トランプ政権と米国株投資

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【GILD】ギレアドサイエンシズの株価と決算、配当

更新日:

ギリアド・サイエンシズ(Gilead Sciences, Inc.)は世界有数のバイオ医薬品メーカーであり、HIVや肝炎、重度呼吸器系疾患、心血管疾患、癌などの治療・予防薬を開発しています。

研究に注力し、重い疾患を抱えた患者の看護を進歩させる治療法の発見、開発、商品化に従事。抗インフルエンザ薬「タミフル」に関して、ロシュにライセンス供与され、GILDが商品化と販売を行っています。

自社製品としては抗HIV薬の「アトリプラ」や「ツルバダ」など(「ツルバダ」はHIV予防薬としても認可されている)。売上高の約6割は北米、約2割が欧州、約1割が日本で構成されており、主要顧客は米医薬品卸大手です。

売上高の比率は以下の通り(16年末)。

マッケソン22%
アメリソースバーゲン18%
カーディナルヘルス16%

2013年に「ソバルディ」、2014 年に「ハーボニー」が米当局(FDA)に承認され、欧州では2014年、日本では2015年に承認を得ました。2017年8月には、がん治療薬を開発する米カイトファーマ社の買収を発表しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価61.8
19/2/15株価67.6
株価上昇率9.40%
52週高値82.7
52週安値60.3
EPS4.16
PER16.24
配当(利回り)2.28 (3.37%)
時価総額(億$)867
株式数(億)12.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
GILD

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

61.8

63.4

70.1

67.6

9%

2018

72.2

60.5

88.8

62.6

-13%

2017

72.3

64.1

85.5

71.6

-1%

2016

99.8

71.6

102.3

71.6

-28%

2015

95.2

94.8

122.2

101.2

6%

2014

75.4

65.5

114.2

94.3

25%

2013

37.2

37.5

75.2

75.1

102%

2012

20.8

20.9

38.2

36.7

77%

2011

18.3

17.7

21.6

20.5

12%

2010

21.8

15.9

24.7

18.1

-17%

2009

25.6

20.7

26.4

21.6

-15%

2008

23.1

18.7

28.6

25.6

11%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

9%

-6%

-7%

-32%

-29%

-10%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

82%

225%

269%

210%

164%

193%

配当利回りと配当性向

次に,配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算MS試算

2015/12

11.91

1.29

10.8

7.8

2016/12

9.94

1.84

18.5

16.7

2017/12

3.51

2.08

59.3

23

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/14

0.57

3.5%

65.6

2018/09/14

0.57

3.0%

73.4

2018/06/15

0.57

3.1%

70.23

2018/03/16

0.57

2.7%

79.74

2017/12/15

0.52

2.8%

75.57

2017/09/15

0.52

2.5%

82.36

2017/06/16

0.52

3.1%

64.12

2017/03/16

0.52

2.8%

68.54

2016/12/15

0.47

2.4%

75.55

2016/09/16

0.47

2.3%

78.8

2016/06/16

0.47

2.1%

83.51

2016/03/16

0.43

1.9%

90.28

2015/12/16

0.43

1.2%

103.34

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/2/1、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

21652

23686

19378

通年

6-19

5454

5779

5001

4半期

3-19

5371

5690

4973

4半期

売上

予想

結果

9-18

5375

5596

221

4.11

6-18

5211

5648

437

8.39

3-18

5399

5088

311

5.76

12-17

5736

5949

213

3.72

9-17

6393

6512

119

1.86

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

6.78

8.29

5.78

通年

6-19

1.71

2.05

1.45

4半期

3-19

1.68

1.9

1.37

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.63

1.84

0.21

12.66

6-18

1.56

1.91

0.35

22.2

3-18

1.67

1.48

0.19

11.27

12-17

1.67

1.78

0.11

6.36

9-17

2.13

2.27

0.14

6.78

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

GILD

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

6512

3812

2712

2.06

12-2017

5949

2291

-3836

-2.93

03-2018

5088

2153

1539

1.17

06-2018

5648

2280

1819

1.39

09-2018

5596

2623

2099

1.6

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

5336

2143

40.20%

2011

2009/12

7011

3080

43.90%

2636

2010/12

7949

2834

35.70%

2901

2011/12

8385

3639

43.40%

2804

2012/12

9703

3195

32.90%

2592

2013/12

11202

3105

27.70%

3075

2014/12

24890

12818

51.50%

12101

2015/12

32639

21250

65.10%

18108

2016/12

30390

17047

56.10%

13501

2017/12

26107

11898

45.60%

4628

TTM

22281

8808

39.50%

1587

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

50.4

1.03

62.2

2009/12

50.3

1.41

62.81

2010/12

49.8

1.66

69.14

2011/12

45.2

1.77

77.77

2012/12

41.3

1.64

69.64

2013/12

40.4

1.81

62.75

2014/12

61.3

7.35

49.38

2015/12

68

11.91

58.65

2016/12

58

9.94

62.26

2017/12

54.1

3.51

58.48

TTM

42

1.22

62.14

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

6937

2471

4466

64.4%

2009/12

9699

3193

6505

67.1%

2010/12

11593

5471

6122

52.8%

2011/12

17303

10436

6867

39.7%

2012/12

21240

11696

9544

44.9%

2013/12

22579

10834

11745

52.0%

2014/12

34664

18845

15819

45.6%

2015/12

51716

32603

19113

37.0%

2016/12

56977

37614

19363

34.0%

2017/12

70283

49782

20501

29.2%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

31.3

52.8

3.52

2009/12

31.5

50.1

2.57

2010/12

27.3

47.4

2.32

2011/12

19.4

44.5

5.53

2012/12

13.5

32.3

1.44

2013/12

14.1

29.7

1.14

2014/12

42.3

90.3

3.07

2015/12

41.9

106.6

2.5

2016/12

24.8

72.2

2.22

2017/12

7.3

23.5

2.74

TTM

2.5

6.7

3.45

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

2143

-179

-1475

2028

2009/12

3080

-2216

-1051

2850

2010/12

2834

-1938

-1339

2772

2011/12

3639

3590

1764

3507

2012/12

3195

-11846

563

2798

2013/12

3105

-254

-2544

2915

2014/12

12818

-1823

-3025

12261

2015/12

21250

-12475

-5884

20503

2016/12

17047

-11985

-9725

16299

2017/12

11898

-16069

3393

11308

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