HPQとHPEを比較：分社後のヒューレットパッカード（事業の違いを解説）

情報技術,銘柄比較





HPQとHPE比較分析 – 2026年6月更新

HPQとHPEを、事業の違い・決算・配当・AI関連需要の観点から比較します。（2026年6月更新）

ヒューレットパッカード（旧Hewlett-Packard Company）は、2015年の分社によって、PC・プリンター中心のHP Inc.（HPQ）と、法人向けITインフラ中心のHewlett Packard Enterprise（HPE）に分かれました。分社では、HP株主にHPE株式が分配され、HPE株は2015年11月2日からNYSEで通常取引を開始する予定と公表されていました。[1]

その株価の推移、決算の予想と結果、配当金と利回り、業績（財務情報）はどうなっているのでしょうか。

これらの銘柄について、今後の見通しや将来性を探ってみます。

株価：過去～現在

※チャート左目盛り：株価推移（IYW：iShares U.S. Technology ETFを含めて比較）

※チャート右目盛り：10年国債利回り

決算（予想：結果）

【HP分割対決】HP Inc.（HPQ） vs HPE！PCとプリンターか、サーバー・ネットワーク・AIか？

シリコンバレーの源流とも言える伝説の企業、ヒューレット・パッカード。その遺伝子を受け継ぐ2つの会社が、HP Inc.（HPQ）とヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）です。両社はともに「HP」の名を冠しますが、事業内容は大きく異なり、配当を含む株主還元でも特徴が分かれます。

本記事では、2015年の会社分割によって生まれたこの2社の、ビジネスモデル、業績、そして株主還元を比較・分析します。

最重要ポイント：2015年の会社分割

両社を理解するうえで、旧ヒューレット・パッカードが2社に分割された経緯を知ることが不可欠です。

  • HP Inc.（HPQ） → PC・プリンター事業
    パソコン、プリンター、周辺機器、インク・トナーなどの消耗品を中心とする事業を継承しました。個人向け・企業向けの両方に製品を出していますが、投資テーマとしては「PC更新需要」「AI PC」「プリンター消耗品収益」「コスト削減」が中心です。
  • Hewlett Packard Enterprise（HPE） → 法人向けITインフラ事業
    サーバー、ストレージ、ネットワーク、ハイブリッドクラウド、AI向けシステムなど、法人・データセンター向けのITインフラ事業を継承しました。2025年7月にJuniper Networksの買収を完了し、2026年度からはネットワーク事業の存在感が大きく高まりました。[2]

比較サマリー：個人・オフィス機器のHPQ、法人ITインフラのHPE

項目 HP Inc.
（HPQ）		 Hewlett Packard
Enterprise（HPE）
主力事業 PC、プリンター、消耗品、周辺機器 サーバー、ストレージ、ネットワーク、AI・クラウド基盤
主要顧客 個人消費者、一般企業、教育・公共機関 大企業、データセンター、通信事業者、政府機関
業績の特性 PC更新サイクル、プリンター需要、部材価格に左右されやすい 企業IT投資、AIサーバー需要、ネットワーク投資に左右されやすい
直近決算の焦点 2026年度Q2は売上高144億ドル、前年比9.0%増。Personal Systemsが増収、Printingは横ばい 2026年度Q2は売上高107億ドル、前年比40%増。Cloud & AIとNetworkingが大きく伸長
配当利回り目安
2026年6月9日時点の株価目安		 約4.7%
四半期配当0.30ドル、年率1.20ドル換算[3]		 約1.1%
四半期配当0.1425ドル、年率0.57ドル換算[4]
PERの見方 2026年6月9日時点では、実績EPSベースで一桁台後半から10倍前後が目安 GAAP実績PERは買収関連費用・無形資産償却などで歪みやすい。会社の2026年度非GAAP EPS見通しを使うと、評価の見え方が変わる

業績と成長性の詳細分析

両社とも成熟したハードウェア企業という面を持ちますが、成長ドライバーはかなり違います。HPQはAI PCへの移行、Windows更新需要、部材価格・関税影響への対応が焦点です。一方のHPEは、AI・クラウド基盤に加えて、Juniper統合後のネットワーク事業が収益構造を変えつつあります。

2026年最新決算ハイライト

  • HPQ 2026年度Q2：売上高は144億ドルで前年比9.0%増、非GAAP希薄化後EPSは0.86ドルで前年比21.1%増でした。Personal Systemsの売上は102億ドルで前年比13%増、Printingは42億ドルで前年並みでした。[5]
  • HPQの2026年度見通し：会社は2026年度通期の非GAAP希薄化後EPS見通しを2.90〜3.10ドル、フリーキャッシュフロー見通しを28億〜30億ドルとしました。2026年度Q3の非GAAP希薄化後EPS見通しは0.61〜0.71ドルです。[5]
  • HPE 2026年度Q2：売上高は107億ドルで前年比40%増、非GAAP希薄化後EPSは0.79ドルでした。Networking売上は27億ドルで前年比148.2%増、Cloud & AI売上は77億ドルで前年比22.9%増でした。[6]
  • HPEの2026年度見通し：会社は2026年度通期の売上成長率見通しを29〜33%、Networking売上成長率見通しを72〜75%へ引き上げました。非GAAP希薄化後EPS見通しも3.35〜3.45ドルへ大きく引き上げています。[6]
年・期 HPQ 売上高
（前年比）		 HPE 売上高
（前年比）
2026年度Q2 144億ドル
+9.0%[5]		 107億ドル
+40%[6]
2026年度Q1 144億ドル
+6.9%[7]		 93億ドル
+18%[8]
2025年度 553億ドル
+3.2%[9]		 343億ドル
+14%[10]
2024年度 536億ドル
-0.3%[11]		 301億ドル
+3.4%[10]
2023年度 538億ドル前後 291億ドル前後
2022年度 630億ドル台後半 280億ドル台後半

※B=10億ドル。各社会計年度に基づく。2026年度Q1・Q2は四半期データ、2025年度以前は通期データです。HPEは2025年7月にJuniper Networks買収を完了したため、2026年度のNetworking売上は前年同期比が大きくなっています。

HPQ（HP Inc.）の現況アップデート

  • PCは売上面で回復：2026年度Q2のPersonal Systems売上は102億ドルで前年比13%増でした。個人向けは10%増、商業向けは14%増です。一方、出荷台数は全体で前年比7%減となっており、単純な台数拡大というより、構成や価格の影響も見ておく必要があります。[5]
  • プリンターは横ばい：2026年度Q2のPrinting売上は42億ドルで前年並みでした。消耗品売上は前年比1%増でしたが、プリンター本体の台数は前年比7%減でした。[5]
  • AI PCは追い風だが、部材価格が逆風：会社はAI PC、Zワークステーション、AI関連の印刷機能などを打ち出しています。一方、商品市況や部材コスト、通商政策の影響は利益率にとって注意点です。[5]
  • キャッシュ創出力：2026年度Q2の営業キャッシュフローは9億ドル、フリーキャッシュフローは8億ドルでした。配当と自社株買いを合わせ、同四半期に3.74億ドルを株主に還元しています。[5]

HPE（Hewlett Packard Enterprise）の現況アップデート

  • Juniper買収完了：HPEは2025年7月2日にJuniper Networksの買収完了を発表しました。これにより、HPEのネットワーク事業は大きく拡大しました。[2]
  • Networkingが急伸：2026年度Q2のNetworking売上は27億ドルで前年比148.2%増でした。Campus & Branch、Data Center Networking、Security、Routingなどを含むネットワーク事業が、HPEの成長の中心になっています。[6]
  • Cloud & AIも大幅増収：2026年度Q2のCloud & AI売上は77億ドルで前年比22.9%増、営業利益率は12.4%へ改善しました。Server売上は55億ドルで前年比32.7%増、Storage売上は12億ドルで2.4%増でした。[6]
  • 2026年度見通しを大幅引き上げ：HPEは2026年度Q2決算で、非GAAP希薄化後EPS見通しを3.35〜3.45ドル、フリーキャッシュフロー見通しを少なくとも35億ドルへ引き上げました。2028年度目標として示していた水準を前倒しで達成する見通しを示した点は、前回更新時からの大きな変化です。[6]

配当の詳細比較

両社とも四半期配当を実施しています。配当利回りだけを見れば、2026年6月時点ではHPQのほうが明確に高くなっています。一方、HPEは2026年度から四半期配当を0.1425ドルへ引き上げていますが、2026年6月上旬に株価が大きく上昇したため、利回りは低く見えやすくなっています。

年・期 HPQ 配当 HPE 配当
2026年度
直近四半期ベース		 四半期0.30ドル
年率1.20ドル換算
利回り約4.7%		 四半期0.1425ドル
年率0.57ドル換算
利回り約1.1%
2025年度 四半期0.2894ドル中心。2025年度Q4後に0.30ドルへ増配 四半期0.13ドル中心。2025年度Q4後に0.1425ドルへ増配
2024年度 年間約1.10〜1.16ドル水準 年間0.52ドル水準

配当情報アップデート（2026年6月時点）

  • HPQ：2026年5月19日、四半期配当0.30ドルを公表しました。支払日は2026年7月1日、基準日は2026年6月10日です。[3]
  • HPE：2026年6月1日、四半期配当0.1425ドルを公表しました。支払日は2026年7月15日ごろ、基準日は2026年6月16日です。[4]
  • 利回りの差：2026年6月9日時点の株価目安では、HPQが25.38ドル、HPEが49.87ドルでした。四半期配当を年率換算すると、HPQは約4.7%、HPEは約1.1%となります。株価が動けば利回りも変わります。

2026年の市場動向と展望（要点）

  • HPQ：PC市場の回復、Windows更新需要、AI PCの普及は追い風です。2026年度Q2ではPersonal Systemsが前年比13%増となり、売上面では回復が続いています。ただし、Printingは前年並みにとどまり、プリンター本体の台数減も続いています。部材価格や通商関連コストが利益率に与える影響も見ておく必要があります。[5]
  • HPE：Juniper統合によりネットワーク事業の規模が拡大し、2026年度Q2ではNetworkingが前年比148.2%増、Cloud & AIも22.9%増となりました。会社は2026年度見通しを大幅に引き上げており、前回更新時より成長シナリオは強まっています。一方、買収統合、AIインフラ需要の波、部材価格、株価上昇後のバリュエーションには注意が必要です。[6]

結論：あなたに合うのはどちら？

両社への投資は、どちらの市場の将来性を信じ、どのようなリターンを求めるかで選択が分かれます。

「高い配当利回り」と「PC・プリンターのキャッシュ創出力」を重視するなら → HP Inc.（HPQ）

HPQは、PCとプリンターという成熟事業を中心にしながら、AI PCやハイブリッドワーク向け製品で成長機会を探る銘柄です。2026年度Q2はPC事業が回復し、売上高は前年比で増加しました。一方、プリンター事業は横ばいで、ハードウェア台数の減少も続いています。配当利回りは2026年6月時点で4%台後半と高く、インカム重視の投資家にとっては検討対象になりますが、利益とフリーキャッシュフローが安定して配当を支えられるかは確認が必要です。[3][5]

「企業のAI投資・ネットワーク投資・Juniper統合」に乗るなら → Hewlett Packard Enterprise（HPE）

HPEは、サーバー、ストレージ、ネットワーク、ハイブリッドクラウドを中心とする法人向けITインフラ企業です。2025年にJuniper Networks買収を完了したことで、2026年度からNetworkingの比重が大きくなりました。2026年度Q2ではNetworking売上が前年比148.2%増、Cloud & AI売上が22.9%増となり、会社は2026年度の非GAAP EPS見通しも3.35〜3.45ドルへ引き上げています。成長性を重視するなら、HPEの魅力は前回更新時より高まっています。ただし、株価上昇後は配当利回りが低くなり、バリュエーション面の余裕は小さくなりやすい点に注意が必要です。[2][6]

※本ページの分析は2026年6月9日時点で確認できる公開情報に基づいています。株価・配当利回り・PERなどの市場データは日々変動します。投資に関する最終決定は、必ずご自身の判断と責任において行ってください。

【注】（出典リンク）

  1. HP分社の概要 → 一次情報：HP Inc.「HP Board of Directors Approves Separation」（確認日：2026-06-09） ↩
  2. HPEのJuniper買収完了 → 一次情報：HPE「Hewlett Packard Enterprise closes acquisition of Juniper Networks」（確認日：2026-06-09） ↩
  3. HPQ配当 → 一次情報：HP Inc.「HP Inc. Declares Dividend」／補助情報：Yahoo Finance「HPQ株価」（確認日：2026-06-09） ↩
  4. HPE配当 → 一次情報：HPE「HPE reports fiscal 2026 second quarter results」／HPE IR「Dividend History」／補助情報：Yahoo Finance「HPE株価」（確認日：2026-06-09） ↩
  5. HPQ 2026年度Q2決算 → 一次情報：HP Inc.「HP Inc. Reports Fiscal 2026 Second Quarter Results」（確認日：2026-06-09） ↩
  6. HPE 2026年度Q2決算 → 一次情報：HPE「HPE reports fiscal 2026 second quarter results」（確認日：2026-06-09） ↩
  7. HPQ 2026年度Q1決算 → 一次情報：HP Inc.「HP Inc. Reports Fiscal 2026 First Quarter Results」（確認日：2026-06-09） ↩
  8. HPE 2026年度Q1決算 → 一次情報：HPE IR「Quarterly Results」（確認日：2026-06-09） ↩
  9. HPQ 2025年度通期決算 → 一次情報：HP Inc.「HP Inc. Reports Fiscal 2025 Full Year and Fourth Quarter Results」（確認日：2026-06-09） ↩
  10. HPE 2025年度通期決算 → 一次情報：HPE IR「Quarterly Results」（確認日：2026-06-09） ↩
  11. HPQ 2024年度通期決算 → 一次情報：HP Inc.「HP Inc. Reports Fiscal 2024 Full Year and Fourth Quarter Results」（確認日：2026-06-09） ↩

変更箇所（今回）

  • タイトル・冒頭：「2026年5月更新」→「2026年6月更新」。理由：HPQ・HPEともに2026年度Q2決算が公表済みのため。
  • 直近決算：HPQ 2026年度Q1中心 → HPQ 2026年度Q2中心に更新。売上高144億ドル、前年比9.0%増、非GAAP EPS 0.86ドルへ更新。
  • 直近決算：HPE 2026年度Q1中心 → HPE 2026年度Q2中心に更新。売上高107億ドル、前年比40%増、非GAAP EPS 0.79ドルへ更新。
  • HPEの見通し：2026年度売上成長率17〜22%、非GAAP EPS 2.30〜2.50ドル → 売上成長率29〜33%、非GAAP EPS 3.35〜3.45ドルへ更新。理由：2026年度Q2決算で会社が見通しを大幅に引き上げたため。
  • HPEの事業評価：「Networkingが急伸」だけでなく、Cloud & AIも2026年度Q2で前年比22.9%増となった点を追加。理由：Q2ではAI・クラウド基盤需要の強さがより明確になったため。
  • HPQのPC評価：Personal Systemsの売上増加に加え、出荷台数が前年比7%減だった点を追加。理由：売上回復を数量増だけと誤解しないようにするため。
  • 配当：HPQの2026年1月配当情報 → 2026年5月19日公表の四半期配当0.30ドルへ更新。支払日を2026年7月1日、基準日を2026年6月10日に更新。
  • 配当：HPEの2026年度Q1配当情報 → 2026年6月1日公表の四半期配当0.1425ドルへ更新。支払日を2026年7月15日ごろ、基準日を2026年6月16日に更新。
  • 配当利回り：2026年5月8日終値付近のHPQ約5.3%、HPE約1.8% → 2026年6月9日時点の株価目安でHPQ約4.7%、HPE約1.1%へ更新。理由：HPE株価がQ2決算後に大きく上昇し、利回りが低下したため。
  • 結論部分：HPEについて「成長性を重視するなら魅力は前回更新時より高まった」とする一方、株価上昇後のバリュエーションに注意する記述を追加。理由：業績見通しと株価水準の両面を反映するため。
  • 脚注：本文中のref番号とnote番号の不整合を修正し、出典リンクを2026年6月9日確認の形に統一。


Posted by 南 一矢