【ULTA】アルタビューティーの株価と決算

2020年7月5日

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アルタビューティー(Ulta Beauty)は大手の化粧品ショップです。

広い店舗に手頃な価格のものから高級ブランドまで幅広く商品を取り揃えており、Eコマースでも成果を出しています。

化粧品やサロンといった美容に特化した企業なので、その強みを活かしてアマゾンからも市場を守れる企業だと見られています。

株価をみると、成長も下落も激しい企業なので、ある意味では、面白い企業です。

(2018年12月頃に株価が底打ちし、19年4月までは急激に伸びたのですが、8月末に急落。8/27の337$を最後に、100$もの猛烈な下落が起き、9月は230$前後で推移していました)

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 254.3
7/3株価 203.6
株価上昇率 -19.94%
52週高値 368.8
52週安値 124.1
β値 1.46
EPS 7.51
PER 27.13
配当利回り 停止
時価総額(億$) 115
株式数(億) 0.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は7/3株価)
ULTA 初値 終値 上昇率
2020 254.3 203.6 -20%
2019 240 253.1 5%
2018 224.4 244.8 9%
2017 256.2 223.7 -13%
2016 182.7 254.9 40%
2015 128.2 185 44%
2014 96.2 127.8 33%
2013 100.3 96.5 -4%
2012 65.9 98.3 49%
2011 34.1 64.9 90%
2010 18.9 34 80%
2009 8.3 18.2 119%
2008 17 8.3 -51%
★2:各年初から20/7/3までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-15% -9% -21% 11%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
59% 112% 103% 209%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
497% 977% 2353% 1098%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/03/20 0.58 1.85% 125.4
2019/12/20 0.58 1.71% 133.5
2019/09/20 0.58 2.48% 91.3
2019/06/20 0.58 2.32% 96.1
2019/03/20 0.55 2.27% 97.1
2018/12/20 0.55 2.75% 78.1
2018/09/20 0.55 1.65% 127.1
2018/06/20 0.55 1.51% 135.4
2018/03/20 0.5 2.05% 97.8
2017/12/20 0.5 1.95% 100.1
2017/09/20 0.5 2.11% 89.9
2017/06/20 0.5 2.00% 92.3

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社四半期決算(2020予想など)

四半期決算

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 6/28 1月前 2月前
Y:2022 11.04 11.6 12.04
Y:2021 4.66 7.8 8.6
Q:20/10 1.8 2.06 2.12
Q:20/7 0.27 1.17 1.45
EPS 予想 結果
20/4 0.68 -1.39 -2.07 -304.4
20/1 3.73 3.89 0.16 4.3
19/10 2.13 2.25 0.12 5.6
19/7 2.8 2.76 -0.04 -1.4
19/4 3.06 3.26 0.2 6.5
19/1 3.56 3.61 0.05 1.4
18/10 2.16 2.18 0.02 0.9
18/7 2.41 2.46 0.05 2.1
18/4 2.48 2.7 0.22 8.8

売上高:予想と結果

予想 6/28 1月前 2月前
Y:2022 7700 7730 7700
Y:2021 6510 6620 6660
Q:20/10 1680
Q:20/7 1280 1310 1330
売上 予想 結果
20/4 1250 1170 -80 -6.4
20/1 2320 2306 -14 -0.6
19/10 1690 1683 -7 -0.4
19/7 1676 1667 -9 -0.5
19/4 1746 1743 -3 -0.2
19/1 2109 2125 15 0.7
18/10 1559 1560 1 0
18/7 1490 1488 -1 -0.1
18/4 1518 1544 26 1.7

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ULTA 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/1 912 47 5% 14
09/1 1085 75 7% 25
10/1 1223 173 14% 39
11/1 1455 177 12% 71
12/1 1776 221 12% 120
13/1 2220 239 11% 173
14/1 2671 328 12% 203
15/1 3241 397 12% 257
16/1 3924 376 10% 320
17/1 4855 634 13% 410
18/1 5885 779 13% 555
19/1 6717 956 14% 659

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ULTA SG(%) EPS DSO
08/1 21% 0.48  
09/1 19% 0.43 6.6
10/1 13% 0.66 4.7
11/1 19% 1.16 4.5
12/1 22% 1.9 5.0
13/1 25% 2.68 5.6
14/1 20% 3.15 6.1
15/1 21% 3.98 5.6
16/1 21% 4.98 5.5
17/1 24% 6.52 5.8
18/1 21% 8.96 5.8
19/1 14% 10.94 6.4

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ULTA 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/1 469 258 212 45%
09/1 569 324 245 43%
10/1 554 261 293 53%
11/1 730 328 403 55%
12/1 957 373 585 61%
13/1 1275 488 787 62%
14/1 1603 600 1003 63%
15/1 1983 736 1248 63%
16/1 2231 788 1443 65%
17/1 2552 1002 1550 61%
18/1 2909 1134 1774 61%
19/1 3191 1371 1820 57%

ROAとROEなど

ULTA ROA ROE 流動比率
08/1 3% 7%  
09/1 4% 10% 236%
10/1 7% 13% 208%
11/1 10% 18% 248%
12/1 13% 21% 352%
13/1 14% 22% 357%
14/1 13% 20% 376%
15/1 13% 21% 350%
16/1 14% 22% 347%
17/1 16% 26% 290%
18/1 19% 31% 264%
19/1 21% 36% 232%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ULTA 営業CF 投資CF 財務CF
08/1 47 -97 51
09/1 75 -111 36
10/1 173 -68 -104
11/1 177 -97 28
12/1 221 -129 50
13/1 239 -189 16
14/1 328 -226 -3
15/1 397 -399 -28
16/1 376 -279 -140
17/1 634 -273 -322
18/1 779 -531 -356
19/1 956 -215 -609