金融

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金融ETF

この記事では米国の金融セクターのETFを比較してみます。

【VFH】と【XLF】を比較し、参考に世界の金融セクターに投資する【IXG】も取り上げてみます。

まず、それぞれのETFの概要を見てみます。

【VFH】 バンガード®・米国金融セクターETF

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  • 金融セクターの株式で構成される「MSCI USインベスタブル・マーケット・金融25/50インデックス」と連動
  • 投資先は米国の金融セクターの大型株(7割程度)と中型株、小型株。
  • 銀行、抵当・不動産金融、消費者金融、専門金融、投資銀行・証券会社、資産運用会社・資産管理銀行、企業への貸付、保険、金融投資などの業務に従事する企業405銘柄で構成されている。

【XLF】金融セレクト・セクターSPDR® ファンド

  • S&P500指数を構成する企業群から金融に関わる企業を選んだ金融セレクト・セクター指数に連動。
  • 金融系の大型株を中心に68銘柄で構成。
  • 保有銘柄のうち、バークシャーとJPモルガンが1割程度の比率を占め、上位5社で4割を占めている。

VFHは大型株を中心に、中型株や小型株まで網羅していますが、XLFは大型株で構成されています。

今回は、これに加えて、参考のためにiシェアーズのグローバル金融ETFも見てみます。

【IXG】iシェアーズ グローバル金融 ETF

  • 米国を中心に(45%を占める)、イギリス、カナダ、豪州、日本、中国など世界各国の金融企業に投資。
  • 金融関連の191銘柄で構成。
  • 連動している指数は「S&P Global 1200 Utilities Sector Index(TM)」
  • 業種は銀行が55%、各種金融系企業が24%、保険が20%程度。

【VFH】【XLF】【IXG】の株価推移を比較

ロイター社HPで見た2018年の値動きの推移は以下の通り。

【VFH】

【XLF】

【IXG】

【3種を5年チャートで比較】

【VFH】【XLF】【IXG】のリターンと業種比率、銘柄構成を比較

さらに、それぞれのETFを細かく比較してみましょう。

トータルリターンなど(指標で比較)

(以下、直近配当額の単位はドル。その他は%。利回り=直近配当利回り(税込)、TR=トータルリターン。データはブルームバーグHP〔2018/4/28閲覧〕)

VFH XLF IXG
52週レンジ 58.4~75.48 22.97~30.33 60.11~76.01
直近配当額 0.2477 0.1045 0.6524
直近配当利回り 1.42 1.51 1.87
経費率 0.1 0.13 0.47
3ヶ月TR -6.68 -7.85 -8.22
1年TR 17.1 18.49 16.1
3年TR 14.46 14.23 8.19
5年TR 14.72 14.95 9.46

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分配金

上記三種ETFの分配金の推移を見てみます。

VFHとXLFは年4回、IXGは年2回の分配金がありますが、累計すると1年あたりで以下の金額($)になります。

VFH XLF IXG
2017 1.0741 0.4125 1.4805
2016 0.969 0.3978 1.2755
2015 0.968 0.3769 1.477
2014 0.922 0.3224 1.3421

業種比率(IXGは国別構成)

次に、VFHとXLFの投資先となる業種比率を比べてみます。

出所はどちらも前述のファクトシートです。

【VFH】(2017/12/31)

  • 銀行:30%
  • 地方銀行:15.2%
  • 資産運用会社・資産管理銀行:7.6%
  • 動産保険・損害保険:7.4%
  • 投資銀行・証券会社:7.2%
  • マルチセクター持株会社:6.5%
  • 消費者金融:5.4%
  • 生命保険・健康保険:5.3%
  • 取引所およびデータ提供会社:5.2%
  • 保険ブローカー:2.8%

【XLF】(2018/3/29)

  • 銀行:44.21%
  • 資本市場:21.37%
  • 保険:17.58%
  • 各種金融サービス:11.80%
  • 消費者金融:5.03%

※参考:IXGの国別投資比率(2018/3/29)

  1. 米国:45.31
  2. イギリス:7.37
  3. カナダ:6.98
  4. 日本:5.33
  5. オーストラリア:5.25
  6. 中国:4.03
  7. スイス:3.27
  8. ドイツ:2.8
  9. フランス:2.69
  10. スペイン:2.62
  11. 香港:2.22
  12. イタリア:1.93
  13. スウェーデン:1.82
  14. ブラジル:1.7
  15. シンガポール:1.48
  16. オランダ:1.37
  17. キャッシュ等:0.46
  18. Other:3.36

構成銘柄

最後に、モーニングスターHPでETFの構成銘柄を見てみます(2018/4/30閲覧)。

VFM XLF IXG
JPMorgan 9.52 11.22 5.09
Bank of America 7.42 8.62 3.89
Berkshire Hathaway B 6.32 11.34 5.15
Wells Fargo 6.12 6.87 2.15
Citigroup 4.45 5.3 2.4
Goldman Sachs 2.25 2.53 1.15
US Bancorp 2.09 2.4 1.08
Morgan Stanley 1.83 2.14 0.98
PNC Financial Services Group 1.8 2.08 0.93
American Express 1.72 2.14 0.96
BlackRock 1.63 1.94
Chubb Ltd 1.58 1.9
Charles Schwab 1.57 2
CME Group A 1.37 1.6
Bank of New York Mellon Corp 1.32 1.67
American International Group 1.22 1.51
S&P Global 1.22 1.42
Capital One Financial 1.16 1.33
Prudential Financial 1.1 1.36 0.89
Intercontinental Exchange 1.06 1.27
Marsh & McLennan Companies 1.05 1.25
BB&T 1.02 1.24
MetLife 1.02 1.5
The Travelers Companies 0.95 1.08
State Street Corporation 0.92 1.1
HSBC Holdings PLC 2.73
China Construction Bank Corp H 1.51
Royal Bank of Canada 1.48
AIA Group Ltd 1.45
Banco Santander SA 1.43
Allianz SE 1.41
The Toronto-Dominion Bank 1.38
Commonwealth Bank of Australia 1.32
Mitsubishi UFJ Financial Group 1.28
BNP Paribas 1.19
Westpac Banking Corp 1.02
Bank of Nova Scotia 0.98
Industrial And Commercial Bank Of China Ltd H 0.94
ING Groep NV 0.89

これらの上位25銘柄が全体の投資額を占める割合は、VFHが61.71%、XLFが76.81%なので、XLFの大型株への特化ぶりが際立っています。

IXGの投資先を見ると、上の図表に掲載された米国株の上位銘柄の累計は24.67%、HSBCから下の米国以外の銘柄の累計が19.01%になります。

米国への集中投資がよいのか、世界への分散投資がよいのか、じっくりと考えたいところです。

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