【ABT】アボットラボラトリーズの株価と決算、配当

2019年10月14日

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アボットラボラトリーズ(Abbott Laboratories)はヘルスケア大手です。

ABTはビタミンや麻酔薬で有名で、その事業は1)ミルク・栄養補助食品、2)ジェネリック医薬品(後発医薬品)など、3)血管系医療機器等の4分野に多角化されています。

乳児用ミルクでは「シミラック」、子供用栄養食品では「ペディアシュア」というブランドを持っています。

創業は1888年。社名は創業者にちなみ(ウォレス・C・アボット)、現在では、世界各地で10万人もの社員を抱える大企業です(日本法人はアボットジャパン、アボットバスキュラージャパン)。

地域別売上高(18年12月)は、米国が35.5%、中国が7.6%、ドイツが5.3%、インドが4.4%、日本が4.3%、スイスが3.3%、オランダが3%。

医薬品では、バイアキシン(抗生物質)、デパコート(抗てんかん薬)、シンスロイド(合成甲状腺ホルモン)、アルタン(吸入麻酔薬)等を販売し、2013年にはバイオ新薬部門をABBV(アッヴィ)として分社化しました。

同社がつくったヒュミラやカレトラ等はABBVに承継され、基幹商品となりました。16年にはセント・ジュード・メディカルを買収し、血管部門を強化。

17年4月には、診断薬のアリーアを53憶ドルで買収しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 70.4
10/11株価 79.6
株価上昇率 13.1%
52週高値 88.8
52週安値 65.4
EPS 1.39
PER 57.2
配当利回り 1.61%
時価総額(億$) 1407
株式数(億) 17.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
ABT 初値 終値 上昇率
2019 70.4 79.6 13%
2018 58.2 72.3 24%
2017 38.6 57.1 48%
2016 43.9 38.4 -13%
2015 45.3 44.9 -1%
2014 38.1 45 18%
2013 32.3 38.3 19%
2012 27.1 31.3 16%
2011 23.1 26.9 16%
2010 25.9 22.9 -12%
2009 25.6 25.8 1%
2008 26.9 25.5 -5%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
13% 37% 106% 81%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
76% 109% 147% 194%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
245% 207% 211% 196%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/10/15 0.32 #N/A #N/A
2019/07/15 0.32 1.48% 83.8
2019/04/15 0.32 1.55% 77.5
2019/01/15 0.32 1.65% 70.5
2018/10/15 0.28 1.63% 68.7
2018/07/13 0.28 1.76% 63.1
2018/04/13 0.28 1.88% 58.5
2018/01/12 0.28 1.85% 58.8
2017/10/13 0.27 1.98% 54.7
2017/07/14 0.27 2.19% 48.9
2017/04/14 0.27 2.48% 42.7
2017/01/13 0.27 2.57% 40.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.12 1.41 45.2 46.3
09/12 3.69 1.56 42.3 42.3
10/12 2.96 1.72 58.1 58.1
11/12 3.01 1.88 62.5 63.4
12/12 3.72 2.01 54.0 54
13/12 1.62 0.56 34.6 22.3
14/12 1.49 0.88 59.1 63.5
15/12 2.92 0.96 32.9 56.3
16/12 0.94 1.04 110.6 154.6
17/12 0.27 1.06 392.6 87.9
18/12 1.3 1.1 84.2 245.6
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 3.62 3.62 3.62
Y:2019 3.24 3.24 3.24
Q:19/12 0.95 0.95 0.95
Q:19/9 0.84 0.84 0.84
EPS 予想 結果 %
19/6 0.8 0.82 0.02 2.5
19/3 0.61 0.63 0.02 3.3
18/12 0.81 0.81 0 0
18/9 0.75 0.75 0 0
18/6 0.71 0.73 0.02 2.8
18/3 0.58 0.59 0.01 1.7
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 34240 34226 34226
Y:2019 31940 31937 31937
Q:19/12 8330 8328 8328
Q:19/9 8110 8108 8108
  予想 結果 %
19/6 7996 7979 -17 -0.2
19/3 7474 7535 61 0.8
18/12 7816 7765 -51 -0.7
18/9 7651 7656 5 0.1
18/6 7712 7767 55 0.7
18/3 7286 7390 104 1.4
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ABT 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 29528 6995 24% 4881
09/12 30765 7275 24% 5746
10/12 35167 8736 25% 4626
11/12 21407 8970 42% 4728
12/12 19050 9314 49% 5963
13/12 19657 3324 17% 2576
14/12 20247 3675 18% 2284
15/12 20405 2966 15% 4423
16/12 20853 3203 15% 1400
17/12 27390 5570 20% 477
18/12 30578 6300 21% 2368

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ABT SG(%) EPS DSO
08/12 14% 3.12 64.4
09/12 4% 3.69 71.2
10/12 14% 2.96 71.2
11/12 -39% 3.01 69.8
12/12 -11% 3.72 70.0
13/12 3% 1.62 96.9
14/12 3% 1.49 68.3
15/12 1% 2.92 62.6
16/12 2% 0.94 58.3
17/12 31% 0.27 56.6
18/12 12% 1.33 62.3
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ABT 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 42419 24901 17519 41%
09/12 52582 29394 23187 44%
10/12 60574 37809 22765 38%
11/12 60277 35751 24526 41%
12/12 67235 40422 26813 40%
13/12 42953 17686 25267 59%
14/12 41207 19568 21639 53%
15/12 41247 19921 21326 52%
16/12 52666 31949 20717 39%
17/12 76250 45152 31098 41%
18/12 67173 36451 30722 46%
         

ROAとROEなど

ABT ROA ROE 流動比率
08/12 12% 28% 147%
09/12 11% 25% 179%
10/12 8% 20% 129%
11/12 8% 19% 154%
12/12 9% 22% 236%
13/12 6% 10% 202%
14/12 6% 11% 130%
15/12 11% 21% 154%
16/12 3% 7% 402%
17/12 1% 2% 226%
18/12 4% 8% 162%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ABT 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6995 -2087 -3486
09/12 7275 -3699 1002
10/12 8736 -12188 -1088
11/12 8970 661 -6423
12/12 9314 -5560 195
13/12 3324 -3929 -6696
14/12 3675 -202 -2742
15/12 2966 406 -2236
16/12 3203 -248 11147
17/12 5570 -9618 -5281
18/12 6300 -1356 -10391