【TIF】ティファニーの株価と決算、配当

2019年12月11日

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ティファニー(Tiffany & Co)は大手の宝飾品ブランドです。

子会社を通して宝飾品のデザイン、製造、販売を手がけています。

デザイナーのティファニー氏が1837年にニューヨークで開いたブティックに起源をもち、1940年にニューヨーク五番街に本店をオープン。1987年にNY市場に上場しています。

現在は、売上の中心を米州(約4割)に置きながら、世界各地で300以上の店舗を運営しています。

売上の9割は宝石関連製品ですが、その事業は3つに分かれています(売上比率は18年1月)。

★ジュエリーコレクション:52.6%

★エンゲージメントジュエリー:25.6%

★デザイナージュエリー:13.2%

そのほか、時計や銀製品、陶器、水晶、文房具、香水、アクセサリーなども取り扱っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 79.4
12/6株価 133.6
株価上昇率 68.30%
52週高値 134
52週安値 73
EPS 4.48
PER 29.84
配当利回り 1.74%
時価総額(億$) 160
株式数(億) 1.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
TIF 初値 終値 上昇率
2019 79.4 133.6 68%
2018 104.6 80.5 -23%
2017 77.9 104 33%
2016 75.2 77.4 3%
2015 106.6 76.3 -28%
2014 92.2 106.9 16%
2013 58.1 92.8 60%
2012 67.6 57.3 -15%
2011 62.3 66.3 6%
2010 43.7 62.3 43%
2009 23.9 43 80%
2008 46 23.6 -49%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
68% 28% 71% 78%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
25% 45% 130% 98%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
114% 206% 458% 190%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/20 0.58 #N/A #N/A
2019/09/20 0.58 2.48% 91.3
2019/06/20 0.58 2.32% 96.1
2019/03/20 0.55 2.27% 97.1
2018/12/20 0.55 2.75% 78.1
2018/09/20 0.55 1.65% 127.1
2018/06/20 0.55 1.51% 135.4
2018/03/20 0.5 2.05% 97.8
2017/12/20 0.5 1.95% 100.1
2017/09/20 0.5 2.11% 89.9
2017/06/20 0.5 2.00% 92.3
2017/03/20 0.45 1.92% 93.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/1 1.74 0.66 37.9 28
10/1 2.11 0.68 32.2 55.3
11/1 2.87 0.95 33.1 33.1
12/1 3.4 1.12 32.9 32.9
13/1 3.25 1.25 38.5 37.8
14/1 1.41 1.34 95.0 36.6
15/1 3.73 1.48 39.7 101.4
16/1 3.59 1.58 44.0 40.5
17/1 3.55 1.75 49.3 47.8
18/1 2.96 1.95 65.9 51.1
19/1 4.8 2.2 45.3 58.7
20/1      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 5.15 5.2 5.18
Y:2020 4.84 4.86 4.85
Q:20/4 1.08 1.09 1.08
Q:20/1 1.8 1.84 1.84
EPS 予想 結果
19/10 0.85 0.65 -0.2 -23.5
19/7 1.04 1.12 0.08 7.7
19/4 1.02 1.03 0.01 1.0
19/1 1.6 1.6 0 0.0
18/10 0.77 0.77 0 0.0
18/7 1.01 1.17 0.16 15.8
18/4 0.83 1.14 0.31 36.7

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 4660 4670 4650
Y:2020 4470 4480 4470
Q:20/4 1050
Q:20/1 1380 1380 1380
売上 予想 結果
19/10 1040 1015 -25 -2.4
19/7 1061 1049 -13 -1.2
19/4 1015 1003 -12 -1.2
19/1 1332 1321 -11 -0.8
18/10 1051 1012 -39 -3.7
18/7 1043 1076 33 3.2
18/4 959 1033 74 7.7

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

TIF 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
09/1 2849 142 5% 220
10/1 2710 687 25% 265
11/1 3085 299 10% 368
12/1 3643 211 6% 439
13/1 3794 328 9% 416
14/1 4031 155 4% 181
15/1 4250 615 14% 484
16/1 4105 817 20% 464
17/1 4002 706 18% 446
18/1 4170 932 22% 370
19/1 4442 532 12% 586

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

TIF SG(%) EPS DSO
09/1 -3% 1.74 22.9
10/1 -5% 2.11 21.8
11/1 14% 2.87 20.4
12/1 18% 3.4 18.5
13/1 4% 3.25 17.2
14/1 6% 1.41 16.4
15/1 5% 3.73 16.5
16/1 -3% 3.59 17.9
17/1 -3% 3.55 19.8
18/1 4% 2.96 20.1
19/1 7% 4.75 19.6
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

TIF 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/1 3102 1514 1588 51%
10/1 3488 1605 1883 54%
11/1 3736 1558 2177 58%
12/1 4159 1810 2349 56%
13/1 4631 2020 2611 56%
14/1 4752 2018 2734 58%
15/1 5181 2330 2851 55%
16/1 5122 2192 2930 57%
17/1 5098 2069 3028 59%
18/1 5468 2220 3248 59%
19/1 5333 2202 3131 59%
         

ROAとROEなど

TIF ROA ROE 流動比率
09/1 7% 14% 340%
10/1 8% 14% 408%
11/1 10% 17% 559%
12/1 11% 19% 461%
13/1 9% 16% 537%
14/1 4% 7% 463%
15/1 9% 17% 533%
16/1 9% 16% 481%
17/1 9% 15% 565%
18/1 7% 11% 549%
19/1 11% 19% 524%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

TIF 営業CF 投資CF 財務CF
09/1 142 -162 -40
10/1 687 -81 11
11/1 299 -187 -225
12/1 211 -243 -214
13/1 328 -331 71
14/1 155 -247 -65
15/1 615 -217 -23
16/1 817 -278 -426
17/1 706 -237 -386
18/1 932 -481 -421
19/1 532 -30 -674