UNH（ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞﾍﾙｽ）今後の見通し
ユナイテッドヘルスグループ（UnitedHealth Group Inc）の今後の見通しを考えるために、まず、金利と株価チャートの推移を参照し、次に、直近の決算を確認します。
目標株価やPERなどの情報も踏まえて主な指標についても掲載します。
金利と株価：過去～現在
※チャート左目盛り：青線は株価推移、赤線は200日移動平均線
※チャート右目盛り：緑線は10年国債利回り
※株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を更新。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。
直近決算
ユナイテッドヘルスは4月21日（米国時間）に決算を発表しました。
★業績
《四半期》
・EPS：予想6.59$→結果7.23$
・売上高：予想1094.4億$→結果1117億$（前年同期比＋2%)
★ガイダンス
《通年》
・EPS：予想17.87$→結果18.25$
★出典：IRページ
IRページ
★予想値は以下のページを参照しました。
streetinsider
企業概要
ユナイテッドヘルスグループ（UnitedHealth Group Incorporated、NYSE: UNH）は、米国ミネソタ州エデンプレーリーに本社を置く、世界最大級の医療保険・ヘルスケアサービス企業です。本社所在地：1 Health Drive, Eden Prairie, MN 55344で、ワシントンD.C.にも主要オフィスがあります。傘下の2大ブランド「UnitedHealthcare（保険）」と「Optum（医療サービス）」を核に、個人・企業・政府向けに包括的な医療給付とサービスを提供しています。[1]
2025年通期の連結売上高は4,475.67億ドルで、前年比12％増でした。うち保険子会社UnitedHealthcareが3,449億ドル、Optum合計が2,706億ドルでした。連結消去前の各事業売上は重複を含むため、UnitedHealthcareとOptumを単純合算すると連結売上高より大きくなります。収益の大半は米国内顧客から計上され、CMS（米国メディケア・メディケイドサービス庁）向けプレミアムへの依存度も高い構造です。[2]
医療保険の加入者数（UnitedHealthcare・medical）は2025年末時点で4,980万人でした。2026年Q1（2026年3月末）では、UnitedHealthcareの加入者数は4,910万人となり、2025年末から減少しました。これはMedicare Advantageを含む保険事業で、採算性や医療費動向を踏まえたポートフォリオ見直しが進んでいるためです。[3]
経営体制：2025年5月13日にStephen J. Hemsley氏がCEOへ復帰しました。前CEOのAndrew Witty氏は退任し、Hemsley氏は取締役会会長に加えてCEOを兼務しています。2026年Q1決算では、収益性改善、医療費管理、事業ポートフォリオの見直し、AI投資などを通じた信頼回復と業績改善が示されました。[4]
同社は「ディフェンシブ×成長」の両面を備えると評価され、2012年9月24日付でダウ平均株価（DJIA）に採用されています。[5]
主な指標（最新）
| 項目 | 内容 | 注 |
|---|---|---|
| 本社 | 1 Health Drive, Eden Prairie, Minnesota 55344／主要オフィス：Washington, DC | [1] |
| 主要ブランド | UnitedHealthcare（保険）、Optum（医療サービス） | [1] |
| 連結売上高（2025通期） | 4,475.67億ドル | [2] |
| セグメント売上（2025通期） | UnitedHealthcare 3,449億ドル／Optum 2,706億ドル | [2] |
| 連結売上高（2026年Q1） | 1,117億ドル（前年同期比+2％） | [6] |
| UnitedHealthcare加入者数 | 4,980万人（2025年末）／4,910万人（2026年3月末） | [3] |
| 2026年通期見通し | 売上高4,390億ドル超、調整後EPS18.25ドル超（2026年Q1時点） | [6] |
| ACA個人向け提供州 | 30州（2025年プラン） | [7] |
| DJIA採用 | 2012年9月24日 効力発生 | [5] |
| CEO（2026年5月時点） | Stephen J. Hemsley（2025年5月13日就任） | [4] |
※セグメント売上は連結消去前の数値を含むため、各事業の単純合算と連結売上高は一致しません。
ワンポイント解説
- 垂直統合：保険（UnitedHealthcare）で会員基盤を持ち、医療提供・データ・薬剤（Optum）でケアを下支えする構図が収益基盤です。[2]
- 米国偏重：収益の大半は米国で、Medicare AdvantageやMedicaidなど政府系制度の影響を強く受けます。人口高齢化で需要は底堅い一方、医療費上昇・償還率・政策変更に感応しやすい事業です。[2]
- サイバー・規制：2024年のChange Healthcareランサム攻撃は、2025年8月時点で影響者が1億9,270万人規模とされました。2024年の費用影響は約31億ドルと報じられており、医療インフラ企業としてのサイバー管理は重要な投資論点です。[8]
- Medicare Advantageの採算再建：2026年に向け、UnitedHealthcareはMedicare Advantageプランを一部地域で縮小し、109郡での提供停止を予定しています。対象者は約18万人と報じられています。[9]
事業構成（2本柱）
UNHの事業は、主に医療保険事業（UnitedHealthcare）と医療サービス事業（Optum）から構成されます。両者の連携で「保険＋医療提供＋データ／薬剤」の垂直統合を進めています。[2]
★医療保険事業（UnitedHealthcare）
個人・企業・政府向けに各種医療保険プランを提供します。2025年通期のUnitedHealthcare売上高は3,449億ドルで、前年比16％増でした。2026年Q1のUnitedHealthcare売上高は863億ドル、営業利益は57億ドル、営業利益率は6.6％でした。[6]
- 一般消費者向け：治療費補助、予防医療、ウェルネス。
- 企業・団体向け：従業員と家族の健康管理・疾病予防を支援。
- 政府向け：Medicare・Medicaidを通じて高齢者・低所得者の医療アクセスを支援。
- 退職者向け：長期的な健康維持のための各種プラン。
★医療サービス事業（Optum）
医療情報技術・臨床サービス・薬剤給付管理（PBM）などを統合し、医療の質向上とコスト効率化を推進します。OptumはOptum Health、Optum Insight、Optum Rxの3つで構成されます。2025年通期のOptum売上高は2,706億ドルで、前年比7％増でした。[10]
- Optum Rx：処方箋給付管理（PBM）で薬剤コストを最適化。2025年通期売上高は1,547億ドルでした。
- Optum Insight：データ分析・決済・業務支援を提供。Change Healthcareは2022年に買収され、同領域に統合されています。2025年通期売上高は194億ドルでした。[11]
- Optum Health：臨床サービス・在宅ケア・価値基準医療（VBC）などを提供。2025年通期売上高は1,020億ドルでした。
セグメント別 売上高（2025通期）
| 事業 | 売上高 （十億ドル） |
メモ |
|---|---|---|
| UnitedHealthcare | 344.9 | 保険 |
| Optum Health | 102.0 | 臨床・在宅・VBCなど |
| Optum Insight | 19.4 | データ・決済・Change Healthcare等 |
| Optum Rx | 154.7 | PBM・薬局ケア |
| Optum合計 | 270.6 | 上記3事業の合計 |
| 連結消去等 | -167.9 | 社内取引消去等 |
| 連結計 | 447.6 | 2025年通期 |
出所：2025年Form 10-Kおよび2025年通期決算リリース。[10]
直近業績と見通し
- 2025年通期：連結売上高4,475.67億ドル、営業利益189.64億ドル、純利益128.07億ドル、希薄化後EPS13.23ドル、調整後EPS16.35ドルでした。2025年は医療費上昇、Medicare Advantageの採算悪化、Change Healthcareサイバー事案、事業再編の影響を受け、売上は伸びた一方で利益は圧迫されました。[12]
- 2026年Q1：連結売上高1,117億ドル、営業利益90億ドル、希薄化後EPS6.90ドル、調整後EPS7.23ドルでした。医療費率は83.9％で、前年同期の84.8％から改善しました。[6]
- 2026年通期見通し：会社は2026年Q1決算時点で、2026年通期の売上高を4,390億ドル超、EPSを17.35ドル超、調整後EPSを18.25ドル超へ引き上げています。[6]
沿革・トピックス
- 起源は1974年のCharter Med、1977年にUnited HealthCare Corporation設立、1998年にUnitedHealth Groupへ社名変更。Optumは2011年に設立されました。[13]
- 2012年：ダウ平均株価（DJIA）に採用。[5]
- M&Aの例：Catamaran（2015、PBM）、Surgical Care Affiliates（2017、外科系センター）、DaVita Medical Group（2019、医師・医療機関支援）、Diplomat（2019、スペシャルティ薬局）、Change Healthcare（2022、決済・データ）、Amedisys（2025、在宅医療・ホスピス、33億ドルで買収クローズ）。Amedisys買収では、DOJとの和解により少なくとも164の在宅医療・ホスピス拠点の売却が求められました。[14]
- ACA市場：2017年に多くの州から撤退後、2025年プランで30州に再拡大しました。[7]
- サイバー事案：2024年2月のChange Healthcareランサム攻撃は、医療請求・薬局・決済処理に広範な混乱をもたらしました。2025年8月時点で米保健福祉省サイト上の影響者数は1億9,270万人とされ、過去最大級の医療データ侵害事案となりました。[8]
- Medicare Advantage再編：2026年に向け、UnitedHealthcareは採算性改善を目的に109郡でMedicare Advantageプラン提供を停止する方針です。2025年に医療費上昇と償還環境が業績を圧迫したため、2026年は価格改定・地域選別・給付設計の見直しが重要になります。[9]
ミニ解説：UnitedHealth Groupは「保険会社」だけでなく、医療提供、薬剤給付管理、データ分析、決済インフラまで抱える垂直統合型のヘルスケア企業です。2025年は売上成長の一方で、Medicare Advantageの医療費上昇、Change Healthcareサイバー事案、在宅医療買収をめぐる規制対応が重なり、利益率が大きく低下しました。2026年は、医療費率の改善、Medicare Advantageの再価格設定、Optumの収益性回復、サイバー・規制対応が投資上の確認点になります。
【注】（出典リンク）
- 本社所在地・会社概要・UnitedHealthcare／Optumの2大ブランド → UnitedHealth Group 2025 Form 10-K → UnitedHealth Group公式（確認日：2026-05-10） ↩
- 2025年通期売上・UnitedHealthcare／Optum売上・米国偏重・CMS依存 → UnitedHealth Group 2025 Form 10-K → 2025年通期決算リリース（確認日：2026-05-10） ↩
- UnitedHealthcare医療加入者数（2025年末・2026年Q1） → 2025年通期決算リリース → 2026年Q1決算リリース（確認日：2026-05-10） ↩
- CEO交代（2025年5月13日、Stephen J. Hemsley氏就任） → UnitedHealth Group Leadership Transition → Reuters（確認日：2026-05-10） ↩
- DJIA採用（2012年9月24日効力） → S&P Dow Jones Indices Press Release（確認日：2026-05-10） ↩
- 2026年Q1業績・医療費率・2026年通期見通し・UnitedHealthcare Q1売上/利益 → UnitedHealth Group 2026年Q1決算リリース → 2026年Q1決算PDF（確認日：2026-05-10） ↩
- ACA個人向け保険市場での30州展開 → UnitedHealthcare 2025 Marketplace発表 → Fierce Healthcare（確認日：2026-05-10） ↩
- Change Healthcareサイバー事案・影響者数・2024年費用影響 → UnitedHealth Group: Change Healthcare Cyberattack Update → Reuters: 1億9,270万人影響 → Healthcare Dive: 費用影響（確認日：2026-05-10） ↩
- Medicare Advantageの109郡撤退・対象者数 → Reuters: UnitedHealth Medicare Advantage撤退 → Reuters: 医療保険各社の2026年MA再編（確認日：2026-05-10） ↩
- Optum構成・2025年Optum売上・Optum Health／Insight／Rx売上 → UnitedHealth Group 2025 Form 10-K → 2025年通期決算リリース（確認日：2026-05-10） ↩
- Change Healthcare買収クローズ（2022年10月3日） → Reuters: Change Healthcare買収完了 → Forbes（確認日：2026-05-10） ↩
- 2025年通期業績・EPS・営業利益・利益率低下要因 → 2025年通期決算リリース → 2025年通期決算PDF（確認日：2026-05-10） ↩
- 沿革（Charter Med／United HealthCare／UnitedHealth Group／Optum設立） → Britannica: UnitedHealth Group → Optum About（確認日：2026-05-10） ↩
- Amedisys買収・DOJ和解・164拠点売却 → DOJ: Amedisys merger settlement → Fierce Healthcare: Amedisys買収完了（確認日：2026-05-10） ↩
四半期決算（EPSと売上）の推移：予想と結果
最後に、四半期決算について予想と結果を確認します。
売上高とEPSについて、マーケットのアナリスト平均値と企業の発表を比べてみます。
（単位はEPSがドル、売上高が100万ドル）。
【出典】