【XRX】ゼロックスの株価と決算、配当

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ゼロックス(Xerox Corporation)はコピー機やプリンターの製造・販売を行う大手企業です。

プリンターや複合機、複写機、デジタル印刷機だけでなく、関連サービスの提供を行っています(売上の約60%を米国で計上)。

XRXは1959年に天才的な技術者であるチェスター・カールソンが開発した世界初の普通紙複写機で世に知られ、その後、複写機において世界でシェアを一手につかみます。

その後、日本でも複写機がつくられ、その市場支配が崩れました。

ただ、大手のリーディングカンパニーとして63年には世界初のデスクトップ普通紙複写機、73年にはカラー複写機、77年にはレーザープリンター等を開発しています。

現在では、かつての勢いはなく、コピー機、複合プリンターの老舗大手メーカーという位置づけになりました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 23.3
7/27株価 24.8
株価上昇率 6.48%
52週高値 27
52週安値 14.8
β値 1.8
EPS 1.06
PER 23.41
配当利回り 0.0427
時価総額(億$) 48
株式数(億) 1.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
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株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は7/27株価)
XRX 初値 終値 上昇率
2021 23.3 24.8 6%
2020 37.1 23.2 -37%
2019 19.5 36.9 89%
2018 29.4 19.8 -33%
2017 26.1 29.2 12%
2016 27.4 23 -16%
2015 36.6 28 -23%
2014 31.9 36.5 14%
2013 18.4 32.1 74%
2012 21.5 18 -16%
2011 30.6 21 -31%
2010 22.5 30.4 35%
2009 21 22.3 6%
2008 42.7 21 -51%
★2:各年初から21/7/27までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
6% -33% 27% -16%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-5% -9% -32% -22%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
35% 15% -19% 10%
09年~ 08年~
18% -42%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/6/29 0.25 4.28% 23.3
2021/3/30 0.25 4.08% 24.5
2020/12/30 0.25 4.37% 22.9
2020/9/29 0.25 5.42% 18.5
2020/6/29 0.25 6.54% 15.3
2020/3/29 0.25 5.66% 17.7
2019/12/30 0.25 2.71% 36.9
2019/9/29 0.25 3.3% 30.3
2019/6/27 0.25 2.83% 35.3
2019/3/28 0.25 3.12% 32
2018/12/30 0.25 5.09% 19.7
2018/9/27 0.25 3.72% 26.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.04 0.68 65.4 65.4
09/12 2.2 0.68 30.9 30.9
10/12 1.72 0.68 39.5 39.5
11/12 3.6 0.68 18.9 22.9
12/12 3.52 0.68 19.3 19.3
13/12 3.64 0.92 25.3 22.9
14/12 3.36 1 29.8 26.3
15/12 1.58 1.12 70.9 55.6
16/12 -1.95 1.24 -63.6 50.4
17/12 0.71 0.81 114.1 40.5
18/12 1.4 1.0 72.5
19/12 5.8 1.0 17.2 35.5


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 2.22 2.22 2.22
Y:2021 1.88 1.88 1.88
Q:21/9 0.44 0.46 0.46
Q:21/6 0.38 0.38 0.38
EPS 予想 結果
21/3 0.3 0.22 -0.08 -26.7
20/12 0.6 0.58 -0.02 -3.3
20/9 0.24 0.48 0.24 100.0
20/6 -0.07 0.15 0.22 314.3
20/3 0.29 0.21 -0.08 -27.6
19/12 1.11 1.33 0.22 19.8
19/9 0.86 1.08 0.22 25.6
19/6 0.88 0.99 0.11 12.5
19/3 0.8 0.91 0.11 13.8
18/12 1.04 1.14 0.1 9.6
18/9 0.78 0.85 0.07 9.0
18/6 0.83 0.8 -0.03 -3.6
18/3 0.73 0.68 0.05 6.3

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売上高:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 7090 7090 7090
Y:2021 7230 7230 7230
Q:21/9 1790 1790 1790
Q:21/6 1770 1770 1770
売上 予想 結果
21/3 1590 1710 120 7.5
20/12 1900 1930 30 1.6
20/9 1580 1770 190 12.0
20/6 1480 1465 -15 -1.0
20/3 1720 1860 140 8.1
19/12 2370 2444 74 3.1
19/9 2190 2200 10 0.5
19/6 2319 2289 -30 -1.3
19/3 2266 2206 -60 -2.6
18/12 2563 2533 -30 -1.2
18/9 2415 2352 -63 -2.6
18/6 2487 2510 23 0.9
18/3 2405 2435 30 1.2

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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XRX 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 17608 939 5% 939
09/12 15179 2208 15% 2208
10/12 21633 2726 13% 2726
11/12 21900 1961 9% 1961
12/12 20421 2580 13% 2580
13/12 20006 2375 12% 2375
14/12 12679 2063 16% 2063
15/12 11465 1611 14% 1611
16/12 10771 798 7% 798
17/12 9991 -267 -3% -267
18/12 9662 1140 12% 1140
19/12 9066 1333 15% 1333
20/12 7022 548 8% 548

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

XRX SG(%) EPS DSO
08/12 2% 1.04 51.3
09/12 -14% 2.2 46.7
10/12 43% 1.72 36.5
11/12 1% 3.6 42.2
12/12 -7% 3.52 43.9
13/12 -2% 3.64 47.3
14/12 -37% 3.36 51.6
15/12 -10% 1.58 50.3
16/12 -6% -1.93 50
17/12 -7% 0.71 33.8
18/12 -3% 1.38 42
19/12 -6% 5.8 44.2
20/12 -23% 0.84 50

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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XRX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 22447 16089 6358 28%
09/12 24032 16841 7191 30%
10/12 30600 18092 12508 41%
11/12 30116 17742 12374 41%
12/12 30015 18002 12013 40%
13/12 29036 16268 12768 44%
14/12 27658 16556 11102 40%
15/12 25541 16075 9466 37%
16/12 18051 13090 4961 27%
17/12 15946 10439 5507 35%
18/12 14874 9621 5253 35%
19/12 15047 9239 5808 39%
20/12 14741 8931 5810 39%

ROAとROEなど

XRX ROA ROE 流動比率
08/12 4% 15% 150%
09/12 9% 31% 218%
10/12 9% 22% 135%
11/12 7% 16% 124%
12/12 9% 21% 140%
13/12 8% 19% 150%
14/12 7% 19% 146%
15/12 6% 17% 127%
16/12 4% 16% 150%
17/12 -2% -5% 191%
18/12 8% 22% 144%
19/12 9% 23% 179%
20/12 4% 9% 233%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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XRX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 939 -441 -311
09/12 2208 -343 692
10/12 2726 -2178 -3116
11/12 1961 -675 -1586
12/12 2580 -761 -1472
13/12 2375 -452 -1402
14/12 2063 -703 -1624
15/12 1611 508 -2074
16/12 798 -85 584
17/12 -267 165 -985
18/12 1140 -29 -1301
19/12 1333 2148 -1834
20/12 548 -246 -416