【SHW】シャーウィンウィリアムズの株価と決算、配当

2019年5月20日

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シャーウィンウィリアムズ (The Sherwin-Williams Company) は創業150年の塗料会社です。

塗料、コーティング剤、関連製品を製造。米州で4180店舗、中南米にも店舗網を持ち、工業、商業、小売業者に販売を行っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 389.4
5/17株価 435.7
株価上昇率 11.9%
52週高値 479.6
52週安値 355.3
EPS 11.66
PER 37.36
配当(利回り) 4.52 (1.04%)
時価総額(億$) 402
株式数(億) 0.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に株価推移を見てみます。

青線が株価推移。オレンジ線が200日間の移動平均線です。

その伸びを年ごとに見てみます。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
SHW 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 389.4 380.4 460.4 435.7 12%
2018 410.6 365.2 478 393.5 -4%
2017 270.7 274.5 414.3 410 51%
2016 257.3 239.4 312.1 268.7 4%
2015 262.2 218.9 292.4 259.6 -1%
2014 182 175.6 264.9 263 45%
2013 156 154.3 195.1 183.5 18%
2012 90.4 91 158.6 153.8 70%
2011 83.9 69.6 90.1 89.3 6%
2010 62.1 58 84.5 83.8 35%
2009 59.9 43 63.8 61.7 3%
2008 57.6 45.1 63.4 59.8 4%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
12% 6% 61% 69% 66% 139%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
179% 382% 419% 602% 627% 656%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/17 1.13 0.9% 435.7
2019/02/25 1.13 0.8% 437.7
2018/11/16 0.86 0.8% 424
2018/08/17 0.86 0.8% 443.39
2018/05/18 0.86 0.9% 387.57
2018/02/26 0.86 0.8% 404.2
2017/11/17 0.85 0.9% 386.98
2017/08/18 0.85 1.0% 328.97
2017/05/19 0.85 1.0% 332.37
2017/02/27 0.85 1.1% 310.2
2016/11/18 0.84 1.3% 260.29
2016/08/19 0.84 1.1% 287.77
2016/05/20 0.84 1.0% 289.61

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 4 1.4 35.0 35
09/12 3.78 1.42 37.6 37.6
10/12 4.21 1.44 34.2 34.2
11/12 4.14 1.46 35.3 31.2
12/12 6.02 1.56 25.9 25.9
13/12 7.26 2 27.5 28
14/12 8.77 2.2 25.1 25.2
15/12 11.15 2.68 24.0 24.5
16/12 11.99 3.36 28.0 26.6
17/12 18.2 3.4 18.7 28.7
18/12 11.67 3.44 29.5 17.1

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 24.27 26.6 22.85 1年
2019 21.03 21.45 20.59 1年
9-19 6.58 6.99 6.21 3カ月
6-19 6.41 6.78 6.06 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 3.66 3.60 -0.06 -1.6
12-18 3.55 3.54 -0.01 -0.4
9-18 5.74 5.68 -0.06 -1.1
6-18 5.66 5.73 0.07 1.3
3-18 3.13 3.57 0.44 13.9
12-17 3.12 3.16 0.04 1.2
9-17 4.65 4.75 0.10 2.1

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 19203 19670 18744 1年
2019 18304 18600 18054 1年
9-19 4976 5064 4918 3カ月
6-19 4959 5078 4879 3カ月
売上 予想 結果
3-19 4091 4041 -50 -1.2
12-18 4078 4064 -14 -0.3
9-18 4813 4731 -82 -1.7
6-18 4672 4774 102 2.2
3-18 3942 3965 23 0.6
12-17 3939 3980 41 1.0
9-17 4437 4507 70 1.6

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 7980 876 11.0% 472
09/12 7094 859 12.1% 431
10/12 7776 707 9.1% 458
11/12 8766 736 8.4% 437
12/12 9534 888 9.3% 626
13/12 10186 1084 10.6% 748
14/12 11130 1082 9.7% 866
15/12 11339 1447 12.8% 1054
16/12 11856 1309 11.0% 1133
17/12 14984 1884 12.6% 1728
18/12 17534 1944 11.1% 1109

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 10.5 4 37.5
09/12 9.8 3.78 37.7
10/12 9.6 4.21 37.9
11/12 8.9 4.14 39.7
12/12 9.9 6.02 38.7
13/12 11.3 7.26 38.2
14/12 11.7 8.77 36.5
15/12 14.2 11.15 36.1
16/12 14.5 11.99 36.1
17/12 11.8 18.2 40.6
18/12 10.8 11.67 42.9

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 4416 2810 1606 36.4%
09/12 4324 2833 1491 34.5%
10/12 5169 3560 1609 31.1%
11/12 5229 3712 1517 29.0%
12/12 6235 4443 1792 28.7%
13/12 6383 4608 1775 27.8%
14/12 5699 4703 996 17.5%
15/12 5779 4911 868 15.0%
16/12 6753 4874 1878 27.8%
17/12 19900 16252 3648 18.3%
18/12 19134 15404 3731 19.5%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 10.3 33.5 1.0
09/12 10.0 32.7 1.3
10/12 9.7 34.7 1.1
11/12 8.5 32.1 1.1
12/12 10.9 41.1 1.7
13/12 11.9 43.7 1.3
14/12 14.2 63.1 1.0
15/12 18.3 112.6 1.2
16/12 18.1 82.5 1.3
17/12 13.3 63.6 1.1
18/12 5.7 29.9 1.0

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いてあげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※自己資本を用いてあげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 876 -237 -638
09/12 859 -130 -683
10/12 707 -490 -224
11/12 736 -278 -475
12/12 888 -342 287
13/12 1084 -338 -853
14/12 1082 -310 -1467
15/12 1447 -289 -980
16/12 1309 -304 -307
17/12 1884 -9047 6514
18/12 1944 -252 -1747