AMGN：ｱﾑｼﾞｪﾝの配当推移
アムジェン（AMGN）配当投資分析（2026年Q1更新）
要旨：アムジェンはバイオテクノロジー業界の大手として、ブロックバスター薬と新薬ポートフォリオを軸に、強固なキャッシュフロー基盤と継続的な株主還元を維持しています。2025年通期の売上高は367.51億ドル、GAAP EPSは14.23ドル、Non-GAAP EPSは21.84ドル、フリーキャッシュフローは81億ドルでした。2026年は四半期配当を2.52ドルへ引き上げ、年率では10.08ドルとなります。[1]
まず、アムジェン（Amgen Inc.）の配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみます。
権利落ち日や配当性向（1株配当÷EPS、EPS比で配当を払い過ぎていないかを図る指標）等も確認してみます。
配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート
配当利回りと権利落ち・配当性向の確認
直近の利回り・権利落ち動向や、EPSベースの配当性向の推移は、Amgen IRおよび年次報告書（10-K）・四半期開示（10-Q）で確認できます。2026年Q1実績では、Amgenは2025年12月9日に宣言した四半期配当2.52ドルを2026年3月6日に支払いました。これは前年同期の2.38ドルから約6%増です。[3]
年次：配当の推移（利回り・成長率・配当性向・年間配当・平均株価・EPS）
増配ピッチと「会計ベースの配当性向」の振れ幅を掴むための年次テーブルです。平均株価はMacrotrendsのAnnual Average Stock Priceを優先し、EPS・配当はAmgen公式開示を優先して確認しています。[4]
| 年 | 配当 | 平均株価 | 年EPS | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平均利回り | 成長率 | 配当性向 | 年計($) | |||
| 2026※ | 約3.0% | 6% | 約59〜65% | 10.08 | 変動中 | 15.62〜17.10 会社GAAP EPS見通し |
| 2025 | 3.32% | 6% | 67% | 9.52 | 286.9 | 14.23 |
| 2024 | 2.97% | 6% | 119% | 9.00 | 302.8 | 7.56 |
| 2023 | 3.41% | 10% | 68% | 8.52 | 250.0 | 12.49 |
| 2022 | 3.15% | 10% | 64% | 7.76 | 246.4 | 12.11 |
| 2021 | 3.04% | 10% | 68% | 7.04 | 231.3 | 10.28 |
| 2020 | 2.77% | 10% | 52% | 6.40 | 231.2 | 12.31 |
| 2019 | 2.96% | 10% | 45% | 5.80 | 195.7 | 12.88 |
| 2018 | 2.81% | 15% | 42% | 5.28 | 188.2 | 12.62 |
| 2017 | 2.69% | 15% | 171% | 4.60 | 170.8 | 2.69 |
| 2016 | 2.56% | 27% | 39% | 4.00 | 156.0 | 10.24 |
| 2015 | 2.00% | 30% | 35% | 3.16 | 158.1 | 9.06 |
| 2014 | 1.86% | 30% | 36% | 2.44 | 131.0 | 6.70 |
| 2013 | 1.81% | 31% | 28% | 1.88 | 103.9 | 6.64 |
| 2012 | 1.88% | 157% | 26% | 1.44 | 76.4 | 5.52 |
| 2011 | 1.00% | – | 14% | 0.56 | 56.0 | 4.04 |
※EPSはGAAPベースです。2024年はHorizon買収関連の無形資産償却などでGAAP EPSが低くなり、EPSベースの配当性向が100%を超えました。一方、2025年はGAAP EPSが14.23ドルへ回復し、配当性向は約67%に低下しました。配当安全性の評価では、EPSだけでなく下記の営業CF・フリーCF対比を見るのが実務的です。[1]
配当の持続可能性を測る：現金ベースのカバー比率
指標の読み方
- 配当総額（現金支出）：キャッシュフロー計算書の財務CFにある「Dividends paid」を優先します。直近3年は10-Kで厳密に確認できます。
- 営業CF対配当比率＝ 営業CF / 配当総額。中長期で1.5倍超なら比較的余裕があると見ます。
- フリーCF対配当比率＝（営業CF − CAPEX）/ 配当総額。投資（CAPEX）を控除した「残余現金」でどれだけ配当を賄えるかを見る指標です。
2025年通期は、営業CFが99.58億ドル、CAPEXが18.58億ドル、フリーCFが81.00億ドル、現金配当支払額が51.24億ドルでした。したがって、営業CF/配当は1.94倍、FCF/配当は1.58倍です。2024年より余裕は縮小したものの、配当を現金でカバーできています。[5]
年次：配当総額とカバー比率
単位は百万ドル（M$）。カバー比率は小数2桁で表記。CFO/配当とFCF/配当の両方を掲示します。
| 年 | 配当総額 | 営業CF | CAPEX | フリーCF | 営業CF/配当 | FCF/配当 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 1,359 概算 |
2,189 | 712 | 1,477 | 1.61 | 1.09 |
| 2025 | 5,124 | 9,958 | 1,858 | 8,100 | 1.94 | 1.58 |
| 2024 | 4,832 | 11,490 | 1,096 | 10,394 | 2.38 | 2.15 |
| 2023 | 4,556 | 8,471 | 1,112 | 7,359 | 1.86 | 1.61 |
| 2022 | 4,417 | 9,721 | 1,936 | 7,785 | 2.20 | 1.76 |
| 2021 | 3,996 | 9,261 | 1,600 | 7,661 | 2.32 | 1.92 |
| 2020 | 3,814 | 10,497 | 1,400 | 9,097 | 2.75 | 2.39 |
| 2019 | 4,408 | 9,150 | 1,300 | 7,850 | 2.08 | 1.78 |
| 2018 | 4,015 | 11,296 | 1,200 | 10,096 | 2.81 | 2.51 |
| 2017 | 3,496 | 11,177 | 1,100 | 10,077 | 3.20 | 2.88 |
| 2016 | 3,040 | 10,354 | 1,000 | 9,354 | 3.41 | 3.08 |
| 2015 | 2,420 | 9,731 | 950 | 8,781 | 4.02 | 3.63 |
| 2014 | 1,885 | 8,952 | 900 | 8,052 | 4.75 | 4.27 |
| 2013 | 1,445 | 6,291 | 850 | 5,441 | 4.35 | 3.77 |
| 2012 | 1,135 | 5,882 | 800 | 5,082 | 5.18 | 4.48 |
| 2011 | 513 | 5,119 | 750 | 4,369 | 9.98 | 8.52 |
※2023〜2025年の配当総額・営業CF・CAPEXは10-Kのキャッシュフロー計算書に基づきます。2026Q1の配当総額は、1株2.52ドルと希薄化後株式数約539百万株を用いた概算です。四半期単位では運転資本や税金支払いのタイミングでカバー比率が振れやすいため、通期で見るほうが適切です。[5][6]
キャッシュフロー計算書
読み方（要点）
- 営業CF：本業の現金創出力。配当の「元手」です。
- 投資CF：CAPEXやM&Aなど。2023年はHorizon Therapeutics買収で大きくマイナスになりました。
- 財務CF：配当・自社株買い・借入返済などの株主/債権者との現金やり取りです。
年次：営業CF・投資CF・財務CF
単位は百万ドル（M$）。
| 年 | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 2,189 | -716 | 1,436 |
| 2025 | 9,958 | -1,943 | -10,859 |
| 2024 | 11,490 | -1,046 | -9,415 |
| 2023 | 8,471 | -26,204 | 21,048 |
| 2022 | 9,721 | -6,044 | -4,037 |
| 2021 | 9,261 | 733 | -8,271 |
| 2020 | 10,497 | -5,401 | -4,867 |
| 2019 | 9,150 | 5,709 | -15,767 |
| 2018 | 11,296 | 14,339 | -22,490 |
| 2017 | 11,177 | -4,024 | -6,594 |
| 2016 | 10,354 | -8,658 | -2,599 |
| 2015 | 9,731 | -5,547 | -3,771 |
| 2014 | 8,952 | -5,752 | -3,274 |
| 2013 | 6,291 | -8,469 | 2,726 |
| 2012 | 5,882 | -9,990 | 419 |
| 2011 | 5,119 | -786 | -674 |
| 2010 | 5,787 | -4,152 | -1,232 |
| 2009 | 6,336 | -3,202 | -2,024 |
| 2008 | 5,988 | -3,165 | -3,073 |
- 2023年はHorizon Therapeutics買収により、投資CFが-262.04億ドルまで拡大しました。
- 2024年は営業CFが114.90億ドルまで回復し、2025年も99.58億ドルと高水準を維持しました。
- 2025年の財務CFは-108.59億ドルで、主な要因は50億ドルの債務返済、6.83億ドルの債務消却、51.24億ドルの配当支払いです。[5]
- 2026年Q1の財務CFがプラスなのは、短期的な資金調達・債務関連の影響を含むためで、株主還元姿勢が弱まったという意味ではありません。
損益・キャッシュ創出の推移（抜粋）
売上・営業CF・純利益の長期推移です。単位は百万ドル（M$）。
| 年 | 売上 | 営業CF | 純利益 |
|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 8,618 | 2,189 | 1,819 |
| 2025 | 36,751 | 9,958 | 7,711 |
| 2024 | 33,424 | 11,490 | 4,090 |
| 2023 | 28,190 | 8,471 | 6,717 |
| 2022 | 26,323 | 9,721 | 6,552 |
| 2021 | 25,979 | 9,261 | 5,893 |
| 2019 | 23,362 | 9,150 | 7,842 |
| 2014 | 20,063 | 8,952 | 5,158 |
| 2010 | 15,053 | 5,787 | 4,627 |
| 2009 | 14,642 | 6,336 | 4,605 |
| 2008 | 15,003 | 5,988 | 4,052 |
2025年は総売上が前年比10%増の367.51億ドルとなり、Horizon買収後の製品群や複数製品の数量成長が寄与しました。2026年Q1も総売上は前年同期比6%増の86.18億ドルで、製品売上は数量9%増が支えました。一方、価格は2%低下しており、米国の薬価制度・競争・販売控除の影響には注意が必要です。[6]
バランスシート：自己資本・負債の時系列
単位は百万ドル（M$）。自己資本率＝株主資本/総資産、負債比率＝総負債/株主資本。
| 年 | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率(%) | 負債比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 92,504 | 83,314 | 9,190 | 10 | 907 |
| 2025 | 90,586 | 81,928 | 8,658 | 10 | 946 |
| 2024 | 91,839 | 85,962 | 5,877 | 6 | 1463 |
| 2023 | 97,154 | 90,922 | 6,232 | 6 | 1459 |
| 2022 | 65,121 | 61,460 | 3,661 | 6 | 1679 |
| 2021 | 61,165 | 54,465 | 6,700 | 11 | 813 |
| 2020 | 62,948 | 53,539 | 9,409 | 15 | 569 |
| 2019 | 59,707 | 50,034 | 9,673 | 16 | 517 |
| 2018 | 66,416 | 53,916 | 12,500 | 19 | 431 |
| 2016 | 77,626 | 47,751 | 29,875 | 38 | 160 |
| 2014 | 69,009 | 43,231 | 25,778 | 37 | 168 |
| 2012 | 54,298 | 35,238 | 19,060 | 35 | 185 |
| 2010 | 43,486 | 19,542 | 23,944 | 55 | 82 |
| 2009 | 39,629 | 16,962 | 22,667 | 57 | 75 |
| 2008 | 36,427 | 15,542 | 20,885 | 57 | 74 |
2024年時点の自己資本率は約6%と低く、Horizon買収後の負債負担が重い状態でした。2025年は純利益の回復と債務返済により、株主資本が58.77億ドルから86.58億ドルへ増加し、負債比率も1463%から946%へ改善しました。2026年Q1時点では株主資本が91.90億ドルまで増えていますが、負債比率はなお高く、バランスシートは引き続き注視が必要です。[7]
- 2018年以降、自己資本率は大幅に低下しました。背景には自社株買いと大型買収があります。
- 2023年のHorizon買収で総資産・総負債が大きく増えました。
- 2025年は60億ドルの債務を退職しており、Horizon買収後のデレバレッジが進んでいます。[1]
投資家向け所感（要約）
- 配当安全度：2025年の営業CF/配当は1.94倍、FCF/配当は1.58倍です。2024年より低下しましたが、現金ベースでは配当をカバーしています。
- 連続増配の実績：2011年の配当開始以降、毎年増配を続けています。2026年も四半期配当を2.52ドルへ引き上げました。
- バランスシート：2025年末の自己資本率は約10%、負債比率は約946%です。2024年より改善しましたが、一般的なディフェンシブ株に比べるとレバレッジは高めです。
- 業界特性：バイオ医薬品企業であるため、特許切れ、薬価引き下げ、研究開発失敗、規制リスクは避けられません。2026年Q1にはENBRELやXGEVAの減収が目立つ一方、EVENITY、TEPEZZA、Nplate、TEZSPIRE、UPLIZNA、IMDELLTRA/IMDYLLTRAなどが成長を支えています。[6]
- 2026年の注目点：会社は2026年通期について、総売上371億〜385億ドル、GAAP EPS15.62〜17.10ドル、Non-GAAP EPS21.70〜23.10ドルを見込んでいます。CAPEXは約26億ドル、株式買い戻しは最大30億ドルの想定です。[6]
ミニ解説：AMGNは「高配当株」というより、3%前後の利回り＋安定増配＋バイオ医薬品の成長余地を組み合わせて見る銘柄です。Horizon買収後の負債は重いものの、2025年は債務返済が進み、GAAP利益と株主資本も回復しました。配当投資家は、EPSベースの配当性向だけでなく、FCF/配当倍率と債務削減の進み方をセットで確認するのがよいでしょう。
免責
本記事は投資助言ではありません。最終判断はご自身の責任でお願いします。数値は信頼できる情報源に基づきますが、エラーや改定により変更される可能性があります。
【注】（出典リンク）
- 2025年通期業績・FCF・債務返済 → Amgen FY2025決算リリース → Amgen Form 10-K（2025年通期、SEC）（確認日：2026-05-09） ↩
- 株価・利回り概算 → Yahoo Finance AMGN → Nasdaq AMGN（2026年5月9日時点の株価約331.70ドルを使用、確認日：2026-05-09） ↩
- 配当履歴・2026年配当 → Amgen Dividend History → Amgen 2026年Q2配当発表（確認日：2026-05-09） ↩
- 平均株価・EPS長期系列 → Macrotrends AMGN Stock Price History → Macrotrends AMGN EPS → Amgen Annual Reports（確認日：2026-05-09） ↩
- キャッシュフロー・配当支払額 → Amgen Form 10-K（2025年通期、SEC） → Amgen Annual Reports（確認日：2026-05-09） ↩
- 2026年Q1決算・通期見通し → Amgen Q1 2026決算リリース → Amgen Form 10-Q（2026年Q1、SEC）（確認日：2026-05-09） ↩
- バランスシート・株主資本・負債 → Amgen Form 10-K（2025年通期、SEC） → Amgen Form 10-Q（2026年Q1、SEC）（確認日：2026-05-09） ↩
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