この記事では、米国の債券ETFを比較してみます。
AGGとBND、MBBの情報を整理してみましょう。
（※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照）
【目次】
債券ETFを比較：AGG／BND／MBB
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この3つのETFは、多様な債券をとりまとめたETFですが、銘柄の構成比率に違いがあります。
まずはその概要を見たいのですが、あらかじめ以下の債券の略語の解説を付記しておきます、
- ABS（Asset Backed Security）：資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
- MBS（Mortgage-backed securities）：住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
- CMBS（Commercial Mortgage Backed Securities）：商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
- モーゲージ証券：住宅ローン（=モーゲージ）を担保に発行された債券
【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF
- 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
- 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
- バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
- 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| AGG | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 109.3 | 104.0 | 109.2 | 106.5 | -3% |
| 2017 | 107.7 | 107.1 | 110.6 | 109.3 | 2% |
| 2016 | 108.1 | 107.2 | 113.3 | 108.1 | 0% |
| 2015 | 110.2 | 107.7 | 112.4 | 108.0 | -2% |
| 2014 | 106.5 | 106.4 | 110.8 | 110.1 | 3% |
| 2013 | 110.8 | 104.9 | 111.6 | 106.4 | -4% |
| 2012 | 110.2 | 108.9 | 112.7 | 111.1 | 1% |
| 2011 | 105.4 | 103.9 | 110.8 | 110.3 | 5% |
| 2010 | 103.3 | 103.2 | 108.9 | 105.8 | 2% |
| 2009 | 103.8 | 99.8 | 105.8 | 103.2 | -1% |
| 2008 | 101.4 | 88.4 | 104.2 | 104.2 | 3% |
【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF
- 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
- バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
- その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
- 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| BND | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 81.5 | 77.5 | 81.4 | 79.2 | -3% |
| 2017 | 80.6 | 80.0 | 82.7 | 81.6 | 1% |
| 2016 | 80.8 | 80.1 | 84.9 | 80.8 | 0% |
| 2015 | 82.4 | 80.6 | 84.4 | 80.8 | -2% |
| 2014 | 80.1 | 80.0 | 83.1 | 82.4 | 3% |
| 2013 | 83.8 | 79.2 | 84.2 | 80.1 | -4% |
| 2012 | 83.4 | 82.6 | 85.4 | 84.0 | 1% |
| 2011 | 80.0 | 79.0 | 84.3 | 83.5 | 4% |
| 2010 | 78.6 | 78.5 | 83.0 | 80.3 | 2% |
| 2009 | 78.4 | 75.9 | 80.3 | 78.6 | 0% |
| 2008 | 78.3 | 70.0 | 79.0 | 79.0 | 1% |
【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF
- 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券（投資適格）などに分散投資
- バークレイズ米国MBS指数に連動する
- 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。
株価の伸び率を各年で比較してみます。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| MBB | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 106.5 | 101.8 | 106.6 | 104.7 | -2% |
| 2017 | 106.0 | 105.1 | 107.7 | 106.6 | 1% |
| 2016 | 107.9 | 105.6 | 110.2 | 106.3 | -1% |
| 2015 | 109.3 | 107.6 | 110.5 | 107.7 | -1% |
| 2014 | 104.8 | 104.6 | 109.9 | 109.3 | 4% |
| 2013 | 108.1 | 102.8 | 108.3 | 104.6 | -3% |
| 2012 | 107.8 | 107.5 | 109.4 | 108.0 | 0% |
| 2011 | 105.4 | 103.7 | 108.9 | 108.1 | 3% |
| 2010 | 106.0 | 104.6 | 110.1 | 105.6 | 0% |
| 2009 | 104.9 | 103.7 | 108.4 | 106.0 | 1% |
| 2008 | 101.7 | 99.1 | 105.2 | 104.9 | 3% |
債券ETFを徹底分析
前記の3つのETFの伸び率を比較してみます。
各年初から2018/12/31までの株価伸び率は以下の通りでした。
株価伸び率を比較
| AGG | BND | MBB | |
| 18～ | -3% | -3% | -2% |
| 17～ | -1% | -2% | -1% |
| 16～ | -1% | -2% | -3% |
| 15～ | -3% | -4% | -4% |
| 14～ | 0% | -1% | 0% |
| 13～ | -4% | -5% | -3% |
| 12～ | -3% | -5% | -3% |
| 11～ | 1% | -1% | -1% |
| 10～ | 3% | 1% | -1% |
| 09～ | 3% | 1% | 0% |
| 08～ | 5% | 1% | 3% |
債券ETFは株からなるETFとは違い、値動きが抑えられています。
株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。
直近配当（利回り）、経費率、資産総額等
（以下、直近配当額の単位はドル、資産額の単位は10億ﾄﾞﾙ。あとは％。〔2018/12/31）
| AGG | AGG | BND | MBB |
| 18/1/2株価 | 109.26 | 81.45 | 106.53 |
| 19/1/2株価 | 107.0 | 79.7 | 105.2 |
| 株価上昇率 | -2.1% | -2.2% | -1.2% |
| 52週高値 | 109.15 | 81.43 | 106.61 |
| 52週安値 | 103.9 | 77.5 | 101.8 |
| 配当利回り | 2.35% | 2.99% | 0.95% |
| 経費率 | 0.05% | 0.05% | 0.09% |
| 総資産額 | 56.93 B | 35.74 B | 12.29 B |
さらに、モーニングスターHPから取得した情報（2018/7/30）で、年間配当や構成銘柄の比率なども見てみましょう。
分配金（2014～2018）
年間で累計した上記ETFの分配金（ドル）の推移を見てみます。
| AGG | BND | MBB | |
| 2018 | 2.8915 | 2.2287 | 2.7585 |
| 2017 | 2.5373 | 2.0751 | 2.3726 |
| 2016 | 2.5858 | 2.0308 | 2.745 |
| 2015 | 2.6484 | 2.0789 | 2.8625 |
| 2014 | 2.6386 | 2.2941 | 1.881 |
AGGが高めに推移しています。
投資先となる債権の比率
次に金融商品別の投資比率を見てみます。
| AGG | BND | MBB | |
| 米国債など | 44.24 | 47.02 | 0 |
| 社債など | 24.58 | 26.41 | 0.03 |
| 証券（MBS等） | 28.89 | 24.71 | 97.6 |
| その他 | 2.1 | 1.85 | 1.68 |
AGGとBNDの資産構成はわりと似ています。
構成銘柄の比率（債権格付け別）
構成銘柄の比率を格付け別に見てみます。
| AGG | BND | MBB | |
| AAA | 72.94 | 68.27 | 100 |
| AA | 2.84 | 4.61 | 0 |
| A | 10.59 | 11.8 | 0 |
| BBB | 13.62 | 15.31 | 0 |
| BB | 0 | 0 | 0 |
| B | 0 | 0 | 0 |
MBBは格付けAAA以外には投資していません。
AGGもBNDもAAAが7割なので、安全パイ狙いになっています。
構成銘柄の比率（債権の年数別）
構成銘柄の比率を債権の年数別に見てみます。
| 年 | AGG | BND | MBB |
| 1~3 | 19.97 | 23.04 | 0.01 |
| 3~5 | 16.03 | 15.93 | 0.05 |
| 5~7 | 9.03 | 11.17 | 0.28 |
| 7~10 | 9.96 | 10.37 | 1.19 |
| 10~15 | 5.03 | 3.61 | 10.58 |
| 15~20 | 2.34 | 3.53 | 3.27 |
| 20~30 | 36.45 | 30.73 | 84.4 |
| 30~ | 1.06 | 1.59 | 0.22 |
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