【TRV】トラベラーズの株価と決算、配当

2019年5月1日2019年5月20日

トラベラーズ（The Travelers Companies, Inc.）は保険大手です。

米国最古の保険機関セント・ポール火災海上保険とトラベラーズ保険を母体とし、企業、政府、団体、個人に対し、商業保険や損害保険などを提供しています（売上高の9割は保険）。

個人保険商品の販売エリアは東海岸、カリフォルニア州、テキサス州などで、11000件を超える独立代理店を通じて米国で営業を行い、英国、カナダ、アイルランドなどでも事業を展開しています（ブラジルには合弁企業あり）。

09年にダウ平均の構成銘柄の一つになり、13年には保険会社ドミニオンを買収しました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月	EPS	配当	配当性向
	(GAAP)		単純計算	MS試算
08/12	4.81	1.19	24.7	24.7
09/12	6.33	1.23	19.4	19.4
10/12	6.62	1.41	21.3	21.3
11/12	3.36	1.59	47.3	40.3
12/12	6.3	1.79	28.4	28.4
13/12	9.74	1.96	20.1	24.5
14/12	10.7	2.15	20.1	20.4
15/12	10.88	2.38	21.9	20.8
16/12	10.28	2.62	25.5	26
17/12	7.33	2.83	38.6	32.3
18/12	9.28	3.03	32.7	33.2

四半期決算（予想と実値）

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/4/22、売上単位は100万ドル）。

売上予想	平均	上限	下限	期間
2020	29984	30887	29321	1年
2019	28826	29253	28465	1年
9-19	7357	7457	7229	3ｶ月
6-19	7426	7529	7294	3ｶ月
売上	予想	結果	差	％
3-19	7105	7057	48	0.68
12-18	6740	6691	49	0.73
9-18	7004	7062	58	0.82
6-18	6920	7131	211	3.04
3-18	6758	6824	66	0.97
12-17	6265	6424	159	2.53
9-17	6622	6660	38	0.57
EPS予想	平均	上限	下限	期間
2020	11.83	12.7	11.3	1年
2019	11.17	11.85	10.75	1年
9-19	2.47	2.79	2.04	3ｶ月
6-19	2.42	3.04	2.02	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
3-19	2.74	2.83	0.09	3.36
12-18	2.05	2.13	0.08	3.67
9-18	2.26	2.54	0.28	12.37
6-18	2.42	1.81	0.61	25.11
3-18	2.68	2.46	0.22	8.24
12-17	1.51	2.28	0.77	50.82
9-17	0.46	0.91	0.45	98.95

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	24477	3138	12.8%	2924
09/12	24680	4231	17.1%	3622
10/12	25112	3054	12.2%	3188
11/12	25446	2169	8.5%	1414
12/12	25740	3230	12.5%	2454
13/12	26191	3816	14.6%	3646
14/12	27174	3693	13.6%	3665
15/12	26815	3434	12.8%	3414
16/12	27625	4469	16.2%	2992
17/12	28902	4148	14.4%	2041
18/12	30282	4380	14.5%	2504

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPS、ROAとROE

	EPS	ROA	ROE
単位	EPS	％	％
08/12	4.81	2.6	11.3
09/12	6.33	3.3	13.8
10/12	6.62	3.0	12.2
11/12	3.36	1.4	5.7
12/12	6.3	2.3	9.8
13/12	9.74	3.5	14.5
14/12	10.7	3.5	14.8
15/12	10.88	3.4	14.1
16/12	10.28	3.0	12.8
17/12	7.33	2.0	8.7
18/12	9.28	2.4	10.7

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

バランスシート

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	109632	84313	25319	23.1%
09/12	109560	82145	27415	25.0%
10/12	105656	80181	25475	24.1%
11/12	104575	80098	24477	23.4%
12/12	104938	79533	25405	24.2%
13/12	103812	79016	24796	23.9%
14/12	103078	78242	24836	24.1%
15/12	100184	76586	23598	23.6%
16/12	100245	77024	23221	23.2%
17/12	103483	79752	23731	22.9%
18/12	104233	81339	22894	22.0%

キャッシュフロー

	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	3138	-162	-2868
09/12	4231	-899	-3442
10/12	3054	2109	-5221
11/12	2169	1152	-3306
12/12	3230	-972	-2146
13/12	3816	-910	-2939
14/12	3693	206	-3809
15/12	3434	317	-3733
16/12	4469	-1727	-2806
17/12	4148	-2202	-1920
18/12	4380	-2329	-2012