債券ETFを比較する【AGG/BND/SPAB/MBB等】

広告

この記事では、米国の債券ETFを比較してみます。

総合債権ETF(AGGとBND、AGGY、SPAB)の情報を整理し、モーゲージ証券に投資するVMBSとMBBも取り上げます。

(※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照)

内容に入る前に、以下の債券の略語の解説を付記しておきます、

  • ABS(Asset Backed Security):資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
  • MBS(Mortgage-backed securities):住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • CMBS(Commercial Mortgage Backed Securities):商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • モーゲージ証券:住宅ローン(=モーゲージ)を担保に発行された債券

広告

債権ETFを指標で比較

まず、それぞれのETFを指標で比較してみましょう(出所はグーグルファイナンス関数orウォールストリートジャーナル。時価総額と利回りの出所はWSJ)

  BND AGG AGGY SPAB
1/2株価 84 112.7 52.4 29.4
7/24株価 89.2 119.3 54.5 31.1
株価上昇率 6% 6% 4% 6%
52週高値 89.3 119.4 54.7 31.4
52週安値 76.5 105.6 46.2 26.2
利回り 2.43% 2.41% 2.78% 2.61%
経費率 0.04% 0.04% 0.12% 0.04%
資産総額 56.1B 75.5B 1.2B 5.2B
  VMBS MBB
1/2株価 53.2 108.3
7/24株価 54.3 110.6
株価上昇率 2% 2%
52週高値 54.7 111.3
52週安値 50.8 104.8
利回り 2.40% 2.44%
経費率 0.05% 0.06%
資産総額 11.4B 21.4B

【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
  • バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
  • その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
  • 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
BND 初値 終値 上昇率
2020 84 89.2 6%
2019 79.3 83.9 6%
2018 81.5 79.2 -3%
2017 80.6 81.6 1%
2016 80.8 80.8 0%
2015 82.4 80.8 -2%
2014 80.1 82.4 3%
2013 83.8 80.1 -4%
2012 83.4 84 1%
2011 80 83.5 4%
2010 78.6 80.3 2%
2009 78.4 78.6 0%
2008 78.3 79 1%

【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
  • 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
  • バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
  • 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
AGG 初値 終値 上昇率
2020 112.7 119.3 6%
2019 106.6 112.4 5%
2018 109.3 106.5 -3%
2017 107.7 109.3 1%
2016 108.1 108.1 0%
2015 110.2 108 -2%
2014 106.5 110.1 3%
2013 110.8 106.4 -4%
2012 110.2 111.1 1%
2011 105.4 110.3 5%
2010 103.3 105.8 2%
2009 103.8 103.2 -1%
2008 101.4 104.2 3%

【AGGY】ウィズダムツリー米国債券ファンド(利回り強化型)

  • バークレイズ米国総合債券指数に連動。
  • 社債比率がBNDやAGGよりも高い。米国への投資比率は9割程度。
  • 実効デュレーションは6.3年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
AGGY 初値 終値 上昇率
2020 52.4 54.5 4%
2019 48.2 52.3 8%
2018 50.7 48.2 -5%
2017 49.5 50.7 3%

 

【SPAB】SPDRポートフォリオ・アグリゲート・ボンドETF

  • ブルームバーグ・バークレイズUSアグリゲート指数 に連動する。
  • BNDやAGGに比べると社債の比率が低い
  • 実効デュレーションは5.7年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
SPAB 初値 終値 上昇率
2020 29.4 31.1 6%
2019 27.8 29.4 6%
2018 28.7 27.9 -3%
2017 28.4 28.7 1%
2016 28.6 28.5 0%
2015 29.2 28.5 -2%
2014 28.2 29.2 3%
2013 29.4 28.2 -4%
2012 28.9 29.4 2%
2011 27.7 29 4%
2010 27.3 27.8 2%
2009 28.2 27.4 -3%
2008 26.9 27.8 3%

 

【VMBS】バンガード米国モーゲージ担保証券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国MBS浮動調整指数に連動する
  • 格付けAAAのモーゲージ証券に投資
  • 実効デュレーションは3.1年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
VMBS 初値 終値 上昇率
2020 53.2 54.3 2%
2019 51.6 53.2 3%
2018 52.5 51.5 -2%
2017 52.2 52.4 0%
2016 52.8 52.3 -1%
2015 53 52.7 -1%
2014 51.1 53 4%
2013 52.3 51 -2%
2012 51.9 52.2 1%
2011 50.3 51.9 3%
2010 49.7 50.3 1%

 

【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF

  • 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券(投資適格)などに分散投資。格付けAAAのみの投資
  • バークレイズ米国MBS指数に連動する
  • 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(20年終値は7/24株価)
MBB 初値 終値 上昇率
2020 108.3 110.6 2%
2019 104.8 108.1 3%
2018 106.5 104.7 -2%
2017 106 106.6 1%
2016 107.9 106.3 -1%
2015 109.3 107.7 -1%
2014 104.8 109.3 4%
2013 108.1 104.6 -3%
2012 107.8 108 0%
2011 105.4 108.1 3%
2010 106 105.6 0%
2009 104.9 106 1%
2008 101.7 104.9 3%

 

債権ETFの成長率を比較

ここで、これらのETFに関して、各年初から直近までの株価伸び率を比較してみます。

★2:各年初から20/7/24までの伸び率
  BND AGG AGGY SPAB
20年~ 6% 6% 4% 6%
19年~ 12% 12% 13% 12%
18年~ 9% 9% 8% 8%
17年~ 11% 11% 10% 9%
16年~ 10% 10% 9%
15年~ 8% 8% 7%
14年~ 11% 12% 10%
13年~ 6% 8% 6%
12年~ 7% 8% 8%
11年~ 11% 13% 12%
10年~ 13% 16% 14%
09年~ 14% 15% 11%
08年~ 14% 18% 16%
★2:各年初から20/7/24までの伸び率
  VMBS MBB
20年~ 2% 2%
19年~ 5% 6%
18年~ 3% 4%
17年~ 4% 4%
16年~ 3% 2%
15年~ 2% 1%
14年~ 6% 6%
13年~ 4% 2%
12年~ 5% 3%
11年~ 8% 5%
10年~ 9% 4%
09年~ 5%
08年~ 9%

 

配当利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

BNDの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/6/24 0.1 1.72% 87.9
2020/5/27 0.11 1.77% 87.6
2020/4/22 0.13 1.80% 87.5
2020/3/25 0.13 1.87% 85.2
2020/2/26 0.13 1.84% 86.1
2020/1/22 0.13 1.86% 84.6
2019/12/24 0.14 1.88% 83.8
2019/11/26 0.13 1.89% 84.4
2019/10/23 0.13 1.91% 84.1
2019/9/25 0.13 1.93% 84.1
2019/8/28 0.14 1.92% 85.2
2019/7/24 0.14 1.98% 83

AGGの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/7/2 0.06 0.69% 118.2
2020/6/2 0.06 0.70% 117.5
2020/5/4 0.06 0.72% 117
2020/4/2 0.07 0.74% 114.9
2020/3/3 0.07 0.73% 116.7
2020/2/4 0.07 0.75% 114
2019/12/23 0.07 0.77% 112.2
2019/11/4 0.07 0.77% 112.7
2019/10/2 0.07 0.76% 113.2
2019/9/4 0.07 0.76% 114
2019/8/2 0.07 0.77% 112
2019/7/2 0.07 0.77% 111.4

AGGYの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/6/24 0.1 2.83% 53.6
2020/5/27 0.11 2.92% 53.3
2020/4/22 0.13 2.98% 53
2020/3/25 0.13 3.15% 50.4
2020/2/26 0.13 2.96% 53.5
2020/1/22 0.13 2.99% 52.7
2019/12/24 0.14 3.02% 52.2
2019/11/26 0.13 3.05% 52.3
2019/10/23 0.13 3.09% 52.1
2019/9/25 0.13 3.11% 52.2
2019/8/28 0.14 3.10% 52.7
2019/7/24 0.14 3.20% 51.3

SPABの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/7/2 0.06 2.63% 30.8
2020/6/2 0.06 2.67% 30.7
2020/5/4 0.06 2.72% 30.5
2020/4/2 0.07 2.79% 30.1
2020/3/3 0.07 2.77% 30.5
2020/2/4 0.07 2.84% 29.8
2019/12/23 0.07 2.90% 29.3
2019/12/3 0.07 2.88% 29.6
2019/11/4 0.07 2.89% 29.5
2019/10/2 0.07 2.89% 29.6
2019/9/4 0.07 2.86% 29.9
2019/8/2 0.07 2.92% 29.3

VMBSの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/7/2 0.08 2.41% 54.4
2020/6/2 0.09 2.45% 54.6
2020/5/4 0.1 2.55% 54.6
2020/4/2 0.13 2.61% 54.4
2020/3/3 0.1 2.39% 53.9
2020/2/4 0.11 2.23% 53.4
2019/12/24 0.12 2.04% 53
2019/12/3 0.1 1.80% 53.2
2019/11/4 0.12 1.62% 53.2
2019/10/2 0.11 1.39% 53.2
2019/9/4 0.12 1.18% 53.3
2019/8/2 0.13 0.96% 53

MBBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/7/2 0.2 2.45% 110.7
2020/6/2 0.2 2.50% 111
2020/5/4 0.22 2.55% 110.9
2020/4/2 0.23 2.60% 110.2
2020/3/3 0.24 2.40% 109.8
2020/2/4 0.26 2.21% 108.5
2019/12/20 0.06 1.98% 108
2019/12/3 0.25 1.92% 108.1
2019/11/4 0.26 1.69% 108.1
2019/10/2 0.26 1.45% 108.2
2019/9/4 0.27 1.21% 108.5
2019/8/2 0.26 0.96% 107.8

 

ポートフォリオの比較

次に、このETFの構成比率を見てみます。

ETFを構成する債権の比率

(出所はfidelity.com。2020/7/1閲覧。2020/7/1閲覧)

  BND AGG AGGY SPAB
Government 48% 41% 28% 39%
Corporate 30% 23% 21% 7%
Mortgage 22% 27% 33% 28%
Municipal #N/A 0% 2% 0%
  VMBS MBB
Government #N/A #N/A
Corporate #N/A #N/A
Mortgage 99% 97%
Municipal #N/A #N/A

組み入れ債権の格付け比率

さらに、ETFを構成する債券の格付け比率を見てみます。

(出所は英語版yahoo finance。2020/7/1閲覧)

  BND AGG AGGY SPAB
AAA 68% 74% 55% 71%
AA 3% 3% 6% 3%
A 11% 11% 10% 12%
BBB 18% 12% 27% 14%
BB 0% 0% 0% 0%
B 0% 0% 0% 0%
BelowB 0% 0% 0% 0%
その他 0% 0% 3% 0%
  VMBS MBB
AAA 100% 100%
AA 0% 0%
A 0% 0%
BBB 0% 0%
BB 0% 0%
B 0% 0%
BelowB 0% 0%
その他 0% 0%

 

Posted by 投資猫