【TPR】タペストリーの株価と決算、配当

2019年12月11日

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タペストリー(Tapestry, Inc.)は、革製品や小物、装飾品などを扱う高級ブランドです(旧名コーチ)。

ハンドバッグ、靴、香水、宝石、上着、既製服、スカーフ、サングラス、腕時計などをデザインし、製造しています。

コーチは高級革製品を扱っていましたが、15年にスチュアートワイツマン(高級婦人靴)、17年にケイトスピード(バッグや時計、小物等)を買収。

多角化に伴い、17年10月に社名をコーチからタペストリーに変更。ティッカーシンボルも「COH」から「TPR」へと変わりました。

【事業別売上高】(18年6月)

★コーチ:71.8%

★ケイトスペード:21.8%

★スチュアートワイツマン:6.4%

地域別にみると、売上の6割は米国で計上されています。

18年6月時点で、コーチの店舗数は約1000、ケイトスペードは約340、スチュアートワイツマンは約100でした。。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 33.2
12/6株価 25.5
株価上昇率 -23.15%
52週高値 39.6
52週安値 18.5
EPS 1.86
PER 13.7
配当利回り 5.29%
時価総額(億$) 70
株式数(億) 2.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
TPR 初値 終値 上昇率
2019 33.2 25.5 -23%
2018 44.4 33.8 -24%
2017 34.8 44.2 27%
2016 32.4 35 8%
2015 37.7 32.7 -13%
2014 56.2 37.6 -33%
2013 56.9 56.1 -1%
2012 61.9 55.5 -10%
2011 54.8 61 11%
2010 36.9 55.3 50%
2009 20.8 36.5 75%
2008 30.6 20.8 -32%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-23% -42% -27% -21%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-32% -55% -55% -59%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-53% -31% 23% -17%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/06 0.34 5.33% 25.5
2019/09/06 0.34 5.74% 23.7
2019/06/07 0.34 4.49% 30.3
2019/03/08 0.34 4.04% 33.5
2018/12/07 0.34 3.83% 35.3
2018/09/07 0.34 2.75% 49.2
2018/06/08 0.34 2.92% 46.2
2018/03/09 0.34 2.58% 52.5
2017/12/08 0.34 3.20% 42.3
2017/09/08 0.34 3.34% 40.4
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配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/6 1.91 0.07 3.7
10/6 2.33 0.38 16.3 16
11/6 2.92 0.68 23.3 23.1
12/6 3.53 0.97 27.5 26.9
13/6 3.61 1.24 34.3 32.4
14/6 2.79 1.35 48.4 41.2
15/6 1.45 1.35 93.1 79.8
16/6 1.65 1.35 81.8 96.4
17/6 2.09 1.35 64.6 72.9
18/6 1.38 1.35 97.8 114.4
19/6
20/6      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 2.73 2.73 2.75
Y:2020 2.52 2.53 2.55
Q:20/3 0.45 0.45 0.43
Q:19/12 0.99 1 1.1
EPS 予想 結果
19/9 0.37 0.4 0.03 8.1
19/6 0.61 0.61 0 0.0
19/3 0.41 0.42 0.01 2.4
18/12 1.11 1.07 -0.04 -3.6
18/9 0.45 0.48 0.03 6.7
18/6 0.57 0.6 0.03 5.3
18/3 0.5 0.54 0.04 8.2

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 6320 6320 6360
Y:2020 6110 6110 6150
Q:20/3 1370 1370
Q:19/12 1810 1810 1840
売上 予想 結果
19/9 1429 1358 -71 -5.0
19/6 1534 1514 -20 -1.3
19/3 1336 1331 -5 -0.4
18/12 1861 1801 -60 -3.2
18/9 1355 1381 26 1.9
18/6 1468 1484 15 1.0
18/3 1306 1322 17 1.3

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

TPR 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 3181 923 29% 783
09/12 3230 809 25% 623
10/12 3608 991 27% 735
11/12 4159 1033 25% 881
12/12 4763 1222 26% 1039
13/12 5075 1414 28% 1034
14/12 4806 985 20% 781
15/12 4192 937 22% 402
16/12 4492 759 17% 461
17/12 4488 854 19% 591
18/12 5880 997 17% 398

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

TPR SG(%) EPS DSO
08/12 22% 2.17 0.0
09/12 2% 1.91 12.2
10/12 12% 2.33 11.0
11/12 15% 2.92 11.1
12/12 15% 3.53 12.2
13/12 7% 3.61 12.6
14/12 -5% 2.79 14.2
15/12 -13% 1.45 18.2
16/12 7% 1.65 18.9
17/12 0% 2.09 20.9
18/12 31% 1.38 18.1
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

TPR 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 2247 757 1490 66%
09/12 2564 868 1696 66%
10/12 2467 962 1505 61%
11/12 2635 1023 1613 61%
12/12 3104 1111 1993 64%
13/12 3532 1123 2409 68%
14/12 3663 1243 2421 66%
15/12 4667 2177 2490 53%
16/12 4893 2210 2683 55%
17/12 5832 2830 3002 51%
18/12 6678 3434 3245 49%
         

ROAとROEなど

TPR ROA ROE 流動比率
08/12 35% 53% 301%
09/12 24% 37% 303%
10/12 30% 49% 246%
11/12 33% 55% 245%
12/12 33% 52% 251%
13/12 29% 43% 286%
14/12 21% 32% 228%
15/12 9% 16% 300%
16/12 9% 17% 263%
17/12 10% 20% 524%
18/12 6% 12% 259%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

TPR 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 923 445 -1230
09/12 809 -265 -440
10/12 991 -182 -1020
11/12 1033 -60 -875
12/12 1222 -259 -742
13/12 1414 -571 -689
14/12 985 -708 -748
15/12 937 -613 389
16/12 759 -810 -385
17/12 854 593 370
18/12 997 -2165 -250