【ZUO】ズオラの株価と決算

2019年10月11日

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ズオラ(Zuora)はクラウド上で企業に対してサブスクリプションビジネスを支援するSaaSアプリを開発しています。

「ズオラ・セントラル」は見積と請求、回収と分析、収益認識までの販売管理の過程をプラットフォーム上で提供。

サブスクリプションビジネスに必要な業務の過程やデータモデルを想定してつくられたアプリを提供することで、顧客が自社でシステムを開発やカスタマイズをしなくとも短期間でビジネスを開始できるようにするわけです。

(そのソフトはプライスパッケージの定義、見積の作成、販売、契約管理、請求計算・発行、クレカ決済の連携、入金と回収の管理、売上計上、会計締め、分析とレポートまでの業務を自動化する)。

世界に活動範囲を広げていますが、その売上の7割は米国で計上されています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 17.7
10/7株価 14.8
株価上昇率 -16.3%
52週高値 24.7
52週安値 13
EPS -0.74
PER #N/A
配当利回り
時価総額(億$) 17
株式数(億) 0.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/7)
ZUO 初値 終値 上昇率
2019 17.7 14.8 -16%
2018 20 18.1 -9%
★2:各年初から19/10/7までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-16% -26%

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前 3月前
Y:2021 -0.29 -0.29 -0.3 -0.3
Y:2020 -0.38 -0.38 -0.43 -0.4
Q:20/1 -0.09 -0.09 -0.08 -0.1
Q:19/10 -0.09 -0.09 -0.09 -0.1
EPS 予想 結果
19/7 -0.14 -0.09 0.05 35.7
19/4 -0.13 -0.11 0.02 15.4
19/1 -0.11 -0.11 0 0
18/10 -0.13 -0.1 0.03 23.1
18/7 -0.16 -0.13 0.03 18.8
18/4 -0.4 -0.32 0.08 19.6

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前 3月前
Y:2021 327 327 326 326
Y:2020 276 277 274 274
Q:20/1 72
Q:19/10 70 70 70 70
予想 結果
19/7 67 70 3 4.1
19/4 64 64 0 0
19/1 63 64 1 1.9
18/10 59 62 3 4.5
18/7 54 58 4 6.7
18/4 49 52 3 5.7

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ZUO 売上高 営業CF 同マージン 純利益
17/1 113 -25 -22% -39
18/1 168 -25 -15% -47
19/1 235 -24 -10% -78
20/1

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ZUO SG(%) EPS DSO
17/1 23% -1.64 82.0
18/1 49% -1.78 81.7
19/1 40% -0.85 83.8
20/1

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ZUO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
17/1 120 65 55 46%
18/1 155 129 27 17%
19/1 299 146 153 51%
20/1

ROAとROEなど

ZUO ROA ROE 流動比率
17/1 -33% -71% 161%
18/1 -30% -174% 93%
19/1 -26% -51% 186%
20/1

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ZUO 営業CF 投資CF 財務CF
17/1 -25 -4 0
18/1 -25 -16 15
19/1 -24 -121 161
20/1