【FCX】フリーポートマクモランの株価と決算、配当

2019年9月19日

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フリーポートマクモラン(Freeport-McMoRan Inc.)は国際的な鉱山開発の大手企業です。

採掘量では銅とモリブデンで世界ナンバーワン。18年末の銅の推定埋蔵量は約1200億ポンドを誇っています。

最大の生産拠点は銅と金を生むインドネシアのグラスバーグ鉱山で、米国や南米でも資源を生産しています。

18年12月の地域別売上高は以下の通りです。

米国 31.1%
スイス 15.8%
インドネシア 11.9%
日本 10.4%
中国 4.7%
スペイン 5.7%
インド 2.1%

インドネシアでは17年1月に現地政府が外資系鉱山会社に対する新規制を発表し、FCXに新たな契約条件を課し、契約違反と主張するFCXとの間で係争が勃発。

結局、17年4月に輸出を再開し、FCXは2041年までの操業権を獲得しました。

そのほか、住友鉱山へのモレンシー銅鉱山権益の13%譲渡、メキシコ湾石油・ガス鉱区や株式持ち分など総額66億ドル資産売却などを行っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 10
9/12株価 10.4
株価上昇率 3.60%
52週高値 14.9
52週安値 8.6
EPS 0.68
PER 15.92
配当利回り 1.93%
時価総額(億$) 150
株式数(億) 14.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/12)
FCX 初値 終値 上昇率
2019 10 10.4 4%
2018 19.1 10.3 -46%
2017 13.5 19 41%
2016 6.6 13.2 100%
2015 23.4 6.8 -71%
2014 37.7 23.4 -38%
2013 35.4 37.7 7%
2012 38.3 34.2 -11%
2011 60.9 36.8 -40%
2010 41.3 60.1 45%
2009 12.4 40.2 223%
2008 51.5 12.2 -76%
★2:各年初から2019/9/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
4% -46% -23% 57%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-56% -72% -71% -73%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-83% -75% -17% -80%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/07/15 0.05 1.80% 11.1
2019/04/15 0.05 1.46% 13.7
2019/01/15 0.05 1.73% 11.6
2018/10/15 0.05 1.56% 12.8
2018/07/13 0.05 1.19% 16.8
2018/04/13 0.05 1.12% 17.9
2015/10/15 0.05 3.54% 13
2015/07/15 0.05 4.39% 16.4
2015/04/15 0.05 4.74% 20.7
2015/01/15 0.31 6.76% 18.3
2014/10/15 0.31 4.13% 30
2014/07/15 0.31 3.24% 38.3

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 -14.86 0.91 -6.1
09/12 1.47
10/12 4.57 0.45 9.8 19.7
11/12 4.78 1 20.9 26.1
12/12 3.19 1.19 37.3 37.2
13/12 2.64 1.25 47.3 45.6
14/12 -1.26 1.25 -99.2 58.1
15/12 -11.31 0.46 -4.1
16/12 -3.16
17/12 1.25
18/12 1.8 0.2 8.4 4.6
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 0.7 0.91 0.94
Y:19/12 0.18 0.4 0.4
Q:19/12 0.1 0.12 0.13
Q:19/9 0.07 0.12 0.13
EPS 予想 結果 %
19/6 -0.05 -0.04 0.01 -20
19/3 0.07 0.05 -0.02 -28.6
18/12 0.18 0.11 -0.07 -38.9
18/9 0.33 0.35 0.02 6.1
18/6 0.52 0.58 0.06 11.5
18/3 0.56 0.46 0.1 17.7
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 15580 15946 15991
Y:19/12 14697 14998 15040
Q:19/12 3777 3803 3831
Q:19/9 3767 3857 3884
  予想 結果 %
19/6 3516 3546 30 0.9
19/3 3812 3792 -20 -0.5
18/12 3776 3684 -92 -2.4
18/9 4558 4908 350 7.7
18/6 4944 5168 224 4.5
18/3 4943 4868 75 1.5
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

FCX 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 17796 3370 19% -11341
09/12 15040 4397 29% 2527
10/12 18982 6273 33% 4273
11/12 20880 6620 32% 4560
12/12 18010 3774 21% 3041
13/12 20921 6139 29% 2658
14/12 20001 5631 28% -1308
15/12 14607 3220 22% -12236
16/12 14830 3737 25% -4154
17/12 16403 4666 28% 1817
18/12 18628 3863 21% 2602

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

FCX SG(%) EPS DSO
08/12 5% -14.86 19.4
09/12 -15% 2.93 27.5
10/12 26% 4.57 38.4
11/12 10% 4.78 30.3
12/12 -14% 3.19 23.7
13/12 16% 2.64 29.1
14/12 -4% -1.26 28.8
15/12 -27% -11.31 24.2
16/12 2% -3.16 25.6
17/12 11% 1.25 27.4
18/12 14% 1.78 20.3
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

FCX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 23353 16252 7101 30%
09/12 25996 15239 10757 41%
10/12 29386 14826 14560 50%
11/12 32070 13517 18553 58%
12/12 35440 14129 21311 60%
13/12 63473 38242 25231 40%
14/12 58674 36200 22474 38%
15/12 46577 34533 12044 26%
16/12 37317 28060 9257 25%
17/12 37302 26006 11296 30%
18/12 42216 24324 17892 42%
         

ROAとROEなど

FCX ROA ROE 流動比率
08/12 -49% -160% 166%
09/12 10% 23% 248%
10/12 15% 29% 262%
11/12 14% 25% 342%
12/12 9% 14% 308%
13/12 4% 11% 209%
14/12 -2% -6% 175%
15/12 -26% -102% 173%
16/12 -11% -45% 245%
17/12 5% 16% 216%
18/12 6% 15% 322%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

FCX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3370 -2318 -1806
09/12 4397 -1601 -1012
10/12 6273 -1869 -3322
11/12 6620 -2535 -3001
12/12 3774 -3463 -1428
13/12 6139 -10908 3049
14/12 5631 -3801 -3351
15/12 3220 -6246 2786
16/12 3737 3553 -3166
17/12 4666 -1321 -3055
18/12 3863 -5018 900