【VFC】VFコーポレーションの株価と決算、配当

SP500 (個別270所収),消費財,連続増配,高配当銘柄

VFコーポレーションは世界最大級のアパレル企業です。

アウトドアウェアの「The North Face」や「Timberland」、 カジュアルシューズの「Vans」、ジーンズの「Wrangle」や「Lee」、カバンの「Eastpak」「Jansport」等のブランドを持ち、関連製品の製造・販売に従事しています。

製品は、専門店、全国のデパート、チェーン店、ディスカウントストア等で販売。米国を中心に1500以上の直営店やアウトレットを展開するほか、Eコマースも手掛けています。

事業の構成は以下の通り。

【事業別売上高】

年/月 19/3 20/3 21/3 22/3
アクティブ 34% 47% 45% 45%
アウトドア 34% 44% 45% 45%
ワーク 13% 9% 10% 10%
その他 1% 0% 0% 0%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/3株価 73.7
7/01株価 44.1
株価上昇率 -40.14%
52週高値 85
52週安値 43.2
β値 1.42
EPS 3.1
PER 14.24
配当利回り 4.38%
時価総額(億$) 171
株式数(億) 3.9

株価推移(チャート)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
VFC 初値 終値 上昇率
2022 73.7 44.1 -40%
2021 86.6 73.2 -15%
2020 99.7 85.4 -14%
2019 70 99.7 42%
2018 74.4 71.3 -4%
2017 53.6 74 38%
2016 60.7 53.4 -12%
2015 75.2 62.3 -17%
2014 63 74.9 19%
2013 38.3 62.3 63%
2012 32.8 37.7 15%
2011 21.7 31.8 47%
2010 18.5 21.6 17%
2009 13.9 18.3 32%
2008 17.1 13.7 -20%
★2:各年初から22/07/01までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-40% -49% -56% -37%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
-41% -18% -27% -41%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
-30% 15% 35% 103%
10年~ 09年~ 08年~
139% 217% 158%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/6/9 0.5 4.09% 48.4
2022/3/9 0.5 3.68% 53.5
2021/12/9 0.5 2.56% 76
2021/9/9 0.49 2.67% 72.2
2021/6/9 0.49 2.4% 78.5
2021/3/9 0.49 2.4% 79.5
2020/12/9 0.49 2.19% 88.1
2020/9/9 0.48 2.82% 68
2020/6/9 0.48 2.9% 64.5
2020/3/9 0.48 3.04% 62.4
2019/12/9 0.48 2.12% 90.9
2019/9/9 0.43 2.19% 89.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.36 0.58 42.6 40.7
09/12 1.03 0.59 57.3 57.4
10/12 1.3 0.61 46.9 46.9
11/12 2 0.65 32.5 40.7
12/12 2.43 0.76 31.3 31.2
13/12 2.71 0.92 33.9 33.1
14/12 2.38 1.11 46.6 36
15/12 2.85 1.33 46.7 53.1
16/12 2.54 1.53 60.2 51.2
17/12 1.52 1.72 113.2 66.9
19/3 3.15 1.94 61.6 96.1
20/3 1.7 1.93 113.5 121
21/3 1.04 1.94 186.5


四半期決算 予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

★EPS:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2024 3.77 4.02 4.04
Y:2023 3.34 3.62 3.62
Q:Sep-23 1.15 1.27 1.27
Q:Jun-23 0.13 0.29 0.29
EPS 予想 結果
21/12 1.15 1.11 -0.04 -3.5
21/9 1.15 0.20 -0.95 -82.6
21/6 0.10 0.20 0.10 100.0
21/3 0.29 0.21 -0.08 -27.6
20/12 0.90 0.93 0.03 3.3
20/9 0.48 0.67 0.19 14.9
20/6 -0.67 -0.57 0.10 -14.9
20/3 0.18 0.10 -0.08 -44.4
19/12 1.21 1.23 0.02 1.7
19/9 1.31 1.26 -0.05 -3.8
19/6 0.29 0.30 0.01 3.4
19/3 0.58 0.60 0.02 3.4
18/12 1.10 1.31 0.21 19.1
18/9 1.33 1.43 0.10 7.5
18/6 0.33 0.43 0.10 30.3
18/3 0.68 0.67 -0.01 -1.5

★売上高:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2024 13270
Y:2023 12430 12710 12750
Q:Sep-23 3350
Q:Jun-23 2250 2340 2360
売上 予想 結果
21/12 3,610 3,200 -410 -11.4
21/9 3,500 3,200 -300 -8.6
21/6 2,140 2,200 60 2.8
21/3 2,500 2,580 80 3.2
20/12 3,000 2,970 -30 -1.0
20/9 2,490 2,610 120 4.8
20/6 979 1,080 101 10.3
20/3 2,310 2,100 -210 -9.1
19/12 3,420 3,380 -40 -1.2
19/9 3,410 3,390 -20 -0.6
19/6 2,240 2,267 27 1.2
19/3 3,204 3,213 9 0.3
18/12 3,872 3,940 68 1.8
18/9 3,866 3,907 41 1.1
18/6 2,679 2,788 109 4.1
18/3 2,938 3,045 107 3.6


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

VFC 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 7643 678 9% 603
09/12 7220 973 13% 461
10/12 7703 1001 13% 571
11/12 9459 1081 11% 888
12/12 10880 1275 12% 1086
13/12 11420 1506 13% 1210
14/12 11882 1762 15% 1048
15/12 10996 1204 11% 1232
16/12 11026 1481 13% 1074
17/12 11811 1475 12% 615
19/3 13849 1664 12% 1260
20/3 10489 875 8% 679
21/3 9239 1313 14% 408

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

VFC SG(%) EPS DSO
08/12 6% 1.36 40.7
09/12 -6% 1.03 39.2
10/12 7% 1.3 36.6
11/12 23% 2 43.2
12/12 15% 2.43 41
13/12 5% 2.71 43.5
14/12 4% 2.38 39.2
15/12 -7% 2.85 42.8
16/12 0% 2.54 38
17/12 7% 1.52 61.8
19/3 17% 3.15 48.8
20/3 -24% 1.7 45.6
21/3 -12% 1.04 51.3

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート


VFC 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 6434 2877 3557 55%
09/12 6474 2661 3813 59%
10/12 6458 2596 3862 60%
11/12 9313 4788 4525 49%
12/12 9633 4507 5126 53%
13/12 10315 4238 6077 59%
14/12 9845 4214 5631 57%
15/12 9640 4255 5385 56%
16/12 9739 4798 4941 51%
17/12 9959 6239 3720 37%
19/3 10357 6058 4299 42%
20/3 11133 7776 3357 30%
21/3 13754 10698 3056 22%

ROAとROEなど


VFC ROA ROE 流動比率
08/12 9% 17% 262%
09/12 7% 12% 241%
10/12 9% 15% 255%
11/12 10% 20% 191%
12/12 11% 21% 199%
13/12 12% 20% 248%
14/12 11% 19% 258%
15/12 13% 23% 214%
16/12 11% 22% 240%
17/12 6% 17% 160%
19/3 12% 29% 176%
20/3 6% 20% 166%
21/3 3% 13% 217%
0%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

VFC 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 678 -216 -390
09/12 973 -317 -319
10/12 1001 -180 -743
11/12 1081 -2460 912
12/12 1275 -220 -803
13/12 1506 -350 -984
14/12 1762 -329 -1172
15/12 1204 -323 -840
16/12 1481 -112 -1077
17/12 1475 -776 -1363
19/3 1664 -221 -1591
20/3 875 -302 310
21/3 1313 -2896 1053