GIS：ｾﾞﾈﾗﾙﾐﾙｽﾞの配当推移

必需品,配当

ゼネラルミルズ (General Mills, Inc.) の配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみます。

権利落ち日や配当性向（1株配当÷EPS、EPS比で配当を払い過ぎていないかを図る指標）等も確認してみます。

配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート

出典：株価はGoogle Finance関数、分配情報はIR／NASDAQ等の公開データ

*平均株価はFY（6/1〜翌5/31相当）の日次平均、EPSは通期希薄化EPS。配当関連の一部（DPS、配当性向）はMacrotrendsとIR情報を突合、キャッシュ配当総額は10-Kに基づく。

年間利回り・配当成長率・配当性向・DPS/EPS（2008–2024）

年次の推移（食品セクター特性に即した「緩やかな増配と安定配当」）です。元原稿の長期系列はできるだけ残しつつ、直近分は下のハイライトで更新しています。

年 配当 平均株価 年EPS
平均利回り 成長率 配当性向 年計(DPS,$)
2024 3.57% 9% 55% 2.36 66.1 4.31
2023 3.15% 6% 50% 2.16 68.5 4.31
2022 2.56% 1% 46% 2.04 79.7 4.42
2021 3.15% 3% 53% 2.02 64.2 3.78
2020 3.23% 0% 55% 1.96 60.7 3.56
2019 3.62% 0% 68% 1.96 54.2 2.90
2018 4.31% 2% 54% 1.96 45.5 3.64
2017 3.64% 8% 69% 1.92 52.7 2.77
2016 2.82% 7% 64% 1.78 63.2 2.77
2015 2.86% 8% 85% 1.67 58.3 1.97
2014 2.91% 17% 55% 1.55 53.2 2.83
2013 2.63% 8% 47% 1.32 50.2 2.79
2012 2.88% 9% 52% 1.22 42.3 2.35
2011 2.90% 17% 41% 1.12 38.6 2.70
2010 2.63% 12% 43% 0.96 36.5 2.24
2009 2.61% 9% 45% 0.86 32.9 1.90
2008 2.62% 10% 43% 0.79 30.1 1.85

2008–2024の長期表は元原稿の系列を踏襲しています。[4]

FY2025の更新実績
FY2025（2025年5月25日終了）の通期希薄化EPSは4.10ドル、配当支払額は1株当たり2.40ドル、配当性向は約59%でした。なお、現在の四半期配当0.61ドルを年換算した2.44ドルは、FY2026のランレートであり、FY2025の実績配当とは分けて見る必要があります。[5]

【出典メモ】FY2025のEPS・配当支払額・配当性向はFY2025 10-K、足元の四半期配当は配当ページと2026年1月の取締役会リリースを優先しました。[2][5]

配当総額（現金支出）とOCFカバー比率：長期推移

年次の営業CF（OCF）と、実際の配当支払額からOCF/配当カバー（倍）を確認します。2025年度は配当を十分賄えている一方、前年度より余力は細っています。

年 営業CF (M$) 配当総額 (M$) OCF/配当カバー(倍)
2025 2,918 1,339 約2.2
2024 3,303 1,363 約2.4
2023 2,779 1,288 約2.2
2022 3,316 約1,220 約2.7
2021 2,983 約1,230 約2.4
2020 3,676 約1,200 約3.1
2019 2,807 約1,200 約2.3
2018 2,841 約1,170 約2.4
2017 2,415 約1,170 約2.1
2016 2,764 約1,090 約2.5
2015 2,543 約1,000 約2.5
2014 2,541 約880 約2.9
2013 2,926 約760 約3.8
2012 2,407 約700 約3.4
2011 1,531 約630 約2.4
2010 2,181 約540 約4.0
2009 1,828 約510 約3.6
出典：FY2025〜FY2023の営業CF・配当支払額はFY2025 10-K、旧年度の概算系列は元原稿を踏襲。FY2025の配当支払額は1,338.7M$、営業CFは2,918.2M$でした。[6]
読み取り方：GISはなお配当を営業CFで2倍強カバーしています。
ただし、2025年度は営業CFが前年度の3,302.6M$から2,918.2M$へ低下し、配当余力はやや薄くなりました。ディフェンシブ株としてはまだ安定圏ですが、「余裕たっぷり」とまでは言いにくい状況です。[6]

キャッシュフローの全体像（営業／投資／財務）

年 営業CF 投資CF 財務CF
2025 2,918 -1,795 -1,180
2024 3,303 -1,197 -2,272
2023 2,779 -346 -2,404
2022 3,316 -1,691 -2,503
2021 2,983 -513 -2,716
2020 3,676 -486 -1,942
2019 2,807 -557 -2,176
2018 2,841 -8,685 5,446
2017 2,415 -647 -1,747
2016 2,764 93 -2,420
2015 2,543 -1,602 -1,385
2014 2,541 -562 -1,824
2013 2,926 -1,515 -1,140
2012 2,407 -1,871 -667
2011 1,531 -715 -941
2010 2,181 -721 -1,504
2009 1,828 -289 -1,405
2008 1,730 -442 -1,093
出典：FY2025〜FY2023はFY2025 10-K、旧年度は元原稿を踏襲。FY2025の投資CFは-1,794.9M$、財務CFは-1,180.1M$でした。2018年の大幅な投資CFマイナスはBlue Buffalo買収の影響です。[6]

2025年度は営業CFがなお強い一方、投資CFでは買収関連支出が大きく、財務CFでは配当と自社株買いが継続しています。また、2026年度Q3までの9カ月累計では、営業CFが1,614M$、設備投資が356M$、配当支払が987M$、自社株買いが500M$でした。前期9カ月の営業CF2,307M$から落ちており、2026年度はキャッシュ面もやや重いです。[7]

BS概観（長期）

総資産・総負債・株主資本の推移と自己資本比率の目安です。2018年のBlue Buffalo買収でレバレッジが上がった後、いったん改善していましたが、FY2025は自己資本比率がやや低下しました。

年 総資産 総負債 株主資本 自己資本率(%)
2025 33,071 23,860 9,211 28
2024 31,470 21,821 9,649 31
2023 31,452 20,752 10,700 34
2022 31,090 20,302 10,788 35
2021 31,842 21,464 10,378 33
2020 30,807 21,913 8,894 29
2019 30,111 22,192 7,055 23
2018 30,624 23,355 6,141 20
2017 21,813 16,216 4,328 20
2016 21,712 15,560 4,930 23
出典：FY2025〜FY2024はFY2025 10-K、旧年度は元原稿系列を踏襲。FY2025の総資産は33,071.1M$、総負債は23,859.9M$、総資本は9,211.2M$でした。[8]
BSの見方：2024年度の自己資本比率31%から、2025年度は28%へ低下しました。現金創出力があるため直ちに危険というわけではありませんが、以前の「負債圧縮が素直に進む局面」よりは、やや慎重に見た方がよい状態です。[8]

投資家向けポイント

価格決定力
まだ有効だが限界も
CFの質
配当はOCFで賄える
レバレッジ
改善後にやや足踏み
ペット
戦略領域だが足元は混在

① 収益ドライバー

  • 価格とミックス：なお収益を支える要素ですが、2026年度Q3は有機価格/ミックスがマイナス寄与の領域もあり、以前ほど一方的な追い風ではありません。[3]
  • 国際部門：2026年度Q3はInternationalの有機売上が+1%、9カ月累計で+3%と、相対的に健闘しました。[3]
  • ペット：North America PetはQ3の報告ベース売上が+3%でも、有機売上は-3%。Whitebridge買収効果を除くと、まだ完全な成長軌道ではありません。[3]

② コストとマージン

  • 入力コスト：Q3の調整後粗利率は33.4%から30.6%へ低下しました。[3]
  • ブランド投資：会社は「remarkability」投資を進めており、短期的には利益率の重しになっています。[3]
  • 在庫要因：Q3は小売在庫の逆風が1ポイントあり、Q4に一部戻る見通しです。[3]

③ キャッシュ配分

  • 配当＋自社株買い：FY2025は配当1,338.7M$、自社株買い1,202.9M$でした。[6]
  • 配当の安定性：配当自体は営業CFでカバーできていますが、買い戻しまで含めると余力は以前より薄いです。[6]
  • 負債管理：買収後の減債は進んできたものの、FY2025は自己資本比率がやや悪化しました。[8]

④ 現在の評価と位置づけ

  • 利回り面では、現株価ベースで6%台後半まで上がっています。[1]
  • ただし、それは事業が絶好調だからではなく、FY2026の弱い見通しを受けて株価が調整した結果でもあります。[3]
  • したがって、現在のGISは「高利回りディフェンシブ株」と単純化するより、業績回復待ちの高利回り株としてみる方が実態に近いです。[3]
主要リスク：原材料高、プライベートブランドとの競争、ヘルシー・高たんぱく志向への適応、販促強化による利益率低下、買収・事業売却の実行リスクなど。とくに2026年度は、会社自身が有機売上と利益の減少を見込んでいます。[3]

⑤ FY2026見通し

2026年度Q3時点で会社は通期見通しを再確認しており、有機売上高は前年比-2.0%〜-1.5%、調整後営業利益と調整後EPSは定数通貨ベースで-20%〜-16%、フリーキャッシュフロー転換率は95%以上を見込んでいます。Q4は53週目の寄与、小売在庫逆風の部分反転、販促費比較の改善などで、Q3より順次改善する前提です。[3]

まとめ：長期配当投資家にとってのゼネラルミルズとは？

ゼネラルミルズは、食品業界の老舗として127年連続で配当を途切れさせていない企業です。生活必需品を扱うため景気耐性があり、配当を営業キャッシュフローで賄える点も依然として強みです。[2][6]

同社の強みは以下の点にあります。

  • 長年途切れない配当実績
  • Cheerios、Blue Buffalo、Nature Valley、Häagen-Dazsなどの強いブランド群
  • 食品という生活必需品による景気耐性
  • なお2倍超を維持する配当OCFカバー
  • ペットフードや国際部門など、追加成長の芽が残っていること

一方で、注意すべき点も増えています。

  • FY2026の有機売上見通しがマイナス圏にあること
  • Q3時点で調整後利益率が大きく悪化していること
  • 高利回り化の主因が株価下落であること
  • 自己資本比率がFY2025にやや悪化したこと
  • ペット事業が期待通りに一本調子では伸びていないこと

投資家へのポイント：現在のゼネラルミルズは、かつての「安定成長する食品ディフェンシブ株」から、足元では「高利回りだが回復待ちの食品ディフェンシブ株」へ少し性格が変わっています。配当の継続性はなお強い一方、増配余地や株価の上値を考えるなら、FY2026の販売回復と利益率改善が確認できるかが大きな分岐点になります。[3]

※本記事は投資判断の参考として財務データを分析したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資にあたっては、ご自身の判断と責任のもとで行ってください。

ミニ解説：GISは配当利回りが高く見える局面ですが、現在の高利回りは「増配が強い」よりも「株価が下がった」影響が大きいです。配当投資では、利回りだけでなく、OCFカバー・配当性向・通期見通しをセットで見ると判断しやすくなります。[3][6]

【注】（出典リンク）

  1. 株価・直近利回り参考 → Google Finance – GIS → Macrotrends – GIS Stock Price History → Macrotrends – GIS Dividend Yield History（確認日：2026-04-17） ↩
  2. 配当履歴・直近配当・権利落ち日 → General Mills IR – Dividends and Stock Splits → General Mills board action / quarterly dividend declared（2026-01-27）（確認日：2026-04-17） ↩
  3. 最新決算（FY2026 Q3）と通期見通し → General Mills Reports Fiscal 2026 Third-quarter Results and Reaffirms Full-year Outlook → FY2026 Q3 Earnings Slides（確認日：2026-04-17） ↩
  4. 元原稿の長期系列 → ユーザー提供テキスト（確認日：2026-04-17） ↩
  5. FY2025配当実績とEPS → General Mills 2025 Annual Report / Form 10-K → General Mills Investor Relations – Annual Reports（確認日：2026-04-17） ↩
  6. FY2025営業CF・配当支払額・自社株買い → General Mills 2025 Annual Report / Form 10-K → General Mills Investor Relations – Annual Reports（確認日：2026-04-17） ↩
  7. FY2026 Q3までの9カ月累計キャッシュフロー → General Mills FY2026 Q3 press release → FY2026 Q3 Earnings Slides（確認日：2026-04-17） ↩
  8. FY2025バランスシート → General Mills 2025 Annual Report / Form 10-K → General Mills Investor Relations – Annual Reports（確認日：2026-04-17） ↩

Posted by 南 一矢