【XLNX】ザイリンクスの株価と決算

2019年12月5日

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ザイリンクス(Xilinx, Inc.)は、米国の半導体企業です。

製造を社外ファウンドリ(製造受託企業)に委託しており、工場を持たない「ファブレス半導体企業」として広く知られています。

1984年創立。本社はカリフォルニア州サンノゼにあり、約4000人の社員を抱えています。

製造後にユーザーが内部論理回路を定義・変更できる集積回路(プログラマブル・ロジック・デバイス)の設計と開発、販売を手掛けており、その分野はICやソフトウエア設計ツール、リファレンスデザイン、IPコアなどにまたがっています。

「Kintex」などを主なブランドとして、その製品は、固定通信機器、ワイヤレス通信機器、産業、科学、医療機器、航空宇宙産業(軍需含む)、オーディオやビデオ、家電、自動車、PC等で活用されています。

設計サービスや企業教育、技術サポートなどのサービスも提供しており、我が国にも、ザイリンクス株式会社が日本法人として展開しています。

ザイリンクスは現在、サムスン電子と世界初の 5G New Radio (NR) の商用展開を可能にすべく提携を強化しており、5G NRを韓国を皮切りに世界展開していく予定です。

ザイリンクスとサムスンはAI等を駆使した新プラットフォームである「Versal ACAP」による 5G ソリューション、「UltraScale+™ プラットフォーム」を用いた 5G Massive MIMO やミリ波ソリューションの開発・展開に協力してきました。

5Gの恩恵が期待されているザイリンクスの情報を整理してみましょう。

(なお、直近決算は高すぎる期待に応えきれていませんでした)

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 83.4
12/3株価 88.7
株価上昇率 6.31%
52週高値 141.6
52週安値 79.2
EPS 3.7
PER 23.96
配当利回り 1.67%
時価総額(億$) 223
株式数(億) 2.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/3)
XLNX 初値 終値 上昇率
2019 83.4 88.7 6%
2018 67.9 85.2 25%
2017 60.7 67.4 11%
2016 46.1 60.4 31%
2015 43.7 47 8%
2014 46.6 43.3 -7%
2013 36.4 45.9 26%
2012 32.6 35.9 10%
2011 29.3 32.1 9%
2010 25.3 29 15%
2009 17.8 25.1 41%
2008 21.7 17.8 -18%
★2:各年初から19/12/3までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
6% 31% 46% 92%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
103% 90% 144% 172%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
203% 250% 398% 308%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/11/12 0.37 1.54% 95.2
2019/08/07 0.37 1.39% 104.9
2019/05/16 0.37 1.37% 106.1
2019/02/06 0.36 1.26% 114.3
2018/11/13 0.36 1.71% 83.6
2018/08/08 0.36 1.93% 73.4
2018/05/15 0.36 2.00% 70.4
2018/02/07 0.35 2.09% 67
2017/11/15 0.35 1.95% 70.9
2017/08/10 0.35 2.20% 61.8
2017/05/16 0.35 2.05% 65.5
2017/02/08 0.33 2.27% 58.2

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/3 1.31 0.56 42.7 41.1
10/3 1.29 0.6 46.5 46.5
11/3 2.39 0.64 26.8 26.8
12/3 1.95 0.76 39.0 34.8
13/3 1.79 0.88 49.2 48.3
14/3 2.19 1 45.7 45.3
15/3 2.35 1.16 49.4 47.1
16/3 2.05 1.24 60.5 60.7
17/3 2.34 1.32 56.4 57
18/3 1.8 1.4 77.8 71.8
19/3 3.5 1.4 41.5 43.4
20/3      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2021 3.62 3.62 4.17
Y:2020 3.24 3.25 3.68
Q:20/3 0.8 0.8 0.94
Q:19/12 0.59 0.6 0.89
EPS 予想 結果
19/9 0.89 0.89 0 0.0
19/6 0.94 0.94 0 0.0
19/3 0.93 0.95 0.02 2.2
18/12 0.85 0.93 0.08 9.4
18/9 0.75 0.87 0.12 16.0
18/6 0.73 0.74 0.01 1.4
18/3 0.65 0.75 0.1 14.8

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2021 3550 3800 3830
Y:2020 3240 3410 3420
Q:20/3 826
Q:19/12 731 850 850
売上 予想 結果
19/9 825 833 8 1.0
19/6 847 850 2 0.3
19/3 824 828 5 0.6
18/12 770 800 30 3.8
18/9 710 746 36 5.1
18/6 674 684 10 1.5
18/3 650 673 23 3.5

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

XLNX 売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/3 1825 443 24% 362
10/3 1834 554 30% 357
11/3 2369 724 31% 642
12/3 2241 827 37% 530
13/3 2169 657 30% 488
14/3 2383 805 34% 630
15/3 2377 810 34% 648
16/3 2214 746 34% 551
17/3 2357 934 40% 628
18/3 2467 820 33% 464
19/3 3059 1091 36% 890

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

XLNX SG(%) EPS DSO
09/3 -1% 1.31 46.5
10/3 0% 1.29 47.7
11/3 29% 2.39 42.3
12/3 -5% 1.95 40.8
13/3 -3% 1.79 37.4
14/3 10% 2.19 38.1
15/3 0% 2.35 39.5
16/3 -7% 2.05 45.7
17/3 6% 2.34 42.8
18/3 5% 1.8 44.3
19/3 24% 3.47 42.2
20/3 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

XLNX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/3 2812 863 1949 69%
10/3 3184 1064 2120 67%
11/3 4141 1726 2415 58%
12/3 4464 1756 2708 61%
13/3 4729 1766 2963 63%
14/3 5037 2285 2753 55%
15/3 4898 2286 2612 53%
16/3 4819 2229 2590 54%
17/3 4741 2233 2508 53%
18/3 5061 2700 2360 47%
19/3 5151 2290 2862 56%
         

ROAとROEなど

XLNX ROA ROE 流動比率
09/3 13% 19% 752%
10/3 11% 17% 534%
11/3 16% 27% 713%
12/3 12% 20% 714%
13/3 10% 16% 594%
14/3 13% 23% 310%
15/3 13% 25% 409%
16/3 11% 21% 415%
17/3 13% 25% 433%
18/3 9% 20% 456%
19/3 17% 31% 819%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

XLNX 営業CF 投資CF 財務CF
09/3 443 275 -518
10/3 554 -337 -252
11/3 724 -625 92
12/3 827 -961 -299
13/3 657 -512 -310
14/3 805 29 -483
15/3 810 13 -905
16/3 746 -424 -711
17/3 934 494 -965
18/3 820 948 -556
19/3 1091 -691 -1036