トランプ政権と米国株投資

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【SHW】シャーウィンウィリアムズの株価と決算、配当

更新日:

シャーウィン・ウィリアムズ (The Sherwin-Williams Company) は創業150年の塗料会社です。

塗料、コーティング剤、関連製品を製造。米州で4180店舗、中南米にも店舗網を持ち、工業、商業、小売業者に販売を行っています。。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価389.4
19/2/1株価417
株価上昇率7.10%
52週高値479.6
52週安値355.3
EPS12.7
PER32.83
配当(利回り)3.44 (0.82%)
時価総額(億$)390
株式数(億)0.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に株価推移を見てみます。


青線が株価推移。オレンジ線が200日間の移動平均線です。

その伸びを各年ごとに見ていったら、どうなるのでしょうか

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
SHW

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

410.6

365.2

478

393.5

-4%

2017

270.7

274.5

414.3

410

51%

2016

257.3

239.4

312.1

268.7

4%

2015

262.2

218.9

292.4

259.6

-1%

2014

182

175.6

264.9

263

45%

2013

156

154.3

195.1

183.5

18%

2012

90.4

91

158.6

153.8

70%

2011

83.9

69.6

90.1

89.3

6%

2010

62.1

58

84.5

83.8

35%

2009

59.9

43

63.8

61.7

3%

2008

57.6

45.1

63.4

59.8

4%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-4%

45%

53%

50%

116%

152%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

335%

369%

534%

557%

583%

-

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

4

1.4

35

35

2009/12

3.78

1.42

37.6

37.6

2010/12

4.21

1.44

34.2

34.2

2011/12

4.14

1.46

35.3

31.2

2012/12

6.02

1.56

25.9

25.9

2013/12

7.26

2

27.5

28

2014/12

8.77

2.2

25.1

25.2

2015/12

11.15

2.68

24

24.5

2016/12

11.99

3.36

28

26.6

2017/12

18.67

3.4

18.2

28.7

四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/16

0.86

0.8%

443.39

2018/08/17

0.86

0.9%

387.57

2018/05/18

0.86

0.8%

404.2

2018/02/26

0.86

0.9%

386.98

2017/11/17

0.85

1.0%

328.97

2017/08/18

0.85

1.0%

332.37

2017/05/19

0.85

1.1%

310.2

2017/02/27

0.85

1.3%

260.29

2016/11/18

0.84

1.2%

287.77

2016/08/19

0.84

1.1%

289.61

2016/05/20

0.84

1.1%

270.5

2016/02/29

0.84

1.1%

262.63

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。

これはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想です(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

18654

19352

18283

通年

2018

17668

17830

17578

通年

3/19

4173

4266

4106

4半期

12/18

4181

4233

4129

4半期

売上

予想

結果

9/18

4813

4731

82

1.69

6/18

4672

4774

102

2.17

3/18

3942

3965

23

0.59

12/17

3939

3980

41

1.04

9/17

4437

4507

71

1.59

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

21.98

22.7

21.49

通年

2018

19.13

19.45

19.05

通年

3/19

3.95

4.18

3.77

4半期

12/18

4.15

4.23

4.08

4半期

EPS

予想

結果

9/18

5.74

5.68

0.06

1.11

6/18

5.66

5.73

0.07

1.29

3/18

3.13

3.57

0.44

13.89

12/17

3.12

3.16

0.04

1.23

9/17

4.65

4.75

0.1

2.07

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値とみられる)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

SHW

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

4507

507

317

3.33

12-2017

3980

386

897

9.45

03-2018

3965

384

250

2.62

06-2018

4774

630

404

4.25

09-2018

4731

646

354

3.72

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

7980

876

11.0%

472

2009/12

7094

859

12.1%

431

2010/12

7776

707

9.1%

458

2011/12

8766

736

8.4%

437

2012/12

9534

888

9.3%

626

2013/12

10186

1084

10.6%

748

2014/12

11130

1082

9.7%

866

2015/12

11339

1447

12.8%

1054

2016/12

11856

1309

11.0%

1133

2017/12

14984

1884

12.6%

1772

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

10.5

4

37.5

2009/12

9.8

3.78

37.7

2010/12

9.6

4.21

37.9

2011/12

8.9

4.14

39.7

2012/12

9.9

6.02

38.7

2013/12

11.3

7.26

38.2

2014/12

11.7

8.77

36.5

2015/12

14.2

11.15

36.1

2016/12

14.5

11.99

36.1

2017/12

11.8

18.67

40.6

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

4416

2810

1606

36.4%

2009/12

4324

2833

1491

34.5%

2010/12

5169

3560

1609

31.1%

2011/12

5229

3712

1517

29.0%

2012/12

6235

4443

1792

28.7%

2013/12

6383

4608

1775

27.8%

2014/12

5699

4703

996

17.5%

2015/12

5779

4911

868

15.0%

2016/12

6753

4874

1878

27.8%

2017/12

19958

16266

3692

18.5%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いてあげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※自己資本を用いてあげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

10.3

33.5

1.0

2009/12

10

32.7

1.3

2010/12

9.7

34.7

1.1

2011/12

8.5

32.1

1.1

2012/12

10.9

41.1

1.7

2013/12

11.9

43.7

1.3

2014/12

14.2

63.1

1.0

2015/12

18.3

112.6

1.2

2016/12

18.1

82.5

1.3

2017/12

13.3

63.6

1.1

 

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

876

-237

-638

759

2009/12

859

-130

-683

768

2010/12

707

-490

-224

581

2011/12

736

-278

-475

582

2012/12

888

-342

287

731

2013/12

1084

-338

-853

917

2014/12

1082

-310

-1467

881

2015/12

1447

-289

-980

1213

2016/12

1309

-304

-307

1070

2017/12

1884

-9047

6514

1661

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