【TSN】タイソンフーズの株価と決算、配当

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タイソンフーズ(Tyson Foods, Inc.) は米国で最大級の食品加工メーカーです。

「Tyson」(食肉加工)、「Jimmy Dean」(加工食品)、「Hillshire Farm」(ハムやソーセージ)等のブランドを保有し、鶏肉や牛肉、豚肉、加工食品や関連食品の製造と販売を手がけています(鶏肉や牛肉の取扱量は米国でトップクラス)。

具体的には養鶏や養豚、家畜の処理や解体、肉の加工・パック詰め、冷凍、ベーコンやトルティーヤ、ハムやソーセージ、ピザやサンドイッチ用加工肉等を製造。食料小売店や食料卸売、 肉流通業者、倉庫型の会員制店舗、食品加工業社などに製品を販売しています。

その事業構成は、国内販売が9割、輸出が1割程度です。

品目別にみると、以下の比率になります。

年/月 17/9 18/9 19/9
牛肉 37.4% 37.4% 36.2%
鶏肉 28.8% 29.1% 30.4%
調理済食品 19.8% 21.0% 19.2%
豚肉 13.2% 11.8% 11.3%
その他 0.9% 0.7% 2.9%

アーカンソー州に本社を置き、1939年の設立以来、3代に渡って創業家のタイソン家の代表者がCEOを務めています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 91.1
11/27株価 65
株価上昇率 -28.63%
52週高値 94.2
52週安値 42.6
β値 0.68
EPS 5.88
PER 11.06
配当利回り 2.65%
時価総額(億$) 191
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は11/27株価)
TSN 初値 終値 上昇率
2020 91.1 65 -29%
2019 53 91 72%
2018 81.1 53.4 -34%
2017 62.5 81.1 30%
2016 52.4 61.7 18%
2015 40.1 53.3 33%
2014 33.5 40.1 20%
2013 19.7 33.5 70%
2012 20.9 19.4 -7%
2011 17.2 20.6 20%
2010 12.3 17.2 40%
2009 8.8 12.3 39%
2008 15.2 8.8 -42%
★2:各年初から20/11/27までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
23% -20% 4% 24%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
62% 94% 230% 211%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
278% 428% 639% 328%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/12/1 0.445
2020/9/1 0.42 2.68% 62.6
2020/6/1 0.42 2.61% 62.6
2020/2/28 0.42 2.34% 67.8
2019/11/29 0.42 1.72% 89.9
2019/8/30 0.38 1.61% 93
2019/5/31 0.38 1.88% 75.9
2019/3/1 0.38 2.17% 62.2
2018/11/30 0.375 2.16% 59
2018/8/31 0.3 1.91% 62.8
2018/6/1 0.3 1.65% 68.1
2018/3/1 0.3 1.43% 73.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/9 0.24 0.16 66.7
09/9 -1.49 0.16 -10.7
10/9 2.13 0.16 7.5 7.8
11/9 1.97 0.16 8.1 8.1
12/9 1.58 0.16 10.1 12
13/9 2.12 0.2 9.4 8.9
14/9 2.37 0.3 12.7 10
15/9 2.95 0.38 12.9 13.2
16/9 4.53 0.6 13.2 13.3
17/9 4.79 0.9 18.8 17.4
18/9 8.2 1.1 13.8 13.5
19/9 5.5 1.5 27.2 23.8

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四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 11/21 1月前 2月前
Y:2022 6.35 7.08 7.07
Y:2021 5.69 5.87 5.87
Q:21/3 1.05 1.19 1.18
Q:20/12 1.47 1.44 1.43
EPS 予想 結果 %
20/9 1.19 1.95 0.76 63.9
20/6 0.94 1.4 0.46 48.9
20/3 1.04 0.77 -0.27 -26.0
19/12 1.65 1.66 0.01 0.6
19/9 1.29 1.21 -0.08 -6.2
19/6 1.41 1.47 0.06 4.3
19/3 1.14 1.2 0.06 5.3
18/12 1.56 1.58 0.02 1.3
18/9 1.35 1.58 0.23 17
18/6 1.4 1.5 0.1 7.1
18/3 1.3 1.27 -0.03 -2.3

graph

売上高:予想と結果

予想 11/21 1月前 2月前
Y:2022 44650
Y:2021 43600 44350 44270
Q:21/3 10930
Q:20/12 10850 10920 10860
売上 予想 結果
20/9 11010 11460 450 4.1
20/6 10560 10020 -540 -5.1
20/3 10960 10880 -80 -0.7
19/12 11020 10884 -136 -1.2
19/9 11020 10884 -136 -1.2
19/6 11108 10885 -223 -2
19/3 10288 10443 155 1.5
18/12 10383 10193 -190 -1.8
18/9 10260 9999 -261 -2.5
18/6 10275 10051 -224 -2.2
18/3 9893 9773 -120 -1.2

graph

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
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通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

TSN 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/9 26862 355 1% 86
09/9 26704 960 4% -547
10/9 28430 1432 5% 780
11/9 32032 1046 3% 750
12/9 33055 1187 4% 583
13/9 34374 1314 4% 778
14/9 37580 1178 3% 864
15/9 41373 2570 6% 1220
16/9 36881 2716 7% 1768
17/9 38260 2599 7% 1774
18/9 40052 2963 7% 3024
19/9 42405 2513 6% 2022

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

TSN SG(%) EPS DSO
08/9 4% 0.24 17.1
09/9 -1% -1.47 16.2
10/9 6% 2.06 14.8
11/9 13% 1.97 14.3
12/9 3% 1.58 14.8
13/9 4% 2.12 15.3
14/9 9% 2.37 15.5
15/9 10% 2.95 14.6
16/9 -11% 4.53 15.7
17/9 4% 4.79 15.4
18/9 5% 8.19 15.5
19/9 6% 5.52 16.8

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

TSN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 10850 5836 5014 46%
09/9 10595 6164 4431 42%
10/9 10752 5551 5201 48%
11/9 11071 5386 5685 51%
12/9 11896 5854 6042 51%
13/9 12177 5944 6233 51%
14/9 23956 15052 8904 37%
15/9 22969 13263 9706 42%
16/9 22373 12749 9624 43%
17/9 28066 17507 10559 38%
18/9 29109 16298 12811 44%
19/9 33097 18871 14226 43%

ROAとROEなど

TSN ROA ROE 流動比率
08/9 1% 2% 207%
09/9 -5% -12% 220%
10/9 7% 15% 181%
11/9 7% 13% 201%
12/9 5% 10% 191%
13/9 6% 12% 186%
14/9 4% 10% 164%
15/9 5% 13% 152%
16/9 8% 18% 177%
17/9 6% 17% 155%
18/9 10% 24% 113%
19/9 6% 14% 130%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

TSN 営業CF 投資CF 財務CF
08/9 355 -399 254
09/9 960 -427 215
10/9 1432 -500 -959
11/9 1046 -644 -658
12/9 1187 -660 -171
13/9 1314 -643 -600
14/9 1178 -8800 6915
15/9 2570 -270 -2035
16/9 2716 -684 -2377
17/9 2599 -4164 1530
18/9 2963 -1906 -1102
19/9 2513 -3464 1171

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必需品,米国個別株