VMBS･MBB（モーゲージ担保証券ETF）を比較：株価･配当･構成銘柄
「国債並みの信用力がありながら、国債よりも高い利回りが期待できる」（その分、MBS特有のリスクはありますが）。
そんな魅力的な特性を持つのが、モーゲージ担保証券（MBS）です。この記事では、MBSに手軽に投資できる代表的なETF、VMBSとMBBを比較します。
MBS投資を成功させる鍵は、その特殊なリスクを理解することにあります。MBSの仕組みから、2つのETFの具体的な違い、そして選び方までを詳しく解説します。
（※ご注意：以下に記載するデュレーションや利回り、構成比率は常に変動します。投資を検討される際は、必ず公式サイトで最新の情報をご確認ください。）
【米国債より高利回り】モーゲージ証券ETF「VMBS vs MBB」を徹底比較！
モーゲージ証券（MBS）とは？注意すべきリスク
MBS（Mortgage-Backed Security）とは、ジニーメイ（GNMA）やファニーメイ（FNMA）といった米国の政府機関が保証する住宅ローン債権を束ねて証券化したものです。その特性とリスクを理解しておきましょう。
- 信用リスク：米国政府機関が元利金の支払いを保証しているため、信用リスクは米国債とほぼ同等で極めて低いのが最大の特徴です。
- 金利リスク：一般的な債券と同様に、金利が上昇すると価格が下落し、金利が低下すると価格が上昇します。
- 期限前償還リスク（最重要）：MBS特有のリスクです。
- 金利低下時：住宅ローンの借り換えが増え、MBSが想定より早く現金化（償還）されます。投資家は、償還された資金をより低い金利で再投資せざるを得なくなります。
- 金利上昇時：借り換えが減り、償還が遅くなります（デュレーションが延びる）。これにより、金利上昇による価格下落の影響をより長く受けてしまいます。
この特殊なリスクがあるため、MBSは米国債よりも高い利回り（スプレッド）が上乗せされています。
主要ETF比較サマリー
それでは、VMBSとMBBの重要な違いを一覧で見てみましょう。両者は非常によく似ているため、「経費率」が大きな選択基準となります。
| 項目 | 【VMBS】 | 【MBB】 |
|---|---|---|
| 経費率 | 0.04% | 0.06% |
| 純資産総額 | 約250億ドル | 約300億ドル |
| 配当利回り(SEC) | 約4.6% | 約4.6% |
| 平均デュレーション | 約5.0年 | 約5.0年 |
| 分配頻度 | 毎月 | 毎月 |
（注：数値は2025年6月時点の参考値です。配当利回りは30日間SEC利回りを示します）
各ETFの詳細
【VMBS】バンガード・米国モーゲージ担保証券ETF (Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF)
- 連動指数：ブルームバーグ米国MBS浮動調整指数
- 投資対象：米国政府機関（ジニーメイ、ファニーメイ、フレディマック）が保証する、格付けAAAの住宅ローン・パススルー証券に投資します。
- ポイント：MBSに投資するETFの中で最も低い経費率を誇ります。長期的にコストを抑えたい投資家にとって、非常に魅力的な選択肢です。
- 情報源：Vanguard VMBS 公式サイト
【MBB】iシェアーズ・米国MBS ETF (iShares MBS ETF)
- 連動指数：ブルームバーグ米国MBS指数
- 投資対象：VMBSと同様、米国政府機関が発行・保証する投資適格のモーゲージ・パススルー証券に投資します。
- ポイント：このカテゴリで最大の純資産総額を持ち、極めて高い流動性（取引のしやすさ）を誇ります。経費率はVMBSよりわずかに高いものの、歴史と実績のある代表的なETFです。
- 情報源：iシェアーズ MBB 公式サイト
投資のポイントと選び方
VMBSとMBBは、投資対象もデュレーションもほぼ同じで、非常によく似たETFです。したがって、選択の決め手は非常にシンプルです。
- わずかでもコストを抑えたいなら → 【VMBS】 (経費率 0.04%)
- わずかでも高い流動性（取引のしやすさ）を優先するなら → 【MBB】 (純資産総額 No.1)
どちらを選んでも、米国債の信用力に、金利と期限前償還リスク分の利回りが上乗せされたリターンを期待できる、質の高い分散投資が可能です。ポートフォリオの中で、国債の代わりに少し利回りを上乗せしたい場合の「コア資産」として検討できるでしょう。
免責事項：本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資に関する最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。
株価：過去～現在
※チャート左目盛り：株価推移
※チャート右目盛り：緑線は米国10年国債利回り
※主要指標の単位 B：10億ドル、M：100万ドル。株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、総資産、配当利回り、経費率、権利落ち日などの情報を整理。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。
配当（分配金）と利回り
年間累計の分配金（ドル）を株価で割った利回りの推移を見てみます。
（＊ここでは特別配当（分配金）を含めて計算しているので、通常の定期的な配当だけで計算した時よりも利回りが高く計上されています）
VMBSの利回り
| 年 | 配当 | 株価 | |||
| 平均利回り | 年累計 | 年伸び率 | 平均株価 | 年伸び率 | |
| 2024 | 3.91% | 1.79 | 17% | 45.8 | 0.7% |
| 2023 | 3.36% | 1.53 | 53% | 45.5 | -5.4% |
| 2022 | 2.08% | 1 | 108.3% | 48.1 | -9.9% |
| 2021 | 0.9% | 0.48 | -52.9% | 53.4 | -1.3% |
| 2020 | 1.89% | 1.02 | -27.7% | 54.1 | 2.9% |
| 2019 | 2.68% | 1.41 | 6.8% | 52.6 | 2.7% |
| 2018 | 2.58% | 1.32 | 22.2% | 51.2 | -2.7% |
| 2017 | 2.05% | 1.08 | 2.9% | 52.6 | -1.5% |
| 2016 | 1.97% | 1.05 | -0.9% | 53.4 | 0.4% |
| 2015 | 1.99% | 1.06 | 10.4% | 53.2 | 1.5% |
| 2014 | 1.83% | 0.96 | 113.3% | 52.4 | 1.6% |
| 2013 | 0.87% | 0.45 | -43% | 51.6 | -1.5% |
| 2012 | 1.51% | 0.79 | -40.2% | 52.4 | 2.1% |
| 2011 | 2.57% | 1.32 | -30.2% | 51.3 | 0.8% |
| 2010 | 3.71% | 1.89 | 2000% | 50.9 | 1.6% |
| 2009 | 0.18% | 0.09 | – | 50.1 | – |
MBBの利回り
| 年 | 配当 | 株価 | |||
| 平均利回り | 年累計 | 年伸び率 | 平均株価 | 年伸び率 | |
| 2024 | 3.89% | 3.61 | 12.8% | 92.8 | 0.4% |
| 2023 | 3.46% | 3.2 | 54.6% | 92.4 | -5.6% |
| 2022 | 2.11% | 2.07 | 89.9% | 97.9 | -9.8% |
| 2021 | 1% | 1.09 | -51.8% | 108.5 | -1.5% |
| 2020 | 2.05% | 2.26 | -23.4% | 110.1 | 3% |
| 2019 | 2.76% | 2.95 | 9.3% | 106.9 | 3% |
| 2018 | 2.6% | 2.7 | 15.9% | 103.8 | -2.8% |
| 2017 | 2.18% | 2.33 | -12.7% | 106.8 | -2.1% |
| 2016 | 2.45% | 2.67 | -4.6% | 109.1 | -0.2% |
| 2015 | 2.56% | 2.8 | 53% | 109.3 | 1.6% |
| 2014 | 1.7% | 1.83 | 44.1% | 107.6 | 1.3% |
| 2013 | 1.2% | 1.27 | -40.7% | 106.2 | -2% |
| 2012 | 1.97% | 2.14 | -39.5% | 108.4 | 1.5% |
| 2011 | 3.31% | 3.54 | -42.8% | 106.8 | -1.3% |
| 2010 | 5.72% | 6.19 | 66% | 108.2 | 2.2% |
| 2009 | 3.52% | 3.73 | -17.1% | 105.9 | 3.7% |
| 2008 | 4.41% | 4.5 | – | 102.1 | – |