【TPR】タペストリーの株価と決算、配当

2020年9月26日

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タペストリー(Tapestry, Inc.)は、革製品や小物、装飾品などを扱う高級ブランドです(旧名コーチ)。

ハンドバッグ、靴、香水、宝石、上着、既製服、スカーフ、サングラス、腕時計などをデザインし、製造しています。

コーチは高級革製品を扱っていましたが、15年にスチュアートワイツマン(高級婦人靴)、17年にケイトスピード(バッグや時計、小物等)を買収。

多角化に伴い、17年10月に社名をコーチからタペストリーに変更。ティッカーシンボルも「COH」から「TPR」へと変わりました。

【事業構成】(売上比率)

年/月 18/6 19/6
コーチ 71.8% 70.9%
ケイトスペード 21.9% 22.7%
SW 6.4% 6.5%

(*SW=スチュアートワイツマン)

地域別にみると、売上の6割は米国で計上されています。

18年6月時点で、コーチの店舗数は約1000、ケイトスペードは約340、スチュアートワイツマンは約100でした。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/2株価 27.2
9/25株価 16.4
株価上昇率 -39.85%
52週高値 30.4
52週安値 10.2
β値 1.38
EPS -2.34
PER #N/A
配当利回り 停止
時価総額(億$) 45
株式数(億) 2.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は9/25株価)
TPR 初値 終値 上昇率
2020 27.2 16.4 -40%
2019 33.2 27 44%
2018 44.4 33.8 -40%
2017 34.8 44.2 93%
2016 32.4 35 29%
2015 37.7 32.7 -53%
2014 56.2 37.6 -23%
2013 56.9 56.1 67%
2012 61.9 55.5 -2%
2011 54.8 61 4%
2010 36.9 55.3 69%
2009 20.8 36.5 38%
2008 30.6 20.8 -63%
★2:各年初から20/9/25までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-51% -63% -53% -50%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-57% -71% -71% -74%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-70% -56% -21% -47%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

#VALUE!

#N/A
#N/A

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/6 0.338 6.23% 21.7
2019/12/6 0.338 5.3% 25.5
2019/9/6 0.338 5.63% 24
2019/6/7 0.338 4.51% 30
2019/3/8 0.338 4.04% 33.5
2018/12/7 0.338 3.83% 35.3
2018/9/7 0.338 2.75% 49.2
2018/6/8 0.338 2.92% 46.2
2018/3/9 0.338 1.93% 52.5
2017/12/8 0.338 1.6% 42.3
2017/9/8 0.338 0.84% 40.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/6 1.91 0.07 3.7 3.9
10/6 2.33 0.38 16.3 16
11/6 2.92 0.68 23.3 23.1
12/6 3.53 0.97 27.5 26.9
13/6 3.61 1.24 34.3 32.4
14/6 2.79 1.35 48.4 41.2
15/6 1.45 1.35 93.1 79.8
16/6 1.65 1.35 81.8 96.4
17/6 2.09 1.35 64.6 72.9
18/6 1.38 1.35 97.8 114.4
19/6 2.21 1.35 61.1 55.6
20/6 -2.34 1.01 -43.2

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2022 2.18 1.96 1.98
Y:2021 1.83 1.58 1.58
Q:20/12 0.84 0.93 0.93
Q:20/9 0.18 0.2 0.2
EPS 予想 結果
20/6 -0.56 -0.25 0.31 55.4
20/3 -0.11 -0.27 -0.16 -145.5
19/12 0.99 1.1 0.11 11.1
19/9 0.37 0.4 0.03 8.1
19/6 0.61 0.61 0 0.0
19/3 0.41 0.42 0.01 2.4
18/12 1.11 1.07 -0.04 -3.6
18/9 0.45 0.48 0.03 6.7
18/6 0.57 0.6 0.03 5.3
18/3 0.5 0.54 0.04 8.2

売上高:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2022 5330
Y:2021 5050 5290 5250
Q:20/12 1550
Q:20/9 1040 1160 1150
予想 結果
20/6 684 715 31 4.5
20/3 1080 1070 -10 -0.9
19/12 1804 1816 12 0.7
19/9 1429 1358 -71 -5.0
19/6 1534 1514 -20 -1.3
19/3 1336 1331 -5 -0.4
18/12 1861 1801 -60 -3.2
18/9 1355 1381 26 1.9
18/6 1468 1484 15 1
18/3 1306 1322 17 1.3


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

TPR 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/6 3181 923 29% 783
09/6 3230 809 25% 623
10/6 3608 991 27% 735
11/6 4159 1033 25% 881
12/6 4763 1222 26% 1039
13/6 5075 1414 28% 1034
14/6 4806 985 20% 781
15/6 4192 937 22% 402
16/6 4492 759 17% 461
17/6 4488 854 19% 591
18/6 5880 997 17% 398
19/6 6027 792 13% 643
20/6 4961 407 8% -652

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

TPR SG(%) EPS DSO
08/6 22% 2.17
09/6 2% 1.91 12.2
10/6 12% 2.33 11.0
11/6 15% 2.92 11.1
12/6 15% 3.53 12.2
13/6 7% 3.61 12.6
14/6 -5% 2.79 14.2
15/6 -13% 1.45 18.2
16/6 7% 1.65 18.9
17/6 0% 2.09 20.9
18/6 31% 1.38 18.1
19/6 3% 2.21 18.5
20/6 -18% -2.34 18.1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

TPR 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/6 2247 757 1490 66%
09/6 2564 868 1696 66%
10/6 2467 962 1505 61%
11/6 2635 1023 1613 61%
12/6 3104 1111 1993 64%
13/6 3532 1123 2409 68%
14/6 3663 1243 2421 66%
15/6 4667 2177 2490 53%
16/6 4893 2210 2683 55%
17/6 5832 2830 3002 51%
18/6 6678 3434 3245 49%
19/6 6877 3364 3513 51%
20/6 7924 5648 2276 29%

ROAとROEなど

TPR ROA ROE 流動比率
08/6 35% 53%
09/6 24% 37% 303%
10/6 30% 49% 246%
11/6 33% 55% 245%
12/6 33% 52% 251%
13/6 29% 43% 287%
14/6 21% 32% 228%
15/6 9% 16% 300%
16/6 9% 17% 263%
17/6 10% 20% 524%
18/6 6% 12% 259%
19/6 9% 18% 279%
20/6 -8% -29% 147%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

TPR 営業CF 投資CF 財務CF
08/6 923 445 -1230
09/6 809 -265 -440
10/6 991 -182 -1020
11/6 1033 -60 -875
12/6 1222 -259 -742
13/6 1414 -571 -689
14/6 985 -708 -748
15/6 937 -613 389
16/6 759 -810 -385
17/6 854 593 370
18/6 997 -2165 -250
19/6 792 -574 -485
20/6 407 44 6