トランプ政権と米国株投資

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【STZ】コンステレーションブランズの株価と決算、配当

更新日:

コンステレーション・ブランズ(Constellation Brands, Inc)は、米国の大手アルコール飲料メーカーです。

「ロバート・モンダヴィ」、「アーバー・ミスト」などのブランド名で、食卓用ワインやスパークリングワインを販売しているだけでなく、メキシコビール(「コロナ」や「モデロ」など)の米国への輸入、販売を行っています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価160.1
19/2/15株価174.9
株価上昇率9.30%
52週高値236.6
52週安値150.4
EPS14.2
PER12.32
配当(利回り)2.96 (1.69%)
時価総額(億$)332
株式数(億)1.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
STZ

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

160.1

150.9

175.2

174.9

9%

2018

229

157

234.2

160.8

-30%

2017

155

146.8

228.6

228.6

47%

2016

141

135

171.2

153.3

9%

2015

98.7

97.5

144.7

142.4

44%

2014

70

68.6

100.1

98.2

40%

2013

36

30.9

71.3

70.4

96%

2012

21

18.7

36.9

35.4

69%

2011

22.2

16.6

23

20.7

-7%

2010

16

14.8

22.4

22.2

38%

2009

15.8

11

17.4

15.9

1%

2008

23.6

10.8

23.6

15.8

-33%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

9%

-24%

13%

24%

77%

150%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

386%

733%

688%

993%

1007%

641%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2016/2

5.18

1.24

23.9

18.4

2017/2

7.52

1.6

21.3

23.4

2018/2

11.55

2.08

18

21.3

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/02/12

0.74

1.7%

171.9

2018/11/06

0.74

1.3%

204

2018/08/10

0.74

1.2%

213.3

2018/05/10

0.74

1.0%

220.39

2018/02/09

0.52

1.0%

210.26

2017/11/07

0.52

0.9%

215.48

2017/08/09

0.52

0.9%

195.39

2017/05/10

0.52

1.0%

177.57

2017/02/09

0.4

1.0%

155.73

2016/11/08

0.4

0.9%

166.55

2016/08/10

0.4

0.9%

166.11

2016/05/10

0.4

0.8%

163.52

2016/02/09

0.31

0.9%

136.09

2015/11/09

0.31

0.7%

132.27

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2020

8703

8867

8574

通年

2019

8138

8232

8088

通年

2018

7572

7625

7532

通年

5-19

2199

2221

2175

4半期

2-19

1752

1803

1713

4半期

売上

予想

結果

8-18

2253

2299

46

2.05

5-18

2042

2047

5

0.25

2-18

1752

1766

14

0.79

11-17

1868

1799

69

3.71

8-17

2062

2085

23

1.11

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2020

10.16

10.87

9.51

通年

2019

9.43

9.69

9.21

通年

2018

8.54

8.66

8.24

通年

5-19

2.44

2.57

2.31

4半期

2-19

1.74

1.85

1.65

4半期

EPS

予想

結果

8-18

2.59

2.87

0.28

10.6

5-18

2.43

2.2

0.23

9.54

2-18

1.74

1.9

0.16

8.9

11-17

1.89

2

0.11

5.74

8-17

2.16

2.47

0.31

14.09

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

STZ

売上高

営業利益

純利益

EPS

08-2017

2088

717

504

2.23

11-2017

1799

487

495

2.19

02-2018

1770

519

931

4.15

05-2018

2047

625

746

3.37

08-2018

2299

765

1151

5.24

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

STZ

売上高

営業CF

同マージン

利益

2008/2

3773

520

13.8%

-613

2009/2

3655

507

13.9%

-301

2010/2

3365

403

12.0%

99

2011/2

3332

620

18.6%

560

2012/2

2654

784

29.5%

445

2013/2

2796

556

19.9%

388

2014/2

4868

826

17.0%

1943

2015/2

6028

1081

17.9%

839

2016/2

6548

1414

21.6%

1055

2017/2

7332

1696

23.1%

1535

2018/2

7585

1931

25.5%

2319

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2009/2

10.9

-1.4

62.7

2010/2

13.8

0.45

56.4

2011/2

16.5

2.62

51.1

2012/2

20.4

2.13

58.8

2013/2

18.7

2.04

59.4

2014/2

22.5

9.83

41.2

2015/2

24.9

4.17

37.1

2016/2

27

5.18

37.1

2017/2

29.2

7.52

36.6

2018/2

30.1

11.55

36.4

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

STZ

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/2

10053

7287

2766

28%

2009/2

8037

6128

1908

24%

2010/2

8094

5518

2576

32%

2011/2

7168

4616

2552

36%

2012/2

7110

4434

2676

38%

2013/2

7638

4778

2860

37%

2014/2

14302

9321

4981

35%

2015/2

15093

9212

5881

39%

2016/2

16965

10273

6692

39%

2017/2

18602

11718

6885

37%

2018/2

20539

12476

8063

39%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2009/2

-3.3

-12.9

1.91

2010/2

1.2

4.4

1.89

2011/2

7.3

21.8

3.14

2012/2

6.2

17

1.7

2013/2

5.3

14

3.65

2014/2

17.7

49.6

1.36

2015/2

5.7

15.6

2.57

2016/2

6.6

17.1

1.31

2017/2

8.6

22.8

1.2

2018/2

11.9

31.1

1.79

キャッシュフロー

STZ

営業CF

投資CF

財務CF

2008/2

520

-1113

585

2009/2

507

129

-647

2010/2

403

257

-623

2011/2

620

188

-846

2012/2

784

-135

-575

2013/2

556

-207

-99

2014/2

826

-4864

3777

2015/2

1081

-1016

-16

2016/2

1414

-2207

776

2017/2

1696

-1462

-135

2018/2

1931

-1423

-601

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