【RMD】レスメドの株価と決算、配当

2020年2月18日

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レスメドは医療機器メーカーの持株会社です。

子会社を通じ、睡眠呼吸障害（SDB）、慢性閉塞性肺疾患（COPD）、神経筋疾患などを診断・治療・管理する医療機器の開発・製造に従事しています（具体的には、気流発生装置、診断製品、マスクシステム、ヘッドギアなど）。

閉塞性睡眠時無呼吸（OSA）に対して、鼻腔持続気道陽圧（CPAP）を提供。これは鼻マスクを通して加圧空気を送り、睡眠中に上気道がつぶれるのを防ぐ措置です。

デバイスとともにクラウドベースのヘルスケアアプリも手がけています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 155.4
2/15株価 176.6
株価上昇率 13.64%
52週高値 176.7
52週安値 96.8
EPS 3.14
PER 56.3
配当利回り 0.88%
時価総額(億$） 255
株式数(億) 1.4

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31）
RMD 初値 終値 上昇率
2019 112 171.5 53%
2018 85.2 113.9 34%
2017 62.1 84.7 36%
2016 53 62.1 17%
2015 56.4 53.7 -5%
2014 47 56.1 19%
2013 42.5 47.1 11%
2012 25.8 41.6 61%
2011 35 25.4 -27%
2010 26.3 34.6 32%
2009 18.8 26.1 39%
2008 25.5 18.7 -27%
★2：各年初から19/12/31までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
53% 101% 176% 224%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
204% 265% 303% 565%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
390% 552% 812% 572%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/02/13 0.37 0.85% 174.9
2019/11/07 0.37 1.03% 143.3
2019/08/15 0.37 1.12% 132.3
2019/05/09 0.37 1.32% 112.1
2019/02/07 0.37 1.53% 95.7
2018/11/08 0.37 1.33% 108.5
2018/08/16 0.37 1.33% 106.8
2018/05/10 0.35 1.39% 101.1
2018/02/08 0.35 1.55% 89.3
2017/11/09 0.35 1.64% 82.7
2017/08/17 0.35 1.84% 72.8
2017/05/11 0.33 1.94% 67.9

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
13/6 2.1 0.68 32.4 23.9
14/6 2.39 1 41.8 40.4
15/6 2.47 1.12 45.3 44.1
16/6 2.49 1.2 48.2 48.3
17/6 2.4 1.32 55.0 56.5
18/6 2.19 1.4 63.9 64.5
19/6 2.8 1.48 52.9 47.3

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 2/15 1月前 2月前
Y：2021 4.72 4.51 4.52
Y：2020 4.3 4.01 4.01
Q：20/6 1.11 1.11 1.11
Q：20/3 1.05 1.03 1.03
EPS 予想 結果 差 %
19/12 1.02 1.21 0.19 18.6
19/9 0.87 0.93 0.06 6.9
19/6 0.94 0.95 0.01 1.1
19/3 0.85 0.89 0.04 4.7
18/12 0.95 1 0.05 5.3
18/9 0.79 0.81 0.02 2.5
18/6 0.95 0.95 0 0

売上高：予想と結果

予想 2/15 1月前 2月前
Y：2021 3170 – –
Y：2020 2910 3150 3150
Q：20/6 769 – –
Q：20/3 726 724 724
売上 予想 結果 差 ％
19/12 732 736 4 0.5
19/9 661 681 20 3.0
19/6 702 705 3 0.4
19/3 658 662 4 0.7
18/12 673 651 -22 -3.2
18/9 571 588 17 3.0
18/6 623 624 0 0.1

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

RMD 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/6 835 138 17% 110
09/6 921 239 26% 146
10/6 1092 188 17% 190
11/6 1243 283 23% 227
12/6 1369 383 28% 255
13/6 1514 403 27% 307
14/6 1555 391 25% 345
15/6 1679 383 23% 353
16/6 1839 548 30% 352
17/6 2067 414 20% 342
18/6 2340 505 22% 316
19/6 2607 459 18% 405

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

RMD SG(%) EPS DSO
08/6 17% 0.7 0.0
09/6 10% 0.95 80.1
10/6 19% 1.23 73.3
11/6 14% 1.44 73.6
12/6 10% 1.71 74.4
13/6 11% 2.1 72.5
14/6 3% 2.39 79.6
15/6 8% 2.47 78.5
16/6 10% 2.49 73.9
17/6 12% 2.4 73.5
18/6 13% 2.19 72.9
19/6 11% 2.8 70.9

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

RMD 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 1406 324 1082 77%
09/6 1508 393 1115 74%
10/6 1626 339 1288 79%
11/6 2069 338 1731 84%
12/6 2138 530 1608 75%
13/6 2211 600 1611 73%
14/6 2361 603 1758 74%
15/6 2182 594 1587 73%
16/6 3257 1562 1695 52%
17/6 3468 1508 1960 57%
18/6 3064 1005 2059 67%
19/6 4108 2035 2072 50%

ROAとROEなど

RMD ROA ROE 流動比率
08/6 8% 10% 383%
09/6 10% 13% 317%
10/6 12% 15% 315%
11/6 11% 13% 618%
12/6 12% 16% 538%
13/6 14% 19% 252%
14/6 15% 20% 576%
15/6 16% 22% 529%
16/6 11% 21% 223%
17/6 10% 17% 457%
18/6 10% 15% 209%
19/6 10% 20% 206%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

RMD 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 138 -38 -64
09/6 239 -109 2
10/6 188 -58 -61
11/6 283 -77 -79
12/6 383 -102 -177
13/6 403 -78 -154
14/6 391 -95 -297
15/6 383 -143 -256
16/6 548 -1126 613
17/6 414 -82 -263
18/6 505 -102 -1027
19/6 459 -1076 581

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Posted by 投資猫