【M】メーシーズの株価と決算、配当

消費財,米国個別株

メーシーズ(Macy’s, Inc.)は米国最大手の百貨店です。

人口密度の高い都市部や郊外に店舗を構え、衣料やアクセサリー、靴やバッグ、化粧品や装飾品、家具などの製品を広範囲に販売。

店舗数は「macy’s」が544店、「bloomingdales(アウトレット含む)」が53店、「bluemercury」が166店。

カタログ販売やネット販売(「macys.com」や「bloomingdales.com」)も手がけています(売上のすべては米国で計上)。

AMZNの台頭などが懸案事項となり、事業は不振。株価が低迷する中でコロナショックが直撃しました。不振店舗を125店ほど閉める方針です。

【事業構成】(売上比)

年/月 18/1 19/1 20/1 21/1
婦人小物/幼児服等 37% 37% 37% 40%
紳士服/子供服 22% 22% 22% 19%
婦人服 22% 22% 21% 16%
家庭用品等 16% 16% 16% 21%
クレカ収入等 3% 3% 3% 4%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/4株価 11.3
10/18株価 28.3
株価上昇率 149.34%
52週高値 28.4
52週安値 6
β値 2.05
EPS 1.63
PER
配当利回り 停止
時価総額(億$) 87
株式数(億) 3.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は10/18株価)
M 初値 終値 上昇率
2021 11.3 28.3 149%
2020 17.2 11.3 -34%
2019 29.1 17 -42%
2018 25.8 29.8 15%
2017 36.1 25.2 -30%
2016 34.5 35.8 4%
2015 66.3 35 -47%
2014 53.2 65.8 24%
2013 39.6 53.4 35%
2012 32.9 39 19%
2011 25.5 32.2 26%
2010 16.9 25.3 50%
2009 10.4 16.8 61%
2008 25.5 10.4 -59%
★2:各年初から21/10/18までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
149% 64% -3% 9%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-22% -18% -57% -47%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
-29% -14% 11% 67%
09年~ 08年~
172% 11%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/9/14 0.15 2.52% 20.9
2019/12/12 0.38 9.6% 15.7
2019/9/12 0.38 8.87% 17
2019/6/13 0.38 6.93% 21.8
2019/3/14 0.38 6.38% 23.6
2018/12/13 0.38 4.9% 30.8
2018/9/13 0.38 4.22% 35.7
2018/6/14 0.38 4.01% 37.6
2018/3/14 0.38 5.16% 29.2
2017/12/14 0.38 6.08% 24.8
2017/9/14 0.38 6.85% 22
2017/6/14 0.38 6.63% 22.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/1 1.97 0.52 26.4
09/1 -11.34 0.53 -4.7 33
10/1 0.78 0.2 25.6
11/1 1.98 0.2 10.1 10.1
12/1 2.92 0.35 12 12
13/1 3.24 0.8 24.7 21.9
14/1 3.86 0.95 24.6 25.5
15/1 4.22 1.19 28.2 27.2
16/1 3.22 1.39 43.2 35.6
17/1 2.02 1.49 73.8 69.5
18/1 5.1 1.51 29.6 66.8
19/1 3.56 1.51 42.4 27.4
20/1 1.81 1.51 83.4 48.7
21/1 -12.68 0.38 -2.9


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2023 3.33 3.4 2.17
Y:2022 3.81 3.81 2.24
Q:22/1 1.83 1.83 1.62
Q:21/10 0.26 0.26 0.01
EPS 予想 結果
21/7 0.14 1.29 1.15 821.4
21/4 -0.41 0.39 0.8 195.1
21/1 -0.79 -0.19 0.6 75.9
20/10 -1.77 -0.81 0.96 54.2
20/7 -2.03 -2.03 0 0.0
20/4 1.96 2.12 0.16 8.2
20/1 0.01 0.07 0.06 600
19/10 0.45 0.28 -0.17 -37.8
19/7 0.33 0.44 0.11 33.3
19/4 2.53 2.73 0.2 7.9
19/1 0.14 0.27 0.13 92.9
18/10 0.51 0.7 0.19 37.3
18/7 0.37 0.48 0.11 30
18/4 2.68 2.82 0.14 5.2

graph

売上高:予想と結果

予想 10/17 1月前 2月前
Y:2023 23370 23350 21980
Y:2022 23660 23650 22120
Q:22/1 8150 8150
Q:21/10 5130 5120 4730
売上 予想 結果
21/7 4980 5650 670 13.5
21/4 4360 4710 350 8.0
21/1 6480 6780 300 4.6
20/10 3910 3990 80 2.0
20/7 3500 3560 60 1.7
20/4 3020 3020 0 0.0
20/1 8320 8340 20 0.2
19/10 5310 5170 -140 -2.6
19/7 5560 5550 -10 -0.2
19/4 5520 5500 -20 -0.4
19/1 8410 8460 50 0.6
18/10 5400 5400 0 0.0
18/7 5550 5570 20 0.4
18/4 5390 5540 150 2.8

graph
決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

M 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/1 26313 2212 8% 893
09/1 24892 1866 7% -4775
10/1 23489 1750 7% 329
11/1 25003 1506 6% 847
12/1 26405 2173 8% 1256
13/1 27686 2179 8% 1335
14/1 27931 2549 9% 1486
15/1 28105 2709 10% 1526
16/1 27079 1984 7% 1072
17/1 26564 1801 7% 627
18/1 25641 1976 8% 1566
19/1 25739 1735 7% 1108
20/1 25331 1608 6% 564

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

M SG(%) EPS DSO
08/1 -2% 1.97
09/1 -5% -11.34 6.6
10/1 -6% 0.78 6.2
11/1 6% 1.98 5.5
12/1 6% 2.92 5.3
13/1 5% 3.24 4.9
14/1 1% 3.86 5.3
15/1 1% 4.22 5.6
16/1 -4% 3.22 6.6
17/1 -2% 2.02 7.7
18/1 -3% 5.1 6.5
19/1 0% 3.56 5.4
20/1 -2% 1.81 5.8

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

M 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/1 27789 17882 9907 36%
09/1 22145 17499 4646 21%
10/1 21300 16647 4653 22%
11/1 20631 15101 5530 27%
12/1 22095 16162 5933 27%
13/1 20991 14940 6051 29%
14/1 21620 15371 6249 29%
15/1 21330 15952 5378 25%
16/1 20576 16323 4253 21%
17/1 19851 15529 4322 22%
18/1 19583 13850 5733 29%
19/1 19194 12758 6436 34%
20/1 21172 14795 6377 30%

ROAとROEなど

M ROA ROE 流動比率
08/1 3% 9% 118%
09/1 -22% -103% 131%
10/1 2% 7% 155%
11/1 4% 15% 136%
12/1 6% 21% 140%
13/1 6% 22% 155%
14/1 7% 24% 152%
15/1 7% 28% 157%
16/1 5% 25% 134%
17/1 3% 15% 135%
18/1 8% 27% 147%
19/1 6% 17% 142%
20/1 3% 9% 118%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

M 営業CF 投資CF 財務CF
08/1 2212 -760 -2069
09/1 1866 -792 -365
10/1 1750 -377 -1072
11/1 1506 -465 -1263
12/1 2173 -697 -113
13/1 2179 -781 -2389
14/1 2549 -788 -1324
15/1 2709 -970 -1766
16/1 1984 -1092 -2029
17/1 1801 -243 -1426
18/1 1976 -351 -1446
19/1 1735 -456 -1544
20/1 1608 -1002 -1123