【EDV/TLT】超長期債券ETFを比較

2020年4月1日

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米国の超長期債券ETFを比較してみます。

バンガード社の【EDV】と、ブラックロック社の【TLT】を比べつつ、TLTにベアとブルで3倍のレバレッジをかけるETFを紹介してみます。

ETFの概要や株価伸び率、主要指標やポートフォリオなどを見てみます。

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【EDV】バンガード超長期米国債ETF

  • 残存期間が20~30年の米財務省ストリップス債の指数(ブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル・トレジャリー・ストリップス債20-30年イコール・パー・ボンド指数)に連動する。
  • 平均デュレーションは24年程度。
  • 配当は4半期配当型

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
EDV 初値 終値 上昇率
2019 113.6 130 14%
2018 120.5 113.5 -6%
2017 108.4 121 12%
2016 115.6 109.4 -5%
2015 124.7 113.2 -9%
2014 88.6 123.9 40%
2013 113.8 88.8 -22%
2012 119.5 116 -3%
2011 81.1 121.9 50%
2010 78.1 82.8 6%
2009 148.6 78.9 -47%
2008 100.3 145.9 45%

【TLT】iシェアーズ米国債20年超ETF

  • 残存期間が20年を超える 米国債で構成されるICE米国国債(20年超)指数に連動する。実効デュレーションは18.2年程度。
  • 毎月分配型ETF。ほとんどが国債で構成されている。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
TLT 初値 終値 上昇率
2019 121.7 135.5 11%
2018 126.5 121.5 -4%
2017 118.4 126.9 7%
2016 121.9 119.1 -2%
2015 126.3 120.6 -5%
2014 101.7 125.9 24%
2013 119.8 101.9 -15%
2012 119.4 121.2 1%
2011 93.2 121.3 30%
2010 89.8 94.1 5%
2009 120.1 89.9 -25%
2008 93.3 119.4 28%

【TMF】ディレクシォン・デイリー20年超米国債ブル3X

  • ICE米国国債20年超指数の300%の日次リターンを目指す。
  • つまり、TLTの3倍レバレッジ型
★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
TMF 初値 終値 上昇率
2019 19.4 25.8 33%
2018 21.9 19.4 -12%
2017 17.7 22.1 25%
2016 19.3 18.1 -6%
2015 21.7 18.6 -14%
2014 10.9 21.5 98%
2013 17.3 10.9 -37%
2012 17.1 18 5%
2011 8.3 17.9 114%
2010 7.8 8.6 11%

【TMV】ディレクシオン・デイリー米国債20年超ベア3x

  • ICE米国国債20年超指数の-300%の日次 リターンを目指す。
  • つまり、TLTのマイナス三倍。
★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
TMV 初値 終値 上昇率
2019 18.2 11.8 -35%
2018 17.8 18.2 3%
2017 24.5 17.6 -28%
2016 27.1 24 -11%
2015 31.5 28 -11%
2014 73 31.7 -57%
2013 56.1 72.8 30%
2012 71 54.2 -24%
2011 222.2 68 -69%
2010 340.1 216.1 -36%

超長期国債ETFの株価伸び率

ここで、これらのETFに関して、各年初から直近までの株価伸び率を比較してみます。

★2:各年初から19/12/31までの伸び率
  EDV TLT TMF TMV
19年~ 14% 11% 33% -35%
18年~ 8% 7% 18% -33%
17年~ 20% 14% 46% -52%
16年~ 12% 11% 34% -56%
15年~ 4% 7% 19% -62%
14年~ 47% 33% 138% -84%
13年~ 14% 13% 49% -79%
12年~ 9% 13% 51% -83%
11年~ 60% 45% 210% -95%
10年~ 66% 51% 233% -97%
09年~ -13% 13%
08年~ 30% 45%

超長期国債ETFを指標で比較

さらに、それぞれのETFを指標で比較してみましょう(出所はグーグルファイナンス関数orブルームバーグ)。EPSとPERは想定値、時価総額は10億ドル(B)単位です。

  EDV TLT TMF TMV
1/2株価 131.5 136.8 26.6 11.5
3/30株価 169.7 166.3 43 5.2
株価上昇率 29.10% 21.59% 62.05% -54.94%
52週高値 189.8 179.7 58.3 17.7
52週安値 113.9 122.1 19.5 4.6
EPS #N/A 16.3 #N/A #N/A
PER #N/A 10.2 #N/A #N/A
利回り 1.97% 1.65% 0.90% 1.59%
経費率 0.07% 0.15% 0.95% 0.95%
時価総額(B) 1.5 18.4 #N/A #N/A

配当利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

EDVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/23 2.11 3.47% 131.2
2019/9/27 0.83 2.32% 140.8
2019/6/24 0.79 2.59% 126.5
2019/3/22 0.82 2.84% 117
2018/12/14 0.83 3.01% 109.6
2018/9/25 0.84 3.09% 107.7
2018/6/19 0.84 2.92% 113.5
2018/3/19 0.79 2.99% 111.3
2017/12/27 0.86 2.68% 120.7
2017/9/28 0.82 2.88% 116.5
2017/6/30 0.85 2.90% 117.5
2017/3/24 0.7 3.02% 111.6

TLTの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/4/2 0.28 #N/A #N/A
2020/3/3 0.25 2.09% 156.3
2020/2/4 0.27 2.29% 143.6
2019/12/20 0.28 2.42% 136.7
2019/12/3 0.27 2.34% 141.2
2019/11/4 0.27 2.39% 138.7
2019/10/2 0.26 2.31% 143.6
2019/9/4 0.27 2.27% 147.4
2019/8/2 0.27 2.45% 136.5
2019/7/2 0.27 2.52% 133.3
2019/6/4 0.28 2.56% 130.9
2019/5/2 0.27 2.48% 123.3

ポートフォリオの比較

次に、このETFの構成比率を見てみます。

構成債権の比率

(出所はチャールズシュワブ。2019/12/25時点)

超長期債 EDV TLT
国債 100% 100%

債券格付けの比率

fidelity.comでETFの構成銘柄のTOP10を見てみます(2019/12/25時点)。

超長期債 EDV TLT
AAA 100% 100%