【TRV】トラベラーズの株価と決算、配当
トラベラーズ（The Travelers Companies, Inc.）は米国の大手損害保険会社です。
米国最古の保険機関セント・ポール火災海上保険とトラベラーズ保険を母体とし、法人向け労災保険や賠償責任保険、個人向け住宅保険や自動車保険などを提供。
一社で幅広く損害保険のジャンルをカバーしているので、損害保険の業界動向をはかる上での重要企業とみられています。
個人保険商品の販売エリアは東海岸、カリフォルニア州、テキサス州などで、11000件を超える独立代理店を通じて米国で営業を行っています。
その売上の九割は米国から上がっていますが、英国、カナダ、アイルランドなどでも事業を展開（ブラジルには合弁企業あり）。
09年にダウ平均の構成銘柄の一つになり、13年には保険会社ドミニオンを買収しました。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 44.8 |
| 12/6株価 | 135.7 |
| 株価上昇率 | 202.95% |
| 52週高値 | 155.1 |
| 52週安値 | 111.1 |
| EPS | 8.9 |
| PER | 15.25 |
| 配当利回り | 2.42% |
| 時価総額(億$） | 350 |
| 株式数(億) | 2.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/6） | |||
| TRV | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 44.8 | 135.7 | 203% |
| 2018 | 39.5 | 119.8 | 203% |
| 2017 | 35.7 | 135.6 | 280% |
| 2016 | 27.5 | 122.4 | 345% |
| 2015 | 37.3 | 112.9 | 203% |
| 2014 | 27.5 | 105.9 | 285% |
| 2013 | 30.1 | 90.5 | 201% |
| 2012 | 43.2 | 71.8 | 66% |
| 2011 | 42 | 59.2 | 41% |
| 2010 | 49.1 | 55.7 | 13% |
| 2009 | 55.8 | 49.9 | -11% |
| 2008 | 81.8 | 45.2 | -45% |
| ★2：各年初から19/12/6までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 203% | 244% | 280% | 394% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 264% | 394% | 351% | 214% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 223% | 176% | 143% | 66% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/12/10 | 0.82 | #N/A | #N/A |
| 2019/09/10 | 0.82 | 2.17% | 146.6 |
| 2019/06/10 | 0.82 | 2.10% | 149.3 |
| 2019/03/11 | 0.77 | 2.34% | 131.9 |
| 2018/12/10 | 0.77 | 2.46% | 123 |
| 2018/09/10 | 0.77 | 2.34% | 127.6 |
| 2018/06/08 | 0.77 | 2.23% | 131.3 |
| 2018/03/09 | 0.72 | 2.02% | 142.3 |
| 2017/12/11 | 0.72 | 2.13% | 133.2 |
| 2017/09/08 | 0.72 | 2.32% | 119.8 |
| 2017/06/09 | 0.72 | 2.18% | 125.2 |
| 2017/03/10 | 0.67 | 2.18% | 122.8 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/12 | 4.81 | 1.19 | 24.7 | 24.7 |
| 09/12 | 6.33 | 1.23 | 19.4 | 19.4 |
| 10/12 | 6.62 | 1.41 | 21.3 | 21.3 |
| 11/12 | 3.36 | 1.59 | 47.3 | 40.3 |
| 12/12 | 6.3 | 1.79 | 28.4 | 28.4 |
| 13/12 | 9.74 | 1.96 | 20.1 | 24.5 |
| 14/12 | 10.7 | 2.15 | 20.1 | 20.4 |
| 15/12 | 10.88 | 2.38 | 21.9 | 20.8 |
| 16/12 | 10.28 | 2.62 | 25.5 | 26 |
| 17/12 | 7.33 | 2.83 | 38.6 | 32.3 |
| 18/12 | 9.3 | 3.0 | 32.7 | 33.2 |
| 19/12 | ||||
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 12/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 10.75 | 10.76 | 11.47 |
| Y：2019 | 9.48 | 9.5 | 10.54 |
| Q：20/3 | 2.87 | 2.88 | 2.99 |
| Q：19/12 | 3.2 | 3.2 | 3.31 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 19/9 | 2.35 | 1.43 | -0.92 | -39.1 |
| 19/6 | 2.28 | 2.02 | -0.26 | -11.4 |
| 19/3 | 2.74 | 2.83 | 0.09 | 3.3 |
| 18/12 | 2.05 | 2.13 | 0.08 | 3.9 |
| 18/9 | 2.26 | 2.54 | 0.28 | 12.4 |
| 18/6 | 2.42 | 1.81 | -0.61 | -25.2 |
| 18/3 | 2.68 | 2.46 | 0.22 | 8.2 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 12/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 30710 | 30710 | 30100 |
| Y：2019 | 29150 | 29150 | 28860 |
| Q：20/3 | 7430 | 7430 | – |
| Q：19/12 | 7080 | 7080 | 6980 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/9 | 7370 | 8013 | 643 | 8.7 |
| 19/6 | 7427 | 7450 | 23 | 0.3 |
| 19/3 | 7105 | 7057 | -48 | -0.7 |
| 18/12 | 6740 | 6691 | -49 | -0.7 |
| 18/9 | 7004 | 7062 | 58 | 0.8 |
| 18/6 | 6920 | 7131 | 211 | 3.0 |
| 18/3 | 6758 | 6824 | 66 | 1 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| TRV | 売上高 | 営業CF | OCFﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/12 | 24477 | 3138 | 13% | 2924 |
| 09/12 | 24680 | 4231 | 17% | 3622 |
| 10/12 | 25112 | 3054 | 12% | 3188 |
| 11/12 | 25446 | 2169 | 9% | 1414 |
| 12/12 | 25740 | 3230 | 13% | 2454 |
| 13/12 | 26191 | 3816 | 15% | 3646 |
| 14/12 | 27174 | 3693 | 14% | 3665 |
| 15/12 | 26815 | 3434 | 13% | 3414 |
| 16/12 | 27625 | 4469 | 16% | 2992 |
| 17/12 | 28902 | 4148 | 14% | 2041 |
| 18/12 | 30282 | 4380 | 14% | 2504 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| TRV | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/12 | -6% | 4.81 | – |
| 09/12 | 1% | 6.33 | – |
| 10/12 | 2% | 6.62 | – |
| 11/12 | 1% | 3.36 | – |
| 12/12 | 1% | 6.3 | – |
| 13/12 | 2% | 9.74 | – |
| 14/12 | 4% | 10.7 | – |
| 15/12 | -1% | 10.88 | – |
| 16/12 | 3% | 10.28 | – |
| 17/12 | 5% | 7.33 | – |
| 18/12 | 5% | 9.28 | – |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| TRV | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/12 | 109632 | 84313 | 25319 | 23% |
| 09/12 | 109560 | 82145 | 27415 | 25% |
| 10/12 | 105656 | 80181 | 25475 | 24% |
| 11/12 | 104575 | 80098 | 24477 | 23% |
| 12/12 | 104938 | 79533 | 25405 | 24% |
| 13/12 | 103812 | 79016 | 24796 | 24% |
| 14/12 | 103078 | 78242 | 24836 | 24% |
| 15/12 | 100184 | 76586 | 23598 | 24% |
| 16/12 | 100245 | 77024 | 23221 | 23% |
| 17/12 | 103483 | 79752 | 23731 | 23% |
| 18/12 | 104233 | 81339 | 22894 | 22% |
ROAとROEなど
| TRV | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/12 | 3% | 12% | 38% |
| 09/12 | 3% | 13% | 36% |
| 10/12 | 3% | 13% | 35% |
| 11/12 | 1% | 6% | 34% |
| 12/12 | 2% | 10% | 34% |
| 13/12 | 4% | 15% | 32% |
| 14/12 | 4% | 15% | 32% |
| 15/12 | 3% | 14% | 32% |
| 16/12 | 3% | 13% | 31% |
| 17/12 | 2% | 9% | 31% |
| 18/12 | 2% | 11% | 31% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| TRV | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/12 | 3138 | -162 | -2868 |
| 09/12 | 4231 | -899 | -3442 |
| 10/12 | 3054 | 2109 | -5221 |
| 11/12 | 2169 | 1152 | -3306 |
| 12/12 | 3230 | -972 | -2146 |
| 13/12 | 3816 | -910 | -2939 |
| 14/12 | 3693 | 206 | -3809 |
| 15/12 | 3434 | 317 | -3733 |
| 16/12 | 4469 | -1727 | -2806 |
| 17/12 | 4148 | -2202 | -1920 |
| 18/12 | 4380 | -2329 | -2012 |