 289 215 86
20/3 2464 2253 1020 954
19/12 3212 3185 1703 1653
19/9 3340 3314 1669 1648
19/6 3235 3223 1593 1658
19/3 3130 3177 1642 1652
18/12 2954 3053 1573 1688
18/9 2911 3029 1638 1709
18/6 2988 2859 1694 1605

【MGM】

【WYNN】

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

【MGM】
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MGM 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 7209 753 10% -855
09/12 6011 588 10% -1292
10/12 6056 504 8% -1437
11/12 7849 675 9% 3115
12/12 9161 909 10% -1768
13/12 9810 1310 13% -172
14/12 10082 1131 11% -150
15/12 9190 1005 11% -448
16/12 9478 1534 16% 1100
17/12 10797 2206 20% 1934
18/12 11763 1723 15% 445
19/12 12900 1810 14% 2046

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
【WYNN】
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WYNN 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 2987 523 18% 210
09/12 3046 594 20% 21
10/12 4185 1057 25% 160
11/12 5270 1516 29% 613
12/12 5154 1186 23% 502
13/12 5621 1677 30% 729
14/12 5434 1098 20% 732
15/12 4076 573 14% 195
16/12 4346 971 22% 242
17/12 6070 1877 31% 747
18/12 6718 961 14% 572
19/12 6611 901 14% 123

EPSや売上高成長率など

MGM SG(%) EPS DSO
08/12 -6% -3.06 18.1
09/12 -17% -3.41 20.5
10/12 1% -3.19 20.9
11/12 30% 5.62 18.9
12/12 17% -3.62 18.6
13/12 7% -0.35 17.3
14/12 3% -0.31 17.4
15/12 -9% -0.82 18.9
16/12 3% 1.92 19.8
17/12 14% 3.34 18.4
18/12 9% 0.81 18.6
19/12 10% 3.88 18.0
WYNN SG(%) EPS DSO
08/12 11% 1.92 18.6
09/12 2% 0.17 16.7
10/12 37% 1.29 14.8
11/12 26% 4.88 19.2
12/12 -2% 4.82 21.5
13/12 9% 7.17 15.6
14/12 -3% 7.18 16.1
15/12 -25% 1.92 19.1
16/12 7% 2.38 16.6
17/12 40% 7.28 12.8
18/12 11% 5.35 13.6
19/12 -2% 1.15 17.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

【MGM】
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MGM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 23275 19300 3974 17%
09/12 22518 18648 3870 17%
10/12 18952 16020 2932 15%
11/12 27766 17884 9882 36%
12/12 26285 18169 8116 31%
13/12 26085 18224 7860 30%
14/12 26594 18966 7628 29%
15/12 25215 17451 7764 31%
16/12 28173 18204 9969 35%
17/12 29160 17549 11611 40%
18/12 30211 19741 10470 35%
19/12 33876 21213 12663 37%

【WYNN】
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WYNN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 6756 5154 1602 24%
09/12 7582 4421 3160 42%
10/12 6674 4294 2381 36%
11/12 6899 4676 2223 32%
12/12 7277 7173 104 1%
13/12 8377 8245 132 2%
14/12 9063 8852 211 2%
15/12 10459 10437 22 0%
16/12 11954 11696 258 2%
17/12 12682 11603 1078 9%
18/12 13216 11401 1815 14%
19/12 13871 12330 1541 11%

キャッシュフロー

【MGM】
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MGM 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 753 -1981 1122
09/12 588 -330 1489
10/12 504 -586 -1475
11/12 675 -21 712
12/12 909 -446 -787
13/12 1310 -560 -490
14/12 1131 -1524 308
15/12 1005 -795 -258
16/12 1534 -2276 519
17/12 2206 -1581 -569
18/12 1723 -2083 389
19/12 1810 3519 -4530

【WYNN】
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WYNN 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 523 -1339 668
09/12 594 -551 816
10/12 1057 -296 -1493
11/12 1516 -459 -1058
12/12 1186 -345 -382
13/12 1677 -678 -291
14/12 1098 -1114 -236
15/12 573 -1892 1216
16/12 971 -1288 883
17/12 1877 -958 -754
18/12 961 -1223 -324
19/12 901 -1069 299

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Posted by 投資猫