トランプ政権と米国株投資

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債券etfを比較する【agg/bnd/mbb】

この記事では、米国の債券ETFを比較してみます。

AGGとBND、MBBの情報を整理してみましょう。

(※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照)

債券ETFを比較:AGG/BND/MBB

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この3つのETFは、多様な債券をとりまとめたETFですが、銘柄の構成比率に違いがあります。

まずはその概要を見たいのですが、あらかじめ以下の債券の略語の解説を付記しておきます、

  • ABS(Asset Backed Security):資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
  • MBS(Mortgage-backed securities):住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • CMBS(Commercial Mortgage Backed Securities):商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • モーゲージ証券:住宅ローン(=モーゲージ)を担保に発行された債券

【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
  • 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
  • バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
  • 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
AGG初値最安最高終値上昇率
2018109.3104.0109.2106.5-3%
2017107.7107.1110.6109.32%
2016108.1107.2113.3108.10%
2015110.2107.7112.4108.0-2%
2014106.5106.4110.8110.13%
2013110.8104.9111.6106.4-4%
2012110.2108.9112.7111.11%
2011105.4103.9110.8110.35%
2010103.3103.2108.9105.82%
2009103.899.8105.8103.2-1%
2008101.488.4104.2104.23%

【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
  • バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
  • その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
  • 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
BND初値最安最高終値上昇率
201881.577.581.479.2-3%
201780.680.082.781.61%
201680.880.184.980.80%
201582.480.684.480.8-2%
201480.180.083.182.43%
201383.879.284.280.1-4%
201283.482.685.484.01%
201180.079.084.383.54%
201078.678.583.080.32%
200978.475.980.378.60%
200878.370.079.079.01%

【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF

  • 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券(投資適格)などに分散投資
  • バークレイズ米国MBS指数に連動する
  • 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
MBB初値最安最高終値上昇率
2018106.5101.8106.6104.7-2%
2017106.0105.1107.7106.61%
2016107.9105.6110.2106.3-1%
2015109.3107.6110.5107.7-1%
2014104.8104.6109.9109.34%
2013108.1102.8108.3104.6-3%
2012107.8107.5109.4108.00%
2011105.4103.7108.9108.13%
2010106.0104.6110.1105.60%
2009104.9103.7108.4106.01%
2008101.799.1105.2104.93%

債券ETFを徹底分析

前記の3つのETFの伸び率を比較してみます。

各年初から2018/12/31までの株価伸び率は以下の通りでした。

株価伸び率を比較

AGGBNDMBB
18~-3%-3%-2%
17~-1%-2%-1%
16~-1%-2%-3%
15~-3%-4%-4%
14~0%-1%0%
13~-4%-5%-3%
12~-3%-5%-3%
11~1%-1%-1%
10~3%1%-1%
09~3%1%0%
08~5%1%3%

債券ETFは株からなるETFとは違い、値動きが抑えられています。

株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。

直近配当(利回り)、経費率、資産総額等

(以下、直近配当額の単位はドル、資産額の単位は10億ドル。あとは%。〔2018/12/31)

AGGAGGBNDMBB
18/1/2株価109.2681.45106.53
19/1/2株価107.079.7105.2
株価上昇率-2.1%-2.2%-1.2%
52週高値109.1581.43106.61
52週安値103.977.5101.8
配当利回り2.35%2.99%0.95%
経費率0.05%0.05%0.09%
総資産額56.93 B35.74 B12.29 B

さらに、モーニングスターHPから取得した情報(2018/7/30)で、年間配当や構成銘柄の比率なども見てみましょう。

分配金(2014~2018)

年間で累計した上記ETFの分配金(ドル)の推移を見てみます。

AGGBNDMBB
20182.89152.22872.7585
20172.53732.07512.3726
20162.58582.03082.745
20152.64842.07892.8625
20142.63862.29411.881

AGGが高めに推移しています。

投資先となる債権の比率

次に金融商品別の投資比率を見てみます。

AGGBNDMBB
米国債など44.2447.020
社債など24.5826.410.03
証券(MBS等)28.8924.7197.6
その他2.11.851.68

AGGとBNDの資産構成はわりと似ています。

構成銘柄の比率(債権格付け別)

構成銘柄の比率を格付け別に見てみます。

AGGBNDMBB
AAA72.9468.27100
AA2.844.610
A10.5911.80
BBB13.6215.310
BB000
B000

MBBは格付けAAA以外には投資していません。

AGGもBNDもAAAが7割なので、安全パイ狙いになっています。

構成銘柄の比率(債権の年数別)

構成銘柄の比率を債権の年数別に見てみます。

AGGBNDMBB
1~319.9723.040.01
3~516.0315.930.05
5~79.0311.170.28
7~109.9610.371.19
10~155.033.6110.58
15~202.343.533.27
20~3036.4530.7384.4
30~1.061.590.22

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