PPGインダストリーズ（PPG Industries, Inc.）は大手の化学メーカーです。
主な製品は、表面保護用／保護装飾用のコーティング材、ガラス板、加工ガラス、ガラス長繊維-ROV（ロービング）、工業用化学品、特殊化学品など。世界中の製造業、建設業、自動車産業、化学工業などに製品を販売しています。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 101 |
| 19/2/15株価 | 109.1 |
| 株価上昇率 | 8.00% |
| 52週高値 | 118.6 |
| 52週安値 | 94.4 |
| EPS | 5.46 |
| PER | 19.98 |
| 配当(利回り) | 1.92 (1.76%) |
| 時価総額(億$） | 262 |
| 株式数(億) | 2.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15） | |||||
| PPG | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 101 | 98 | 109.1 | 109.1 | 8% |
| 2018 | 117 | 95.1 | 121.5 | 102.2 | -13% |
| 2017 | 95.4 | 95.3 | 118.7 | 116.8 | 22% |
| 2016 | 97.3 | 89.3 | 116.6 | 94.8 | -3% |
| 2015 | 115.6 | 84.5 | 118.9 | 98.8 | -15% |
| 2014 | 94.8 | 88.3 | 116.2 | 115.6 | 22% |
| 2013 | 69.2 | 65 | 94.8 | 94.8 | 37% |
| 2012 | 42.7 | 42.2 | 67.7 | 67.7 | 59% |
| 2011 | 42.3 | 34.3 | 48.3 | 41.8 | -1% |
| 2010 | 29.7 | 28.8 | 42.1 | 42 | 42% |
| 2009 | 21.2 | 14.2 | 31 | 29.3 | 38% |
| 2008 | 35.5 | 18.5 | 35.5 | #N/A | #N/A |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 8% | -7% | 14% | 12% | -6% | 15% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 58% | 156% | 158% | 267% | 415% | 207% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 1.63 | 1.04 | 63.8 | 64.3 |
| 2009/12 | 1.01 | 1.06 | 105 | 104.9 |
| 2010/12 | 2.31 | 1.09 | 47.2 | 47 |
| 2011/12 | 3.44 | 1.13 | 32.8 | 33.3 |
| 2012/12 | 3.03 | 1.17 | 38.6 | 38.6 |
| 2013/12 | 11.13 | 1.21 | 10.9 | 30.2 |
| 2014/12 | 7.52 | 1.31 | 17.4 | 26.3 |
| 2015/12 | 5.14 | 1.42 | 27.6 | 32.4 |
| 2016/12 | 3.27 | 1.56 | 47.7 | 48.3 |
| 2017/12 | 6.18 | 1.7 | 27.5 | 32 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/02/22 | 0.48 | #N/A | #N/A |
| 2018/11/12 | 0.48 | 1.8% | 105.4 |
| 2018/08/10 | 0.48 | 1.7% | 107.46 |
| 2018/05/10 | 0.45 | 1.7% | 106.11 |
| 2018/02/16 | 0.45 | 1.5% | 116.16 |
| 2017/11/10 | 0.45 | 1.5% | 114.67 |
| 2017/08/10 | 0.45 | 1.6% | 101.33 |
| 2017/05/10 | 0.4 | 1.5% | 107.85 |
| 2017/02/17 | 0.4 | 1.6% | 102.37 |
| 2016/11/10 | 0.4 | 1.6% | 96.87 |
| 2016/08/10 | 0.4 | 1.5% | 104.69 |
| 2016/05/10 | 0.4 | 1.4% | 108.73 |
| 2016/02/19 | 0.36 | 1.5% | 95.63 |
| 2015/11/10 | 0.36 | 1.4% | 101.12 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/12/31、売上単位は100万ドル）。
予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 15803 | 16314 | 15410 | 通年 |
| 2018 | 15408 | 15709 | 15292 | 通年 |
| 3/19 | 3788 | 3839 | 3727 | 4半期 |
| 12/18 | 3659 | 3743 | 3563 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9/18 | 3823 | 3817 | 6 | 0.15 |
| 6/18 | 4110 | 4131 | 21 | 0.5 |
| 3/18 | 3710 | 3786 | 76 | 2.05 |
| 12/17 | 3603 | 3682 | 79 | 2.19 |
| 9/17 | 3740 | 3776 | 36 | 0.96 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 6.46 | 6.76 | 6.12 | 通年 |
| 2018 | 5.84 | 6.01 | 5.77 | 通年 |
| 3/19 | 1.41 | 1.49 | 1.31 | 4半期 |
| 12/18 | 1.1 | 1.15 | 1 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9/18 | 1.45 | 1.45 | 0 | 0.1 |
| 6/18 | 1.88 | 1.9 | 0.02 | 1.13 |
| 3/18 | 1.39 | 1.39 | 0 | 0.28 |
| 12/17 | 1.18 | 1.19 | 0.01 | 0.86 |
| 9/17 | 1.52 | 1.52 | 0 | 0.1 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
PPG | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 3776 | 547 | 399 | 2.36 |
12-2017 | 3682 | 407 | 153 | 0.6 |
03-2018 | 3781 | 459 | 334 | 1.33 |
06-2018 | 4131 | 485 | 375 | 1.51 |
09-2018 | 3817 | 477 | 372 | 1.55 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| PPG | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 2008/12 | 15849 | 1437 | 9.1% | 538 |
| 2009/12 | 12239 | 1345 | 11.0% | 336 |
| 2010/12 | 13423 | 1310 | 9.8% | 769 |
| 2011/12 | 13153 | 1436 | 10.9% | 1095 |
| 2012/12 | 12686 | 1787 | 14.1% | 941 |
| 2013/12 | 14265 | 1791 | 12.6% | 3231 |
| 2014/12 | 14791 | 1528 | 10.3% | 2102 |
| 2015/12 | 14241 | 1895 | 13.3% | 1406 |
| 2016/12 | 14270 | 1351 | 9.5% | 873 |
| 2017/12 | 14748 | 1568 | 10.6% | 1594 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 7.9 | 1.63 | 59.9 |
| 2009/12 | 7.2 | 1.01 | 81 |
| 2010/12 | 10.1 | 2.31 | 73.5 |
| 2011/12 | 11.2 | 3.44 | 68.76 |
| 2012/12 | 12.7 | 3.03 | 64.81 |
| 2013/12 | 12.3 | 11.13 | 60.6 |
| 2014/12 | 12.3 | 7.52 | 57.21 |
| 2015/12 | 13.8 | 5.14 | 56.89 |
| 2016/12 | 7.8 | 3.27 | 58.61 |
| 2017/12 | 13.7 | 6.18 | 60.42 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| PPG | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 2008/12 | 14698 | 11209 | 3489 | 24% |
| 2009/12 | 14240 | 10318 | 3922 | 28% |
| 2010/12 | 14975 | 11142 | 3833 | 26% |
| 2011/12 | 14382 | 10936 | 3446 | 24% |
| 2012/12 | 15878 | 11556 | 4322 | 27% |
| 2013/12 | 15863 | 10665 | 5198 | 33% |
| 2014/12 | 17535 | 12270 | 5265 | 30% |
| 2015/12 | 17076 | 12007 | 5069 | 30% |
| 2016/12 | 15771 | 10856 | 4915 | 31% |
| 2017/12 | 16538 | 10866 | 5672 | 34% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 3.9 | 14.4 | 1.5 |
| 2009/12 | 2.3 | 9.5 | 1.7 |
| 2010/12 | 5.3 | 20.8 | 2.0 |
| 2011/12 | 7.5 | 31.8 | 1.8 |
| 2012/12 | 6.2 | 25.7 | 1.7 |
| 2013/12 | 20.4 | 71.8 | 1.7 |
| 2014/12 | 12.6 | 41.6 | 1.4 |
| 2015/12 | 8.1 | 27.7 | 1.4 |
| 2016/12 | 5.3 | 17.9 | 1.5 |
| 2017/12 | 9.9 | 30.6 | 1.7 |
キャッシュフロー
| PPG | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 2008/12 | 14698 | 11209 | 3489 | 24% |
| 2009/12 | 14240 | 10318 | 3922 | 28% |
| 2010/12 | 14975 | 11142 | 3833 | 26% |
| 2011/12 | 14382 | 10936 | 3446 | 24% |
| 2012/12 | 15878 | 11556 | 4322 | 27% |
| 2013/12 | 15863 | 10665 | 5198 | 33% |
| 2014/12 | 17535 | 12270 | 5265 | 30% |
| 2015/12 | 17076 | 12007 | 5069 | 30% |
| 2016/12 | 15771 | 10856 | 4915 | 31% |
| 2017/12 | 16538 | 10866 | 5672 | 34% |
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