【VAWとXLB】米国素材セクターETFの比較

【VAW】と【XLB】を中心に米国の素材セクターに投資するETFの情報を整理してみます。

米国に投資する【IYM】や全世界に分散投資する【MXI】も参考に紹介しながら、素材ETFを分析してみます。

※この四つのETFの正式名称は以下の通り。

• 【VAW】バンガード®・米国素材セクターETF
• 【XLB】素材セレクト・セクター SPDR® ファンド
• 【IYM】iシェアーズ米国素材ETF
• 【MXI】iシェアーズ グローバル素材 ETF

（※ETF：S＆P500等の「指数」に連動する投資を行い、市場平均の伸び率と同程度の成果を目指す上場投資信託。数十～数百の銘柄に分散投資を行い、個々の銘柄に投資する際よりもリスクを減らす。情報技術やヘルスケア、素材等の分野に特化して分散投資するのがセクター別のETF。米国ではバンガード社、ステートストリート社、ブラックロック社等が数多くのETFを市場に提供している。エネルギーセクターETFはXOMやCVX等の資源株に投資する）

米国素材セクターETFの比較

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まず【VAW】と【XLB】の概要を比較し、参考のためにiシェアーズのグローバル生活素材ETFも見てみます。

【VAW】バンガード®・米国素材セクターETF

• 素材セクターの株式で構成される「MSCI USインベスタブル・マーケット・素材25/50インデックス」と連動
• 投資先は米国の素材セクターの大型株、中型株、小型株（大型株が5割近くを占める）。
• 110以上の銘柄に分散投資。
• その内訳は、化学、建設資材、ガラス、紙、林産品の製造業、これらに関わる包装製品の製造業、金属や鉱物等の鉱業関連企業、製鉄業といった幅広いコモディティ関連の銘柄で構成されている。

【株価チャート】（赤線は200日移動平均線）

株価の伸び率を各年で比較してみます（18年の終値は10/12時点のデータ）。

VAW	初値	最安	最高	終値	上昇率
08~現在	88.3	35.6	144.5	121.0	37.1%
2018	137.5	120.7	144.5	121.0	-12.0%
2017	113.1	113.4	137.0	136.7	20.9%
2016	92.8	81.0	117.1	112.4	21.2%
2015	107.7	85.4	113.9	94.2	-12.5%
2014	103.1	96.2	113.8	107.4	4.2%
2013	86.2	83.7	103.3	103.3	19.8%
2012	74.6	72.2	86.0	84.2	12.9%
2011	83.5	62.4	89.6	73.1	-12.4%
2010	68.7	59.2	83.6	82.6	20.2%
2009	45.5	35.6	69.0	67.8	49.1%
2008	88.3	37.0	97.4	45.4	-48.6%

【XLB】素材セレクト・セクター SPDR® ファンド

• S＆P500の素材株で構成される「素材セレクト・セクター指数」に連動。
• 大型株を中心に25銘柄で構成。化学、建設資材、容器・包装、金属・鉱業、紙製品・林産品に関わる企業が多い。

【株価チャート】（赤線は200日移動平均線）

株価の伸び率を各年で比較してみます（18年の終値は10/12時点のデータ）。

XLB	初値	最安	最高	終値	上昇率
08~現在	41.7	18.1	64.1	53.8	28.9%
2018	60.9	53.6	64.1	53.8	-11.7%
2017	49.8	50.0	60.6	60.5	21.5%
2016	42.7	37.3	51.5	49.7	16.4%
2015	48.6	39.0	52.1	43.4	-10.7%
2014	45.9	43.0	50.7	48.6	5.8%
2013	38.4	37.3	46.2	46.2	20.4%
2012	34.2	32.8	38.4	37.5	9.8%
2011	38.8	28.5	40.9	33.5	-13.7%
2010	33.6	28.1	38.4	38.4	14.3%
2009	22.9	18.1	33.5	33.0	44.1%
2008	41.7	19.9	46.0	22.7	-45.5%

【IYM】iシェアーズ米国素材ETF

• ブラックロック社のIシェアーズシリーズのうち、米国の大手素材と消費財関連の銘柄（約50程度）に分散投資するETF。
• 「Dow Jones U.S. Basic Materials Index」に連動する。

【株価チャート】（赤線は200日移動平均線）

株価の伸び率を各年で比較してみます（18年の終値は10/12時点のデータ）。

IYM	初値	最安	最高	終値	上昇率
08~現在	77.2	28.4	108.1	91.8	18.9%
2018	103.1	91.4	108.1	91.8	-11.0%
2017	83.7	83.7	102.5	102.2	22.1%
2016	69.4	60.5	86.7	83.2	19.8%
2015	82.7	63.0	87.2	70.5	-14.7%
2014	81.3	75.6	89.0	82.5	1.4%
2013	71.0	65.7	81.4	81.4	14.7%
2012	66.0	61.2	73.6	69.3	5.0%
2011	78.2	54.4	84.0	64.3	-17.8%
2010	60.5	52.9	77.5	77.5	28.0%
2009	37.2	28.4	60.8	59.9	61.0%
2008	77.2	28.4	89.0	37.1	-52.0%

【MXI】iシェアーズ グローバル生活素材 ETF

• 米国が3割、世界各国の素材企業に投資。素材関連の108銘柄で構成。
• 連動している指数は「S&P Global 1200 Materials Sector Index(TM)」
• MXIの国別投資比率（2018/8/28)は米国が30.81％。他の国々は以下の通り。
• 英：11.4／独：9／日：8.8／豪：7.65／加：5.9／仏：4.2／スイス：3.5／ブラジル：2.5／台湾：2.4／蘭：2.2／韓国：2.1／アイルランド：1.9／フィンランド：1.5／デンマーク：1.1／ベルギー：1.1／メキシコ：1

【株価チャート】（赤線は200日移動平均線）

株価の伸び率を各年で比較してみます（18年の終値は10/12時点のデータ）。

MXI	初値	最安	最高	終値	上昇率
08~現在	78.1	28.3	90.1	63.0	-19.3%
2018	70.4	62.6	75.1	63.0	-10.5%
2017	55.1	55.3	70.1	70.1	27.2%
2016	44.3	39.0	57.4	54.8	23.8%
2015	55.8	43.3	61.0	45.0	-19.3%
2014	61.9	53.9	65.9	55.9	-9.7%
2013	64.0	52.9	64.1	62.3	-2.6%
2012	58.7	52.9	66.0	62.5	6.4%
2011	73.9	52.0	78.2	57.2	-22.6%
2010	63.2	51.9	73.3	73.3	15.9%
2009	39.0	30.4	63.9	62.2	59.5%
2008	78.1	28.3	90.1	39.1	-49.9%

【VAW／XLB／IYM／MXI】の成長率を比較

ここで、この四つのETFに関して、各年初から18年10月5日までの株価伸び率を比較してみます。

	VAW	XLB	IYM	MXI
18~	-12.0%	-11.7%	-11.0%	-10.5%
17~	7.0%	8.0%	9.7%	14.3%
16~	30.4%	25.9%	32.2%	42.2%
15~	12.4%	10.6%	11.0%	12.9%
14~	17.4%	17.1%	12.9%	1.8%
13~	40.4%	40.0%	29.3%	-1.6%
12~	62.3%	57.2%	39.1%	7.3%
11~	45.0%	38.6%	17.4%	-14.8%
10~	76.2%	60.0%	51.7%	-0.3%
09~	166.0%	134.8%	146.7%	61.5%
08~	37.1%	28.9%	18.9%	-19.3%

全世界投資型よりも米国に特化した素材ETFのほうが高い伸び率です。

【VAW／XLB／IYM／MXI】の配当利回り

さらに、それぞれのETFの配当利回りを比較してみましょう。

まず、米国に投資する3銘柄を比べてみます。

（以下、運用資産と配当額の単位はドル。その他は％。利回り＝直近配当利回り（税込）、TR＝トータルリターン。データはブルームバーグHP〔2018/9/16閲覧〕）

	VAW	XLB	IYM
運用資産（億＄）	27.5	44.3	6
直近配当	0.66	0.28	0.441
配当利回り	1.97	1.88	1.76
経費率	0.1	0.13	0.44

経費率、配当利回り、トータルリターンのいずれを見ても、VAWの数字が最良です。

さらに、Iｼｪｱｰｽﾞの銘柄で米国投資型と全世界投資型の両者を比べてみます。

	IYM	MXI
運用資産（億＄）	6	2.6
直近配当	0.441	0.857
配当利回り	1.76	2.6
経費率	0.44	0.47

MXIのトータルリターンは低めですが、配当利回りは高めになっています。

【VAW／XLB／IYM／MXI】の分配金

前掲ETFの分配金の年間累計額（＄）は以下の通りです（モーニングスターHP：2018/8/29閲覧）

	VAW	XLB	IYM	MXI
2017	2.2292	1.0062	1.4624	1.2302
2016	1.879	0.9689	1.2241	0.7208
2015	2.168	0.9743	1.4354	1.6389
2014	1.892	0.9584	1.4562	1.2995

【VAW／XLB／IYM／MXI】のポートフォリオ

上記ETFの投資先を見てみます。

規模別に見た構成銘柄

まず、その構成銘柄を規模別にみてみると、MXIが特に大企業比率が高いことがわかります（モーニングスターHP：8/29閲覧）。

	VAW	XLB	IYM	MXI
Giant	18.08	23.87	25.82	33.92
Large	34.7	49.96	38.11	46.7
Medium	37.03	26.17	31.27	18.36
Small	9.61	0	4.8	0
Micro	0.57	0	0	1.01

業種比率

さらに、投資先となる業種比率を比べてみます。

【VAW】

(※データは2018/3/31時点。バンガード社VAW紹介記事を参照）

1. 特殊化学品 ： 21.6
2. 総合化学 ： 20.1
3. 肥料・農薬 ： 9.4
4. 包装紙 ： 8.8
5. 工業用ガス ： 8.5
6. 基礎化学品 ： 6.8
7. 鉄鋼 ： 6.6
8. 金属・ガラス容器 ： 4.5
9. 建設資材 ： 4.2
10. 金 ： 3

【XLB】

(※データは2018/8/28時点。ステートストリート社XLF紹介記事を参照）

• 化学 72.31%
• 容器・包装 13.18%
• 金属・鉱業 9.74%
• 建設資材 4.78%

【IYM】

(※データは2018/8/28時点。ブラックロック社IYM紹介記事を参照）

• 化学：30.35
• 特殊化学：24.08
• INDUSTRIAL GASES：12.90
• Commodity Chemicals：8.96
• 鋼鉄：8.43
• 農業化学、肥料など：5.87
• 金：3.43
• 銅：3.08
• アルミ：1.22
• 紙製品：0.98
• 鉱物採鉱など：0.34
• 石炭と商用燃料：0.17
• 現金など：0.13

【MXI】（2018/8/28)

(※データは2018/8/28時点。ブラックロック社MXI紹介記事を参照）

• 化学：53.67
• 金属・鉱業：31.5
• 容器・包装：5.74
• 建設資材：5.59
• 紙製品・林産品：3.04
• 現金等：0.46

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