【VFC】VFコーポレーションの株価と決算、配当
VFコーポレーションは世界最大級のアパレル企業です。
アウトドアウェアの「The North Face」や「Timberland」、 カジュアルシューズの「Vans」、ジーンズの「Wrangle」や「Lee」、カバンの「Eastpak」「Jansport」等のブランドを持ち、関連製品の製造・販売に従事しています。
製品は、専門店、全国のデパート、チェーン店、ディスカウントストア等で販売。
米国を中心に1500以上の直営店やアウトレットを展開するほか、Eコマースも手掛けています。
18年12月の事業別売上高は、アウトドア＆アクションスポーツが66.2%、ジーンズが21％、ワークが12.2％でした。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 70 |
| 10/11株価 | 90.9 |
| 株価上昇率 | 29.9% |
| 52週高値 | 91.8 |
| 52週安値 | 63 |
| EPS | 3.24 |
| PER | 28.08 |
| 配当利回り | 1.89% |
| 時価総額(億$） | 362 |
| 株式数(億) | 4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は10/11） | |||
| VFC | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 70 | 90.9 | 30% |
| 2018 | 74.4 | 71.3 | -4% |
| 2017 | 53.6 | 74 | 38% |
| 2016 | 60.7 | 53.4 | -12% |
| 2015 | 75.2 | 62.3 | -17% |
| 2014 | 63 | 74.9 | 19% |
| 2013 | 38.3 | 62.3 | 63% |
| 2012 | 32.8 | 37.7 | 15% |
| 2011 | 21.7 | 31.8 | 47% |
| 2010 | 18.5 | 21.6 | 16% |
| 2009 | 13.9 | 18.3 | 32% |
| 2008 | 17.1 | 13.7 | -20% |
| ★2：各年初から19/10/11までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 30% | 22% | 69% | 50% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 21% | 44% | 138% | 177% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 320% | 391% | 555% | 431% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/09/10 | 0.43 | 2.18% | 89.8 |
| 2019/06/10 | 0.51 | 2.36% | 85.7 |
| 2019/03/08 | 0.51 | 2.36% | 84.2 |
| 2018/12/10 | 0.51 | 2.54% | 76.3 |
| 2018/09/10 | 0.46 | 2.04% | 90.1 |
| 2018/06/08 | 0.46 | 2.20% | 83.7 |
| 2018/03/09 | 0.46 | 2.45% | 73.6 |
| 2017/12/08 | 0.46 | 2.40% | 73.4 |
| 2017/09/08 | 0.42 | 2.69% | 62.5 |
| 2017/06/09 | 0.42 | 3.04% | 55.3 |
| 2017/03/10 | 0.42 | 3.08% | 52.9 |
| 2016/12/09 | 0.42 | 2.14% | 56.6 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/12 | 1.35 | 0.58 | 43.0 | 43 |
| 09/12 | 1.03 | 0.59 | 57.3 | 57.4 |
| 10/12 | 1.29 | 0.61 | 47.3 | 46.9 |
| 11/12 | 2 | 0.65 | 32.5 | 40.7 |
| 12/12 | 2.43 | 0.76 | 31.3 | 31.2 |
| 13/12 | 2.71 | 0.92 | 33.9 | 33.1 |
| 14/12 | 3.02 | 1.11 | 36.8 | 36 |
| 15/12 | 2.85 | 1.33 | 46.7 | 53.1 |
| 16/12 | 2.54 | 1.53 | 60.2 | 51.2 |
| 17/12 | 1.52 | 1.72 | 113.2 | 66.9 |
| 18/3 | 0.6 | 1.8 | 279.4 | 96.1 |
| 19/3 | 3.2 | 1.9 | 61.6 | 236.8 |
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 3.89 | 3.88 | 3.88 |
| Y：2020 | 3.39 | 3.39 | 3.39 |
| Q：19/12 | 1.25 | 1.25 | 1.25 |
| Q：19/9 | 1.3 | 1.3 | 1.3 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/6 | 0.29 | 0.3 | 0.01 | 3.5 |
| 19/3 | 0.58 | 0.6 | 0.02 | 3.4 |
| 18/12 | 1.1 | 1.31 | 0.21 | 19.1 |
| 18/9 | 1.33 | 1.43 | 0.1 | 7.5 |
| 18/6 | 0.33 | 0.43 | 0.1 | 30.3 |
| 18/3 | 0.68 | 0.67 | 0.01 | 0.8 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 12690 | 12659 | 12653 |
| Y：2020 | 11870 | 11864 | 11857 |
| Q：19/12 | 3430 | — | — |
| Q：19/9 | 3420 | 3431 | 3429 |
| 予想 | 結果 | 差 | ％ | |
| 19/6 | 2240 | 2267 | 27 | 1.2 |
| 19/3 | 3204 | 3213 | 9 | 0.3 |
| 18/12 | 3872 | 3940 | 68 | 1.7 |
| 18/9 | 3866 | 3907 | 42 | 1.1 |
| 18/6 | 2679 | 2788 | 109 | 4.1 |
| 18/3 | 2938 | 3045 | 107 | 3.6 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| VFC | 売上高 | 営業CF | OCFﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 09/12 | 7220 | 973 | 13% | 461 |
| 10/12 | 7703 | 1001 | 13% | 571 |
| 11/12 | 9459 | 1081 | 11% | 888 |
| 12/12 | 10880 | 1275 | 12% | 1086 |
| 13/12 | 11420 | 1506 | 13% | 1210 |
| 14/12 | 11882 | 1762 | 15% | 1048 |
| 15/12 | 10996 | 1204 | 11% | 1232 |
| 16/12 | 11026 | 1481 | 13% | 1074 |
| 17/12 | 11811 | 1475 | 12% | 615 |
| 19/3 | 13849 | 1664 | 12% | 1260 |
| 20/3 | ||||
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| VFC | SG(%) | EPS | DSO |
| 09/12 | -6% | 1.03 | 41.1 |
| 10/12 | 7% | 1.3 | 36.7 |
| 11/12 | 23% | 2 | 36.5 |
| 12/12 | 15% | 2.43 | 39.3 |
| 13/12 | 5% | 2.71 | 41.3 |
| 14/12 | 4% | 2.38 | 39.2 |
| 15/12 | -7% | 2.85 | 38.3 |
| 16/12 | 0% | 2.54 | 38.2 |
| 17/12 | 7% | 1.52 | 40.5 |
| 19/3 | 17% | 3.15 | 41.1 |
| 20/3 | |||
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| VFC | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 09/12 | 6474 | 2661 | 3813 | 59% |
| 10/12 | 6458 | 2596 | 3861 | 60% |
| 11/12 | 9313 | 4788 | 4525 | 49% |
| 12/12 | 9633 | 4507 | 5126 | 53% |
| 13/12 | 10315 | 4238 | 6077 | 59% |
| 14/12 | 9845 | 4214 | 5631 | 57% |
| 15/12 | 9640 | 4255 | 5385 | 56% |
| 16/12 | 9739 | 4798 | 4941 | 51% |
| 17/12 | 9959 | 6239 | 3720 | 37% |
| 19/3 | 10357 | 6058 | 4299 | 42% |
| 20/3 | ||||
ROAとROEなど
| VFC | ROA | ROE | 流動比率 |
| 09/12 | 7% | 12% | 240% |
| 10/12 | 9% | 15% | 255% |
| 11/12 | 10% | 20% | 191% |
| 12/12 | 11% | 21% | 199% |
| 13/12 | 12% | 20% | 248% |
| 14/12 | 11% | 19% | 250% |
| 15/12 | 13% | 23% | 214% |
| 16/12 | 11% | 22% | 241% |
| 17/12 | 6% | 17% | 160% |
| 19/3 | 12% | 29% | 176% |
| 20/3 | |||
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| VFC | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 09/12 | 973 | -317 | -319 |
| 10/12 | 1001 | -180 | -743 |
| 11/12 | 1081 | -2460 | 912 |
| 12/12 | 1275 | -220 | -803 |
| 13/12 | 1506 | -350 | -984 |
| 14/12 | 1762 | -329 | -1172 |
| 15/12 | 1204 | -323 | -840 |
| 16/12 | 1481 | -112 | -1077 |
| 17/12 | 1475 | -776 | -1363 |
| 19/3 | 1664 | -221 | -1591 |
| 20/3 | |||