コンステレーション・ブランズ(Constellation Brands, Inc)は、米国の大手アルコール飲料メーカーです。
「ロバート・モンダヴィ｣、｢アーバー・ミスト｣などのブランド名で、食卓用ワインやスパークリングワインを販売しているだけでなく、メキシコビール（｢コロナ｣や｢モデロ｣など）の米国への輸入、販売を行っています。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 160.1 |
| 19/2/15株価 | 174.9 |
| 株価上昇率 | 9.30% |
| 52週高値 | 236.6 |
| 52週安値 | 150.4 |
| EPS | 14.2 |
| PER | 12.32 |
| 配当(利回り) | 2.96 (1.69%) |
| 時価総額(億$） | 332 |
| 株式数(億) | 1.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15) | |||||
| STZ | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 160.1 | 150.9 | 175.2 | 174.9 | 9% |
| 2018 | 229 | 157 | 234.2 | 160.8 | -30% |
| 2017 | 155 | 146.8 | 228.6 | 228.6 | 47% |
| 2016 | 141 | 135 | 171.2 | 153.3 | 9% |
| 2015 | 98.7 | 97.5 | 144.7 | 142.4 | 44% |
| 2014 | 70 | 68.6 | 100.1 | 98.2 | 40% |
| 2013 | 36 | 30.9 | 71.3 | 70.4 | 96% |
| 2012 | 21 | 18.7 | 36.9 | 35.4 | 69% |
| 2011 | 22.2 | 16.6 | 23 | 20.7 | -7% |
| 2010 | 16 | 14.8 | 22.4 | 22.2 | 38% |
| 2009 | 15.8 | 11 | 17.4 | 15.9 | 1% |
| 2008 | 23.6 | 10.8 | 23.6 | 15.8 | -33% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 9% | -24% | 13% | 24% | 77% | 150% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 386% | 733% | 688% | 993% | 1007% | 641% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
2016/2 | 5.18 | 1.24 | 23.9 | 18.4 |
2017/2 | 7.52 | 1.6 | 21.3 | 23.4 |
2018/2 | 11.55 | 2.08 | 18 | 21.3 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/02/12 | 0.74 | 1.7% | 171.9 |
| 2018/11/06 | 0.74 | 1.3% | 204 |
| 2018/08/10 | 0.74 | 1.2% | 213.3 |
| 2018/05/10 | 0.74 | 1.0% | 220.39 |
| 2018/02/09 | 0.52 | 1.0% | 210.26 |
| 2017/11/07 | 0.52 | 0.9% | 215.48 |
| 2017/08/09 | 0.52 | 0.9% | 195.39 |
| 2017/05/10 | 0.52 | 1.0% | 177.57 |
| 2017/02/09 | 0.4 | 1.0% | 155.73 |
| 2016/11/08 | 0.4 | 0.9% | 166.55 |
| 2016/08/10 | 0.4 | 0.9% | 166.11 |
| 2016/05/10 | 0.4 | 0.8% | 163.52 |
| 2016/02/09 | 0.31 | 0.9% | 136.09 |
| 2015/11/09 | 0.31 | 0.7% | 132.27 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 8703 | 8867 | 8574 | 通年 |
| 2019 | 8138 | 8232 | 8088 | 通年 |
| 2018 | 7572 | 7625 | 7532 | 通年 |
| 5-19 | 2199 | 2221 | 2175 | 4半期 |
| 2-19 | 1752 | 1803 | 1713 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 8-18 | 2253 | 2299 | 46 | 2.05 |
| 5-18 | 2042 | 2047 | 5 | 0.25 |
| 2-18 | 1752 | 1766 | 14 | 0.79 |
| 11-17 | 1868 | 1799 | 69 | 3.71 |
| 8-17 | 2062 | 2085 | 23 | 1.11 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 10.16 | 10.87 | 9.51 | 通年 |
| 2019 | 9.43 | 9.69 | 9.21 | 通年 |
| 2018 | 8.54 | 8.66 | 8.24 | 通年 |
| 5-19 | 2.44 | 2.57 | 2.31 | 4半期 |
| 2-19 | 1.74 | 1.85 | 1.65 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 8-18 | 2.59 | 2.87 | 0.28 | 10.6 |
| 5-18 | 2.43 | 2.2 | 0.23 | 9.54 |
| 2-18 | 1.74 | 1.9 | 0.16 | 8.9 |
| 11-17 | 1.89 | 2 | 0.11 | 5.74 |
| 8-17 | 2.16 | 2.47 | 0.31 | 14.09 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
STZ | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
08-2017 | 2088 | 717 | 504 | 2.23 |
11-2017 | 1799 | 487 | 495 | 2.19 |
02-2018 | 1770 | 519 | 931 | 4.15 |
05-2018 | 2047 | 625 | 746 | 3.37 |
08-2018 | 2299 | 765 | 1151 | 5.24 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| STZ | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 2008/2 | 3773 | 520 | 13.8% | -613 |
| 2009/2 | 3655 | 507 | 13.9% | -301 |
| 2010/2 | 3365 | 403 | 12.0% | 99 |
| 2011/2 | 3332 | 620 | 18.6% | 560 |
| 2012/2 | 2654 | 784 | 29.5% | 445 |
| 2013/2 | 2796 | 556 | 19.9% | 388 |
| 2014/2 | 4868 | 826 | 17.0% | 1943 |
| 2015/2 | 6028 | 1081 | 17.9% | 839 |
| 2016/2 | 6548 | 1414 | 21.6% | 1055 |
| 2017/2 | 7332 | 1696 | 23.1% | 1535 |
| 2018/2 | 7585 | 1931 | 25.5% | 2319 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2009/2 | 10.9 | -1.4 | 62.7 |
| 2010/2 | 13.8 | 0.45 | 56.4 |
| 2011/2 | 16.5 | 2.62 | 51.1 |
| 2012/2 | 20.4 | 2.13 | 58.8 |
| 2013/2 | 18.7 | 2.04 | 59.4 |
| 2014/2 | 22.5 | 9.83 | 41.2 |
| 2015/2 | 24.9 | 4.17 | 37.1 |
| 2016/2 | 27 | 5.18 | 37.1 |
| 2017/2 | 29.2 | 7.52 | 36.6 |
| 2018/2 | 30.1 | 11.55 | 36.4 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| STZ | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 2008/2 | 10053 | 7287 | 2766 | 28% |
| 2009/2 | 8037 | 6128 | 1908 | 24% |
| 2010/2 | 8094 | 5518 | 2576 | 32% |
| 2011/2 | 7168 | 4616 | 2552 | 36% |
| 2012/2 | 7110 | 4434 | 2676 | 38% |
| 2013/2 | 7638 | 4778 | 2860 | 37% |
| 2014/2 | 14302 | 9321 | 4981 | 35% |
| 2015/2 | 15093 | 9212 | 5881 | 39% |
| 2016/2 | 16965 | 10273 | 6692 | 39% |
| 2017/2 | 18602 | 11718 | 6885 | 37% |
| 2018/2 | 20539 | 12476 | 8063 | 39% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2009/2 | -3.3 | -12.9 | 1.91 |
| 2010/2 | 1.2 | 4.4 | 1.89 |
| 2011/2 | 7.3 | 21.8 | 3.14 |
| 2012/2 | 6.2 | 17 | 1.7 |
| 2013/2 | 5.3 | 14 | 3.65 |
| 2014/2 | 17.7 | 49.6 | 1.36 |
| 2015/2 | 5.7 | 15.6 | 2.57 |
| 2016/2 | 6.6 | 17.1 | 1.31 |
| 2017/2 | 8.6 | 22.8 | 1.2 |
| 2018/2 | 11.9 | 31.1 | 1.79 |
キャッシュフロー
| STZ | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 2008/2 | 520 | -1113 | 585 |
| 2009/2 | 507 | 129 | -647 |
| 2010/2 | 403 | 257 | -623 |
| 2011/2 | 620 | 188 | -846 |
| 2012/2 | 784 | -135 | -575 |
| 2013/2 | 556 | -207 | -99 |
| 2014/2 | 826 | -4864 | 3777 |
| 2015/2 | 1081 | -1016 | -16 |
| 2016/2 | 1414 | -2207 | 776 |
| 2017/2 | 1696 | -1462 | -135 |
| 2018/2 | 1931 | -1423 | -601 |
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