AMGN：ｱﾑｼﾞｪﾝの配当推移

2025年9月15日ヘルスケア,配当

アムジェン（AMGN）配当投資分析（2025年9月更新）

要旨：アムジェンはバイオテクノロジー業界のリーダーとして、ブロックバスター薬を軸に、強固なキャッシュフロー基盤と積極的な株主還元で12年連続増配を継続してきました。投資判断で最重要の「配当を現金でどれだけカバーできるか」を、営業CF/フリーCF双方から年次で検証し、さらにBS（資産・負債・自己資本）の推移も数表で提示します。

まず、アムジェン（Amgen Inc.）の配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみます。

権利落ち日や配当性向（1株配当÷EPS、EPS比で配当を払い過ぎていないかを図る指標）等も確認してみます。

配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート

配当利回りと権利落ち・配当性向の確認

直近の利回り・権利落ち動向や、EPSベースの配当性向の推移は、Amgen IRおよび年次報告書（10-K）・四半期開示（10-Q）で確認可能です。また、長期の年次系列はMacrotrendsの時系列データ（EPS・株価・配当・CF等）で補完しています。2025年Q1の最新実績：配当$2.38/株（年間$9.52）、利回り約3.3%、12年連続増配継続。出典：Amgen IR（Dividends / Financial Reports）・Macrotrends（AMGN 各指標）。

年次：配当の推移（利回り・成長率・配当性向・年間配当・平均株価・EPS）

増配ピッチと「会計ベースの配当性向」の振れ幅を掴むための年次テーブル。

※EPSはGAAPベース（特別要因で大きく振れる年あり）。配当性向は「1株配当÷EPS」。このため配当安全性の評価では下記のCF対比を見るのが実務的です。2024-2025年はAmgen公式発表に基づく最新データ。

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配当の持続可能性を測る：現金ベースのカバー比率

指標の読み方

• 配当総額（現金支出）：本来は「普通株主への現金配当支払額」（キャッシュフロー計算書の財務CF内の行）。年次10-Kで直近3年は厳密に確認できます。長期推移は、本文では年間DPS×希薄化後平均株式数の概算も併用しています（注1）。
• 営業CF対配当比率＝ 営業CF / 配当総額。中長期で1.5倍超が目安。
• フリーCF対配当比率＝（営業CF − CAPEX）/ 配当総額。投資（CAPEX）を控除した「残余現金」でどれだけ配当を賄えるか。

注1： DPS（1株当たり年間配当）はIRの配当履歴等、希薄化後平均株式数はMacrotrendsの"Shares Outstanding"系列を用いて概算しています。年内の発行株式数変動や支払時期のずれにより、実際の現金配当支出額と数％の差が出る場合があります（会社開示が最優先）。出典：Amgen IR; Macrotrends（AMGN Shares Outstanding, Dividends/Financials）。

年次：配当総額（概算）とカバー比率

単位は百万ドル（M$）。カバー比率は小数2桁で表記。CFO/配当 & FCF/配当の両方を掲示。

• 営業CFはMacrotrends「Cash Flow Statement（AMGN）」およびAmgen公式発表の年次系列（M$）。CAPEXは長期の概算（投資CF全体ではなく有形固定資産投資を想定）。配当総額はDPS×希薄化後平均株式数の概算です（注1）。実務では10-Kの「普通株主への配当支払額」で置き換えると厳密になります。主要CF出典：Macrotrends Cash Flow Statement（AMGN）; Amgen IR。

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キャッシュフロー計算書

読み方（要点）

1. 営業CF：本業の現金創出力。配当の「元手」。
2. 投資CF：CAPEXやM&Aなど。マイナス拡大＝将来成長への投資。
3. 財務CF：配当・自社株買い・借入返済などの株主/債権者との現金やり取り。

年次：営業CF・投資CF・財務CF

単位は百万ドル（M$）。（2008–2024）

出典：Macrotrends「Cash Flow Statement（AMGN）」年次系列およびAmgen IR。

• 2023は大型投資（Horizon Therapeutics買収等）で投資CFが大きくマイナス化。
• 2024は営業CFが過去高圏へ回復。2023の8.5B$から2024に11.5B$まで拡大（36%成長）。
• 財務CFは概ねマイナス（配当・自社株買い）で株主還元継続を示唆。

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損益・キャッシュ創出の推移（抜粋）

売上・営業CF・純利益の長期推移（M$）。

出典：Macrotrends（Revenue / Cash Flow / Net Income）およびAmgen IR。主要数値はMacrotrendsの年次系列および公式発表に依拠。

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バランスシート：自己資本・負債の時系列

単位は百万ドル（M$）。自己資本率＝株主資本/総資産、負債比率＝総負債/株主資本。

出典：Macrotrends（Total Assets 他）およびAmgen IR。

• 2018以降、自己資本率が大幅に低下（19%→6%）、積極的な自社株買いの影響。
• 2024時点の負債比率は1463%。強固な営業CF創出により配当支払い能力は維持。

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投資家向け所感（要約）

• 配当安全度：営業CFベースの配当カバーは中長期で1.7〜4.8倍が中心レンジ。2023は大型買収で一時的に1.74倍まで低下も、2024は2.33倍に回復。FCFカバーも2024は2.11倍で良好。
• 連続増配の実績：12年連続増配の実績は、バイオテクノロジー企業としては極めて珍しい安定性。2011年配当開始以来減配なし。
• バランスシート：自己資本率は6%と極めて低いが、強固なキャッシュフロー基盤により配当継続能力は確保。負債比率1463%は注視要だが、高収益性により管理可能。
• 業界特性：バイオテクノロジー企業特有の特許切れ・研究開発リスクは不可避。2023年Horizon買収により希少疾患分野を強化、ポートフォリオ多角化でリスク軽減。

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出典（主要）

• Amgen Investor Relations：Dividends / Financial Reports / Earnings Materials（配当履歴、10-K/10-Q、決算資料）
• Macrotrends：AMGN Financials（Cash Flow Statement, Revenue, Net Income, Total Assets, Shares Outstanding 等）。年次の長期系列に利用。
• Amgen Press Releases：Q4 2024 Results（2025年2月発表）

注： 本文中の「配当総額（概算）」および「CAPEX（概算）」は、長期の連続性確保を目的とした推計値を含みます。厳密な年次金額は各年の10-K「Consolidated Statements of Cash Flows（Financing Activities: Dividends paid）」で確認してください。