債券ETFを比較する【AGG／BND／MBB】
この記事では、米国の債券ETFを比較してみます。
AGGとBND、MBBの情報を整理してみましょう。
（※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照）
Contents
債券ETFを比較：AGG／BND／MBB
この3つのETFは、多様な債券をとりまとめたETFですが、銘柄の構成比率に違いがあります。
まずはその概要を見たいのですが、あらかじめ以下の債券の略語の解説を付記しておきます、
- ABS（Asset Backed Security）：資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
- MBS（Mortgage-backed securities）：住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
- CMBS（Commercial Mortgage Backed Securities）：商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
- モーゲージ証券：住宅ローン（=モーゲージ）を担保に発行された債券
【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF
- 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
- 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
- バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
- 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は9/19） | |||||
| AGG | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 106.6 | 106.4 | 109.1 | 112.6 | 6% |
| 2018 | 109.3 | 104 | 109.2 | 106.5 | -3% |
| 2017 | 107.7 | 107.1 | 110.6 | 109.3 | 2% |
| 2016 | 108.1 | 107.2 | 113.3 | 108.1 | 0% |
| 2015 | 110.2 | 107.7 | 112.4 | 108 | -2% |
| 2014 | 106.5 | 106.4 | 110.8 | 110.1 | 3% |
| 2013 | 110.8 | 104.9 | 111.6 | 106.4 | -4% |
| 2012 | 110.2 | 108.9 | 112.7 | 111.1 | 1% |
| 2011 | 105.4 | 103.9 | 110.8 | 110.3 | 5% |
| 2010 | 103.3 | 103.2 | 108.9 | 105.8 | 2% |
| 2009 | 103.8 | 99.8 | 105.8 | 103.2 | -1% |
| 2008 | 101.4 | 88.4 | 104.2 | 104.2 | 3% |
【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF
- 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
- バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
- その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
- 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は9/19） | |||||
| BND | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 79.4 | 79.2 | 81.2 | 84 | 6% |
| 2018 | 81.5 | 77.5 | 81.4 | 79.2 | -3% |
| 2017 | 80.6 | 80 | 82.7 | 81.6 | 1% |
| 2016 | 80.8 | 80.1 | 84.9 | 80.8 | 0% |
| 2015 | 82.4 | 80.6 | 84.4 | 80.8 | -2% |
| 2014 | 80.1 | 80 | 83.1 | 82.4 | 3% |
| 2013 | 83.8 | 79.2 | 84.2 | 80.1 | -4% |
| 2012 | 83.4 | 82.6 | 85.4 | 84 | 1% |
| 2011 | 80 | 79 | 84.3 | 83.5 | 4% |
| 2010 | 78.6 | 78.5 | 83 | 80.3 | 2% |
| 2009 | 78.4 | 75.9 | 80.3 | 78.6 | 0% |
| 2008 | 78.3 | 70 | 79 | 79 | 1% |
【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF
- 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券（投資適格）などに分散投資
- バークレイズ米国MBS指数に連動する
- 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は9/19） | |||||
| MBB | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 104.8 | 104.6 | 106.5 | 108.1 | 3% |
| 2018 | 106.5 | 101.8 | 106.6 | 104.7 | -2% |
| 2017 | 106 | 105.1 | 107.7 | 106.6 | 1% |
| 2016 | 107.9 | 105.6 | 110.2 | 106.3 | -1% |
| 2015 | 109.3 | 107.6 | 110.5 | 107.7 | -1% |
| 2014 | 104.8 | 104.6 | 109.9 | 109.3 | 4% |
| 2013 | 108.1 | 102.8 | 108.3 | 104.6 | -3% |
| 2012 | 107.8 | 107.5 | 109.4 | 108 | 0% |
| 2011 | 105.4 | 103.7 | 108.9 | 108.1 | 3% |
| 2010 | 106 | 104.6 | 110.1 | 105.6 | 0% |
| 2009 | 104.9 | 103.7 | 108.4 | 106 | 1% |
| 2008 | 101.7 | 99.1 | 105.2 | 104.9 | 3% |
債券ETFの株価伸び率を比較
※各年初から2019/5/31までの株価伸び率
| AGG | BND | MBB | |
| 19～ | 6% | 6% | 3% |
| 18～ | 3% | 3% | 2% |
| 17～ | 5% | 4% | 2% |
| 16～ | 4% | 4% | 0% |
| 15～ | 2% | 2% | -1% |
| 14～ | 6% | 5% | 3% |
| 13～ | 2% | 0% | 0% |
| 12～ | 2% | 1% | 0% |
| 11～ | 7% | 5% | 3% |
| 10～ | 9% | 7% | 2% |
| 09～ | 8% | 7% | 3% |
| 08～ | 11% | 7% | 6% |
債券ETFは株からなるETFとは違い、値動きが抑えられています。
株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。
株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。
主要指標で債権ETFを比較
（以下、グーグルファイナンスとWSJのデータ）
| AGG | BND | MBB | |
| 1/2株価 | 106.57 | 79.37 | 104.84 |
| 5/6株価 | 108.5 | 80.8 | 105.9 |
| 株価上昇率 | 1.8% | 1.9% | 1% |
| 52週高値 | 109.18 | 81.31 | 106.63 |
| 52週安値 | 103.9 | 77.5 | 101.8 |
| 配当利回り | 2.75% | 2.7% | 2.52% |
| 経費率 | 0.04% | 0.05% | 0.09% |
| 総資産額 | 60B | 38.3B | 16.2B |
| 株式数(億) | 5.3 | 4.7 | 1.5 |
配当利回り
年間累計の分配金（ドル）を株価で割った利回りの推移を見てみます。
AGGの利回り
| 年 | 利回り | 分配金 | 平均株価 |
| 2018 | 2.72% | 2.89 | 106.1 |
| 2017 | 2.33% | 2.54 | 109.2 |
| 2016 | 2.34% | 2.59 | 110.6 |
| 2015 | 2.27% | 2.49 | 109.7 |
| 2014 | 2.34% | 2.55 | 108.9 |
| 2013 | 2.27% | 2.46 | 108.5 |
| 2012 | 2.55% | 2.83 | 111.2 |
| 2011 | 2.94% | 3.16 | 107.6 |
| 2010 | 3.48% | 3.69 | 106.1 |
| 2009 | 3.91% | 4.01 | 102.7 |
BNDの利回り
| 年 | 利回り | 分配金 | 平均株価 |
| 2018 | 2.79% | 2.21 | 79.1 |
| 2017 | 2.50% | 2.04 | 81.6 |
| 2016 | 2.40% | 1.99 | 82.8 |
| 2015 | 2.44% | 2.00 | 82.0 |
| 2014 | 2.53% | 2.07 | 81.8 |
| 2013 | 2.48% | 2.03 | 81.9 |
| 2012 | 2.64% | 2.22 | 84.2 |
| 2011 | 3.17% | 2.60 | 81.9 |
| 2010 | 3.45% | 2.79 | 80.8 |
| 2009 | 4.05% | 3.16 | 78.0 |
MBBの利回り
| 年 | 利回り | 分配金 | 平均株価 |
| 2018 | 2.66% | 2.76 | 103.8 |
| 2017 | 2.22% | 2.37 | 106.8 |
| 2016 | 2.30% | 2.51 | 109.1 |
| 2015 | 2.11% | 2.31 | 109.3 |
| 2014 | 1.75% | 1.88 | 107.7 |
| 2013 | 1.25% | 1.33 | 106.2 |
| 2012 | 1.83% | 1.98 | 108.4 |
| 2011 | 3.37% | 3.60 | 106.8 |
| 2010 | 3.45% | 3.73 | 108.2 |
| 2009 | 3.52% | 3.73 | 105.9 |
さらに、構成銘柄の比率なども見てみましょう。
投資先金融商品の比率
次に金融商品別の投資比率を見てみます（fidelity.comを2019/5/11に参照）。
| AGG | BND | MBB | |
| 国債 | 42.8% | 50.3% | – |
| 証券（MBS等） | 29.2% | 21.5% | 98.2% |
| 社債 | 20.8% | 27.7% | – |
| 地方債 | 0.4% | – | – |
AGGとBNDの資産構成はわりと似ています。
構成銘柄の比率（債権格付け別）
構成銘柄の比率を格付け別に見てみます（モーニングスターを2019/5/11に参照）。
| AGG | BND | MBB | |
| AAA | 73 | 68 | 100 |
| AA | 2.7 | 3.5 | 0 |
| A | 10.4 | 11 | 0 |
| BBB | 14 | 17.5 | 0 |
MBBは格付けAAA以外には投資していません。
AGGもBNDもAAAが7割なので、安全パイ狙いになっています。
構成銘柄の比率（債権の年数別）
構成銘柄の比率を債権の年数別に見てみます（モーニングスターを2019/5/11に参照）。
| AGG | BND | MBB | |
| 1~3年 | 20.7 | 22.5 | 99.7 |
| 3~5年 | 16.1 | 15.5 | 0.3 |
| 5~7年 | 9.1 | 11.1 | ー |
| 7~10年 | 10.1 | 10.0 | ー |
| 10~15年 | 4.4 | 3.6 | ー |
| 15~20年 | 2.6 | 3.7 | ー |
| 20~30年 | 35.8 | 31.4 | ー |
| 30年以上 | 1.1 | 1.8 | ー |