EOG･WMB･OKE･KMI･PSX･MPC･XLEを比較（株価と配当）エネルギー銘柄

2025年8月27日エネルギー,銘柄比較

米国株のエネルギーセクターの銘柄（指数連動ETFと主な高配当系の個別株）について、株価の推移と利回り、配当性向などを比較してみます。※本記事は投資助言ではありません。配当利回り等は記事更新時点の目安で、相場・会社方針により変動します。

Contents

1. 【XLE】エネルギーセレクトセクターSPDRファンド
2. エネルギー関連6社（2025年版）
3. XLEとEOG･WMB･OKEを比較
4. XLEとKMI･PSX･MPCを比較

【XLE】エネルギーセレクトセクターSPDRファンド

S&P500のエネルギー企業で構成された「エネルギー・セレクト・セクター指数」に連動。
構成銘柄はおおむね22〜25銘柄（時点で増減）。
上位はXOMとCVXが中心で、2社で約4割超を占める（2025年8月時点）。
原油・天然ガスの開発・生産・サービス・精製・パイプラインなどエネルギーバリューチェーンに広く分散。
出所（SSGA公式）

エネルギー関連6社（2025年版）

EOG：EOGリソーシズ（EOG Resources）

シェールオイル・ガス生産の先駆者。探鉱・開発・生産の一貫運営と技術力で低コストを実現し、景気循環の中でも資本効率（ROCE）を重視。レギュラー配当の増配に加え、業況に応じて可変配当・特別配当で株主還元を拡充。

事業の柱：シェールの上流専業（オイル・ガス）
主要油田：イーグルフォード／パーミアン（デラウェア）／ロッキー山脈
配当の考え方：レギュラー配当は増配基調＋余剰キャッシュで可変／特別配当を柔軟実施（利回りは相場で変動）
留意点：原油・ガス価格に業績が左右されやすい（精製・化学の補完なし）

出典：EOG IR｜配当履歴

WMB：ウィリアムズ・カンパニーズ（Williams Companies）

北米最大級の天然ガス・ガス処理／パイプライン運営。大西洋岸の幹線パイプラインTranscoなど基幹資産を保有し、長期契約に基づく料金収入でキャッシュフローは比較的安定。

事業の柱：州間ガスパイプライン／ガス処理・集荷システム
基盤資産：Transco、Northwest Pipeline 等（増強案件の運転開始が継続）
特徴：成長投資と配当の両立。前方配当利回りの目安は中位台（%）
留意点：規制産業ゆえの料金・投資回収の枠組み、需要サイクルの影響

出典：Williams IR｜Transco増強のニュース

OKE：ワンオーク（ONEOK）

天然ガス液（NGL）と天然ガスの中流に強み。2023年にMagellan Midstream買収を完了し、原油・精製品パイプライン／ターミナルも取り込み、液体燃料の比重が上昇。統合によるスケールメリットとネットワーク最適化でリターン向上を狙う。

事業の柱：NGLの集荷・分留・輸送／ガス集荷・パイプライン＋（買収後）原油・精製品物流
特徴：契約ベースの安定収入＋原油・精製品の新収益源で分散度が向上
配当：前方配当利回りの目安は中位〜中後位台（%）
留意点：価格スプレッドやロールオーバー投資のタイミングに業績感応

出典：Magellan買収完了リリース

KMI：キンダー・モルガン（Kinder Morgan）

北米最大級のエネルギーインフラ企業。約8.4万マイルのパイプラインと150超のターミナルを保有・運営し、天然ガスの長距離輸送に加え、精製品・CO₂・バイオ燃料関連にも展開。2025年の年間配当は$1.17/株を計画（会社見通し）。

事業の柱：天然ガス／精製品パイプライン、ターミナル、CO₂関連
特徴：規制・長期契約ベースの安定収入、需要家多様化（LNG・発電・データセンター等）
留意点：2015年の配当減配履歴、案件獲得と負債管理のバランス

出典：KMI 概要（パイプライン総延長等）｜2025年配当計画

PSX：フィリップス66（Phillips 66）

下流中心の総合エネルギー。精製・中流（DCP Midstream）・化学（CPChem）・販売を統合運営。精製能力は約150万バレル/日規模（運転・停止・再編で変動）で、四半期では高稼働・高い製品歩留まりの改善が進行。株主還元は増配と自社株買いを併用。

事業の柱：精製／中流（DCP）／化学（CPChem）／マーケティング
強み：北米・欧州に分散した製油所群、ポートフォリオ最適化、コスト改革
留意点：精製マージンのボラティリティ、政策・環境対応コスト、資産再編（米ロサンゼルス製油所の閉鎖計画など）

出典：PSX 2Q25 決算｜稼働率に関する報道

MPC：マラソン・ペトロリアム（Marathon Petroleum）

米国最大の独立系精製企業。13製油所・約300万バレル/日の精製能力を擁し、MLPのMPLX経由で中流も展開。高い精製マージンと徹底したコスト管理でキャッシュ創出力が高いのが特長。

事業の柱：精製（米最大規模）／中流（MPLX）／小売（Speedwayは売却済）
強み：広域の物流ネットワーク、稼働率の高さとマージン捕捉力
留意点：精製依存度の高さ、原油価格差（WTI-ブレント等）の影響

出典：MPC 事業概要（精製能力・拠点）｜2025年見通し

投資のヒント（用途別の目安）
・高配当・安定CF重視：KMI・OKE・WMB
・原油レバレッジ：EOG
・精製マージン重視：PSX・MPC
・分散投資：XLE

XLEとEOG･WMB･OKEを比較

※左目盛り：株価推移（最大20分ディレイ）
※右目盛り：緑線は米国10年国債利回り
※主要指標の単位　B：10億ドル、M：100万ドル

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※左目盛り：株価推移（最大20分ディレイ）
※右目盛り：緑線は米国10年国債利回り
※主要指標の単位　B：10億ドル、M：100万ドル

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Posted by 南一矢