【ABT】アボットラボラトリーズの株価と決算、配当

2019年8月6日

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アボットラボラトリーズ(Abbott Laboratories)はヘルスケア大手です。

ABTはビタミンや麻酔薬で有名で、その事業は1)ミルク・栄養補助食品、2)ジェネリック医薬品(後発医薬品)など、3)血管系医療機器等の4分野に多角化されています。

乳児用ミルクでは「シミラック」、子供用栄養食品では「ペディアシュア」というブランドを持っています。

創業は1888年。社名は創業者にちなみ(ウォレス・C・アボット)、現在では、世界各地で10万人もの社員を抱える大企業です(日本法人はアボットジャパン、アボットバスキュラージャパン)。

地域別売上高(18年12月)は、米国が35.5%、中国が7.6%、ドイツが5.3%、インドが4.4%、日本が4.3%、スイスが3.3%、オランダが3%。

医薬品では、バイアキシン(抗生物質)、デパコート(抗てんかん薬)、シンスロイド(合成甲状腺ホルモン)、アルタン(吸入麻酔薬)等を販売し、2013年にはバイオ新薬部門をABBV(アッヴィ)として分社化しました。

同社がつくったヒュミラやカレトラ等はABBVに承継され、基幹商品となりました。16年にはセント・ジュード・メディカルを買収し、血管部門を強化。

17年4月には、診断薬のアリーアを53憶ドルで買収しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 70.4
8/2株価 85.8
株価上昇率 21.9%
52週高値 88.8
52週安値 63.1
EPS 1.63
PER 52.67
配当(利回り) 1.28 (1.49%)
時価総額(億$) 1517
株式数(億) 17.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
ABT 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 70.4 66.2 88.7 85.8 22%
2018 58.2 56.3 74.3 72.3 24%
2017 38.6 39.1 57.5 57.1 48%
2016 43.9 36.3 45.3 38.4 -13%
2015 45.3 39.1 51.2 44.9 -1%
2014 38.1 35.9 46.4 45 18%
2013 32.3 32.1 38.7 38.3 19%
2012 27.1 25.9 34.5 31.3 16%
2011 23.1 21.6 27 26.9 16%
2010 25.9 21.9 26.9 22.9 -12%
2009 25.6 19.9 27.4 25.8 1%
2008 26.9 23.7 29 25.5 -5%
★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
22% 47% 122% 95% 89% 125%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
166% 217% 272% 231% 235% 219%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/07/15 0.32 1.5% 83.8
2019/04/15 0.32 1.5% 77.5
2019/01/15 0.32 1.6% 70.5
2018/10/15 0.28 1.6% 68.7
2018/07/13 0.28 1.8% 63.06
2018/04/13 0.28 1.9% 58.49
2018/01/12 0.28 1.8% 58.84
2017/10/13 0.265 2.5% 42.67
2017/07/14 0.265 2.5% 42.67
2017/04/14 0.265 2.5% 42.67
2017/01/13 0.265 2.6% 40.93
2016/10/14 0.26 2.5% 40.79
2016/07/15 0.26 2.4% 42.1
2016/04/15 0.26 2.3% 43.41
2016/01/15 0.26 2.4% 40.54

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.12 1.41 45.2 46.3
09/12 3.69 1.56 42.3 42.3
10/12 2.96 1.72 58.1 58.1
11/12 3.01 1.88 62.5 63.4
12/12 3.72 2.01 54.0 54
13/12 1.62 0.56 34.6 22.3
14/12 1.49 0.88 59.1 63.5
15/12 2.92 0.96 32.9 56.3
16/12 0.94 1.04 110.6 154.6
17/12 0.27 1.06 392.6 87.9
18/12 1.33 1.12 84.2 245.6

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 34193 35078 33783 1年
2019 31984 32485 31705 1年
9-19 8094 8210 7998 3カ月
6-19 7991 8028 7926 3カ月
売上 予想 結果
3-19 7474 7535 61 0.82
12-18 7816 7765 51 0.66
9-18 7651 7656 5 0.07
6-18 7712 7767 55 0.72
3-18 7286 7390 104 1.43
12-17 7386 7589 203 2.75
9-17 6717 6829 112 1.67
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 3.6 3.68 3.48 3.6
2019 3.22 3.26 3.17 3.22
9-19 0.85 0.9 0.83 0.84
6-19 0.8 0.81 0.78 0.8
EPS 予想 結果
3-19 0.61 0.63 0.02 2.82
12-18 0.81 0.81 0 0.01
9-18 0.75 0.75 0 0.58
6-18 0.71 0.73 0.02 2.86
3-18 0.58 0.59 0.01 1.71
12-17 0.73 0.74 0.01 1.07
9-17 0.65 0.66 0.01 1.52

*決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 29528 6995 23.7% 4881
09/12 30765 7275 23.6% 5746
10/12 35167 8736 24.8% 4626
11/12 38851 8970 23.1% 4728
12/12 39874 9314 23.4% 5963
13/12 21848 3324 15.2% 2576
14/12 20247 3675 18.2% 2284
15/12 20405 2966 14.5% 4423
16/12 20853 3203 15.4% 1400
17/12 27390 5570 20.3% 477
18/12 30578 6300 20.6% 2368

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 19.6 3.12 64.4
09/12 20.8 3.69 71.2
10/12 17.3 2.96 71.2
11/12 16.5 3.01 69.8
12/12 20.3 3.72 70.0
13/12 12.0 1.62 96.9
14/12 12.8 1.49 68.3
15/12 14.1 2.92 62.6
16/12 15.3 0.94 58.3
17/12 6.3 0.27 56.6
18/12 11.9 1.33 62.3

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 42419 24901 17519 41.3%
09/12 52582 29394 23187 44.1%
10/12 60574 37809 22765 37.6%
11/12 60277 35751 24526 40.7%
12/12 67235 40422 26813 39.9%
13/12 42953 17686 25267 58.8%
14/12 41207 19568 21639 52.5%
15/12 41247 19921 21326 51.7%
16/12 52666 31949 20717 39.3%
17/12 76250 45152 31098 40.8%
18/12 67173 36451 30772 45.8%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 11.9 27.7 1.5
09/12 12.1 28.5 1.8
10/12 8.3 20.5 1.3
11/12 7.9 20.2 1.5
12/12 9.4 23.3 2.4
13/12 4.7 9.9 2.0
14/12 5.4 9.8 1.5
15/12 10.7 20.7 1.5
16/12 3.0 6.7 4.0
17/12 0.7 1.9 2.3
18/12 3.3 7.7 1.6

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6995 -2087 -3486
09/12 7275 -3699 1002
10/12 8736 -12188 -1088
11/12 8970 661 -6423
12/12 9314 -5560 195
13/12 3324 -3929 -6696
14/12 3675 -202 -2742
15/12 2966 406 -2236
16/12 3203 -248 11147
17/12 5570 -9618 -5281
18/12 6300 -1356 -10391