【XLNX】ザイリンクスの株価と決算

5G,半導体,情報技術,米国個別株,高成長銘柄

ザイリンクス(Xilinx, Inc.)は、購入者が書換え可能なプログラマブル・ロジック・デバイス(PLD)で世界首位のメーカーです。

その製品には「FPGA(Field Programmable Gate Array)」や「Soc(プログラマブル・システム・オン・チップ)」「3DICs(3次元ICs))などがあり、AMZNやBABA(アリババ)もクラウド事業でその製品(FPGA)を用いています。

XLNXは、設計した製品の製造を社外ファウンドリ(半導体受託生産企業)に委託する、工場を持たない「ファブレス半導体企業」として広く知られています。

その製造を担うのはTSMC(台湾マニュファクチャリング・セミコンダクター・カンパニー)などのファウンドリで、販売は、国内外の独立したディストリビューターに委ねられています。

その製品は、固定通信、ワイヤレス通信、産業、科学、医療機器、航空宇宙、防衛、オーディオ、ビデオ、家電、自動車、コンピューターといった幅広い分野で使用されています。

XLNXは1984年に創立。本社はカリフォルニア州サンノゼにあり、約4900人の社員を抱えています。

5Gに関して、ザイリンクスは6月15日に、韓国のサムスン電子の次世代通信網「5G」機器向けの半導体供給契約を獲得したことを発表しました(「Versal」を採用。ザイリンクスとサムスンはAI等を駆使した新プラットフォームやミリ波ソリューションの開発・展開でも連携している)

ザイリンクスの半導体は、スウェーデンのエリクソンやフィンランドのノキア、ファーウェイ等でも採用されています(※米政府に禁止されたのでファーウェイには供給不可。ファーウェイは過去調達分を利用するのみ)。

5Gの恩恵に関しては、期待が高まったものの、対中禁輸措置で需要が減退してしまいました。

19年にはネットワークソリューション・プロバイダーの米ソーラーフレアを買収したので、今後は、データセンター向けの製品を強化する方針です。

20年にはAMD(アドバンストマイクロデバイセズ)がXLNXの買収を発表。21年には株式交換による買収が実現する見込みです。

【事業別売上比】(四捨五入のため累計が99%や101%のケースあり)

  • AP=Advanced Products(先進的な製品)
  • CP=Core Products(既存の中核製品)
年/月 18/3 19/3 20/3
AP 54% 64% 71%
CP 46% 36% 29%

【地域別売上高】(※アジア太=アジア太平洋)

年/月 18/3 19/3 20/3
北米 30% 28% 29%
アジア太 41% 45% 46%
欧州 20% 19% 17%
日本 8% 8% 8%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 142.2
7/27株価 131
株価上昇率 -7.88%
52週高値 154.9
52週安値 96.7
β値 1.01
EPS 2.62
PER 50.1
配当利回り 0%
時価総額(億$) 322
株式数(億) 2.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は7/27株価)
XLNX 初値 終値 上昇率
2021 142.2 131 -8%
2020 99.2 141.8 43%
2019 83.4 97.8 17%
2018 67.9 85.2 25%
2017 60.7 67.4 11%
2016 46.1 60.4 31%
2015 43.7 47 8%
2014 46.6 43.3 -7%
2013 36.4 45.9 26%
2012 32.6 35.9 10%
2011 29.3 32.1 9%
2010 25.3 29 15%
2009 17.8 25.1 41%
2008 21.7 17.8 -18%
★2:各年初から21/7/27までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
-8% 32% 57% 93%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
116% 184% 200% 181%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
260% 302% 347% 418%
09年~ 08年~
636% 504%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/11/10 0.38 1.23% 122.5
2020/8/12 0.38 1.41% 106
2020/5/12 0.38 1.77% 84
2020/2/10 0.37 1.71% 86.4
2019/11/11 0.37 1.54% 95.2
2019/8/6 0.37 1.38% 105.7
2019/5/15 0.37 1.27% 114.5
2019/2/5 0.36 1.3% 111
2018/11/12 0.36 1.74% 82.3
2018/8/7 0.36 1.93% 73.4
2018/5/14 0.36 1.97% 71.4
2018/2/6 0.35 2.03% 69

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/3 1.24 0.48 38.7
09/3 1.31 0.56 42.7 41.1
10/3 1.29 0.6 46.5 46.5
11/3 2.39 0.64 26.7 26.8
12/3 1.95 0.76 38.9 34.8
13/3 1.79 0.88 49.1 48.3
14/3 2.19 1 45.6 45.3
15/3 2.35 1.16 49.3 47.1
16/3 2.05 1.24 60.4 60.7
17/3 2.34 1.32 56.4 57
18/3 1.8 1.4 77.7 71.8
19/3 3.47 1.44 41.4 43.4
20/3 3.11 1.48 47.5 43.1


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 7/19 予想 2月前
Y:2022 3.83 3.83 3.82
Y:2021 3.36 3.36 3.39
Q:21/9 0.82 0.82 0.82
Q:2022/6/1 0.77 0.77 0.77
EPS 予想 結果
21/3 0.71 0.78 0.07 10.0
20/12 0.68 0.69 0.01 1.5
20/9 0.74 0.82 0.08 10.8
20/6 0.63 0.65 0.02 3.2
20/3 0.69 0.75 0.06 8.7
19/12 0.59 0.64 0.05 8.5
19/9 0.89 0.89 0 0
19/6 0.94 0.94 0 0
19/3 0.93 0.95 0.02 2.2
18/12 0.85 0.93 0.08 9.4
18/9 0.75 0.87 0.12 16.0
18/6 0.73 0.74 0.01 1.4
18/3 0.65 0.75 0.1 14.8

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売上高:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 3860 3860 3860
Y:2021 3540 3540 3540
Q:21/9 880 880 880
Q:2022/6/1 857 857 857
売上 予想 結果
21/3 818 803 -15 -0.2
20/12 776 803 27 3.5
20/9 755 767 12 1.6
20/6 724 727 3 0.4
20/3 754 756 2 0.3
19/12 726 724 -2 -0.3
19/9 825 833 8 1
19/6 847 850 2 0.3
19/3 824 828 5 0.6
18/12 770 800 30 3.8
18/9 710 746 36 5.1
18/6 674 684 10 1.5
18/3 650 673 23 3.5

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

XLNX 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/3 1841 581 32% 369
09/3 1825 443 24% 362
10/3 1834 554 30% 488
11/3 2369 724 31% 642
12/3 2241 827 37% 530
13/3 2169 657 30% 488
14/3 2383 805 34% 551
15/3 2377 810 34% 551
16/3 2214 746 34% 551
17/3 2357 934 40% 628
18/3 2467 820 33% 464
19/3 3059 1091 36% 890
20/3 3163 1191 38% 793

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

XLNX SG(%) EPS DSO
08/3 0% 1.24 ?
09/3 -1% 1.31 46.5
10/3 0% 1.29 47.7
11/3 29% 2.39 42.3
12/3 -5% 1.95 40.8
13/3 -3% 1.79 37.4
14/3 10% 2.19 38.1
15/3 0% 2.35 39.5
16/3 -7% 2.05 45.7
17/3 6% 2.34 42.8
18/3 5% 1.8 44.3
19/3 24% 3.47 42.2
20/3 3% 3.11 35.1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

XLNX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/3 3137 1465 1672 53%
09/3 2812 863 1949 69%
10/3 3184 1064 2120 67%
11/3 4141 1726 2415 58%
12/3 4464 1756 2708 61%
13/3 4729 1766 2963 63%
14/3 5037 2285 2753 55%
15/3 4898 2286 2612 53%
16/3 4819 2229 2590 54%
17/3 4741 2233 2508 53%
18/3 5061 2700 2360 47%
19/3 5151 2290 2862 56%
20/3 4693 2378 2315 49%

ROAとROEなど

XLNX ROA ROE 流動比率
08/3 12% 22% 534%
09/3 13% 19% 752%
10/3 15% 23% 534%
11/3 16% 27% 713%
12/3 12% 20% 714%
13/3 10% 16% 594%
14/3 11% 20% 310%
15/3 11% 21% 409%
16/3 11% 21% 415%
17/3 13% 25% 433%
18/3 9% 20% 456%
19/3 17% 31% 819%
20/3 17% 34% 234%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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XLNX 営業CF 投資CF 財務CF
08/3 581 192 -542
09/3 443 275 -518
10/3 554 -337 -252
11/3 724 -625 92
12/3 827 -961 -299
13/3 657 -512 -310
14/3 805 29 -483
15/3 810 13 -905
16/3 746 -424 -711
17/3 934 494 -965
18/3 820 948 -556
19/3 1091 -691 -1036
20/3 1191 680 -1638