PPGインダストリーズの株価と決算、配当

2019年6月3日

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PPGインダストリーズ(PPG Industries, Inc.)は大手の化学メーカーです。

主な製品は、表面保護用/保護装飾用のコーティング材、ガラス板、加工ガラス、ガラス長繊維-ROV(ロービング)、工業用化学品、特殊化学品など。

世界中の製造業、建設業、自動車産業、化学工業などに製品を販売しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 101
5/31株価 104.7
株価上昇率 3.6%
52週高値 121.3
52週安値 94.4
EPS 5.44
PER 19.22
配当(利回り) 1.92 (1.79%)
時価総額(億$) 247
株式数(億) 2.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/31)
PPG 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 101 98 119.9 104.7 4%
2018 117 95.1 121.5 102.2 -13%
2017 95.4 95.3 118.7 116.8 22%
2016 97.3 89.3 116.6 94.8 -3%
2015 115.6 84.5 118.9 98.8 -15%
2014 94.8 88.3 116.2 115.6 22%
2013 69.2 65 94.8 94.8 37%
2012 42.7 42.2 67.7 67.7 59%
2011 42.3 34.3 48.3 41.8 -1%
2010 29.7 28.8 42.1 42 42%
2009 21.2 14.2 31 29.3 38%
2008 35.5 18.5 35.5 21.2 -40%
★2:各年初から2019/5/31までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
4% -11% 10% 8% -9% 10%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
51% 145% 147% 252% 394% 195%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/02/22 0.48 1.7% 111.4
2018/11/12 0.48 1.8% 105.4
2018/08/10 0.48 1.7% 107.46
2018/05/10 0.45 1.7% 106.11
2018/02/16 0.45 1.5% 116.16
2017/11/10 0.45 1.5% 114.67
2017/08/10 0.45 1.6% 101.33
2017/05/10 0.4 1.5% 107.85
2017/02/17 0.4 1.6% 102.37
2016/11/10 0.4 1.6% 96.87
2016/08/10 0.4 1.5% 104.69
2016/05/10 0.4 1.4% 108.73
2016/02/19 0.36 1.5% 95.63
2015/11/10 0.36 1.4% 101.12

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.63 1.04 63.8 64.3
09/12 1.01 1.06 105.0 104.9
10/12 2.31 1.09 47.2 47
11/12 3.44 1.13 32.8 33.3
12/12 3.03 1.17 38.6 38.6
13/12 11.13 1.21 10.9 30.2
14/12 7.52 1.31 17.4 26.3
15/12 5.14 1.42 27.6 32.4
16/12 3.27 1.56 47.7 48.3
17/12 6.18 1.7 27.5 32
18/12 5.47 1.86 34.0 37.2

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 6.95 7.36 6.5 1年
2019 6.32 6.45 6.15 1年
9-19 1.67 1.79 1.55 3カ月
6-19 1.84 1.95 1.8 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.21 1.38 0.17 14.1
12-18 1.10 1.15 0.05 4.9
9-18 1.45 1.45 0 0.1
6-18 1.88 1.90 0.02 1.1
3-18 1.39 1.39 0 0.3
12-17 1.18 1.19 0.01 0.9
9-17 1.52 1.52 0 0.1

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 16148 16470 15630 1年
2019 15592 15806 15382 1年
9-19 3999 4089 3909 3カ月
6-19 4115 4206 4045 3カ月
売上 予想 結果
3-19 3680 3624 -56 -1.5
12-18 3650 3645 -5 -0.1
9-18 3823 3817 -6 -0.1
6-18 4110 4131 21 0.5
3-18 3710 3786 76 2.1
12-17 3603 3682 79 2.2
9-17 3740 3776 36 1.0

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 15849 1437 9.1% 538
09/12 12239 1345 11.0% 336
10/12 13423 1310 9.8% 769
11/12 13153 1436 10.9% 1095
12/12 12686 1787 14.1% 941
13/12 14265 1791 12.6% 3231
14/12 14791 1528 10.3% 2102
15/12 14241 1895 13.3% 1406
16/12 14270 1351 9.5% 873
17/12 14748 1568 10.6% 1594
18/12 15374 1467 9.5% 1341

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 7.9 1.63 59.9
09/12 7.2 1.01 81.0
10/12 10.1 2.31 73.5
11/12 11.2 3.44 68.8
12/12 12.7 3.03 64.8
13/12 12.3 11.13 60.6
14/12 12.3 7.52 57.2
15/12 13.8 5.14 56.9
16/12 14.3 3.27 58.6
17/12 14.1 6.18 60.4
18/12 12.2 5.47 60.1

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 14698 11209 3489 23.7%
09/12 14240 10318 3922 27.5%
10/12 14975 11142 3833 25.6%
11/12 14382 10936 3446 24.0%
12/12 15878 11556 4322 27.2%
13/12 15863 10665 5198 32.8%
14/12 17535 12270 5265 30.0%
15/12 17076 12007 5069 29.7%
16/12 15771 10856 4915 31.2%
17/12 16538 10866 5672 34.3%
18/12 16015 11283 4732 29.5%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 3.9 14.4 1.5
09/12 2.3 9.5 1.7
10/12 5.3 20.8 2.0
11/12 7.5 31.8 1.8
12/12 6.2 25.7 1.7
13/12 20.4 71.8 1.7
14/12 12.6 41.6 1.4
15/12 8.1 27.7 1.4
16/12 5.3 17.9 1.5
17/12 9.9 30.6 1.7
18/12 8.2 26.3 1.4

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1437 125 -1057
09/12 1345 -203 -1123
10/12 1310 -949 -104
11/12 1436 353 -1632
12/12 1787 -1611 -351
13/12 1791 3 -1979
14/12 1528 -857 -969
15/12 1895 -395 -812
16/12 1351 436 -1210
17/12 1568 -67 -1954
18/12 1467 -764 -1205