【GILD】ギレアドサイエンシズの株価と決算、配当

2019年5月20日

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ギリアドサイエンシズ(Gilead Sciences, Inc.)は世界有数のバイオ医薬品メーカーであり、HIVや肝炎、重度呼吸器系疾患、心血管疾患、癌などの治療・予防薬を開発しています。

研究に注力し、重い疾患を抱えた患者の看護を進歩させる治療法の発見、開発、商品化に従事。抗インフルエンザ薬「タミフル」に関して、ロシュにライセンス供与され、GILDが商品化と販売を行っています。

自社製品としては抗HIV薬の「アトリプラ」や「ツルバダ」など(「ツルバダ」はHIV予防薬としても認可されている)。売上高の約6割は北米、約2割が欧州、約1割が日本で構成されており、主要顧客は米医薬品卸大手です。

売上高の比率は以下の通り(16年末)。

マッケソン 22%
アメリソースバーゲン 18%
カーディナルヘルス 16%

2013年に「ソバルディ」、2014 年に「ハーボニー」が米当局(FDA)に承認され、欧州では2014年、日本では2015年に承認を得ました。2017年8月には、がん治療薬を開発する米カイトファーマ社の買収を発表しています。

ギリアド・サイエンシズ(Gilead Sciences, Inc.)は世界有数のバイオ医薬品メーカーであり、HIVや肝炎、重度呼吸器系疾患、心血管疾患、癌などの治療・予防薬を開発しています。

研究に注力し、重い疾患を抱えた患者の看護を進歩させる治療法の発見、開発、商品化に従事。抗インフルエンザ薬「タミフル」に関して、ロシュにライセンス供与され、GILDが商品化と販売を行っています。

自社製品としては抗HIV薬の「アトリプラ」や「ツルバダ」など(「ツルバダ」はHIV予防薬としても認可されている)。売上高の約6割は北米、約2割が欧州、約1割が日本で構成されており、主要顧客は米医薬品卸大手です。

売上高の比率は以下の通り(16年末)。

マッケソン 22%
アメリソースバーゲン 18%
カーディナルヘルス 16%

2013年に「ソバルディ」、2014 年に「ハーボニー」が米当局(FDA)に承認され、欧州では2014年、日本では2015年に承認を得ました。2017年8月には、がん治療薬を開発する米カイトファーマ社の買収を発表しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 61.8
5/17株価 66.4
株価上昇率 7.4%
52週高値 79.6
52週安値 60.3
EPS 4.54
PER 14.63
配当(利回り) 2.52 (3.80%)
時価総額(億$) 844
株式数(億) 12.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
GILD 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 61.8 61.9 70.1 66.4 7%
2018 72.2 60.5 88.8 62.6 -13%
2017 72.3 64.1 85.5 71.6 -1%
2016 99.8 71.6 102.3 71.6 -28%
2015 95.2 94.8 122.2 101.2 6%
2014 75.4 65.5 114.2 94.3 25%
2013 37.2 37.5 75.2 75.1 102%
2012 20.8 20.9 38.2 36.7 77%
2011 18.3 17.7 21.6 20.5 12%
2010 21.8 15.9 24.7 18.1 -17%
2009 25.6 20.7 26.4 21.6 -15%
2008 23.1 18.7 28.6 25.6 11%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
7% -8% -8% -34% -30% -12%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
78% 219% 263% 204% 159% 187%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/14 0.63 #N/A #N/A
2019/03/15 0.63 3.6% 65.6
2018/12/14 0.57 3.5% 65.6
2018/09/14 0.57 3.0% 73.4
2018/06/15 0.57 3.1% 70.23
2018/03/16 0.57 2.7% 79.74
2017/12/15 0.52 2.8% 75.57
2017/09/15 0.52 2.5% 82.36
2017/06/16 0.52 3.1% 64.12
2017/03/16 0.52 2.8% 68.54
2016/12/15 0.47 2.4% 75.55
2016/09/16 0.47 2.3% 78.8
2016/06/16 0.47 1.6% 83.51
2016/03/16 0.43 1.0% 90.28

さらに、配当性向をモーニングスター(MS)社のデータで見てみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
15/12 11.91 1.29 10.8 7.8
16/12 9.94 1.84 18.5 16.7
17/12 3.51 2.08 59.3 23
18/12 4.17 2.28 54.7 182.8

四半期決算(予想と実値)

次に、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 6.96 7.98 6.14 1年
2019 6.76 7.38 5.98 1年
9-19 1.7 1.91 1.48 3カ月
6-19 1.71 1.89 1.52 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.61 1.76 0.15 9.4
12-18 1.70 1.44 -0.26 -15.3
9-18 1.63 1.84 0.21 12.7
6-18 1.56 1.91 0.35 22.2
3-18 1.67 1.48 -0.19 -11.3
12-17 1.67 1.78 0.11 6.4
9-17 2.13 2.27 0.14 6.8

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 22409 23826 20851 1年
2019 21996 22503 21381 1年
9-19 5559 5732 5262 3カ月
6-19 5499 5670 5281 3カ月
売上 予想 結果
3-19 5302 5281 -21 -0.4
12-18 5501 5795 294 5.3
9-18 5375 5596 221 4.1
6-18 5211 5648 437 8.4
3-18 5399 5088 -311 -5.8
12-17 5736 5949 213 3.7
9-17 6393 6512 119 1.9

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 5336 2143 40.2% 2011
09/12 7011 3080 43.9% 2636
10/12 7949 2834 35.7% 2901
11/12 8385 3639 43.4% 2804
12/12 9703 3195 32.9% 2592
13/12 11202 3105 27.7% 3075
14/12 24890 12818 51.5% 12101
15/12 32639 21250 65.1% 18108
16/12 30390 17047 56.1% 13501
17/12 26107 11898 45.6% 4628
18/12 22127 8400 38.0% 5455

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 50.4 1.03 62.2
09/12 50.3 1.41 62.81
10/12 49.8 1.66 69.14
11/12 45.2 1.77 77.77
12/12 41.3 1.64 69.64
13/12 40.4 1.81 62.75
14/12 61.3 7.35 49.38
15/12 68 11.91 58.65
16/12 58 9.94 62.26
17/12 54.1 3.51 58.48
18/12 78.1 4.17 59.2

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 6937 2471 4466 64.4%
09/12 9699 3193 6505 67.1%
10/12 11593 5471 6122 52.8%
11/12 17303 10436 6867 39.7%
12/12 21240 11696 9544 44.9%
13/12 22579 10834 11745 52.0%
14/12 34664 18845 15819 45.6%
15/12 51716 32603 19113 37.0%
16/12 56977 37614 19363 34.0%
17/12 70283 49782 20501 29.2%
18/12 63675 42141 21534 33.8%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 31.3 52.8 3.5
09/12 31.5 50.1 2.6
10/12 27.3 47.4 2.3
11/12 19.4 44.5 5.5
12/12 13.5 32.3 1.4
13/12 14.1 29.7 1.1
14/12 42.3 90.3 3.1
15/12 41.9 106.6 2.5
16/12 24.8 72.2 2.2
17/12 7.3 23.5 2.7
18/12 8.1 26.1 3.4

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2143 -179 -1475
09/12 3080 -2216 -1051
10/12 2834 -1938 -1339
11/12 3639 3590 1764
12/12 3195 -11846 563
13/12 3105 -254 -2544
14/12 12818 -1823 -3025
15/12 21250 -12475 -5884
16/12 17047 -11985 -9725
17/12 11898 -16069 3393
18/12 8400 14365 -12318