BTI（ブリティッシュ・アメリカン・タバコ）の配当利回り・配当日・株価【2026年最新】
BTI（ブリティッシュ・アメリカン・タバコ）配当・株価分析
2026年の配当日・配当利回り・最新決算・将来性を確認
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（British American Tobacco p.l.c.、BAT／NYSE: BTI）は、世界最大級のたばこ・ニコチン製品企業です。高い配当利回りで知られる一方、燃焼式たばこの長期的な数量減少、規制や訴訟、New Categoriesへの事業転換といった固有のリスクがあります。
2025年12月期の年間配当は1株245.04ペンスで、前年比2.0%増となりました。この配当は61.26ペンスずつ4回に分けて支払われ、NYSE上場のBTI（ADS）では2026年5月、8月、11月、2027年2月に支払われます。[1]
また、2026年7月30日に発表された上期決算では、売上高が前年同期比1.4%増、New Categories売上は為替一定ベースで18.0%増となりました。2025年に弱く見えたフリーキャッシュフローも2026年上期には改善しており、配当の持続性を考えるうえで重要な変化が見られます。[2]
BTIの配当はいつ？2026年の配当日・権利落ち日
BATは年間配当を4回に分けて支払います。2026年2月12日に取締役会が発表した2025年12月期配当は、年間245.04ペンス、1回あたり61.26ペンスです。[1]
NYSEに上場するBTIは普通株1株に相当するADSです。2025年12月期配当について、ADS保有者向けの支払日と権利落ち日は以下の通りです。
| 回 | NYSE 権利落ち日 |
基準日 | ADS支払日 | 1株配当 |
|---|---|---|---|---|
| 第1回 | 2026/3/27 | 2026/3/27 | 2026/5/12 | 61.26p |
| 第2回 | 2026/7/10 | 2026/7/10 | 2026/8/19 | 61.26p |
| 第3回 | 2026/10/2 | 2026/10/2 | 2026/11/12 | 61.26p |
| 第4回 | 2026/12/29 | 2026/12/29 | 2027/2/8 | 61.26p |
2026年8月時点の次回配当
2026年8月9日時点では、7月10日の権利落ちを通過した第2回配当が8月19日にADS保有者へ支払われる予定です。
次の配当を新たに受け取るうえで重要になるのは、2026年10月2日のNYSE権利落ち日です。配当日程は市場休場日の変更などにより修正される可能性があるため、投資前にはBAT公式のDividend Informationも確認してください。[1]
なお、2026年2月にもBTIの配当支払いがありますが、これは2024年12月期配当の第4回分です。一方、上表は2025年12月期として宣言された245.04ペンスの配当日程を示しています。「2026年の配当」と「2025年12月期配当」は対象期間が異なるため注意が必要です。
ADSの米ドル配当額は、61.26ペンスを支払日時点の為替レートで米ドル換算して決まります。また、CitibankがADS1株につき0.01ドルの預託手数料を各四半期配当から差し引きます。[1]
BTIの配当利回り
BTIは米国市場でも高配当株として知られています。ただし、BATの配当はポンド建てで決定されるため、米国ADSの配当利回りを計算する場合には、BTI株価だけでなく英ポンド／米ドル為替レートも影響します。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 年間配当 | 245.04p |
| 四半期配当 | 61.26p × 4回 |
| 配当成長率 | +2.0% |
| ADS比率 | ADS1株＝普通株1株 |
| ADS配当通貨 | 米ドル |
| 預託手数料 | 1回につき0.01ドル／ADS |
年間配当245.04ペンスを米ドルに換算した金額をBTI株価で割ることで、おおよその表面配当利回りを計算できます。ただし、年間4回の配当はそれぞれ異なる為替レートでドル換算されるため、実際の受取配当額と単純計算した利回りには差が生じます。
BTIは株価が上昇すれば配当額が変わらなくても利回りが低下し、株価が下落すれば利回りが上昇します。また、日本の投資家の場合は最終的な円ベースの受取額にドル／円相場も影響します。高い表面利回りだけではなく、配当成長率、キャッシュフロー、負債もあわせて確認することが重要です。
株価：過去～現在
BTIの株価は、金利環境、たばこ規制、米国事業の業績、VuseやVeloなどNew Categoriesの成長、為替など複数の要因で変動します。特に2025年以降は株価上昇によって、それ以前の高い配当利回りから利回りが低下する局面も見られました。
最新株価と長期推移については、以下の既存スプレッドシート・株価チャートを確認してください。
株価：過去～現在
BTIの2026年上期決算
BATは2026年7月30日、2026年1～6月期の決算を発表しました。2026年上期は、従来型たばこの収益力を維持しながら、Veloを中心とするNew Categoriesの成長が加速しています。[2]
| 指標 | 2026年上期 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | £12,235m | +1.4% |
| 売上高 為替一定 |
£12,235m | +2.9% |
| New Categories売上 | £1,928m | +18.0% （為替一定） |
| New Categories売上構成比 | 19.8% | 2025年通期比 +1.6pt |
| 調整後営業利益 | £5,426m | +3.5%※ |
| 報告希薄化EPS | 145.3p | -28.6% |
| 調整後希薄化EPS | 167.7p | +5.9%※ |
| 営業CF | £3,402m | +47.3% |
| 配当前FCF | £2,285m | +85.2% |
※BATが開示する調整後指標には、為替一定ベースやカナダ事業の影響を調整した比較が含まれます。比較方法によって成長率が異なるため、原資料の定義もあわせて確認してください。
New Categoriesの成長が加速
2026年上期のNew Categories売上高は1,928百万ポンドで、為替一定ベースでは前年同期比18.0%増となりました。BATによると、成長をけん引したのはModern Oralで、同カテゴリーの売上は為替一定ベースで65.9%増加しました。Modern Oralは売上高ベースでBAT最大のNew Categoryとなっています。[2]
米国のNew Categories売上も為替一定ベースで58.1%増加しました。BATは2026年下期にVelo Maxや一部Vuse製品の展開を予定しており、2026年通期のNew Categories売上については「mid-teens」、すなわち10%台半ばの成長を見込んでいます。[2]
2026年通期見通し
2026年上期決算時点でBATは通期ガイダンスを維持しました。売上高は為替一定ベースで中期目標レンジ3～5%の下限付近、調整後営業利益は4～6%の下限付近を見込んでいます。一方、調整後希薄化EPSについては、5～8%成長レンジの中間付近になるとの見通しを示しました。[2]
2026年上期決算で確認したいポイント
- New Categoriesが加速：為替一定ベースで18.0%増。
- Modern Oralが成長をけん引：Veloを中心に拡大。
- 営業CFが改善：前年同期比47.3%増。
- 配当前FCFが改善：前年同期比85.2%増。
- EPS見通しは改善方向：通期調整後EPS成長率は5～8%レンジの中間付近を予想。
企業概要
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（British American Tobacco p.l.c.、BAT）は、1902年に英国ロンドンで設立された、たばこ・ニコチン製品を世界展開する大手企業です。
現在の事業は、米国、Americas and Europe（AME）、Asia-Pacific, Middle East and Africa（APMEA）の3地域で管理されています。2025年通期の売上高は25,610百万ポンドでした。[3]
BATの普通株はロンドン証券取引所に上場しており、ニューヨーク証券取引所ではADS（NYSE: BTI）として取引されています。各ADSはBAT普通株1株に相当します。[4]
製品は従来の燃焼式たばこに加え、電子たばこ（Vapour）、加熱式たばこ（Heated Products）、ニコチンパウチなどのModern Oralを展開しています。
代表的ブランドには「Dunhill」「Kent」「Lucky Strike」「Pall Mall」「Rothmans」のほか、New Categoriesでは「Vuse」「glo」「Velo」などがあります。
年間EPS・売上・配当データ分析
年間売上とEPSの推移
以下ではBATの公式年次報告をもとに、2021年以降の売上高、EPS、配当を整理します。単位は売上高が百万ポンド、EPSと配当がペンスです。[3]
| 年 | 売上高 （£m） |
希薄化 EPS |
調整後 希薄化EPS |
1株配当 | 年平均株価 （BTI・$） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 25,610 | 349.1p | 352.1p | 245.04p | 46.03 |
| 2024 | 25,867 | 136.0p | 362.5p | 240.24p | 29.23 |
| 2023 | 27,283 | -646.6p | 375.6p | 235.52p | 27.10 |
| 2022 | 27,655 | 291.9p | 371.4p | 230.88p | 39.86 |
| 2021 | 25,684 | 295.6p | 329.0p | 215.60p | 37.33 |
2023年の法定EPSが大幅な赤字となった主因は、米国紙巻たばこブランドなどに対する大規模な減損です。このため、BATの配当支払能力を見る場合、法定EPSだけでなく調整後EPS、営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローもあわせて確認する必要があります。
2025年の法定希薄化EPSは349.1pまで回復しました。調整後希薄化EPSは352.1pで、年間配当245.04pに対する調整後EPSベースの配当性向は約70%です。[3]
BTIの配当推移・増配率
BATは近年も英ポンド建てで増配を続けています。2025年12月期配当は245.04pで、2024年の240.24pから2.0%増加しました。[3]
| 年 | 配当データ | 希薄化 EPS |
調整後 希薄化EPS |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1株配当 | 成長率 | 対EPS 配当性向 |
対調整後EPS 配当性向 |
|||
| 2025 | 245.04p | 2.0% | 70% | 70% | 349.1p | 352.1p |
| 2024 | 240.24p | 2.0% | 177% | 66% | 136.0p | 362.5p |
| 2023 | 235.52p | 2.0% | 赤字 | 63% | -646.6p | 375.6p |
| 2022 | 230.88p | 7.1% | 79% | 62% | 291.9p | 371.4p |
| 2021 | 215.60p | 2.5% | 73% | 66% | 295.6p | 329.0p |
BTIは増配株だが、増配率は低め
2023年以降の増配率はおおむね2%程度です。したがってBTIは「配当額そのものが高い高配当株」という性格が強く、配当が毎年大幅に増える高配当成長株とは性格が異なります。
今後の総リターンを考える場合、現在の配当利回りだけでなく、New Categoriesの成長によってEPSとフリーキャッシュフローを増やし、2%前後にとどまる増配率を将来的に高められるかが一つの注目点になります。
フリーキャッシュフローと配当支払能力
2025年のキャッシュフロー
BATが公表する「Free cash flow before dividends」は、営業キャッシュフローから非支配持分への配当、純利息支払い、純資本支出などを差し引いた非GAAP指標です。
| 年度 | 営業CF （£m） |
FCF 配当前（£m） |
株主配当 支払額（£m） |
FCF 配当後（£m） |
売上高 （£m） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,342 | 4,048 | 5,238 | -1,190 | 25,610 |
| 2024 | 10,125 | 7,901 | 5,213 | 2,688 | 25,867 |
| 2023 | 10,714 | 参考外 | 参考外 | 参考外 | 27,283 |
| 2022 | 10,394 | 参考外 | 参考外 | 参考外 | 27,655 |
| 2021 | 9,717 | 参考外 | 参考外 | 参考外 | 25,684 |
2025年の営業CFは6,342百万ポンドと、2024年の10,125百万ポンドから大きく減少しました。米国で2024年から延期された税金の支払いなど、キャッシュフローの期ずれも影響しています。[3]
2025年は配当カバーが弱く見えた
2025年の配当前FCFは4,048百万ポンドに対して株主配当支払額は5,238百万ポンドでした。そのため、FCF配当カバー比率は約0.8倍で、配当後FCFは1,190百万ポンドのマイナスとなりました。
一方、2024年は配当前FCF7,901百万ポンドに対して配当支払額5,213百万ポンドで、配当後FCFは2,688百万ポンドのプラスでした。2025年単年だけを見て配当の持続性を判断するのは適切ではありません。
2026年上期はフリーキャッシュフローが改善
2026年上期の営業キャッシュフローは3,402百万ポンドで前年同期比47.3%増、配当前フリーキャッシュフローは2,285百万ポンドで85.2%増となりました。[2]
| 指標 | 2026年上期 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 営業CF | £3,402m | +47.3% |
| 配当前FCF | £2,285m | +85.2% |
| 調整後営業キャッシュ創出 | £2,102m | +45.4% |
| キャッシュ転換率 | 79.7% | 改善 |
2025年に大きく低下した配当カバーを見るうえで、2026年上期のFCF改善はプラス材料です。ただしBATのキャッシュフローは下期にも偏るため、配当の持続性について最終的な評価をするには2026年通期のキャッシュフローを確認する必要があります。
会社は2026年通期の営業キャッシュフロー転換率について95%超を見込んでいます。[2]
配当支払余力の評価
- 配当は増加：2025年12月期は245.04pで前年比2.0%増。
- 調整後EPS配当性向は約70%：利益ベースでは極端に高い水準ではありません。
- 2025年FCFカバーは弱かった：配当前FCFが配当支払額を下回りました。
- 2026年上期FCFは回復：配当前FCFは前年同期比85.2%増。
- 負債削減も必要：2026年末のレバレッジ目標達成が重要です。
財務健全性と負債
バランスシートの推移
| 年度末 | 総資産 （£m） |
総負債 （£m） |
総借入 （£m） |
自己資本 （£m） |
自己資本 比率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/12/31 | 109,290 | 61,145 | 35,070 | 48,145 | 44.1% |
| 2024/12/31 | 118,899 | 68,904 | 36,950 | 49,995 | 42.0% |
| 2023/12/31 | 118,716 | 65,782 | 39,730 | 52,934 | 44.6% |
| 2022/12/31 | 153,546 | 77,836 | 43,139 | 75,710 | 49.3% |
| 2021/12/31 | 137,365 | 69,964 | 39,658 | 67,401 | 49.1% |
2025年末の総借入は35,070百万ポンドでした。2026年6月末の借入金・リース負債は35,063百万ポンド、調整後純有利子負債は31,969百万ポンドです。[2]
BATは2026年末までに調整後Net debt／EBITDAを2.0～2.5倍の目標レンジ内に収める方針を維持しています。また、2026年には13億ポンドの自社株買いを進めています。[2]
配当投資家にとっては、増配や自社株買いだけでなく、十分なキャッシュフローを確保しながらレバレッジを低下させられるかも重要です。
BTIの将来性｜2026年以降の成長材料とリスク
BTIの将来性を考えるうえでは、「高配当株だから」という点だけでは不十分です。長期的には、縮小する燃焼式たばこ事業から得られるキャッシュを使い、Velo、Vuse、gloなどのNew Categoriesを新たな収益基盤へ育てられるかが最大の焦点になります。
成長材料① New Categoriesの加速
2026年上期のNew Categories売上は為替一定ベースで18.0%増加しました。Smokeless製品はグループ売上高の19.8%まで拡大しています。[2]
特にModern Oralは2026年上期に為替一定ベースで65.9%成長し、BAT最大のNew Categoryになりました。Veloの成長が今後も続けば、燃焼式たばこの数量減少を補う重要な収益源になる可能性があります。
成長材料② 米国事業
2026年上期の米国売上は為替一定ベースで8.5%増加し、New Categories売上も58.1%増加しました。米国はBATにとって利益面で非常に重要な市場であり、VeloやVuseの成長がグループ全体の利益成長に結びつくかが注目されます。[2]
成長材料③ コスト削減
BATは「Fit2Win」と呼ばれる事業改革を進めています。会社は2028年末までに年間約6億ポンドのコスト削減を実現する計画です。[5]
売上高が急成長しにくい成熟産業では、コスト削減による利益率改善はEPSやフリーキャッシュフローを支える重要な要素になります。
将来性を見るうえでのリスク
- 燃焼式たばこの数量減少：世界的な喫煙率低下が長期的な逆風になります。
- 規制リスク：紙巻たばこだけでなく電子たばこやニコチンパウチにも規制が及ぶ可能性があります。
- APMEAの弱さ：2026年上期のAPMEA売上は為替一定ベースで6.3%減でした。
- 違法Vapour製品：米国などで未承認製品との競争がVuseのシェアや収益性に影響する可能性があります。
- 負債：New Categoriesへの投資、配当、自社株買いと負債削減を同時に進める必要があります。
- 訴訟リスク：たばこ業界固有の訴訟や和解金がキャッシュフローを圧迫する可能性があります。
BTIの将来性を判断する指標
- New Categories売上成長率
- Modern Oralの成長率とシェア
- 調整後EPS成長率
- 配当前フリーキャッシュフロー
- 配当性向
- Net debt／EBITDA
- 燃焼式たばこの販売数量
タバコ業界特有のリスク要因
主要なリスク
- 規制リスク：増税、パッケージ規制、販売制限、広告規制など。
- 健康意識の高まり：先進国を中心とした喫煙率の長期的低下。
- 訴訟リスク：健康被害や過去の販売に関連する訴訟・和解金。
- 代替製品への規制：電子たばこ、加熱式たばこ、ニコチンパウチへの規制強化。
- 違法・未承認製品：特にVapour市場で価格競争や市場シェアに影響する可能性。
- 為替リスク：世界各国で事業を展開するため、報告業績やADS配当に為替が影響します。
リスクを補う要因
- 価格決定力：販売数量減少を値上げで補いやすい業界構造。
- ブランド力：Lucky Strike、Dunhill、Kent、Pall Mallなどの既存ブランド。
- New Categories：Velo、Vuse、gloによる収益源の多様化。
- キャッシュ創出力：成熟産業で大規模な設備投資負担が比較的小さい。
- コスト削減：Fit2Winによる利益率改善余地。
配当重視投資家にとっての投資価値
BTIの魅力
- 高めの配当利回り：米国大型株の中でも高配当銘柄に分類されます。
- 継続的な増配：2025年12月期も2.0%増配しました。
- 強いブランドと価格決定力：数量減少を値上げで補える余地があります。
- New Categoriesの成長：2026年上期は為替一定ベースで18.0%増。
- キャッシュフロー改善：2026年上期の配当前FCFは前年同期比85.2%増。
- 自社株買い：2026年は13億ポンドのプログラムを進めています。
注意したい点
- 高利回りだけで判断しない：利回り上昇が株価下落による場合もあります。
- 増配率は高くない：近年の増配率は2%前後です。
- 負債水準を確認する：レバレッジ低下が重要です。
- 為替の影響を受ける：配当はポンド建てで決まり、ADSでは米ドルで受け取ります。
- 業界固有の規制リスクが大きい：一般的な生活必需品企業とは異なるリスクがあります。
まとめ：BTIの配当・株価・将来性
BTI（ブリティッシュ・アメリカン・タバコ）は、高い配当利回りと強いキャッシュ創出力を特徴とする代表的なたばこ株です。
2025年12月期配当は245.04ペンスへ2.0%増配されました。1回61.26ペンスの4分割で支払われ、2026年8月9日時点では8月19日のADS配当支払いが直近の予定です。その次のNYSE権利落ち日は10月2日です。
業績面では、2026年上期のNew Categories売上が為替一定ベースで18.0%増加し、配当前FCFも前年同期比85.2%増加しました。2025年に弱く見えたキャッシュフローが改善している点は、配当持続性を見るうえでプラス材料です。
一方で、燃焼式たばこの長期的な数量減少、規制、訴訟、違法Vapour製品、負債といったリスクは残ります。
BTIを確認する際のポイント
BTIは「高配当・価格決定力・大きなキャッシュフロー」を持つ一方、「業界縮小・規制・訴訟・負債」というリスクも抱えています。
今後は配当利回りだけでなく、New Categoriesの成長、2026年通期FCF、調整後EPS、レバレッジを継続して確認することが重要です。
【注】（出典リンク）
-
2025年12月期配当・2026～2027年支払日程 →
BAT公式：Quarterly dividend payments
→ （一次）年間245.04p、四半期61.26p、NYSE権利落ち日、ADS支払日、米ドル換算、Citibank預託手数料の確認（確認日：2026-08-09）
↩ -
2026年上期決算 →
BAT公式：Half-Year Report for the six months to 30 June 2026
→ （一次）売上高、New Categories、EPS、営業CF、FCF、借入、2026年通期ガイダンス（確認日：2026-08-09）
↩ -
2025年通期業績・配当・キャッシュフロー →
BAT公式：Preliminary results for the year ended 31 December 2025
→ （一次）売上高25,610百万ポンド、EPS、FCF、245.04p配当、レバレッジ、自社株買い（確認日：2026-08-09）
↩ -
ADS仕様・株主情報 →
BAT公式：Registrars
→ （一次）NYSE: BTIおよびADS・ADR関連情報（確認日：2026-08-09）
↩ -
Fit2Win →
BAT公式：Creating a stronger BAT through Fit2Win transformation programme
→ （一次）2028年末までの年間約6億ポンドのコスト削減目標（確認日：2026-08-09）
↩