債券ETFを比較する【AGG/BND/MBB】

2019年5月11日

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この記事では、米国の債券ETFを比較してみます。

AGGとBND、MBBの情報を整理してみましょう。

(※短期・中期・長期の米国債を扱う債券ETFに関しては「期間別比較」の記事を参照)

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債券ETFを比較:AGG/BND/MBB

この3つのETFは、多様な債券をとりまとめたETFですが、銘柄の構成比率に違いがあります。

まずはその概要を見たいのですが、あらかじめ以下の債券の略語の解説を付記しておきます、

  • ABS(Asset Backed Security):資産担保証券。各種の資産の信用力やキャッシュフローを裏付けに発行される有価証券の総称
  • MBS(Mortgage-backed securities):住宅ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • CMBS(Commercial Mortgage Backed Securities):商業用不動産ローンを担保として発行される有価証券の総称
  • モーゲージ証券:住宅ローン(=モーゲージ)を担保に発行された債券

【AGG】iシェアーズコア米国総合債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券市場の全体に連動するように、国債、政府関連債、社債、MBS、ABS、CMBSなどに分散投資する米国籍ETF。
  • 国債とモーゲージ証券が多い。米国への投資比率は9割程度。
  • バークレイズ米国総合債券指数に連動する。
  • 実効デュレーションは5.9年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/6)
AGG 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 106.6 106.4 109.1 108.5 2%
2018 109.3 104 109.2 106.5 -3%
2017 107.7 107.1 110.6 109.3 2%
2016 108.1 107.2 113.3 108.1 0%
2015 110.2 107.7 112.4 108 -2%
2014 106.5 106.4 110.8 110.1 3%
2013 110.8 104.9 111.6 106.4 -4%
2012 110.2 108.9 112.7 111.1 1%
2011 105.4 103.9 110.8 110.3 5%
2010 103.3 103.2 108.9 105.8 2%
2009 103.8 99.8 105.8 103.2 -1%
2008 101.4 88.4 104.2 104.2 3%

【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETF

  • 米国の投資適格債券に分散投資する米国籍ETF。
  • バークレイズ・キャピタル総合債券指数に連動.
  • その比率は、国債と政府機関債が4割程度。社債やMBSが25%前後、モーゲージ債が2割程度。
  • 実効デュレーションは6.1年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/6)
BND 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 79.4 79.2 81.2 80.8 2%
2018 81.5 77.5 81.4 79.2 -3%
2017 80.6 80 82.7 81.6 1%
2016 80.8 80.1 84.9 80.8 0%
2015 82.4 80.6 84.4 80.8 -2%
2014 80.1 80 83.1 82.4 3%
2013 83.8 79.2 84.2 80.1 -4%
2012 83.4 82.6 85.4 84 1%
2011 80 79 84.3 83.5 4%
2010 78.6 78.5 83 80.3 2%
2009 78.4 75.9 80.3 78.6 0%
2008 78.3 70 79 79 1%

【MBB】iシェアーズ米国MBS ETF

  • 米政府機関が発行・保証するモーゲージ・パススルー証券(投資適格)などに分散投資
  • バークレイズ米国MBS指数に連動する
  • 実効デュレーションは4.9年。毎月、分配金あり。

株価の伸び率を各年で比較してみます。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/6)
MBB 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 104.8 104.6 106.5 105.9 1%
2018 106.5 101.8 106.6 104.7 -2%
2017 106 105.1 107.7 106.6 1%
2016 107.9 105.6 110.2 106.3 -1%
2015 109.3 107.6 110.5 107.7 -1%
2014 104.8 104.6 109.9 109.3 4%
2013 108.1 102.8 108.3 104.6 -3%
2012 107.8 107.5 109.4 108 0%
2011 105.4 103.7 108.9 108.1 3%
2010 106 104.6 110.1 105.6 0%
2009 104.9 103.7 108.4 106 1%
2008 101.7 99.1 105.2 104.9 3%

株価伸び率を比較

※各年初から2019/5/6までの株価伸び率

AGG BND MBB
19~ 2% 2% 1%
18~ -1% -1% -1%
17~ 1% 0% 0%
16~ 0% 0% -2%
15~ -2% -2% -3%
14~ 2% 1% 1%
13~ -2% -4% -2%
12~ -2% -3% -2%
11~ 3% 1% 0%
10~ 5% 3% 0%
09~ 5% 3% 1%
08~ 7% 3% 4%

債券ETFは株からなるETFとは違い、値動きが抑えられています。

株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。

主要指標で債権ETFを比較

(以下、グーグルファイナンスとWSJのデータ)

AGG BND MBB
1/2株価 106.57 79.37 104.84
5/6株価 108.5 80.8 105.9
株価上昇率 1.8% 1.9% 1%
52週高値 109.18 81.31 106.63
52週安値 103.9 77.5 101.8
配当利回り 2.75% 2.7% 2.52%
経費率 0.04% 0.05% 0.09%
総資産額 60B 38.3B 16.2B
株式数(億) 5.3 4.7 1.5

配当利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

AGGの利回り

利回り 分配金 平均株価
2018 2.72% 2.89 106.1
2017 2.33% 2.54 109.2
2016 2.34% 2.59 110.6
2015 2.27% 2.49 109.7
2014 2.34% 2.55 108.9
2013 2.27% 2.46 108.5
2012 2.55% 2.83 111.2
2011 2.94% 3.16 107.6
2010 3.48% 3.69 106.1
2009 3.91% 4.01 102.7

BNDの利回り

利回り 分配金 平均株価
2018 2.79% 2.21 79.1
2017 2.50% 2.04 81.6
2016 2.40% 1.99 82.8
2015 2.44% 2.00 82.0
2014 2.53% 2.07 81.8
2013 2.48% 2.03 81.9
2012 2.64% 2.22 84.2
2011 3.17% 2.60 81.9
2010 3.45% 2.79 80.8
2009 4.05% 3.16 78.0

MBBの利回り

利回り 分配金 平均株価
2018 2.66% 2.76 103.8
2017 2.22% 2.37 106.8
2016 2.30% 2.51 109.1
2015 2.11% 2.31 109.3
2014 1.75% 1.88 107.7
2013 1.25% 1.33 106.2
2012 1.83% 1.98 108.4
2011 3.37% 3.60 106.8
2010 3.45% 3.73 108.2
2009 3.52% 3.73 105.9

投資先債権の比率

さらに、構成銘柄の比率なども見てみましょう。

投資先金融商品の比率

次に金融商品別の投資比率を見てみます(fidelity.comを2019/5/11に参照)。

AGG BND MBB
国債 42.8% 50.3%
証券(MBS等) 29.2% 21.5% 98.2%
社債 20.8% 27.7%
地方債 0.4%

AGGとBNDの資産構成はわりと似ています。

構成銘柄の比率(債権格付け別)

構成銘柄の比率を格付け別に見てみます(モーニングスターを2019/5/11に参照)。

AGG BND MBB
AAA 73 68 100
AA 2.7 3.5 0
A 10.4 11 0
BBB 14 17.5 0

MBBは格付けAAA以外には投資していません。

AGGもBNDもAAAが7割なので、安全パイ狙いになっています。

構成銘柄の比率(債権の年数別)

構成銘柄の比率を債権の年数別に見てみます(モーニングスターを2019/5/11に参照)。

AGG BND MBB
1~3年 20.7 22.5 99.7
3~5年 16.1 15.5 0.3
5~7年 9.1 11.1
7~10年 10.1 10.0
10~15年 4.4 3.6
15~20年 2.6 3.7
20~30年 35.8 31.4
30年以上 1.1 1.8

Posted by 投資猫