PPGインダストリーズの株価と決算、配当

2019年10月14日

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PPGインダストリーズ(PPG Industries, Inc.)は大手の化学メーカーです。

主な製品は、表面保護用/保護装飾用のコーティング材、ガラス板、加工ガラス、ガラス長繊維-ROV(ロービング)、工業用化学品、特殊化学品など。

世界中の製造業、建設業、自動車産業、化学工業などに製品を販売しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 101
10/11株価 119.2
株価上昇率 18.0%
52週高値 121.3
52週安値 94.4
EPS 5.34
PER 22.32
配当利回り 1.71%
時価総額(億$) 282
株式数(億) 2.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
PPG 初値 終値 上昇率
2019 101 119.2 18%
CTVA 117 102.2 -13%
1905 95.4 116.8 22%
2016 97.3 94.8 -3%
2015 115.6 98.8 -15%
2014 94.8 115.6 22%
2013 69.2 94.8 37%
2012 42.7 67.7 59%
2011 42.3 41.8 -1%
2010 29.7 42 42%
2009 21.2 29.3 38%
2008 35.5 21.2 -40%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
18% 2% 25% 23%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
3% 26% 72% 179%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
182% 302% 461% 236%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/12 0.51 1.73% 112.6
2019/05/10 0.48 1.71% 112.2
2019/02/22 0.48 1.70% 111.4
2018/11/12 0.48 1.76% 105.4
2018/08/10 0.48 1.70% 107.5
2018/05/10 0.45 1.70% 106.1
2018/02/16 0.45 1.51% 116.2
2017/11/10 0.45 1.48% 114.7
2017/08/10 0.45 1.63% 101.3
2017/05/10 0.4 1.48% 107.9
2017/02/17 0.4 1.56% 102.4
2016/11/10 0.4 1.61% 96.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.63 1.04 63.8 64.3
09/12 1.01 1.06 105.0 104.9
10/12 2.31 1.09 47.2 47
11/12 3.44 1.13 32.8 33.3
12/12 3.03 1.17 38.6 38.6
13/12 11.13 1.21 10.9 30.2
14/12 7.52 1.31 17.4 26.3
15/12 5.14 1.42 27.6 32.4
16/12 3.27 1.56 47.7 48.3
17/12 6.18 1.7 27.5 32
18/12 5.5 1.9 34.0 37.2
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 6.93 6.94 6.92
Y:2019 6.26 6.27 6.27
Q:19/12 1.4 1.41 1.41
Q:19/9 1.62 1.62 1.62
EPS 予想 結果 %
19/6 1.83 1.85 0.02 1.1
19/3 1.21 1.38 0.17 14
18/12 1.1 1.15 0.05 4.5
18/9 1.45 1.45 0 0
18/6 1.88 1.9 0.02 1.1
18/3 1.39 1.39 0 0.3
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 15880 15929 16151
Y:2019 15340 15383 15593
Q:19/12 3810 3823 3851
Q:19/9 3910 3934 4000
  予想 結果 %
19/6 4098 4024 -74 -1.8
19/3 3680 3624 -56 -1.5
18/12 3650 3645 -5 -0.1
18/9 3823 3817 -6 -0.2
18/6 4110 4131 21 0.5
18/3 3710 3786 76 2.1
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

PPG 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 15849 1437 9% 538
09/12 12239 1345 11% 336
10/12 13423 1310 10% 769
11/12 13153 1436 11% 1095
12/12 12686 1787 14% 941
13/12 14265 1791 13% 3231
14/12 14791 1528 10% 2102
15/12 14241 1895 13% 1406
16/12 14270 1351 9% 873
17/12 14748 1568 11% 1594
18/12 15374 1467 10% 1341

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

PPG SG(%) EPS DSO
08/12 30% 1.63 59.9
09/12 -23% 1.02 81.0
10/12 10% 2.32 73.5
11/12 -2% 3.44 68.8
12/12 -4% 3.03 64.8
13/12 12% 11.13 60.6
14/12 4% 7.52 57.2
15/12 -4% 5.14 56.9
16/12 0% 3.27 58.6
17/12 3% 6.18 60.4
18/12 4% 5.47 60.1
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PPG 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 14698 11209 3489 24%
09/12 14240 10318 3922 28%
10/12 14975 11142 3833 26%
11/12 14382 10936 3446 24%
12/12 15878 11556 4322 27%
13/12 15863 10665 5198 33%
14/12 17535 12270 5265 30%
15/12 17076 12007 5069 30%
16/12 15771 10856 4915 31%
17/12 16538 10866 5672 34%
18/12 16015 11283 4732 30%
         

ROAとROEなど

PPG ROA ROE 流動比率
08/12 4% 15% 151%
09/12 2% 9% 167%
10/12 5% 20% 195%
11/12 8% 32% 181%
12/12 6% 22% 173%
13/12 20% 62% 174%
14/12 12% 40% 132%
15/12 8% 28% 143%
16/12 6% 18% 155%
17/12 10% 28% 166%
18/12 8% 28% 136%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PPG 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1437 125 -1057
09/12 1345 -203 -1123
10/12 1310 -949 -104
11/12 1436 353 -1632
12/12 1787 -1611 -351
13/12 1791 3 -1979
14/12 1528 -857 -969
15/12 1895 -395 -812
16/12 1351 436 -1210
17/12 1568 -67 -1954
18/12 1467 -764 -1205