【USB】USバンコープの株価と決算、配当

2019年10月14日

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USバンコープ(U.S. Bancorp)は全米5位の金融持ち株会社であり、傘下にある商業銀行(USバンク等)を通して金融サービスを展開しています。

具体的に言えば、預金・貸付サービス、キャッシュ・マネジメント、外国為替・投資運用サービス、クレカ、モーゲージ・バンキング、保険、仲介業務、リースなどを提供。

米国中西部・西部が活動の中心で、約3000の支店を構えています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 45.2
10/11株価 53.5
株価上昇率 18.2%
52週高値 57.8
52週安値 43.1
EPS 4.14
PER 12.91
配当利回り 3.14%
時価総額(億$) 843
株式数(億) 15.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
USB 初値 終値 上昇率
2019 45.2 53.5 18%
2018 54.1 45.7 -15%
2017 51.6 53.6 4%
2016 41.8 51.4 23%
2015 45.4 42.7 -6%
2014 39.9 45 13%
2013 32.5 40.4 24%
2012 27.6 31.9 16%
2011 27.2 27.1 -1%
2010 22.6 27 19%
2009 25 22.5 -10%
2008 31.9 25 -22%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
18% -1% 4% 28%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
18% 34% 65% 94%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
97% 137% 114% 68%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/30 0.42 2.76% 55.3
2019/06/28 0.37 2.82% 52.4
2019/03/29 0.37 2.93% 48.2
2018/12/31 0.37 2.93% 45.7
2018/09/28 0.37 2.40% 52.8
2018/06/29 0.3 2.40% 50
2018/03/29 0.3 2.34% 50.5
2017/12/29 0.3 2.16% 53.6
2017/09/29 0.3 2.13% 53.6
2017/06/30 0.28 2.16% 51.9
2017/03/31 0.28 2.14% 51.5
2016/12/30 0.28 2.10% 51.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.61 1.7 105.6 105.6
09/12 0.97 0.2 20.6 20.6
10/12 1.73 0.2 11.6 11.6
11/12 2.46 0.5 20.3 18.8
12/12 2.84 0.78 27.5 27.5
13/12 3 0.89 29.7 28.6
14/12 3.08 0.96 31.2 31.3
15/12 3.16 1.01 32.0 31.8
16/12 3.24 1.07 33.0 32.4
17/12 3.51 1.16 33.0 33.9
18/12 4.1 1.3 32.4 31.8
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 4.41 4.45 4.47
Y:2019 4.29 4.3 4.3
Q:19/12 1.09 1.1 1.1
Q:19/9 1.11 1.11 1.11
EPS 予想 結果 %
19/6 1.07 1.09 0.02 1.9
19/3 1 1 0 0
18/12 1.06 1.07 0.01 0.9
18/9 1.04 1.06 0.02 1.9
18/6 1 1.02 0.02 2
18/3 0.94 0.95 0.01 0.6
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 23370 23451 23650
Y:2019 22960 22943 22967
Q:19/12 5830 5830 5860
Q:19/9 5810 5795 5801
予想 結果 %
19/6 5728 5795 67 1.2
19/3 5590 5550 -40 -0.7
18/12 5735 5829 94 1.6
18/9 5690 5669 -21 -0.4
18/6 5648 5611 -37 -0.7
18/3 5529 5440 89 1.6
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

USB 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 19229 5307 28% 2819
09/12 19490 7600 39% 1803
10/12 20518 5241 26% 3332
11/12 21399 9820 46% 4721
12/12 22202 7958 36% 5383
13/12 21059 11446 54% 5552
14/12 21392 5332 25% 5583
15/12 21494 8782 41% 5608
16/12 22424 5336 24% 5589
17/12 23663 6472 27% 5913
18/12 25775 10564 41% 6784

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

USB SG(%) EPS DSO
08/12 -6% 1.61
09/12 1% 0.97
10/12 5% 1.73
11/12 4% 2.46
12/12 4% 2.84
13/12 -5% 3
14/12 2% 3.08
15/12 0% 3.16
16/12 4% 3.24
17/12 6% 3.51
18/12 9% 4.14
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

USB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 265912 238879 27033 10%
09/12 281176 254515 26661 9%
10/12 307786 277464 30322 10%
11/12 340122 305151 34971 10%
12/12 353855 313588 40267 11%
13/12 364021 322214 41807 11%
14/12 402529 358361 44168 11%
15/12 421853 375036 46817 11%
16/12 445964 398031 47933 11%
17/12 462040 412374 49666 11%
18/12 467374 415717 51657 11%
         

ROAとROEなど

USB ROA ROE 流動比率
08/12 1% 10% 99%
09/12 1% 7% 94%
10/12 1% 11% 91%
11/12 1% 13% 87%
12/12 2% 13% 85%
13/12 2% 13% 84%
14/12 1% 13% 83%
15/12 1% 12% 83%
16/12 1% 12% 83%
17/12 1% 12% 82%
18/12 1% 13% 85%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

USB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 5307 -16319 8987
09/12 7600 -719 -7534
10/12 5241 -16372 19412
11/12 9820 -32704 22359
12/12 7958 -20253 6585
13/12 11446 -21024 9803
14/12 5332 -29812 26657
15/12 8782 -21150 12861
16/12 5336 -17958 17180
17/12 6472 -12126 9454
18/12 10564 -8977 361