米国債券ETFを比較する【AGG/BND/SPAB/MBB等】

債権ETF

米国の債券ETFを比較してみます。

総合債権ETF(AGGとBND、AGGY、SPAB)の情報を整理し、モーゲージ証券に投資するVMBSとMBBも取り上げます。

(※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照)

内容に入る前に、以下の債券の略語の解説を付記しておきます、

  • ABS(Asset Backed Security):資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
  • MBS(Mortgage-backed securities):住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • CMBS(Commercial Mortgage Backed Securities):商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • モーゲージ証券:住宅ローン(=モーゲージ)を担保に発行された債券

債権ETFを指標で比較

まず、それぞれのETFを指標で比較してみましょう(出所はグーグルファイナンス関数orウォールストリートジャーナル。時価総額と利回りの出所はWSJ)

  BND AGG AGGY SPAB
1/3株価 88 118.1 53.6 30.8
7/01株価 75.7 102.3 45.1 26.5
株価上昇率 -14% -13.33% -15.8% -13.84%
52週高値 87.1 116.83 53.1 30.39
52週安値 73.2 98.9 43.5 25.6
総資産(億$) 812 808 11 63
利回り 3.32% 1.95% 2.17% 2.31%
経費率 0.04% 0.04% 0.12% 0.04%


  VMBS MBB
1/3株価 54.1 110.1
7/01株価 48.1 98
株価上昇率 -11.06% -11.01%
52週高値 53.7 108.83
52週安値 46.2 94.3
総資産(億$) 149 212
利回り 2.31% 1.05%
経費率 0.05% 0.06%

【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
  • バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
  • その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
  • 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
BND 初値 終値 上昇率
2022 88 75.7 -14%
2021 88 84.2 -4%
2020 84 88.2 5%
2019 79.3 83.9 6%
2018 81.5 79.2 -3%
2017 80.6 81.6 1%
2016 80.8 80.8 0%
2015 82.4 80.8 -2%
2014 80.1 82.4 3%
2013 83.8 80.1 -4%
2012 83.4 84 1%
2011 80 83.5 4%
2010 78.6 80.3 2%
2009 78.4 78.6 0%
2008 78.3 79 1%


【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
  • 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
  • バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
  • 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
AGG 初値 終値 上昇率
2022 118.1 102.3 -13%
2021 118.1 113.3 -4%
2020 112.7 118.2 5%
2019 106.6 112.4 5%
2018 109.3 106.5 -3%
2017 107.7 109.3 1%
2016 108.1 108.1 0%
2015 110.2 108 -2%
2014 106.5 110.1 3%
2013 110.8 106.4 -4%
2012 110.2 111.1 1%
2011 105.4 110.3 5%
2010 103.3 105.8 2%
2009 103.8 103.2 -1%
2008 101.4 104.2 3%


【AGGY】ウィズダムツリー米国債券ファンド(利回り強化型)

  • バークレイズ米国総合債券指数に連動。
  • 社債比率がBNDやAGGよりも高い。米国への投資比率は9割程度。
  • 実効デュレーションは6.3年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
AGGY 初値 終値 上昇率
2022 53.6 45.1 -16%
2021 53.6 51.3 -4%
2020 52.4 53.7 3%
2019 48.2 52.3 8%
2018 50.7 48.2 -5%
2017 49.5 50.7 3%


【SPAB】SPDRポートフォリオ・アグリゲート・ボンドETF

  • ブルームバーグ・バークレイズUSアグリゲート指数 に連動する。
  • BNDやAGGに比べると社債の比率が低い
  • 実効デュレーションは5.7年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
SPAB 初値 終値 上昇率
2022 30.8 26.5 -14%
2021 30.8 29.5 -4%
2020 29.4 30.8 5%
2019 27.8 29.4 6%
2018 28.7 27.9 -3%
2017 28.4 28.7 1%
2016 28.6 28.5 0%
2015 29.2 28.5 -2%
2014 28.2 29.2 3%
2013 29.4 28.2 -4%
2012 28.9 29.4 2%
2011 27.7 29 4%
2010 27.3 27.8 2%
2009 28.2 27.4 -3%
2008 26.9 27.8 3%


【VMBS】バンガード米国モーゲージ担保証券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国MBS浮動調整指数に連動する
  • 格付けAAAのモーゲージ証券に投資
  • 実効デュレーションは3.1年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
VMBS 初値 終値 上昇率
2022 54.1 48.1 -11%
2021 54.1 52.6 -3%
2020 53.2 54.1 2%
2019 51.6 53.2 3%
2018 52.5 51.5 -2%
2017 52.2 52.4 0%
2016 52.8 52.3 -1%
2015 53 52.7 -1%
2014 51.1 53 4%
2013 52.3 51 -2%
2012 51.9 52.2 1%
2011 50.3 51.9 3%
2010 49.7 50.3 0.01
2009 49.6


【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF

  • 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券(投資適格)などに分散投資。格付けAAAのみの投資
  • バークレイズ米国MBS指数に連動する
  • 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
MBB 初値 終値 上昇率
2022 110.1 98 -11%
2021 110.1 107 -3%
2020 108.3 110.1 2%
2019 104.8 108.1 3%
2018 106.5 104.7 -2%
2017 106 106.6 1%
2016 107.9 106.3 -1%
2015 109.3 107.7 -1%
2014 104.8 109.3 4%
2013 108.1 104.6 -3%
2012 107.8 108 0%
2011 105.4 108.1 3%
2010 106 105.6 0%
2009 104.9 106 1%
2008 101.7 104.9 3%


債権ETFの成長率を比較

これらのETFに関して、各年初から直近までの株価伸び率を比較してみます。

★2:各年初から22/7/01までの伸び率
BND AGG AGGY SPAB
22年~ -14% -13% -16% -14%
21年~ -14% -13% -16% -14%
20年~ -10% -9% -14% -10%
19年~ -5% -4% -6% -5%
18年~ -7% -6% -11% -8%
17年~ -6% -5% -9% -7%
16年~ -6% -5% -7%
15年~ -8% -7% -9%
14年~ -5% -4% -6%
13年~ -10% -8% -10%
12年~ -9% -7% -8%
11年~ -5% -3% -4%
10年~ -4% -1% -3%
09年~ -3% -1% -6%
08年~ -3% 1% -1%
★2:各年初から22/7/01までの伸び率
VMBS MBB
22年~ -11% -11%
21年~ -11% -11%
20年~ -10% -9%
19年~ -7% -6%
18年~ -8% -8%
17年~ -8% -8%
16年~ -9% -9%
15年~ -9% -10%
14年~ -6% -6%
13年~ -8% -9%
12年~ -7% -9%
11年~ -4% -7%
10年~ -3% -8%
09年~ -7%
08年~ -4%


配当(分配金)と利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

BNDの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.14 2.33% 75.7
2022/4/3 0.06 2.23% 79.2
2022/4/3 0.14 2.34% 79.2
2022/3/1 0.13 2.27% 82.2
2022/2/1 0.14 2.28% 82.8
2021/12/26 0.14 2.25% 84.8
2021/12/26 0.13 2.27% 84.8
2021/12/1 0.13 2.31% 85.3
2021/4/4 0.19 2.37% 84.8
2021/3/1 0.13 2.35% 85.7
2021/2/1 0.14 2.35% 87.3
2020/12/23 0.29 2.39% 87.9

AGGの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.18 1.93% 102.1
2022/4/3 0.16 1.84% 106.8
2022/3/1 0.16 1.78% 110.8
2022/2/1 0.16 1.79% 111.6
2021/12/16 0.12 1.78% 114.4
2021/12/1 0.16 1.78% 114.6
2021/11/1 0.18 1.81% 114.4
2021/10/3 0.18 1.82% 115
2021/9/1 0.17 1.82% 115.9
2021/8/2 0.17 1.84% 116.5
2021/7/1 0.16 1.91% 115.1
2021/6/1 0.17 1.97% 114.3

AGGYの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/4/25 0.08 2.05% 45.8
2022/3/27 0.08 2% 47.4
2022/2/22 0.08 1.95% 49.2
2022/1/25 0.08 1.94% 50.4
2021/12/27 0.08 1.92% 51.7
2021/12/7 0.02 1.97% 51.9
2021/11/23 0.08 2.15% 51.4
2021/10/25 0.08 2.16% 51.7
2021/9/26 0.09 2.18% 52.3
2021/8/25 0.09 2.19% 52.4
2021/7/26 0.09 2.19% 52.6
2021/6/24 0.09 2.23% 52.1

SPABの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.05 2.26% 26.5
2022/4/3 0.05 2.17% 27.7
2022/3/1 0.05 2.1% 28.8
2022/2/1 0.05 2.1% 29
2021/12/19 0.05 2.07% 29.7
2021/12/1 0.05 2.08% 29.8
2021/11/1 0.05 2.12% 29.7
2021/10/3 0.05 2.13% 29.9
2021/9/1 0.05 2.16% 30.2
2021/8/2 0.05 2.18% 30.3
2021/7/1 0.05 2.25% 30
2021/6/1 0.05 2.31% 29.8

VMBSの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.07 1.36% 47.9
2022/4/3 0.07 1.22% 49.8
2022/3/1 0.07 1.13% 51.6
2022/2/1 0.06 1.08% 52
2021/12/26 0.05 1.04% 52.8
2021/12/1 0.05 1.2% 53
2021/11/1 0.05 1.23% 53.1
2021/10/3 0.04 1.26% 53.3
2021/9/1 0.05 1.3% 53.5
2021/8/2 0.05 1.34% 53.6
2022/4/3 0.07 1.22% 49.8
2022/3/1 0.07 1.13% 51.6

MBBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.15 1.59% 97.4
2022/4/3 0.14 1.57% 101.3
2022/3/1 0.14 1.56% 105
2022/2/1 0.17 1.6% 105.7
2021/10/3 0.02 1.59% 108.1
2021/4/4 0.19 2.15% 108.2
2021/8/2 0.08 1.85% 108.7
2021/7/1 0.1 1.97% 108.2
2021/6/1 0.13 2.05% 108.2
2021/5/3 0.16 2.11% 108.7
2021/4/4 0.19 2.15% 108.2
2021/3/1 0.19 2.14% 110.1


ポートフォリオの比較

次に、このETFの構成比率を見てみます。

ETFを構成する債権の比率

(出所はfidelity.com。2022/5/8閲覧)

  BND AGG AGGY SPAB
国債 48.4% 40.6% 26.8% 42.8%
社債 27.1% 24.3% 25.8% 24.5%
モーゲージ債 22.1% 23.5% 32.9% 28.2%
地方債 0.7% 0.6% 0.5% 0.4%
  VMBS MBB
国債 0% 0%
社債 0% 0%
モーゲージ債 96.4% 76.9%
地方債 0% 0%

組み入れ債権の格付け比率

さらに、ETFを構成する債券の格付け比率を見てみます。
(出所は英語版yahoo finance。2022/5/8閲覧)

格付 BND AGG AGGY SPAB
AAA 69% 69% 68% 70%
AA 3% 3% 1% 3%
A 12% 11% 6% 11%
BBB 16% 15% 25% 15%
BB 0% 0% 0% 0%
B 0% 0% 0% 0%
BelowB 0% 0% 0% 0%
その他 0% 2% 0% 0%
  VMBS MBB
AAA 100% 99%
AA 0% 0%
A 0% 0%
BBB 0% 0%
BB 0% 0%
B 0% 0%
BelowB 0% 0%
その他 0% 1%