【USB】USバンコープの株価と決算、配当

USバンコープ(U.S. Bancorp)は総資産で全米5位の大手銀行です。

金融持ち株会社なので、傘下にある商業銀行(USバンク等)を通して金融サービスを展開しています。

具体的には、預金・貸付サービス、キャッシュ・マネジメント、外国為替・投資運用サービス、クレカ、モーゲージ・バンキング、保険、仲介業務、リースなどを提供。米国中西部・西部の20州以上で約3000の支店を構えています(営業収益は全て米国で計上)。

【事業構成】(営業収益比)

  • コンシューマー&ビジネスバンキング(C&BB)
  • ペイメントサービス(PS)
  • コーポレイト&コマーシャルバンキング(C&CB)
  • ウェルズマネジメント&インベストメントサービス(WM&IS)
  • トレジャリー&コーポレイトサポート(T&CS)
年/月 17/12 18/12 19/12
C&BB 34.4% 37.4% 37.7%
PS 26.5% 26.7% 27.1%
C$CB 15.1% 16.7% 16.3%
WM&IS 11.0% 12.7% 12.9%
T&CS 13.0% 6.4% 6.0%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 46.7
4/9株価 57.3
株価上昇率 22.7%
52週高値 57.5
52週安値 28.4
β値 1.14
EPS 3.06
PER 18.72
配当利回り 4.64%
時価総額(億$) 861
株式数(億) 15

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は4/9株価)
USB 初値 終値 上昇率
2021 46.7 57.3 23%
2020 59.5 46.6 -22%
2019 45.2 59.3 31%
2018 54.1 45.7 -15%
2017 51.6 53.6 4%
2016 41.8 51.4 23%
2015 45.4 42.7 -6%
2014 39.9 45 13%
2013 32.5 40.4 24%
2012 27.6 31.9 16%
2011 27.2 27.1 -1%
2010 22.6 27 19%
2009 25 22.5 -10%
2008 31.9 25 -22%
★2:各年初から21/4/9までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
23% -4% 27% 6%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
11% 37% 26% 44%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
76% 108% 111% 153%
09年~ 08年~
129% 80%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/12/30 0.42 3.64% 46.2
2020/9/29 0.42 3.6% 46.7
2020/6/29 0.42 4.62% 36.4
2020/3/30 0.42 4.54% 35.9
2019/12/30 0.42 2.67% 59.2
2019/9/29 0.42 4.24% 36.1
2019/6/27 0.37 2.85% 52
2019/3/28 0.37 2.94% 48
2018/12/30 0.37 2.24% 59.7
2018/9/27 0.37 2.4% 52.9
2018/6/28 0.3 2.42% 49.6
2018/3/28 0.3 2.36% 50.1

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.61 1.7 105.6 105.6
09/12 0.97 0.2 20.6 20.6
10/12 1.73 0.2 11.6 11.6
11/12 2.46 0.5 20.3 18.8
12/12 2.84 0.78 27.5 27.5
13/12 3 0.89 29.7 28.6
14/12 3.08 0.96 31.2 31.3
15/12 3.16 1.01 32.0 31.8
16/12 3.24 1.07 33.0 32.4
17/12 3.51 1.16 33.0 33.9
18/12 4.1 1.3 32.4 31.8
19/12 4.2 1.6 38.0 35.2



四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 3/27 1月前 2月前
Y:2022 4.18 4.18 4.17
Y:2021 3.8 3.77 3.73
Q:21/6 0.94 0.95 0.94
Q:21/3 0.93 0.92 0.91
EPS 予想 結果 %
20/12 0.95 0.95 0 0.0
20/9 0.91 0.99 0.08 8.8
20/6 0.22 0.41 0.19 86.4
20/3 0.82 0.72 -0.1 -12.2
19/12 1.08 1.08 0 0.0
19/9 1.11 1.15 0.04 3.6
19/6 1 1 0 0
19/3 1 1 0 0
18/12 1.06 1.07 0.01 0.9
18/9 1.04 1.06 0.02 1.9
18/6 1 1.02 0.02 2.0
18/3 0.94 0.95 0.01 0.6

graph

売上高:予想と結果

予想 3/27 1月前 2月前
Y:2022 23200 23040 23050
Y:2021 22620 22590 22610
Q:21/6 5570 5590 5590
Q:21/3 5560 5580 5570
売上 予想 結果
20/12 5820 5720 -100 -1.7
20/9 5710 5950 240 4.2
20/6 5540 5840 300 5.4
20/3 5570 5770 200 3.6
19/12 5790 5643 -147 -2.5
19/9 5810 5895 85 1.5
19/6 5728 5795 67 1.2
19/3 5590 5550 -40 -0.7
18/12 5735 5829 94 1.6
18/9 5690 5669 -21 -0.4
18/6 5648 5611 -37 -0.7
18/3 5529 5440 89 1.6

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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USB 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 19229 5307 28% 5307
09/12 19490 7600 39% 7600
10/12 20518 5241 26% 5241
11/12 21399 9820 46% 9820
12/12 22202 7958 36% 7958
13/12 21059 11446 54% 11446
14/12 21392 5332 25% 5332
15/12 21494 8782 41% 8782
16/12 22424 5336 24% 5336
17/12 23663 6472 27% 6472
18/12 25775 10564 41% 10564
19/12 27325 4889 18% 4889
20/12 25241 3716 15% 3716

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

USB SG(%) EPS DSO
08/12 -6% 1.61
09/12 1% 0.97
10/12 5% 1.73
11/12 4% 2.46
12/12 4% 2.84
13/12 -5% 3
14/12 2% 3.08
15/12 0% 3.16
16/12 4% 3.24
17/12 6% 3.51
18/12 9% 4.14
19/12 6% 4.16
20/12 -8% 3.06

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。


バランスシート

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USB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 265912 238879 27033 10%
09/12 281176 254515 26661 9%
10/12 307786 277464 30322 10%
11/12 340122 305151 34971 10%
12/12 353855 313588 40267 11%
13/12 364021 322214 41807 11%
14/12 402529 358361 44168 11%
15/12 421853 375036 46817 11%
16/12 445964 398031 47933 11%
17/12 462040 412374 49666 11%
18/12 467374 415717 51657 11%
19/12 495426 442943 52483 11%
20/12 553905 500180 53725 10%

ROAとROEなど

USB ROA ROE 流動比率
08/12 2% 20% 99%
09/12 3% 29% 94%
10/12 2% 17% 91%
11/12 3% 28% 87%
12/12 2% 20% 85%
13/12 3% 27% 84%
14/12 1% 12% 83%
15/12 2% 19% 83%
16/12 1% 11% 83%
17/12 1% 13% 82%
18/12 2% 20% 85%
19/12 1% 9% 83%
20/12 1% 7% 58%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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USB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 5307 -16319 8987
09/12 7600 -719 -7534
10/12 5241 -16372 19412
11/12 9820 -32704 22359
12/12 7958 -20253 6585
13/12 11446 -21024 9803
14/12 5332 -29812 26657
15/12 8782 -21150 12861
16/12 5336 -17958 17180
17/12 6472 -12126 9454
18/12 10564 -8977 361
19/12 4889 -21560 17623
20/12 3716 -15440 51899