【ABT】アボットラボラトリーズの株価と決算、配当

SP100 (大型株特選),SP500 (個別270所収),ヘルスケア,医療機器,連続増配,バイオ製薬&ゲノム

アボットラボラトリーズ(Abbott Laboratories)はヘルスケア大手です。

医薬品、栄養食品、診断機器、自動分析機器、治療用医療機器等を製造・販売。

創業は1888年。社名は創業者にちなみ(ウォレス・C・アボット)、現在では、世界各地で109000人もの社員を抱える大企業です(日本法人はアボットジャパン、アボットバスキュラージャパン)。

ABTがつくった代表的な医薬品には「バイアキシン」(抗生物質)、「ヒュミラ」(リウマチや関節炎に有効)、「カレトラ」(HIV治療薬)、「デパコート」(抗てんかん薬)、「シンスロイド」(合成甲状腺ホルモン)、「アルタン」(吸入麻酔薬)などがあります。

2013年にバイオ新薬事業をABBV(アッヴィ)として分離・独立させ、ヒュミラやカレトラ等はアッヴィに承継させました。そのため、ABTの医薬品はエスタブリッシュ製品(長期収載品や後発医薬品)が中心になります。

アボットの製品には、「エンシュア」や「EAS」のような栄養食品、診断薬、免疫学的測定装置、眼科領域(AMO)などがあり、乳児用ミルクでは「シミラック」、子供用栄養食品では「ペディアシュア」というブランドを持っています。

その事業は、1)医療機器、2)診断機器、3)ミルクや栄養補助食品、4)ジェネリック医薬品(後発医薬品)などの4分野に多角化されています。

【事業構成】

年/月 19/12 20/12 21/12
医療機器 38% 34% 33%
診断機器 24% 31% 36%
栄養製品 23% 22% 19%
医薬品 14% 12% 11%

16年にはセント・ジュード・メディカルを買収し、血管部門を強化。

17年4月には、診断薬のアリーアを53憶ドルで買収しました。

19年1月には米当局からカテーテルの認可を受けました。

地域別売上高は以下の通り。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
米国 35% 36% 36% 38% 39%
中国 8% 8% 7% 6% 6%
ドイツ 5% 5% 6% 6% 6%
インド 5% 4% 4% 4% 4%
日本 5% 4% 5% 4% 4%
スイス 3% 3% 3% 3% 3%
その他 39% 40% 38% 37% 38%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/3株価 139.4
7/01株価 110.2
株価上昇率 -20.95%
52週高値 142.6
52週安値 101.2
β値 0.73
EPS 4.33
PER 25.44
配当利回り 1.83%
時価総額(億$) 1930
株式数(億) 17.5

株価推移(チャート)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は7/01株価)
ABT 初値 終値 上昇率
2022 139.4 110.2 -21%
2021 109.5 140.7 28%
2020 86.1 109.5 27%
2019 70.4 86.9 23%
2018 58.2 72.3 24%
2017 38.6 57.1 48%
2016 43.9 38.4 -13%
2015 45.3 44.9 -1%
2014 38.1 45 18%
2013 32.3 38.3 19%
2012 27.1 31.3 16%
2011 23.1 26.9 16%
2010 25.9 22.9 -12%
2009 25.6 25.8 1%
2008 26.9 25.5 -5%
★2:各年初から22/07/01までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-21% 1% 28% 57%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
89% 186% 151% 143%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
189% 241% 307% 377%
10年~ 09年~ 08年~
326% 331% 310%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/7/14 0.47
2022/4/14 0.47 1.49% 117.7
2022/1/13 0.47 1.26% 129.7
2021/10/14 0.45 1.3% 117.6
2021/7/14 0.45 1.27% 117.2
2021/4/14 0.45 1.16% 121.5
2021/1/14 0.45 1.39% 110
2020/10/14 0.36 1.34% 107.8
2020/7/14 0.36 1.48% 94.8
2020/4/14 0.36 1.53% 89.1
2020/1/14 0.36 1.54% 85.7
2019/10/14 0.32 1.6% 79.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.12 1.41 45.2 63.4
09/12 3.69 1.56 42.3 42.3
10/12 2.96 1.72 58.1 58.1
11/12 3.01 1.88 62.5 63.4
12/12 3.72 2.01 54 54
13/12 1.62 0.56 34.6 22.3
14/12 1.49 0.88 59.1 63.5
15/12 2.92 0.96 32.9 56.3
16/12 0.94 1.04 110.6 154.6
17/12 0.27 1.06 392.6 87.9
18/12 1.33 1.12 84.2 245.6
19/12 2.06 1.28 62.1 67.4
20/12 2.5 1.44 57.6 74.4
21/12 3.94 1.8 45.7 42.4


四半期決算 予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

★EPS:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2023 4.89 4.92 5.13
Y:2022 4.88 4.87 4.84
Q:22/9 0.98 0.96 1.11
Q:22/6 1.12 1.12 1.1
EPS 予想 結果 %
22/3 1.46 1.73 0.27 18.5
21/12 1.21 1.32 0.11 9.1
21/9 0.94 1.40 0.46 48.9
21/6 1.02 1.17 0.15 14.7
21/3 1.27 1.32 0.05 3.9
20/12 1.35 1.45 0.10 7.4
20/9 0.90 0.98 0.08 8.9
20/6 0.41 0.57 0.16 39.0
20/3 0.58 0.65 0.07 12.1
19/12 0.95 0.95 0.00 0.0
19/9 0.84 0.84 0.00 0.0
19/6 0.80 0.82 0.02 2.5
19/3 0.61 0.63 0.02 3.3
18/12 0.81 0.81 0.00 0.0
18/9 0.75 0.75 0.00 0.0
18/6 0.71 0.73 0.02 2.8
18/3 0.58 0.59 0.01 1.7

★売上高:予想と結果

予想 6/12 1月前 2月前
Y:2023 41210 40980 41690
Y:2022 41750 41580 40860
Q:22/9 9550 9540
Q:22/6 10250 10230 9840
売上 予想 結果
22/3 10,990 11,900 910 8.3
21/12 10,710 11,470 760 7.1
21/9 9,560 10,930 1,370 14.3
21/6 9,690 10,220 530 5.5
21/3 10,690 10,460 -230 -2.2
20/12 9,940 10,700 760 7.6
20/9 8,510 8,850 340 4.0
20/6 6,750 7,330 580 8.6
20/3 7,340 7,700 360 4.9
19/12 8,260 8,314 54 0.7
19/9 8,110 8,076 -34 -0.4
19/6 7,996 7,979 -17 -0.2
19/3 7,474 7,535 61 0.8
18/12 7,816 7,765 -51 -0.7
18/9 7,651 7,656 5 0.1
18/6 7,712 7,767 55 0.7
18/3 7,286 7,390 104 1.4


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ABT 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 29528 6995 24% 4881
09/12 30765 7275 24% 5746
10/12 35167 8736 25% 4626
11/12 21407 8970 42% 4728
12/12 19050 9314 49% 5963
13/12 19657 3324 17% 2576
14/12 20247 3675 18% 2284
15/12 20405 2966 15% 4423
16/12 20853 3203 15% 1400
17/12 27390 5570 20% 477
18/12 30578 6300 21% 2368
19/12 31904 6136 19% 3687
20/12 34608 7901 23% 4495
21/12 43075 10533 24% 7071

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

ABT SG(%) EPS DSO
08/12 14% 3.12
09/12 4% 3.69 77.6
10/12 14% 2.96 74.6
11/12 -39% 3.01 131
12/12 -11% 3.72 145.9
13/12 3% 1.62 74
14/12 3% 1.49 64.6
15/12 1% 2.92 61.1
16/12 2% 0.94 56.9
17/12 31% 0.27 69.9
18/12 12% 1.33 61.9
19/12 4% 2.06 62.1
20/12 8% 2.5 67.6
21/12 24% 3.94 54.9681950087058

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

ABT 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 42419 24901 17519 41%
09/12 52582 29394 23187 44%
10/12 60574 37809 22765 38%
11/12 60277 35751 24526 41%
12/12 67235 40422 26813 40%
13/12 42953 17686 25267 59%
14/12 41207 19568 21639 53%
15/12 41247 19921 21326 52%
16/12 52666 31949 20717 39%
17/12 76250 45152 31098 41%
18/12 67173 36451 30722 46%
19/12 67887 36586 31301 46%
20/12 72548 39545 33003 45%
21/12 75196 39172 36024 48%

ROAとROEなど

ABT ROA ROE 流動比率
08/12 12% 28% 147%
09/12 11% 25% 179%
10/12 8% 20% 129%
11/12 8% 19% 154%
12/12 9% 22% 236%
13/12 6% 10% 202%
14/12 6% 11% 145%
15/12 11% 21% 154%
16/12 3% 7% 402%
17/12 1% 2% 226%
18/12 4% 8% 162%
19/12 5% 12% 144%
20/12 6% 14% 172%
21/12 9% 20% 185%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ABT 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6995 -2087 -3486
09/12 7275 -3699 1002
10/12 8736 -12188 -1088
11/12 8970 661 -6423
12/12 9314 -5560 195
13/12 3324 -3929 -6696
14/12 3675 -202 -2742
15/12 2966 406 -2236
16/12 3203 -248 11147
17/12 5570 -9618 -5281
18/12 6300 -1356 -10391
19/12 6136 -1815 -4289
20/12 7901 -2215 -2779
21/12 10533 -2008 -5494